市场表现 - 2025年1月26日，AI赛道普遍回调，但创业板人工智能相关板块尾盘强势翻红，主要受IDC数据中心以及CPO光模块等算力方向带动 [1][6] - IDC概念方面，网宿科技尾盘20CM涨停，光环新网大涨超8% [1][6] - CPO光模块方面，锐捷网络大涨近13%，联特科技大涨超7%，天孚通信涨超3% [1][6] - 创业板人工智能ETF（159363）尾盘强势翻红收涨0.56%，收于所有均线上方，单日放量成交6.28亿元 [1][6] - 资金近期猛烈布局该ETF，过去10日累计加仓超21亿元 [1][6] IDC数据中心行业观点 - 当前IDC板块为算力低位方向，估值和位置均处于底部区间 [3][8] - 多重利好有望催化板块重新定价，包括字节跳动等国内大厂资本开支规划显著提升、芯片供给端出现边际改善、国产大模型持续迭代推动国内大厂数据中心招投标活动重启 [3][8] - IDC板块迎来从估值修复到业绩兑现的投资窗口 [3][8] CPO光模块行业观点 - 光通信行业的旺盛需求已形成共识，市场正在消化过度拥挤的交易结构 [3][8] - 反映公司间相对强弱的业绩周期，通过龙头公司市值比的动态变化为市场提供微观结构验证 [3][8] - 从长久来看，光模块龙头公司将凭借先发优势和交付能力，持续扩大领先优势 [3][8] 创业板人工智能ETF产品特征 - 该ETF双线布局“算力+AI应用”，更直接受益于AI技术商业化爆发的增长红利 [3][8] - 从赛道看，该ETF约六成仓位布局算力（光模块龙头+IDC龙头），约四成仓位布局AI应用 [3][8] - 该ETF不止是“算力”核心，也是真正的“AI应用”代表 [3][8] - 该ETF提供场外联接基金，A类代码023407，C类代码023408 [3][8]

市场行情与板块表现 - 2026年1月20日，算力与AI应用板块双双下跌，创业板人工智能板块大幅回调，盘中下探20日线 [1][9] - AI应用板块跌幅居前，易点天下复牌后一字跌停，中文在线、拓尔思、润和软件等个股跟跌超2% [1][9] - 算力板块中，光模块CPO概念股跌幅居前，联特科技、光库科技、太辰光、新易盛等多股跌超5%，天孚通信跌超4%，中际旭创跌超3% [1][9] - 创业板人工智能ETF（159363）当日收跌2.61%，日线四连跌，单日成交额超过13亿元 [1][9] 资金流动与融资盘动态 - 近期创业板人工智能赛道资金流入显著，创业板人工智能ETF（159363）近10日累计吸金超过20亿元，居同类产品首位 [1][9] - 融资盘降温是算力等板块短期调整的重要原因之一，Wind数据显示，1月19日融资盘首次净卖出，金额为85亿元 [3][12] - 前期受融资资金重点布局的算力硬件成为偿还压力集中方向，光模块龙头中际旭创、新易盛当日融资偿还额分别达到24亿元和21亿元，居于两市个股融资偿还额前列 [3][12] - 部分杠杆资金在阶段性高位选择获利了结或控制风险，加大了相关板块的短期波动，也显示市场情绪在快速上涨后趋于理性 [5][11] 机构观点与后市基本面 - 兴业证券观点认为，自去年11月以来，高景气的上游算力硬件（通信、半导体等）属于盈利预测上修较多的科技行业之一，基本面具备积极支撑 [5][11] - 通信行业是开年行情以来涨幅偏低的AI硬件领域行业之一，“盈利上修”与“涨幅偏低”的组合，意味着该板块在业绩披露期有望吸引关注基本面的资金流入 [5][11] - 兴业证券通信年度策略表示，海外算力在2026年有望进入“空中加油”新阶段，算力基础设施投入节奏未放缓，在过去三年高增长基础上增速有望提升 [6][11] - 