新基金发行动态 - 多只权益类基金提前结束募集 财通中证A500指数增强基金募集期从原定的9月9日提前至6月24日 中航智选领航混合基金募集期从6月27日缩短至6月11日仅2天 [1] - 首批新模式浮动管理费基金发行规模已超过80亿元 华夏瑞享回报混合基金作为首批发行的该类基金已提前结束募集 [1] - 6月12日有5只权益类基金集中成立 永赢制造升级智选混合基金6月3日至9日募集后6月11日成立 平安港股通医疗创新精选混合基金同样火速成立 [2] 基金公司自购行为 - 兴华基金6月10日自购旗下兴华景和混合基金A类份额500万元 [2] - 交银施罗德基金6月9日自购交银施罗德瑞安混合基金2000万元 [2] - 大成基金与宏利基金6月7日分别自购旗下大成至臻回报混合基金2000万元和宏利睿智领航混合基金1000万元 [2] - 兴证全球基金6月3日认购兴证全球合熙混合基金2000万元 [2] 市场展望 - 富国基金认为中国经济韧性充足 政策发力后市场估值修复空间有望进一步打开 [3] - 惠理集团预计中国经济改善趋势不变 人工智能、高端制造、生物医药等领域突破将推动企业盈利回暖 [3]

基金公司自购行为概况 - 多家公募基金公司近期密集宣布自购旗下产品，今年已有近百家基金公司实施自购 [1][4] - 头部基金公司如华宝基金、广发基金、博时基金、工银瑞信基金等10家公司自购金额均在10亿元以上 [4] - 4月7日市场回调后，安信基金、富国基金等公司自购权益类产品金额近4亿元 [4] 近期具体自购案例 - 天弘基金拟出资1000万元自购天弘品质价值混合基金，基金经理贾腾同步自购 [2] - 嘉实基金出资超5000万元认购旗下中证诚通国企数字经济ETF [2] - 东方红资管宣布将运用自有资金1000万元投资东方红核心价值混合基金，员工认购同步进行 [2] - 博时基金将各1000万元投资旗下博时卓睿成长基金A和博时卓越优选混合基金A [2] - 中欧基金出资1000万元认购中欧大盘智选混合发起式基金，承诺持有期限不低于3年 [3] - 兴证全球基金拟运用固有资金2000万元认购兴证全球合熙混合基金，承诺持有期限不低于3年 [3] 自购产品特点 - 近期自购多选择处于发行期的新基金，尤其是首批浮动费率基金 [3] - 中欧大盘智选混合是首批新模式浮动费率基金中唯一一只发起式基金 [3] - 发起式基金要求发起资金提供方出资金额不低于1000万元并锁定3年以上 [3] 自购行为驱动因素 - 政策引导：《推动公募基金高质量发展行动方案》要求头部机构一年内新发主动权益类基金中浮动费率产品占比不低于60% [3][6] - 市场因素：沪深300估值处于历史低位，自购被视为市场底部信号 [5] - 行业转型：政策推动行业从"重营销"向"重业绩"转变 [6] 自购行为的意义 - 向市场传递积极信号，有助于稳定市场预期 [5] - 对自身投研能力形成背书，展示穿越周期的信念 [5] - 加强基金公司与投资人利益一致性 [1][5] - 改善产品资金流动性，提升基金运作稳定性 [5] 政策导向 - 中国证监会明确引导基金公司每年将利润约定比例用于自购旗下权益类基金 [5] - 鼓励发起式基金发行，要求管理人自购不低于1000万元且锁定3年 [5] - 《推动公募基金高质量发展行动方案》将自购权益类基金规模指标的加分幅度提升50% [6]

创新浮动费率基金市场动态 - 当前市场有19只创新浮动费率基金在售，涉及天弘基金、博时基金、兴证全球基金等多家知名基金公司 [1] - 兴证全球基金运用2000万元自有资金认购旗下兴证全球合熙混合基金，承诺持有期限不低于3年 [3] - 博时基金、天弘基金分别宣布运用1000万元自有资金自购旗下权益类浮动费率基金 [3] - 东方红资管、中欧基金等头部机构也相继加入自购行列 [3] 行业趋势与信号 - 基金公司及基金经理的集体自购行为向市场传递对产品长期价值的坚定信心 [3] - 监管层推动的浮动费率改革已从政策框架进入市场实操阶段 [3] - 业内认为自购或将成为未来行业"新常态"，头部机构将加速布局此类产品 [3] - 行业正向"以投资者利益为本"的更健康模式转型 [3] 浮动费率机制特点 - 管理费将随基金业绩和投资者持有期限浮动 [3] - 机制旨在激励基金经理追求长期稳健回报 [3] - 鼓励投资者长期持有，更好匹配投资者实际收益 [3] 行业面临的挑战 - 浮动费率产品对基金公司运营管理能力和数据处理系统提出更高要求 [4] - 需要升级改造原有估值核算系统以适应精细化费率计算 [4] - 基金经理需努力平滑业绩波动以稳定基金净值表现 [4] - 新模式对基金公司现金流管理带来复杂性，需预留部分高于基准费率的部分 [4] 行业意义与展望 - 创新浮动费率基金的推出是公募基金行业发展的里程碑事件 [4] - 不仅是对传统盈利模式的重大革新 [4] - 更是行业回归本源、以投资者利益为中心的积极探索 [4] - 未来随着更多产品推出和市场适应，这一模式演变值得关注 [4]

