财务表现 - 上半年营业收入5.56亿元 同比增长20.40% [1] - 归属于上市公司股东的净利润为-2.26亿元 [1] - 扣除非经常性损益的净利润为-2.26亿元 [1] 内容平台业务 - 持续完善内容创作生态并夯实内容基础 [1] - 深耕数字内容运营模式并拓宽销售方式 [1] IP衍生开发业务 - 以文学IP为核心向下游延伸进行IP培育与衍生开发 [1] - 对网文进行音频、漫画、短剧、影视等全模态开发以挖掘内容价值 [1] - 上半年建立横琴国际短剧拍摄基地定位出海短剧领域 [1] - 补全国际业务全生态布局并为海外短剧头部地位夯实基础 [1] AIGC赋能业务 - 在AI大模型和AI多模态方面积极开展技术建设 [1] - 已实现商业化落地 [1]

内容端布局 - 公司聚焦IP矩阵与AI内容生产体系，构建规模化内容生态 [3][8] - 网文领域拥有17K小说网、四月天小说网等平台及49万小时音频资源 [4][6] - 动漫IP包括《修罗武神》《罗小黑战记》等改编或收购作品 [7] - AI技术覆盖从大模型到多模态生产，"中文逍遥"大模型支持万字生成及英文版本 [8] - AI工具链将动漫短剧制作环节从11步压缩至5步，AI参与度达70%-80% [8] 发行端布局 - 国内发行覆盖腾讯视频、B站等主流平台及抖音、快手等短视频渠道 [12][13] - 海外发行以自主平台Sereal+和UniReel为核心，日投放素材量约1200组 [15][19] - 合作日本Piccoma、韩国Naver Webtoon等国际平台推动漫画出海 [17] - 国内表现显著优于海外，如《开局物价贬值百万倍》抖音点赞量达11.8万 vs Sereal+英文版仅4千 [27] 行业竞争态势 - 快手成立专项小组并启动"漫剧星漫计划"，抖音倾斜流量资源扶持创作者 [27][31] - B站推出"觉醒计划"提供最高80%分成及30%-100%成本覆盖 [31] - 中国动漫产业总值从2019年760亿元增至2023年4000亿元，2025年泛二次元市场规模预计达6521亿元 [31] - 2025年上半年动态漫短剧上线超1000部，5月新剧214部同比1月增长1647.8% [34] 市场前景与挑战 - AI漫剧将推动动漫市场整体快速增长，但行业集中度可能向头部厂商倾斜 [32] - 作品同质化风险显现，5月新剧数量激增可能导致观众兴趣下降 [34]

行业动态 - 动漫短剧赛道交易活跃，剧本需求持续攀升，B站、腾讯漫画、抖音等平台推出补贴政策大力押注该赛道 [1][28] - 快手平台数据显示网易羚羊单部漫剧消耗破百万，酱油和友和实现单日消耗150万 [1][28] - 2025年Q1女频短剧热力值达40.29亿（2371部），显著高于男频的16.85亿（914部），女频题材更稀缺且具投流优势 [10][37] 内容形态演进 - 动态漫技术经十年发展，从低帧数、低流畅度进化至AI辅助创作，衍生出四类形态：传统2D动态漫（式微）、游戏CG衍生漫剧、AIGC原创短剧、短视频风格化短剧 [3][4][31] - AIGC工具（如可灵AI）降低创作成本，文生图/视频技术推动产量提升，部分厂商采用已验证IP进行动漫短剧化改编 [4][26][50] - 竖屏动态漫通过强冲突前置（每5-10秒设"钩子"）、碎片化叙事适配短视频用户习惯，画面张力较横屏提升40% [19][20][45][46] 用户画像与消费 - 快手平台动漫短剧用户76.79%为二次元兴趣群体，男频内容与月活用户重合度70%+，女频超60% [5][32] - Z世代（25岁以下）用户占比增长，与30+中青年形成两极分布，二次元用户付费意愿强于普通短剧用户 [7][17][34][43] - 泛二次元市场规模达5977亿元（2024年），快手日活二次元用户超2亿（85%为Z世代） [17][43] 平台战略与商业化 - 快手成立专项小组发力动漫短剧，端午节期间平台日耗近200万，头部ROI超1 [12][21][39][47] - 优化自建投放链路：复用短剧模型+二次元组件（弹幕/追番按钮），减少跳转提升沉浸感 [22][23][25][48] - 变现模式包括投流分账与IP授权，暑期档或推动付费/免费内容并存格局 [27][51] 制作成本优势 - 真人短剧演员日薪涨至万元+，爆款制作成本同比增20%，而动漫短剧省去演员/场地费用，开发成本更低 [11][38] - 竖屏画幅减少无效场景绘制，可改编真人短剧剧本，投流链路复用短剧模型降本增效 [11][38] 内容数据表现 - 2025上半年全网动态漫短剧超1000部，5月新剧214部，快手话题快看漫剧播放量达30.9亿 [13][40] - 热播剧《玩具店卖机甲我震惊了全世界》累计热力值250万，主要受众为20-35岁男性 [14][41]

