商业养老金业务发展概况 - 商业养老金业务是2023年开始试点的新型商业养老保险业务，目前取得快速发展 [1] - 国民养老作为2022年成立的最新养老险公司，其商业养老金业务账户管理数量及保有规模均居市场前列 [1] - 截至2024年末，国民养老管理的商业养老金账户共计43.8万个，2024年度业务销售金额353.86亿元，两项指标同比增长均超5倍 [3] 战略定位与政策支持 - 商业养老金业务定位于服务广大人民群众的普惠性、创新性个人商业养老金融解决方案，是第三支柱养老保险体系的重要构成 [2] - 2024年出台的保险业"国十条"、2025年金融监管总局印发的《银行业保险业养老金融高质量发展实施方案》均对发展商业养老金提出了要求 [2] - 公司将商业养老金业务列为战略发展重点领域，在产品研发创新、运营体系优化及信息系统建设等方面持续加大资源投入 [2] 业务模式与产品特点 - 商业养老金业务创新构建"双账户+产品"的业务结构，下设锁定账户与持续账户，实现长期储备与适度流动性的有效平衡 [4] - 公司已构建涵盖流动性管理类、固定收益类及混合类等多元化的商养产品体系，特别注重控制净值波动并提供有竞争力的收益率 [5] - 截至3月末，公司已上线27个渠道，上市8款产品，客户数最多的前三个地区为广东省、江苏省、上海市 [5] 渠道布局与市场拓展 - 公司采取多渠道策略，与21家商业银行建立代销合作，为合作渠道数量最多的试点机构 [5] - 业务已覆盖10个试点省市，累计触达客户近10万人 [5] - 线上渠道重点与头部互联网平台合作，并在自营平台搭建商业养老金业务专区 [5] 养老规划服务创新 - 公司推出"赵钱孙李——百姓的养老规划"服务品牌，提供退休金测算、养老收支缺口预测等全生命周期服务 [7] - 基于组群分析思想和宏观经济指标，构建了长周期预测和管理模型矩阵体系 [7] - 截至4月，"赵钱孙李"用户累计超15万人，累计服务近30万人次，并在部分银行APP上线专区服务 [8]

核心财务表现 - 公司实现保险服务收入1113亿港元 同比增长3.5% [1] - 净利润达84.32亿港元 同比增长36.2% [1] - 董事会建议派发末期股息每股0.35港元 [1] 投资业绩分析 - 净投资收益率3.46% 总投资收益率4.57% 同比提升1.91个百分点 [4] - 净投资收益503.36亿港元 同比增长12% 主要受益于债券利息收入增长 [4] - 总投资收益665.43亿港元 同比大幅增长98.2% 因资本利得由亏转盈 [4] - 港股综合投资收益率达27.66% 跑赢恒生含息指数4.73个百分点 [4] 寿险业务突破 - 太平人寿新业务价值132.16亿元人民币 创历史新高 同比增长94.2% [6] - 新业务价值率32.5% 同比提升16.6个百分点 得益于价值型产品策略 [6] - 原保费收入1958.67亿港元 同比增长4.5% [6] - 调整后整体新业务价值率20.7% 其中个险20.6% 银保20.8% [6] 财险业绩表现 - 太平财险净利润8.04亿港元 同比增长831% 主要因上年基数较低 [7] - 综合成本率98.1% 同比优化0.3个百分点 [7] - 保险服务收入同比增长3.5% 车险增长2.8% 非车险增长4.8% [7] 战略生态建设 - 自持自营康养社区全部投运 覆盖成都芙蓉人家等5个项目 [8] - "自有+第三方"社区达76家 覆盖26省62市 [8] - 个人养老金业务保费收入2.61亿元人民币 同比增长88.2% [8] - 商业养老金业务年度新增缴费突破200亿元人民币 [8] 投资策略特点 - 加强权益市场研究 重点配置高股息策略品种 [4] - 高股息股票具备现金流稳定 抗风险能力强等优势 [4][5] - 保险资金天然偏好长期稳定低波动的资产配置 [4]