2026年1月1日起，新版基本医保药品目录已经正式执行。记者1月8日从国家医保局获悉，不少参保群众 已在医药机构买到了目录调整"上新"药品。 根据国家医保局8日发布的"基本医保目录'上新'药品定点医药机构销售情况(2026年1月1日至1月6日)"， 新增纳入的114种药品中，过半药品已在医药机构有销售记录。如治疗成人2型糖尿病的替尔泊肽注射液 已在1433家医药机构有过销售记录；"半年一针"的超长效降脂药物英克司兰钠注射液已在400家医药机 构有过销售记录。 (责任编辑：朱赫) 随着新版基本医保药品目录的落地，参保人可以通过国家医保服务平台的"国家医保谈判药品配备机构 名单查询"，查询医保药品在医药机构的配备情况。 ...

核心观点 - 恒瑞医药两款在研创新药物HRS9531注射液与HRS-5817注射液获得国家药监局临床试验批准 即将开展临床试验 [1][2] 药物HRS9531注射液相关信息 - HRS9531注射液是一种新型靶向GLP-1R和GIPR的双激动剂 具有全球自主知识产权 [1] - 该药物作用机制为调节糖脂代谢 抑制食欲和增强胰岛素敏感性 以达到改善血糖和减轻体重的效果 [1] - 全球范围内 针对减重适应症的同靶点药物仅有礼来的替尔泊肽注射液(ZEPBOUND/穆峰达)获批 其于2023年11月在美国上市 2024年7月在中国上市 [1] - 根据EvaluatePharma数据库 2024年ZEPBOUND全球销售额合计约为49.26亿美元 [1] - 截至目前 HRS9531相关项目累计研发投入约51,854万元人民币 [1] 药物HRS-5817注射液相关信息 - HRS-5817注射液为一款自主研发的1类化学药物 [2] - 临床前数据显示 该药物在肥胖动物模型中能发挥减重效果 且安全性良好 [2] - 经查询 目前国内外尚无同靶点的药物获批上市 [2] - 截至目前 HRS-5817注射液累计研发投入约2,489万元人民币 [2]

核心观点 - 恒瑞医药两款在研创新药物获得国家药监局临床试验批准，其中HRS9531注射液为GLP-1R/GIPR双靶点激动剂，对标已上市重磅药物ZEPBOUND，HRS-5817注射液为全新靶点药物，均瞄准减重市场 [1][2] 药物HRS9531注射液详情 - HRS9531注射液是一种新型靶向GLP-1R和GIPR的双激动剂，具有全球自主知识产权 [1] - 该药物通过调节糖脂代谢、抑制食欲和增强胰岛素敏感性，起到改善血糖和减轻体重的效果 [1] - 全球范围内，同靶点药物仅有礼来的替尔泊肽注射液获批，其商品名在美国为ZEPBOUND，在中国为穆峰达 [1] - ZEPBOUND于2023年11月在美国获批，并于2024年7月在中国获批上市 [1] - 根据EvaluatePharma数据，2024年ZEPBOUND全球销售额合计约为49.26亿美元 [1] - HRS9531相关项目累计研发投入约51,854万元人民币 [1] 药物HRS-5817注射液详情 - HRS-5817注射液为一款自主研发的1类化学新药 [2] - 临床前数据显示，该药物在肥胖动物模型中能发挥减重效果，且安全性良好 [2] - 目前国内外尚无同靶点的药物获批上市 [2] - HRS-5817注射液累计研发投入约2,489万元人民币 [2] 公司研发进展 - 公司子公司福建盛迪医药有限公司收到国家药监局签发的HRS9531注射液与HRS-5817注射液的药物临床试验批准通知书 [1] - 公司将于近期针对这两款药物开展临床试验 [1]