创新浮动费率基金发行动态 - 当前市场有19只创新浮动费率基金在售 多家基金公司以自有资金认购 包括天弘基金 博时基金 兴证全球基金等 [1] - 兴证全球基金拟用2000万元自有资金认购旗下兴证全球合熙混合基金 承诺持有期限不低于3年 该产品是首批创新浮动费率基金中唯一发起式基金 [1] - 博时基金拟各投入1000万元自购旗下博时卓睿成长(浮动费率)和博时卓越优选混合 天弘基金拟出资1000万认购天弘品质价值混合 基金经理同步自购 [1] - 东方红资管 中欧基金等机构也宣布自购旗下创新浮动费率产品 形成发行与自购联动模式 [1] 行业转型信号 - 基金公司通过自有资金投入传递对产品长期价值的信心 同时显示监管层推动的浮动费率改革已进入实操阶段 [1] - 头部机构可能加速布局此类产品 推动行业向"以投资者利益为本"转型 自购或成为行业常态 [1] 产品运营挑战 - 创新浮动费率基金无封闭期 需按买入卖出时点计算管理费 要求基金经理保持收益差额稳定 部分基金经理采用80%仓位跟踪基准+20%增强策略 [2] - 与传统固定费率产品不同 需实时跟踪每笔份额持有期限与收益 赎回时精准计算管理费 对基金公司数据系统和运营能力提出更高要求 [2] 财务系统影响 - 基金公司需升级原有估值核算系统以适应新产品 因管理费计提方式改变(赎回时确认) [3] - 新模式影响基金公司现金流 需为0.6%以上的浮动管理费部分提前预留资金 [3]

公募基金自购潮与浮动费率产品创新 - 兴证全球基金宣布拟以2000万元自购旗下新发浮动费率基金兴证全球合熙混合 中欧基金则出资1000万元申购旗下浮动费率基金中欧大盘智选混合发起式基金 且承诺持有期限不低于三年 [2] - 此次新基自购潮是公募行业费率机制创新的延续 自5月27日以来 16家公司同日集中发行新型浮动费率基金 公募行业正从传统"规模导向"加速向"以投资者利益为核心"的深层变革迈进 [2] - 兴证全球合熙混合基金作为首批新模式浮动费率基金之一 于6月4日正式发售 拟任基金经理为兴证全球基金陈聪 [5] 兴证全球合熙混合基金产品细节 - 兴证全球合熙混合基金业绩比较基准为沪深300指数收益率×60%+恒生指数收益率×20%+中债综合指数收益率×20% 费率设置与业绩表现深度绑定 分为三档：跑输基准3个点及以上适用0.60%年费率 跑赢基准6个点及以上且正收益适用1.50%年费率 其他情形适用1.20%年费率 [6] - 拟任基金经理陈聪管理的兴全沪港深两年持有混合基金近3年最大回撤为41.59% 高于同类平均34.95% 年化波动率24.02%高于同类均值21.62% 持有1个月盈利概率仅44% 持有1年盈利概率仅有29.24% [6] - 兴全沪港深两年持有混合基金近五年股票仓位中枢达89.42% 2022年三季度最高仓位达91.83% 截至2025年一季度末换手率高达474.94% 陈聪任职期间回报为8.33% 跑输业绩比较基准16.54% 基金净值仅为0.77元 [6] 中欧大盘智选混合发起式基金产品细节 - 中欧大盘智选混合发起式基金是首批新模式浮动费率基金中唯一一只发起式基金 业绩比较基准为沪深300指数收益率×80%+中证港股通综合指数收益率×5%+中债综合指数收益率×15% 采用三档浮动费率机制 [11] - 拟任基金经理沈悦管理的中欧成长优选回报近五年收益率71.94% 跑赢同期业绩基准57.18% 中欧价值发现近五年收益率38.79% 跑赢基准35.93% 中欧潜力价值近五年收益率38.03% 跑赢基准30.73% [12] - 中欧价值发现和中欧成长优选均获得银河证券五年期基金五星评级 [12] 行业转型趋势 - 公募基金行业正从"规模导向"向"投资者利益优先"转型 当管理人的收入与持有人的收益深度绑定 这场改革才算真正触及灵魂 [13] - 未来三年 这批浮动费率产品的运作成效 或将决定公募基金行业的进化方向 [13]

