公司战略举措 - 筹划分拆控股子公司新码生物赴港上市，旨在优化资源配置并拓宽融资渠道以推动生物制剂业务发展 [1][2] - 投资16.85亿元建设昌北生物项目，分两期推进以完善维生素等产品产业链并提升原辅料自给能力 [1][4] - 为绑定核心团队与激发经营活力，公司顶格完成2亿元股份回购并推出新一轮股权激励计划，向875名对象授予1028.4万股限制性股票 [1][5] 财务业绩表现 - 2025年前三季度公司营收66.95亿元，同比微降5.87%，但归母净利润逆势增长9.83%至9.33亿元 [1][4] - 同期经营性净现金流达14.89亿元，同比大幅增长115.11%，盈利质量与抗风险能力凸显 [4] - 生命营养品板块2025年上半年营收20.34亿元，毛利率同比提升15.41个百分点至54.95% [5] 子公司新码生物状况 - 新码生物是公司生物制剂研发主体，具备全链条研发能力，并于11月初完成对上海新理念生物的战略收购以充实研发管线 [2] - 2020年至2024年新码生物累计亏损9.49亿元，2025年上半年营收为0，亏损扩大至5048.46万元，累计亏损额近10亿元 [3] - 分拆上市事项已获董事会审议通过，但具体方案尚未形成且存在不确定性，分拆不会导致公司丧失对其控制权 [2][3] 昌北生物项目规划 - 项目总投资预计16.85亿元，建成后预计年销售额达9亿元，毛利2.86亿元 [4] - 一期建设周期为2025年12月至2027年11月，主要建设维生素中间体及配套工程，目前已进入设计阶段 [4] - 二期建设周期为2026年5月至2027年12月，将聚焦衍生产品以扩大种类，当前处于前期筹备阶段 [4]

公司分拆上市计划 - 浙江医药计划筹划分拆控股子公司新码生物在香港联合交易所上市 相关议案已获董事会审议通过 目前尚处前期筹划阶段 具体方案未定[1] - 分拆旨在促进公司药品生物制剂板块发展 拓宽融资渠道 提升整体盈利能力和核心竞争力 同时将增强新码生物的资金实力、管理水平和市场竞争力 支持其稳定可持续发展[1] - 分拆不会导致浙江医药丧失对新码生物的控制权 不会对公司其他业务板块经营和整体持续盈利能力造成重大不利影响 不会损害公司独立上市地位[1] 新码生物业务与技术 - 新码生物是浙江医药药品生物制剂板块的研发主体 致力于生物制品研发生产 具备从基因工程构建到临床研究的全链条能力[2] - 2023年11月初 新码生物完成对上海新理念生物医药科技有限公司临床前所有管线及平台技术专利的战略收购 此举将显著充实其管理团队 丰富研发管线、连接子技术和小分子毒素种类 为ADC领域深入布局奠定基础[2] - 随着收购完成 在生物医药研发领域拥有近三十年经验、ADC领域专家韩念和博士正式加盟新码生物 拟出任首席科学官 为公司带来丰富药物研发经验和专业技术视野[2] 浙江医药公司背景 - 浙江医药成立于1997年 前身为1954年成立的新昌制药厂 1999年10月在上海证券交易所上市[1] - 公司主营业务涵盖生命营养品、医药制造类产品及医药商业 核心产品包括合成维生素E、生物素、盐酸万古霉素等 其中合成维生素E和生物素产能在全球占据重要地位[1]

公司战略举措 - 浙江医药计划分拆控股子公司新码生物至香港联交所上市，相关议案已获董事会审议通过[1] - 分拆旨在促进公司药品生物制剂板块发展，拓宽融资渠道，提升整体盈利能力和核心竞争力[1] - 分拆不会导致浙江医药丧失对新码生物的控制权，不会对公司其他业务板块造成重大不利影响[1] 新码生物业务概况 - 新码生物是浙江医药药品生物制剂板块的研发主体，致力于生物制品的研发生产[2] - 公司具备从基因工程构建到临床研究的完整经验和能力[2] - 2023年11月初，新码生物完成对上海新理念生物医药科技有限公司临床前所有管线及平台技术专利的战略收购[2] 交易影响与团队建设 - 收购新理念生物将显著充实新码生物管理团队，丰富研发管线、联接子技术和小分子毒素种类[2] - 收购为公司在ADC（抗体偶联药物）领域的深入布局奠定坚实基础[2] - 拥有近三十年行业经验的科学家韩念和博士加盟新码生物，拟出任首席科学官[2] 公司背景信息 - 浙江医药成立于1997年，1999年10月在上海证券交易所上市[1] - 公司主营业务涵盖生命营养品、医药制造类产品及医药商业[1] - 核心产品包括合成维生素E、生物素、盐酸万古霉素等，其中合成维生素E和生物素产能在全球占重要地位[1]

