智通财经APP获悉，东吴证券发布研报称，11月11日，工业和信息化部办公厅发布《关于进一步加快制 造业中试平台体系化布局和高水平建设的通知》和《制造业中试平台重点方向建设要点(2025 版)》，在 能源电子方向的中试平台建设最新要点包括聚焦钙钛矿光伏电池、叠层光伏电池等先进光伏技术等。目 前钙钛矿产业化初期设备价值量较高，单GW设备的价值量超过10亿元，100MW整线设备的报价在3-4 亿元之间。推荐某泛半导体设备龙头、捷佳伟创(300724.SZ)，建议关注曼恩斯特(301325.SZ)、京山轻 机(000821.SZ)、大族激光、帝尔激光、德龙激光、杰普特、奥来德等。 东吴证券主要观点如下： 工信部发文加快建设钙钛矿中试平台建设 11月11日，工业和信息化部办公厅发布《关于进一步加快制造业中试平台体系化布局和高水平建设的通 知》和《制造业中试平台重点方向建设要点(2025 版)》，在能源电子方向的中试平台建设最新要点包括 聚焦钙钛矿光伏电池、叠层光伏电池等先进光伏技术等。 GW线逐步落地、产业化进展加速 京东方、极电光能GW线已于24H2-25H1投产;协鑫光电GW线于10月29日首片下线，此次下线的 2 ...

行业声明与动态 - 中国光伏行业协会发布声明称网络流传的小道消息均为不实信息，协会正与企业一道努力维护国家利益和行业利益，并与造谣抹黑、恶意做空行为斗争到底 [1] - 2025世界动力电池大会签约项目180个，总金额达861.3亿元，涵盖动力电池、新型储能、光伏等领域 [1] - 通威股份相关负责人表示公司坚定看好和支持光伏"反内卷"行动，坚信相关政策将逐步落地并将积极配合 [1] 政策与技术发展 - 国家能源局提出指导意见，目标到2030年使集成融合发展成为新能源发展的重要方式，提升新能源可靠替代水平和市场竞争力 [1] - 工信部发布文件明确加快钙钛矿光伏电池、叠层光伏电池等先进光伏技术中试平台建设，推动制造业中试平台体系化布局 [2] - 东吴证券认为钙钛矿产业化正处于从0到1的关键阶段，GW级产线陆续落地，技术正迈向大规模商业化应用，设备供应商有望优先受益 [2] 企业盈利与市场表现 - 平安证券指出光伏上市企业2025年三季报显示头部企业第三季度盈利情况环比改善，得益于产业链价格企稳减少存货减值损失以及毛利率整体环比提升，其中硅料环节提升幅度较为明显 [2] - 截至2025年11月13日13:43，中证光伏龙头30指数强势上涨1.83%，光伏ETF龙头(560980)上涨1.74%，盘中最高涨超2% [2] - 成分股上能电气20cm涨停，微导纳米上涨13.22%，前十大权重股合计占比74.41%，其中锦浪科技上涨6.50%，科华数据上涨6.33% [2] ETF资金流向与规模 - 光伏ETF龙头最新规模达5.61亿元，创成立以来新高，最新份额达7.52亿份，亦创成立以来新高 [3] - 光伏ETF龙头近7天获得连续资金净流入，最高单日净流入5246.46万元，合计净流入2.04亿元 [3] - 光伏ETF龙头紧密跟踪中证光伏龙头30指数，标的指数年内涨幅超46%，相较于同类指数光伏产业指数超额收益显著 [3]

行业投资评级 - 光伏设备行业评级为增持（维持）[1] 核心观点 - 工信部发文加快钙钛矿中试平台建设，推动产业化进程[4] - 钙钛矿GW级产线逐步落地，产业化进展加速[4] - 产业化0-1阶段设备商优先受益，单GW设备价值量超过10亿元[4] 政策与行业动态 - 工业和信息化部办公厅发布通知，要求加快制造业中试平台体系化布局和高水平建设，重点方向包括聚焦钙钛矿光伏电池、叠层光伏电池等先进光伏技术[4] 产业化进展 - 京东方、极电光能的GW级产线已于2024年下半年至2025年上半年投产[4] - 协鑫光电GW级产线于10月29日实现首片下线，组件尺寸为2400×1150mm，在效率、稳定性及制造成本上实现全面突破[4] - 纤纳光电发布2.88平方米组件（功率509.21W，获TÜV南德认证），标志着钙钛矿技术向大规模商业化应用迈出关键一步[4] - 2026年仁烁光能、宁德时代等厂商有望跟进GW级产线投产[4] 设备市场前景 - 钙钛矿产业化初期设备价值量高，单GW设备价值量超过10亿元，100MW整线设备报价在3-4亿元之间[4] - 某泛半导体设备龙头提出钙钛矿/异质结叠层电池整线设备方案，包含客制化产能设计、核心真空技术、前置印刷技术、喷墨打印、光子烧结等先进工艺[4] - 捷佳伟创近期中标一条用于300mmx300mm尺寸研发和生产的钙钛矿电池整线，提供包括玻璃清洗机、P1-P4激光划刻、钙钛矿涂布设备、PVD真空镀膜设备等[4] 投资建议 - 推荐某泛半导体设备龙头、捷佳伟创[4] - 建议关注曼恩斯特、京山轻机、大族激光、帝尔激光、德龙激光、杰普特、奥来德等公司[4]