光模块及配套产业链或存在预期差，Blackwell推动数据中心进入“加速兑现期”，Rubin进展顺利，1.6T光模块明年有望成为主力需求，龙头公司明年业绩有望维持高增长 [6][11] - 中信证券研报认为，AI应用板块成为2026年开年主线，后续催化仍多，AI应用加速落地趋势有望延续，年初举办的CES 2026为观察后续AI应用落地方向提供了重要窗口 [6][11] - 中国在AI应用落地节奏与用户规模方面具备优势，AI应用仍具备较大成长空间 [6][11] 产品结构与投资机会 - 当前AI发展从算力建设走向应用落地，一键布局“算力+AI应用”的创业板人工智能ETF（159363）及场外联接基金（A类023407、C类023408），被认为能更直接受益于AI技术商业化爆发的增长红利 [6][11] - 创业板人工智能ETF（159363）的资产配置中，约六成仓位布局算力（以光模块为主），约四成仓位布局AI应用 [6][13] - 从后市基本面看，光模块CPO等算力板块景气度仍在，回调或为资金提供布局机会 [5][11]

市场行情与资金流向 - 2026年1月16日，创业板人工智能板块下跌2%，回踩五日线，AI应用概念股全线回调，汉得信息、蓝色光标、昆仑万维等多股跌超10% [1][7] - 同日，光模块等算力赛道保持活跃，联特科技、太辰光、致尚科技等多股涨超5%，长芯博创、天孚通信、光库科技、锐捷网络等多股涨超1% [1][7] - 创业板人工智能ETF（159363）当日场内收跌1.81%，成交额超12亿元，单日净申购4.36亿份，按当日场内平均价预估金额约4.78亿元 [1][7] - 该ETF前四日获增持12亿元，单周累计净流入金额约16.78亿元，近17亿元资金选择布局 [1][3][7][9] 板块与指数表现 - 创业板人工智能ETF（159363）周线强势八连阳，其标的指数在八周内累计涨幅达34.66% [1][9] - 该指数涨幅显著跑赢科创AI、CS人工智、人工智能等同类AI主题指数，验证了创业板人工智能板块的弹性优势 [1][9] - 创业板人工智能指数历史年度涨跌幅为：2021年17.57%，2022年-34.52%，2023年47.83%，2024年38.44%，2025年106.35% [2][10] 算力产业链与光模块行业 - 光模块（CPO）反复活跃，业绩预期是重要催化因素之一，在回调期，业绩股光模块有望成为市场阶段性抱团的选择 [3][10] - 国盛证券认为，光模块行业正处于高景气周期，AI算力需求持续爆发推动高端光模块需求快速增长，供给成为核心矛盾 [3][11] - 光模块头部厂商在大陆和泰国加速扩产，预计行业将在2026年一季度迎来产能集中释放，驱动业绩进入新一轮爬坡期 [3][11] 产品特征与优势 - 创业板人工智能ETF华宝（159363）规模达55.27亿元，创下新高，近6个月日均成交额近8亿元 [3][11] - 该ETF的规模和成交额在跟踪创业板人工智能指数的8只ETF中均排名第一 [3][11] - 该ETF已正式纳入互联互通标的，于2026年1月19日生效，成为北向资金配置优选，有望进一步提升场内交易活跃度 [3][11] - 该产品采用“算力+AI应用”双线布局，约六成仓位布局算力（以光模块为主），约四成仓位布局AI应用 [5][11]