新版国家医保目录实施与创新药落地 - 新版国家医保目录正式实施，新增114种药品纳入报销范围，涵盖肿瘤、慢性病、儿科、罕见病等重点领域 [1] - 新增药品包括全球首个双靶点受体激动剂替尔泊肽注射液等创新药物，均实现上市不到一年即纳入医保 [1] - 多地医保部门要求定点医疗机构合理配备使用目录内药品，推动目录落地，相关药品价格已进行系统导入和调整 [1] 创新药医保准入与患者受益 - 以芦康沙妥珠单抗为例，该药物纳入新版医保目录后，为三阴性乳腺癌患者等大幅减轻治疗负担 [1] - 医疗机构表示，新版目录中特别是一些肿瘤及新机制药品价格大幅下降，更有保障患者生命健康 [1] “双通道”保障与零售药店作用 - 全国超过十万家定点零售药店成为患者用药的“双保险”，通过“双通道”保障机制，患者可在符合条件的药店购买部分暂未进院的罕见病药和创新药并享受医保报销 [2] - 该机制旨在确保国谈药物可及性，弥补医疗机构暂时未能配备的缺口 [2] 商业健康保险协同发展 - 首版商业健康保险创新药品目录同步开始实施 [2] - 相关部门将持续探索支持商业保险公司拓展覆盖商保创新药目录产品，对符合条件的商保产品给予类似于国谈药的支持政策，如绿色挂网通道，并协同做好监管工作 [2]

贵金属市场大幅波动 - 现货黄金价格大幅下挫，截至发稿时跌超200美元，跌幅4.36%，报4334.13美元/盎司；COMEX黄金期货跌4.39%，报4353.4美元/盎司 [2][5] - 现货白银价格暴跌9%，报72.145美元/盎司；COMEX白银期货跌7.3%，报71.56美元/盎司 [2][5] - 沪金期货夜盘收跌4.00%，报975.80元/克；沪银期货夜盘收跌8.74%，报17237元/千克 [6] - 美股贵金属板块跌幅居前，哈莫尼黄金跌超8%，泛美白银、金罗斯黄金跌超5% [4] - 市场传闻一家持有大量白银期货空头头寸的“系统重要性银行”因未能支付追加保证金被强制平仓，瑞银集团被提及但已否认 [6] 地缘政治与军事动态 - 俄罗斯国防部称乌军使用91架攻击型无人机袭击普京官邸但被挫败，乌克兰方面坚决否认相关说法 [13][14] - 美国总统特朗普与俄罗斯总统普京就乌克兰问题通电话，特朗普对袭击事件表示“很生气” [2][14][15] - 中国国防部与外交部就东部战区“正义使命-2025”演习回应，强调中国人民解放军打“独”促统决不手软，任何阻挠中国统一的图谋都不会得逞 [7] - 中国军号发布军事演习画面，出现解放军无人机视角下的台北101大厦 [2][8] - 俄罗斯总统普京签署命令，要求在2026年全年征召26.1万名公民服兵役 [15] - 美国总统特朗普会晤以色列总理内塔尼亚胡，就伊朗核问题发出威胁，称若伊朗发展核武器将支持发动快速打击 [15] 全球金融市场概览 - 美股三大指数小幅收跌，道指跌0.51%至48461.93点，纳指跌0.5%至23474.35点，标普500指数跌0.35%至6905.74点 [4][31] - 大型科技股多数下跌，特斯拉跌超3%，英伟达跌超1% [4][31] - 纳斯达克中国金龙指数跌0.67%，中概股多数下跌，阿里巴巴跌超2%，蔚来逆势涨超5% [4][32] - 欧洲三大股指收盘涨跌不一，德国DAX指数涨0.05%，法国CAC40指数涨0.1%，英国富时100指数跌0.04% [4] - 国际油价大幅走高，美油主力合约涨2.01%至57.87美元/桶，布伦特原油主力合约涨1.96%至61.42美元/桶 [5][31] - 美元指数微跌0.03%至98.01，美国10年期国债收益率跌0.52%至4.11% [31] 国内政策与行业标准 - 六部门联合印发《现代物流标准化重点工作计划（2025—2027年）》，部署5大板块、101项国家标准研制任务 [9] - 财政部、国家税务总局发布公告，规定化妆品制造或销售、医药制造和饮料制造企业的广告费和业务宣传费支出，不超过当年销售收入30%的部分准予税前扣除，新规自2026年1月1日起执行 [9] - 国务院关税税则委员会发布《2026年关税调整方案》，自2026年1月1日起对935项商品实施低于最惠国税率的进口暂定税率 [10] - 中国人民银行出台行动方案，自2026年1月1日起数字人民币钱包余额将按照活期存款计付利息 [11] - 市场监管总局部署2026年重点任务，包括持续深化公平竞争治理、强化平台经济常态化监管等 [11] 公司动态与公告 - **中芯国际**：拟发行股份购买中芯北方49%股权，交易价格406.0091亿元，交易完成后将持有中芯北方100%股权；同时中芯南方注册资本将由65亿美元增加至100.773亿美元 [20] - **比亚迪**：集团品牌及公关处总经理李云飞辟谣将推出飞行汽车，称没有此类计划和安排 [16] - **华为与上汽通用五菱**：深化战略合作的首款旗舰车型华境S已登陆华为乾崑APP，全系标配华为乾崑解决方案，将于明年上半年上市 [17] - **中国东航**：宣布自2026年1月1日起，所有宽体机执飞的国内航班将提供免费空中Wi-Fi服务 [22] - **万科A**：全年预计按期保质交付11.7万套房屋，2025年已完成近两年需交付量约70%，后续交付压力将显著下降 [24][25] - **华谊兄弟**：公司及法定代表人王忠磊、王忠军被法院限制高消费，涉及7473万元执行案件 [26] - **宇树科技**：宣布全国首店将于12月31日在北京双井开业 [2][25] - **微信**：官方公众号发文回应安装包体积增长，称因功能丰富导致，但已在持续优化并控制体积 [19] 消费与医药市场 - 减肥药价格出现大幅下降，礼来旗下的替尔泊肽注射液与一个月前相比优惠幅度接近五成，诺和诺德的司美格鲁肽注射液也有一定程度降价 [12] - 泡泡玛特Labubu盲盒二手价格大幅回落，Labubu怪味便利店系列隐藏款价格从最高4600多元跌至260元左右，第四代迷你Labubu隐藏款成交均价回落至264元 [27] 供应链与原材料 - 影视飓风宣布因核心原材料芯片全球性供应链紧张导致成本上升，自2026年1月5日起上调部分存储卡型号价格 [29] 上市公司资本运作精选 - **紫光国微**、**五矿发展**、**宝地矿业**：因筹划发行股份购买资产事项，股票停牌 [34][35][36] - **春秋航空**、**吉祥航空**：分别拟购买30架和25架空客A320系列飞机，吉祥航空交易金额不超过41亿美元 [34][35] - **国际复材**：拟投资16.93亿元建设年产3600万米高频高速电子纤维布项目 [35] - **国电电力**：控股子公司与宁德时代等共同投建水电站项目，动态总投资152.73亿元 [36] - **中铝国际**：签订约140亿元境外项目合同 [36] - **长安汽车**：拟向中国长安汽车定增募集资金不超过60亿元 [37] - **天奇股份**：拟定增募资不超过9.77亿元，用于机器人具身智能系统研发中心建设项目 [37] - **赣锋锂业**：公司涉嫌内幕交易罪单位犯罪案件已移送检察机关审查起诉 [37]

隔夜市场表现 - 美股三大指数小幅收跌，道指跌0.51%，纳指跌0.5%，标普500指数跌0.35% [5] - 大型科技股多数下跌，特斯拉跌超3%，英伟达跌超1%，英特尔涨超1% [5] - 贵金属板块跌幅居前，哈莫尼黄金跌超8%，泛美白银、金罗斯黄金跌超5% [5] - 纳斯达克中国金龙指数跌0.67%，蔚来涨超5%，阿里巴巴跌超2% [5] - 欧洲三大股指涨跌不一，德国DAX指数涨0.05%，法国CAC40指数涨0.1%，英国富时100指数跌0.04% [6] - 国际油价大幅走高，美油主力合约涨2.01%至57.87美元/桶，布伦特原油主力合约涨1.96%至61.42美元/桶 [7] - 贵金属价格大幅下挫，现货黄金跌超200美元，跌幅4.36%至4334.13美元/盎司，现货白银跌9%至72.145美元/盎司 [7] - 沪银期货夜盘收跌8.74%，沪金夜盘收跌4.00% [8] 政策与监管动态 - 六部门联合印发《现代物流标准化重点工作计划（2025—2027年）》，部署5大板块、101项国家标准研制任务 [9] - 财政部、国家税务总局发布公告，对化妆品、医药和饮料制造企业广告宣传费支出，不超过当年销售收入30%的部分准予税前扣除，烟草企业相关支出一律不得扣除 [9] - 国务院关税税则委员会发布《2026年关税调整方案》，对935项商品实施低于最惠国税率的进口暂定税率 [10] - 中国人民银行出台行动方案，自2026年1月1日起，数字人民币钱包余额将按照活期存款计付利息 [11] - 市场监管总局部署2026年重点任务，包括持续深化公平竞争治理、强化平台经济常态化监管等 [11] 行业与公司要闻 - 减肥药价格竞争加剧，礼来旗下替尔泊肽注射液在电商平台价格较一个月前优惠幅度接近五成，诺和诺德司美格鲁肽注射液也有降价 [12] - 比亚迪集团辟谣将推出飞行汽车的计划，称此为不实信息 [15][16] - 上汽通用五菱与华为深化合作的首款旗舰车型华境S全系标配华为乾崑解决方案，将于明年上半年上市 [17] - 中芯国际拟以406.0091亿元购买中芯北方49%股权，交易完成后将持有其100%股权，同时中芯南方注册资本将由65亿美元增加至100.773亿美元 [21] - 中国东航宣布自2026年1月1日起，所有宽体机执飞的国内航班将提供免费空中Wi-Fi服务 [23] - 万科A全年预计按期保质交付11.7万套房屋，已完成近两年需交付量约70% [25] - 华谊兄弟及其法定代表人王忠磊、王忠军被限制高消费，涉及7473万元执行案件 [27] - 泡泡玛特Labubu盲盒二手市场价格大幅回落，部分产品价格从峰值4600多元跌至260元左右 [28] - 影视飓风宣布因核心原材料芯片供应链紧张导致成本上升，自2026年1月5日起上调部分存储卡价格 [30] 国际事件与地缘政治 - 俄罗斯国防部称乌军使用91架无人机袭击普京官邸并被挫败，乌克兰方面坚决否认相关说法 [13] - 美国总统特朗普与俄罗斯总统普京就乌克兰问题通电话，特朗普对袭击事件表示生气 [13][14] - 俄罗斯总统普京签署命令，要求在2026年全年征召26.1万名公民服兵役 [14] - 特朗普在会晤以色列总理内塔尼亚胡时威胁，若伊朗继续发展弹道导弹或核武器，将支持对伊朗发动打击 [14] 金融市场传闻与异动 - 社交平台传闻称一家持有大量白银期货空头头寸的“系统重要性银行”因未能支付追加保证金被强制平仓，传闻涉及瑞银集团但遭其否认 [8] - 上海期货交易所宣布自12月30日收盘起，将黄金、白银期货涨跌停板幅度调整为15% [3] 上市公司资本运作 - 紫光国微拟购买瑞能半导控股权 [39] - 春秋航空拟购买30架空客A320neo飞机，交易金额过41.28亿美元 [39] - 国际复材拟投资16.93亿元建设年产3万吨高性能碳纤维项目 [40] - 吉祥航空拟41亿美元购买25架空客A350飞机 [40] - 国电电力控股子公司与宁德时代等合作储能电站项目，动态总投资152.73亿元 [41] - 瑞玛精密子公司收到空气弹簧总成项目定点，金额约13.42亿元 [42] - 中铝国际签订约140亿元境外项目合同 [42] - 天奇股份拟定增募资不超过9.77亿元 [43] - 赣锋锂业公司涉嫌内幕交易罪被移送检察机关审查起诉 [44] - 天箭科技预计2025年度扣非净利润为负值，可能被实施退市风险警示 [44]