市场概况 - 上周A股市场表现分化，北证50指数涨幅最大，为2.82% [1] - 港股市场有所下跌，恒生指数下跌1.32% [1] 资金流向 - 上周ETF全市场净流入194.1亿元，其中债券型ETF净流入153.64亿元，股票ETF净流出200.24亿元，商品型ETF净流出16.63亿元 [2] - 信用债指数"吸金"居前，沪做市公司债、深做市信用债上周分别净流入87.92亿元和41.23亿元，中证短融指数净流入10.48亿元 [2] - 中债-7-10年政策性金融债全价(总值)指数和沪30年国债分别净流入14.25亿元和8.76亿元 [2] - 股票指数方面，沪深300、创业板指、科创50、国证信创和红利低波分别净流入17.19亿元、13.21亿元、8.00亿元和6.59亿元 [2] - 净流出方面，中债-1-5年国开行债券全价(总值)指数和中债-0-3年国开行债券财富(总值)指数上周分别净流出12.18亿元、3.42亿元 [2] - 恒生医疗保健、金融科技、中证1000、800消费、CS创新药、300医药、中证医疗分别净流出10.30亿元、5.57亿元、5.45亿元、4.85亿元、4.35亿元、4.11亿元、4.10亿元 [2] - 公司债ETF易方达、信用债ETF、信用债ETF基金、信用债ETF广发和上证公司债ETF上周分别净流入23.88亿元、22.09亿元、22.03亿元、20.18亿元和19.91亿元 [3] - 华泰柏瑞基金沪深300ETF、易方达基金创业板ETF上周分别净流入17.73亿元和11.60亿元 [4] - 净流出方面，国开债ETF净流出12.18亿元，银华日利ETF、恒生医疗ETF、货币ETF建信添益、消费ETF、医药ETF、金融科技ETF分别净流出10.63亿元、10.06亿元、5.42亿元、4.82亿元、4.11亿元、3.98亿元 [4] ETF涨跌幅情况 - 上周股票型ETF周度收益率中位数为-0.30% [5] - 宽基ETF中，中证1000ETF涨跌幅中位数为0.76%，收益最高 [5] - 按板块划分，消费ETF涨跌幅中位数为1.01%，收益最高 [5] - 按主题进行分类，军工ETF涨跌幅中位数为2.07%，收益最高 [5] - 港股通创新药ETF、金融科技ETF、港股创新药50ETF、港股创新药ETF上周均涨超5% [6] - 港股通汽车ETF、港股汽车ETF、新能源车电池ETF、汽车ETF、电池龙头ETF上周分别跌6.62%、6.55%、5.62%、5.45%、5.44% [6] 新发ETF产品 - 上周内地市场上报股票ETF 7只，新成立股票ETF 6只 [7] - 本周将有工银中证A500增强策略ETF、博时中证A100ETF、工银中证港股通汽车产业主题ETF、汇添富恒生港股通中国科技ETF、富国上证科创板人工智能ETF、博时国证大盘成长ETF6只ETF发行 [7] 热点新闻 - 贝莱德旗下IBIT过去10日净流入超40亿美元，累计达42.6亿美元，其中IBIT独占96%，净吸金40.9亿美元 [8][9] - IBIT自4月9日起连续33个交易日未见资金流出，管理资产现达720亿美元，年内资金流入位列全美ETF前五 [9] - 以太坊现货ETF也迎来第8日正流，累计流入达3.94亿美元 [9] - 兴证全球基金拟自购旗下浮动费率新基2000万元 [9] - 汇丰控股将向其私募信贷基金注入40亿美元，目标吸引外部投资者额外资本，五年内打造一个500亿美元信贷基金 [9]

兴证全球基金自购新基公告 - 公司拟运用固有资金2000万元认购兴证全球合熙混合基金 [1] - 自购行为基于对中国资本市场长期稳定健康发展的信心 [1] - 自购同时体现对公司主动投资能力的信心 [1]