短剧行业成本与片酬变化 - 短剧头部演员片酬近两年翻了十倍，2021年300元/天的价格现已需提前两个月预约档期，普遍比去年涨30% [3] - 明星下场拍短剧成趋势，刘晓庆首秀《萌宝助攻》网传制作成本800万元，演员成本占比达1/3（约266万元） [3] - 行业出现成本失控迹象，但从业者态度强硬，认为短剧尚未形成"演员扛剧"概念且产量大、推新快 [3] 真人短剧演员生态 - 头部短剧演员日薪达2万元，形成细分赛道如"绿茶小狗""港系帅哥"等差异化人设，粉圈运营趋近内娱化 [1][10] - 演员素质参差不齐，样貌与表演存在明显短板，部分依赖配音且质量低劣 [5][7] - 女性观众需求推动"追剧-追星"闭环，头部演员通过辨识度实现有限"扛剧"效应，带动剧集选择效率 [10] 非真人短剧技术发展 - **AIGC短剧**：抖音《无名特工队》、快手《新世界加载中》等案例涌现，付费剧《兴安岭诡事》21小时播放破千万，总播放超5600万 [13] - **动漫短剧**：单部成本15-20万元，B站、抖音重点布局，红果短剧日活超长视频平台后切入该领域 [14][16] - **AI转绘短剧**：成本5-10万元/部，三人团队月产一部，如红果《心动的信号》通过换皮复用老剧内容 [19] 短剧内容与市场趋势 - 题材从情感纠葛向男频/三幻（玄幻、科幻、奇幻）拓展，特效应用从点缀升级为叙事核心 [22] - 平台瞄准5亿泛二次元人群，但内容爽文化可能导致目标用户与实际受众错位 [19][20] - 行业寻求突破同质化，通过技术降本（如AI特效）和内容创新吸引年轻用户及圈外人群 [23]

行业现状与趋势 - 小程序付费短剧市场持续萎缩，单日热度大盘从去年同期的7000万跌至近期的5800万 [2] - 免费模式快速崛起，2024年中国微短剧市场规模预计504亿元，其中IAA短剧占250亿元（近50%）[2] - 付费+免费混合发行成为主流模式，制作方普遍要求版权方提供免费版本 [3] 商业模式转型 - 头部公司从平台转向版权发行商，通过多平台非独家分发提升收益（如10部内容可筛选平台从2家增至4-5家）[6] - 红果分账规模显著增长，单月分账从去年11月的3亿增至今年3月的5亿，10+版权方单月分账破千万 [3] - 河马剧场等自建平台案例显现，月活达6000万，单月广告收入超1亿 [4] 内容生态变化 - 题材包容度提升，风格化厂牌如听花岛、马厩制片厂获得用户认可 [9] - 行业重心从投流转向版权，九州计划将50%-70%成本投入创作者内容 [9] - 动漫短剧受关注，九州、山海等公司已探索动态漫改编 [9] 出海业务发展 - 2024年9月起海外短剧APP投放激增，小程序背景公司主导（如山海StardustTV、点众DramaBox、麦芽NetShort）[10] - 翻译剧成出海主流，点众DramaBox凭借内容积累登顶海外下载/收入榜 [12] - 国内产能优势显著，海外拍摄成本达20万+美金，而国内存量剧集超万部可快速转化 [15] 技术应用 - AI翻译+人工审校实现高效出海，热门剧《好一个乖乖女》国内外上线时间差缩至半个月 [16] - AI转绘技术应用扩展，真人剧《武极天尊》《乔秘书又辞职了》已批量转为漫剧 [18] - 技术推动版权多维开发，单作品可覆盖多市场、多赛道分发 [18][20] 竞争格局 - 头部公司加速布局新赛道，点众、九州、麦芽均出现在微短剧出海论坛 [10] - 平台资源争夺加剧，爱奇艺、小红书等纳入小程序公司为合作伙伴（如九州《九千岁》登陆小红书春节档）[7] - 编剧资源竞争白热化，红果单月向编剧分账超3200万，冲击传统小程序公司优势 [3]