2025年三季度及前三季度财务表现 - 前三季度累计营业收入为67亿元，同比下降5.87% [1] - 前三季度归母净利润为9.33亿元，同比上升9.83% [1] - 前三季度扣非归母净利润为8.91亿元，同比上升5.3% [1] - 第三季度单季营业收入为23.72亿元，同比下降12.37% [4] - 第三季度单季归母净利润为2.6亿元，同比下降51.37% [4] - 第三季度单季扣非归母净利润为2.25亿元，同比下降57.41% [4] - 前三季度经营活动产生的现金流量净额为14.89亿元，同比大幅上升115.11% [4] 2025年上半年业务构成与表现 - 上半年实现营业收入43.23亿元，同比减少1.87% [4] - 上半年实现归母净利润6.73亿元，同比大幅增加113.52% [4] - 生命营养品业务上半年收入为20.34亿元，占营收比重47% [7] - 药品业务上半年收入为22.23亿元，占营收比重51% [7] - 生命营养品与药品两大业务合计占公司营收比重高达98% [7] 主营业务分行业详细分析 - 生命营养品业务上半年毛利率为54.95%，营业收入同比微增0.58%，营业成本同比下降25.06%，毛利率同比提升15.41个百分点 [8] - 药品业务上半年毛利率为26.58%，营业收入同比下降5.20%，营业成本同比上升2.90%，毛利率同比下降5.77个百分点 [8] - 其他业务上半年毛利率为37.80%，营业收入同比大幅增长56.60% [8] - 公司整体上半年毛利率为40.11%，同比下降2.21%，但毛利率同比提升4.59个百分点 [8] 公司业务模式与市场定位 - 公司主营业务为生命营养品和药品 [4] - 生命营养品主要包括合成维生素E、维生素A、天然维生素E、维生素H（生物素）、维生素D3、辅酶Q10、β-胡萝卜素等维生素和类维生素产品 [5] - 生命营养品根据适用对象分为动物营养品和人类营养品，主要用于饲料添加剂、食品、膳食补充剂和化妆品领域 [5] - 动物营养品以国内销售及自营出口至欧美地区为主，同时通过贸易公司销售至南美、东南亚等市场 [5] - 人类营养品主要与大型膳食补充剂生产企业、化妆品公司直接合作，并与分销商建立合作关系 [5] - 药品业务包括医药制造类产品及医药商业，医药制造类产品主要为抗耐药抗生素、抗疟疾类等医药原料药及制剂 [6] - 医药原料药绝大多数用于出口，以自营出口为主，在北美、欧洲、南美等地区建立了销售网络 [6] - 医药制剂产品采用"商务直营+推广代理"模式销售，并与国际跨国公司合作开拓亚、非、拉等地区市场 [6] - 医药商业主要通过下属流通企业浙江来益医药有限公司以配送中标药品为主，目前收入占比相对微小 [6] 第三季度业绩变动原因 - 第三季度利润总额、归母净利润及扣非净利润显著下降主要系生命营养品产品销量和价格下降所致 [4]

投资项目 - 公司子公司昌北生物拟投建新项目，总投资预计16.85亿元 [1] - 项目以维生素中间体为主线，预计建成后年销售额达9亿元，毛利2.86亿元 [1] - 项目分两期建设，第一期建设时间为2025年12月至2027年11月，第二期建设时间为2026年5月至2027年12月 [1] - 项目旨在完善产业链条，提升维生素等产品原辅料自给能力，降低关键中间体对外依存度 [1] 财务表现 - 公司前三季度营收66.95亿元，同比下降5.87%，但净利润9.33亿元，同比增长9.83% [2] - 经营性净现金流达14.89亿元，同比大幅增长115.11% [2] - 生命营养品板块上半年营业收入20.34亿元，同比微增0.58%，毛利率为54.95%，同比提升15.41个百分点 [2] 业务运营 - 公司主营生命营养品及药品业务，生命营养品包括合成维生素E、维生素A等多种维生素和类维生素产品 [2] - 生命营养品主要用于饲料添加剂、食品膳食补充剂和化妆品领域，主导产品销售收入同比实现较大增长 [2] - 公司通过工艺技术改进和应用连续化设备实现节能降耗，并通过管理技术进步持续降低生产成本 [2] 公司治理与激励 - 公司于今年4月发布回购计划，拟以1亿元至2亿元回购股份，并于8月11日顶格完成回购，累计回购1372.32万股，占总股本1.43% [3] - 公司推出新一轮股权激励计划，拟向875名激励对象授予1028.4万股限制性股票，授予价格为7.3元/股 [3]