市场表现与资金流向 - 2025年1月16日，创业板人工智能板块下跌2%，回踩五日线，AI应用概念股如汉得信息、蓝色光标、昆仑万维等多股跌超10% [1] - 同日，光模块等算力赛道保持活跃，联特科技、太辰光、致尚科技等多股涨超5%，长芯博创、天孚通信、光库科技、锐捷网络等多股涨超1% [1] - 创业板人工智能ETF（159363）当日场内收跌1.81%，成交额超12亿元，单日净申购4.36亿份（按当日场内平均价预估金额约4.78亿元） [1] - 该ETF前四日增持12亿元，单周累计净流入金额约16.78亿元 [1] - 创业板人工智能ETF（159363）周线强势八连阳，其标的指数在八周内累计涨幅为34.66%，显著跑赢科创AI、CS人工智、人工智能等同类AI主题指数 [1] - 截至2025年1月15日，创业板人工智能ETF华宝（159363）规模达55.27亿元创下新高，近6个月日均成交额近8亿元，其规模与成交额在跟踪同一指数的8只ETF中排名第一 [3] - 该ETF已正式纳入互联互通标的，于2025年1月19日生效，预计将提升其场内交易活跃度 [3] 行业与板块分析 - 市场前半周受AI应用爆发驱动，随后资金切换至光模块等算力方向 [1] - 创业板人工智能板块弹性优势突出，验证了其领跑能力 [1] - 光模块CPO（共封装光学）反复活跃，业绩预期是重要催化因素之一 [2] - 国盛证券认为，光模块行业正处于高景气周期，AI算力需求持续爆发推动高端光模块需求快速增长，供给将成为核心矛盾 [3] - 在算力产业链高景气周期背景下，光模块头部厂商在大陆和泰国加速扩产，预计行业将在2026年一季度迎来产能集中释放，驱动业绩进入新一轮爬坡期 [3] - 创业板人工智能ETF（159363）约六成仓位布局算力（以光模块为主），约四成仓位布局AI应用 [5] 机构观点与后市展望 - 创业板人工智能ETF华宝（159363）基金经理曹旭辰表示，短线回调并不改变对2025年上半年A股市场强势表现的预期，在回调期，业绩股光模块有望成为市场阶段性抱团的好去处 [2] - 当前AI发展正从算力建设走向应用落地，一键布局“算力+AI应用”的创业板人工智能ETF（159363）及其场外联接基金，被认为能更直接受益于AI技术商业化爆发的增长红利 [5] - 创业板人工智能指数历史年度涨跌幅为：2021年17.57%，2022年-34.52%，2023年47.83%，2024年38.44%，2025年106.35% [2]

市场行情与资金流向 - 1月13日A股市场成交额超过3.6万亿元，创下新高[1] - AI赛道呈现分化行情，AI应用板块逆市上涨，易点天下收涨超10%，中文在线、万兴科技大涨超5%[1] - 算力赛道（光模块、IDC）陷入调整，金信诺、光库科技领跌超10%，天孚通信跌超6%，润泽科技下跌3%[1] - 创业板人工智能ETF（159363）当日高开低走，收跌3.64%，但单日成交额达14.5亿元，资金净流入超3亿元，近两日合计吸金7亿元，吸金力度在创业板人工智能赛道居首[1] AI应用板块分析 - AI应用板块是资金认可度较高的核心方向之一，板块内部或存挖掘空间[4] - AI下游应用正加速进入商业化验证阶段，产业动态密集[4] - 海外方面，xAI、Anthropic陆续完成融资；国内方面，“人工智能+制造”政策落地，智谱、MiniMax上市大涨[4] - 后续DeepSeek-V4发布有望掀起新一轮AI应用热潮[4] - 随着模型能力持续提升，尤其是推理与长窗口应用成本大幅下降，AI应用行业将迎来新的增长契机[4] 算力板块分析 - 算力板块的投资机会，除了关注前期高位回调的光模块CPO低吸机会外，近期机构研报频繁提及IDC（数据中心）这一低位算力板块机会[4] - 字节跳动等国内大厂资本开支规划显著提升，芯片供给端出现边际改善，叠加国产大模型持续迭代，推动国内大厂数据中心招投标活动重启[4] - 通信行业内部的板块轮动再次聚焦到IDC[4] - 当前IDC板块估值和位置均处于底部区间，IDC板块迎来从估值修复到业绩兑现的投资窗口[4] 