事件概述 - 11月12日市场出现关于“晶澳科技董秘公开宣称反内卷失败”的小作文 导致光伏板块大跌 弘元绿能跌停 协鑫科技跌幅一度达11.97% 晶澳科技 通威股份 隆基绿能等一度逼近跌停 [3] - 当日下午中国光伏行业协会辟谣并声明将打击恶意做空行为 辟谣后板块企稳回升但未完全恢复 收盘时晶澳科技 通威股份 隆基绿能 弘元绿能分别下跌6.84% 6.06% 7.35% 7.54% [3][4] 行业背景与政策 - 2023年以来光伏行业因装机需求增速放缓陷入内卷 表现为同质化扩张 价格战和低效竞争 导致资本回报率下滑和估值折价 [7] - 光伏ETF（159857）从最高点1.598元/份跌至最低点0.505元/份 最大跌幅达68.39% [8] - 反内卷政策于2024年5月规划 10月正式启动 2025年继续推进 2024年6月以来政策密集出台 核心集中在“保价”和“控量”两方面 [9][10] - 保价政策已见成效 据Infolink数据 今年以来硅料 硅片 电池 组件价格分别累计上涨33.33% 17.39% 8.92% 2.45% [11] 关键环节：硅料产能出清 - 硅料环节是解决产能过剩的关键 因其扩产周期长达1.5年至2年 且为重资本支出 高能耗行业 停产检修后复产难度大 [12][13] - 回顾2020年至2022年上行周期 硅料价格从57元/kg涨至307元/kg 体现其供给端控制力 [14] - 据中信证券统计 硅料企业已按年度框架控制产销量 11月枯水期执行减产 预计全年产量控制在140万吨以内 [14] - 《硅多晶和锗单位产品能源消耗限额》标准征求意见稿发布 实施后多晶硅单位产品能耗不达标企业将被关停 预计国内多晶硅料有效产能将降至约240万吨/年 较2024年底下降16.4% [16] - 协鑫集团董事长朱共山表示17家硅料企业基本同意搭建联合收储平台 预计2025年内完成 以收购中小企业产能实现退出 [16] 资产价值重估驱动因素 - 反内卷政策强度升级 从预期步入实质推进期 通过整治恶性竞争优化行业格局 为企业盈利改善和估值提升奠定基础 [20][21] - 部分公司Q3业绩出现回暖 TCL中环光伏业务Q3销售收入环比改善22% 主要因硅片均价Q3较Q2回升约12% [23] - 通威股份 TCL中环 隆基绿能等巨头Q3亏损环比收窄 弘元绿能从前半年亏损2.97亿元转为前三季度盈利2.35亿元 其股价自10月27日以来上涨53.55% [23] - 硅料减产将直接受益 涨价会从硅料传导至中下游 因此通威股份 协鑫科技 大全能源等硅料企业将率先被市场关注 [23] 技术突破带来的机遇 - 工信部发布文件聚焦钙钛矿光伏电池 叠层光伏电池等先进技术 钙钛矿单结组件理论效率可达35% 与晶硅叠层理论上限达45% [24] - 协鑫光电GW级钙钛矿产线首片全尺寸组件面世 捷泰科技实现首片产业化TOPCon+钙钛矿叠层电池下线 表明钙钛矿技术迈向大规模商业化 [24] - 设备厂商如捷佳伟创 京山轻机已获得钙钛矿电池整线订单或构建全周期设备解决方案 将迎来新的增量市场 [25]

出品 | 妙投APP 作者 | 董必政 编辑 | 关雪菁 头图 | AI制图 国家制定的"反内卷"，居然还能传出"鬼故事"。 11月12日上午，有小作文称，"晶澳科技董秘公开宣称反内卷失败。" 随着小作文的发酵，截至11月12日午盘，光伏行业板块出现大跌。弘元绿能跌停，协鑫科技跌幅一度达到11.97%，晶澳科技、通威股份、隆基绿能等一度 逼近跌停。 当天下午，中国光伏行业协会执行秘书长刘译阳表示，不要低估政策决心，光伏行业不走出内卷式恶性竞争誓不罢休。 随后，中国光伏行业协会CPIA发布"关于网络不实消息的声明"进行辟谣，并表示坚定维护国家利益，行业利益，妄图通过造谣抹黑、恶意做空光伏行业牟 取利益的恶劣行为，我们将与之斗争到底。 （图片来源：光伏行业协会CPIA） 辟谣消息一出，给资本市场吃了一颗定心丸。光伏板块企稳回升，但未恢复下跌之前的位置。 截至收盘，晶澳科技、通威股份、隆基绿能、弘远绿能分别下跌6.84%、6.06%、7.35%、7.54%。而，真正"受伤"的仍是持仓光伏的股民，开始纷纷在财经 网站的评论区吐槽。 （图片来源：雪球） 妙投认为，这次事件再次让大家看到了光伏行业反内卷的决心，随着反内卷 ...