信用债ETF市场资金动态 - 2026年开年以来信用债ETF市场经历显著资金“退潮” 规模已连续五周下降 累计缩水逾千亿元 [1] - 信用债ETF规模在2025年12月中旬至年底期间迅速冲高 一度突破至6152亿元的高点 进入2026年1月趋势迅速逆转 [2] - 截至2月6日 全市场35只信用债ETF总规模为5142亿元 较2025年12月底的6152亿元大幅缩水1010亿元 [2] 规模变动具体数据 - 1月前三周（截止1月23日）信用债ETF规模累计回落约852亿元 1月最后一周（1月26日-1月30日）规模继续下降89亿元 2月第一周（2月2日-2月6日）规模再降69亿元 [2] - 本轮规模剧烈变动主要是去年底资金“冲量”回流的结果 2025年12月信用债ETF年底冲量行为明显 进入2026年后债券市场整体调整叠加冲量资金回流导致规模显著回落 [4] 科创债ETF成为缩减主力 - 从结构上看 科创债ETF是本轮规模缩减的绝对主力 仅1月份规模就减少了688亿元 截至2月6日 科创债ETF规模较去年末累计下降768亿元 [5] - 科创债ETF头部产品规模波动剧烈 以2月首周为例 嘉实科创债ETF单周规模降幅最高 下降42亿元 占当周整体科创债ETF降幅的53% [5] - 科创债ETF去年年底冲量结束后 今年开年以来持续净流出 且最近两周规模收缩的斜率并未放缓 [6] 基准做市信用债ETF表现 - 相比之下 基准做市信用债ETF的规模变动相对平稳 8只相关产品规模多数呈小幅下降或持平态势 [6] 成分券估值与机会 - 随着信用债ETF规模持续回落 其成分券面临抛售压力 估值出现“超跌” [7] - 年初以来科创债ETF成分券普遍处于超跌状态 年底成分券“超涨”利差中位数最多为8.63bp 而最近回落至3.34bp 为第一批科创债ETF上市以来的最低点 [7] - 受流动性冲击扰动 信用债ETF成分券相对非成分券的超额利差边际上行 估值吸引力进一步提升 [9] - 政策层面持续引导ETF市场长期健康发展及规模稳步扩张 预计未来成分券有望迎来超额利差压缩行情 [9] - 当前信用债ETF规模回落节奏逐步放缓 后续可关注规模企稳回升后的成分券机会 [10]

指数表现 - 三大指数震荡下挫，上证综指下跌0.33%，深证成指下跌0.22%，创业板指下跌0.23% [1] - 科创50、北证50与中证500走势排名靠前，日涨跌幅分别为2.07%、0.52%与0.1% [4] - 近5个交易日科创50、日经225与中证500走势排名靠前，涨跌幅分别为4.63%、4.11%与3.28% [4] 板块表现 - 电子、计算机与房地产今日走势排名靠前，日涨跌幅分别为1.37%、1.26%与0.63% [7] - 建筑装饰、建筑材料与食品饮料走势排名靠后，日涨跌幅分别为-2.06%、-1.69%与-1.65% [7] - 近5个交易日建筑材料、煤炭与钢铁走势排名靠前，涨跌幅分别为8.2%、7.98%与7.67% [7] ETF市场表现 - 股票型主题指数ETF表现最优，平均涨跌幅为0.17%，跨境型ETF表现最差，平均涨跌幅为-0.65% [10] - 股票型ETF涨幅前三位为科创人工智能ETF华宝（589520.SH）、科创AIETF（588790.SH）和科创人工智能ETF（588730.SH），收益率分别为4.81%、4.70%和4.60% [13][14] - 债券型ETF涨幅前三位为上证可转债（511180.SH）、可转债E（511380.SH）和5年地债E（159972.SZ） [14] ETF成交情况 - 股票型ETF成交额前三为科创50ETF（588000.SH）、A500ETF基金（512050.SH）和A500ETF南方（159352.SZ），成交额分别为53.01亿元、43.57亿元和36.45亿元 [17][18] - 债券型ETF成交额前三为短融ETF（511360.SH）、上证公司债ET（511070.SH）和30年国债ETF（511090.SH） [18][19] - 商品型ETF成交额前三为黄金ETF（518880.SH）、黄金ETF（159934.SZ）和黄金ETF甚至（159937.SZ） [19] 行业动态 - 广发证券表示DeepSeek的推出可能带动AI产业链公司从炒主题转向出业绩阶段，有望带动科技成长风格业绩增速差走阔 [1] - 首批科创债ETF规模突破千亿，10只产品最新规模达1010.86亿元，华夏科创债ETF规模153亿元居首 [2] - 百亿级ETF突破90只，今年以来新晋百亿级ETF主要为科技、红利、创新药等行业主题类产品 [3]

主动权益类基金发行 - 大成洞察优势混合基金合并发行规模达24.6亿元，成为年内新发规模最大的主动权益类基金 [1] - 华商致远回报混合基金发行规模达20.82亿元，刷新年内同类产品募集纪录 [1] - 年内主动权益类基金合并发行规模达569.64亿元，较2024年同期增长28.01% [1] 科创债ETF表现 - 科创债ETF华夏最新规模突破百亿元大关，约为142亿元，单日资金净流入约111亿元，规模增幅超378% [2] - 科创债ETF鹏华成交额达183.61亿元，换手率612.17%，最新规模突破109亿元 [2] - 深交所上市的4只科创债ETF中，嘉实科创债ETF和富国科创债ETF规模均超百亿元 [2] 主动权益类基金清算 - 年内已有50只主动权益类基金清算，其中7月以来有6只进入清算程序 [3] - 清算基金中包括布局人工智能、TMT板块的申万菱信专精特新主题基金和医药板块的富荣医药健康基金 [3] 浮动费率基金发展 - 首批25只新模式浮动管理费基金发行规模合计247.62亿元 [4] - 第二批11只新模式浮动费率基金已上报，重点布局高端装备、医药等热门板块 [4] 基金经理持仓调整 - 刘格菘管理的基金在二季度减持新能源车产业链和半导体设备类公司，加仓新消费、互联网及军工产业 [5] - 高楠管理的基金在二季度集中配置TMT与创新药方向，代表作永赢睿信前十大重仓股包括泡泡玛特、中际旭创等 [6][7] 市场行情回顾 - 上一交易日沪指涨0.5%，深成指涨0.37%，创业板指涨0.34%，沪深两市成交额1.57万亿元，较上个交易日放量317亿元 [8] - 稀土永磁概念股集体走强，稀有金属ETF基金领涨4.12%，湖北ETF领跌 [8]