创业板人工智能ETF（159363）概况 - 该ETF是首只跟踪创业板人工智能指数的ETF[5] - 截至1月12日，其最新规模为47.31亿元，近6个月日均成交额超7亿元，其规模与流动性在跟踪同一指数的8只ETF中排行第一[5] - 该ETF于2026年1月9日被港交所公告纳入北向深股通标的，共有44只ETF被调入，生效日期为1月19日[4] - 入选互联互通名单，有望引入北向资金，进一步提升其场内流动性及交易活跃度[4] - 该ETF约六成仓位布局算力（光模块+IDC），约四成仓位布局AI应用，一键布局“算力+AI应用”双主线[5] - 当AI发展从算力建设走向应用落地，该ETF及其场外联接基金（A类023407、C类023408）更直接受益于AI技术商业化爆发的增长红利[5] 核心投资逻辑 - AI应用与算力构成双主线投资逻辑，可重点关注创业板人工智能布局机会[3] - 应用端商业化加速，前景广阔；算力侧关注点向低位IDC轮动[3] - 创业板人工智能ETF（159363）成为把握AI全链条机遇的高效工具[3]

市场行情与表现 - 1月13日A股市场成交额超过3.6万亿元，创下新高，但整体呈现放量调整态势 [1][8] - AI赛道内部出现显著分化行情，以GEO为代表的AI应用板块逆市上涨，其中易点天下收盘涨幅超过10%，中文在线和万兴科技涨幅超过5% [1][8] - 以光模块和IDC为核心的算力赛道则陷入调整，金信诺和光库科技领跌超过10%，天孚通信跌幅超过6%，润泽科技下跌3% [1][8] - 创业板人工智能ETF（159363）当日高开低走，收盘下跌3.64%，单日成交额达14.5亿元，资金呈现净申购2.8亿份 [1][8] AI行业投资主线 - AI应用与算力构成当前AI行业的双主线投资逻辑 [3][10] - AI应用端商业化进程正在加速，行业前景广阔，是资金认可度较高的核心方向之一 [3][11] - 算力侧的投资关注点正在向低位的IDC（数据中心）板块轮动 [3][11] AI应用领域动态与机遇 - 中信建投指出，AI下游应用正加速进入商业化验证阶段，产业动态密集 [3][11] - 海外方面，xAI和Anthropic陆续完成融资；国内方面，“人工智能+制造”政策落地，智谱和MiniMax上市后股价大涨 [3][11] - 后续DeepSeek-V4模型的发布有望掀起新一轮AI应用热潮 [3][11] - 随着模型能力持续提升，特别是推理与长窗口应用成本大幅下降，AI应用行业将迎来新的增长契机 [3][11] 算力领域动态与机遇 - 机构研报频繁提及IDC（数据中心）这一处于低位的算力板块机会 [3][11] - 国盛证券指出，字节跳动等国内大厂的资本开支规划显著提升，同时芯片供给端出现边际改善，叠加国产大模型持续迭代，推动国内大厂数据中心招投标活动重启 [4][11] - 通信行业内部的板块轮动再次聚焦到IDC，当前IDC板块估值和股价位置均处于底部区间，正迎来从估值修复到业绩兑现的投资窗口 [4][11] 特定金融产品分析：创业板人工智能ETF（159363） - 该ETF是首只跟踪创业板人工智能指数的ETF，采用双线布局“AI应用+算力”的策略 [6][12] - 从资产配置看，该ETF约六成仓位布局算力（包括光模块和IDC），约四成仓位布局AI应用 [5][12] - 2026年1月9日，该ETF被正式纳入互联互通标的，生效日期为1月19日，此举有望引入北向资金，进一步提升其场内流动性和交易活跃度 [4][11] - 截至1月12日，该ETF最新规模为47.31亿元，近6个月日均成交额超过7亿元，其规模和流动性在跟踪同一指数的8只ETF中排名第一 [4][12]