医药生物行业分析 - 创新药和AI医疗仍是当前行业主线 创新药短期有所调整 AI医疗板块受蚂蚁集团发布AI健康应用AQ催化表现亮眼 [1] - 化学制药子板块月收益率第一 涨跌幅4.59%（相对沪深300收益率2.45%） 周收益率排名第六 涨跌幅0.71%（相对沪深300收益率-1.24%） [1] - 医药生物行业估值处于历史较低位置 当前PE（TTM）27.69倍 近5年历史平均PE30.91倍 [1] - 随着市场避险情绪回落 创新药和AI医疗板块有望持续受到关注 [1] 创新药ETF国泰分析 - 跟踪SHS创新药（人民币）指数 由中证指数有限公司编制 聚焦沪深港三地市场创新药物研发、生产及销售上市公司证券 [1] - 指数成分股覆盖生物医药、化学制药等创新医药领域 重点筛选具有核心创新能力和高成长潜力企业 全面反映创新药产业链上市公司整体表现 [1] - 行业配置高度集中于医药健康领域 投资风格具有显著成长型特征 [1] 相关基金产品 - 无股票账户投资者可关注国泰中证沪港深创新药产业ETF发起联接A（014117）和国泰中证沪港深创新药产业ETF发起联接C（014118） [1]

创新药板块市场表现 - 创新药沪深港ETF（517110）盘中涨幅超过1% [1] - 创新药板块成为市场领涨板块 [1] 行业发展趋势 - 2025年国内创新药产业有望迎来拐点 产业运行趋势由资本驱动转向盈利驱动 [1] - 板块可能迎来业绩与估值双重修复的投资机会 [1] - 基本面边际变化支撑二级市场回暖 创新产品陆续商业化 [1] - 头部创新药企业开始进入盈利周期 [1] - 全球突破性临床数据陆续公布 带动海外授权市场活跃度提升 [1] 政策支持与市场扩容 - 创新药支持政策持续释放 首个丙类医保目录将在年内推出 [1] - 支付政策变化有望推动创新药市场规模持续扩大 [1] - 药品价格形成机制及支持创新药的新政策举措有望落地 [1] 指数与ETF产品信息 - 创新药沪深港ETF（517110）跟踪SHS创新药(人民币)指数（931409） [1] - SHS创新药指数由中证指数公司编制 选取沪港深市场50只创新药研发生产上市公司证券 [1] - 指数成分股具有高研发费用率和海外收入占比特征 聚焦医药生物行业创新型龙头企业 [1] - 无股票账户投资者可关注国泰中证沪港深创新药产业ETF发起联接A（014117）和C类份额（014118） [1]

行业表现 - 医药生物行业呈现显著分化 化学制药表现亮眼 2024年营收同比增速达4.2% 扣非净利润同比大幅增长97.7% 主要受益于创新药产品快速放量及企业亏损收窄 [1] - CRO/CMO板块困境反转 2024年收入呈现逐季修复 2025年一季度增速提升至11.2% 远超行业平均（-4.3%） [1] - 行业整体受高基数及消费疲软影响 但创新驱动的结构性机会突出 [1] 估值与配置 - 当前医药板块估值处于历史低位 配置性价比凸显 [1] 指数与产品 - 创新药沪深港ETF（517110）跟踪SHS创新药(人民币)指数（931409） 该指数由中证指数有限公司编制 从沪港深市场中选取50只涉及创新药研发生产的上市公司证券作为指数样本 [1] - 该指数成分股具有高研发费用率和海外收入占比的显著特征 重点聚焦于医药生物行业中的创新型龙头企业 [1] - 没有股票账户的投资者可关注国泰中证沪港深创新药产业ETF发起联接A（014117） 国泰中证沪港深创新药产业ETF发起联接C（014118） [1]