核心财务表现 - 2025H1公司实现营业收入43.2亿元同比-1.9% 归母净利润6.73亿元同比+113.5% [4] - 2025Q2单季度营业收入20.7亿元同比-4.1%环比-8.3% 归母净利润2.64亿元同比+28.5%环比-35.4% [4] 维生素业务分析 - 维生素E市场均价107元/kg同比+53%环比-21% VA市场均价75元/kg同比-14%环比-38% [5] - 2%生物素市场均价33.5元/kg同比-7%环比-3% 维生素价格虽环比下滑但仍处高位 [5] - 公司维生素E/VA/β-胡萝卜素等产品居国际国内前列 形成脂溶性维生素规模化生产体系 [5] 研发创新进展 - 2024年研发费用7.49亿元 2025年上半年研发费用3.14亿元 [6] - 2024年注射用达托霉素(0.5g)获批 重酒石酸间羟胺注射液通过一致性评价 [6] - 2025年初复方醋酸钠林格注射液获注册证书 XC2309注射液获临床试验批准 [6] - 新昌制药厂通过搬迁改造验收 创新生物制剂新基地完成产品转移 [6] 国际化布局 - 子公司创新生物及新昌制药厂2025年通过美国FDA现场检查 [6] - 公司喹诺酮类抗生素、替考拉宁及达托霉素等产品具备国际竞争力 [5]

核心财务表现 - 营业收入43.23亿元，同比下降1.87% [2] - 归属于上市公司股东的净利润6.73亿元，同比大幅增长113.52% [2] - 经营活动产生的现金流量净额7.98亿元，同比增长281.20% [2] - 基本每股收益0.70元/股，同比增长112.12% [2] - 加权平均净资产收益率6.13%，同比增加2.91个百分点 [2] 主营业务结构 - 生命营养品业务收入20.34亿元，毛利率54.95% [12] - 药品业务收入22.23亿元，毛利率26.58% [12] - 国内销售收入27.54亿元，毛利率34.83% [12] - 国外销售收入15.40亿元，毛利率49.55% [12] 成本费用控制 - 营业成本26.02亿元，同比下降8.59% [12] - 销售费用4.52亿元，同比下降15.91% [12] - 管理费用2.09亿元，同比下降5.39% [12] - 研发费用3.14亿元，同比下降16.95% [12] - 财务费用为负1.04亿元，主要因汇兑收益增加 [12][13] 资产与负债状况 - 总资产142.02亿元，较上年末增长2.95% [2] - 货币资金27.09亿元，较上年末增长37.79% [13] - 归属于上市公司股东的净资产112.15亿元，较上年末增长5.32% [2] - 应付职工薪酬1.12亿元，较上年末下降47.75% [13] - 应交税费1.22亿元，较上年末下降54.55% [13] 行业地位与竞争优势 - 公司荣获CPHI 2025"医药国际化领军企业奖" [7] - 合成维生素E、维生素A、天然维生素E等产品居国际国内前列 [7] - 拥有国家级企业技术中心和国家博士后科研工作站 [12] - 率先开启医药行业"工业4.0"，推进智能化生产 [12] - 入围2024年度中国医药工业主营业务收入前100强 [7] 子公司经营表现 - 来益医药实现净利润2183.16万元 [14] - ZMC欧洲公司实现净利润4667.77万元 [14] - 创新生物亏损6673.06万元 [14] - 新码生物亏损5048.46万元 [14] - 可明生物实现净利润2191.58万元 [15] 研发投入与创新 - 研发投入达3.14亿元，占营业收入的7.25% [16] - 持续推进制剂新基地建设项目 [10] - 加强原始技术创新和优势产品技术创新 [8] - 完善自主平台技术，推进产品注册申报工作 [10] 股东结构 - 普通股股东总数65,531户 [23] - 新昌县昌欣投资发展有限公司持股21.66% [23] - 国投高科技投资有限公司持股15.62% [23] - 香港中央结算有限公司持股7.42% [23] - 公司回购专用证券账户持股961.94万股 [23]