全球金融市场动态 - 美股三大指数小幅收跌，道指跌0.51%至48461.93点，纳指跌0.5%至23474.35点，标普500指数跌0.35%至6905.74点 [4] - 大型科技股多数下跌，特斯拉跌超3%，英伟达跌超1%，英特尔涨超1% [4] - 贵金属板块跌幅居前，哈莫尼黄金跌超8%，泛美白银、金罗斯黄金跌超5% [4] - 纳斯达克中国金龙指数跌0.67%，蔚来涨超5%，阿里巴巴跌超2% [4] - 欧洲三大股指涨跌不一，德国DAX指数涨0.05%，法国CAC40指数涨0.1%，英国富时100指数跌0.04% [5] - 国际油价大幅走高，美油主力合约涨2.01%至57.87美元/桶，布伦特原油主力合约涨1.96%至61.42美元/桶 [6] - 贵金属价格大幅下挫，现货黄金跌超200美元，跌幅4.36%至4334.13美元/盎司，现货白银跌9%至72.145美元/盎司 [6] - 沪银期货夜盘收跌8.74%，沪金夜盘收跌4.00% [7] - 上期所宣布自12月30日收盘起，将黄金、白银期货合约涨跌停板幅度调整为15% [3] 地缘政治与宏观经济事件 - 国防部与外交部就东部战区“正义使命-2025”演习回应，强调对“台独”分裂势力的坚决反制 [7][8] - 中国军号发布视频，展示解放军无人机视角下的台北101大厦 [8] - 俄罗斯称挫败91架乌克兰无人机对普京官邸的袭击，乌克兰方面予以否认 [13] - 美国总统特朗普与俄罗斯总统普京就乌克兰问题通电话，特朗普对袭击事件表示“很生气” [13][14] - 俄罗斯总统普京签署命令，计划在2026年征召26.1万名公民服兵役 [14] - 美国总统特朗普会晤以色列总理内塔尼亚胡，就伊朗核问题发出威胁 [15] 中国产业与监管政策 - 六部门联合印发《现代物流标准化重点工作计划（2025—2027年）》，部署5大板块、101项国家标准研制任务 [9] - 财政部、国家税务总局发布公告，规定化妆品、医药和饮料制造企业的广告费支出不超过当年销售收入30%的部分准予税前扣除，烟草企业相关支出一律不得扣除 [9] - 国务院关税税则委员会发布《2026年关税调整方案》，对935项商品实施低于最惠国税率的进口暂定税率 [10] - 中国人民银行出台方案，自2026年1月1日起，数字人民币钱包余额将按照活期存款计付利息 [11] - 市场监管总局部署2026年重点任务，包括深化公平竞争治理、强化平台经济常态化监管等 [11] 重点公司动态 - **比亚迪**：公司辟谣将推出飞行汽车的计划，称此为不实信息 [15] - **华为与上汽通用五菱**：双方深化战略合作的首款旗舰车型华境S正式登陆华为乾崑APP，全系标配华为乾崑解决方案，计划明年上半年上市 [16] - **中芯国际**：拟以406.0091亿元交易价格购买中芯北方49%股权，交易完成后将持有其100%股权，同时中芯南方注册资本将由65亿美元增加至100.773亿美元 [20] - **中国东航**：宣布自2026年1月1日起，所有宽体机执飞的国内航班将提供免费空中Wi-Fi服务 [21] - **万科A**：公司全年预计按期保质交付11.7万套房屋，已完成近两年需交付量约70%，后续交付压力将显著下降 [22] - **华谊兄弟**：公司及法定代表人王忠磊、王忠军被法院限制高消费，涉及7473万元执行案件 [25] - **泡泡玛特**：旗下Labubu盲盒系列二手价格大幅回落，怪味便利店系列价格从最高4600多元跌至260元左右 [26] 行业与市场趋势 - 减肥药价格竞争加剧，礼来旗下的替尔泊肽注射液在电商平台价格较一个月前优惠幅度接近五成，诺和诺德的司美格鲁肽注射液也有降价 [12] - 影视飓风宣布因核心原材料芯片全球性供应链紧张导致成本上升，自2026年1月5日起上调部分存储卡价格 [28] - 宇树科技宣布全国首店将于12月31日在北京开业 [23] - 微信官方回应安装包体积增长问题，称因功能增加导致，并表示持续优化，近期安卓版安装包体积已在下降 [18] 并购与投资公告 - **紫光国微**：拟购买瑞能半导控股权 [36] - **春秋航空**：拟购买30架空客A飞机，涉及金额41.28亿美元 [38] - **吉祥航空**：拟41亿美元购买飞机 [38] - **厦门钨业**：子公司拟收购德国相关资产 [39] - **桂冠电力**：拟20.25亿元收购相关资产 [39] - **国电电力**：控股子公司与宁德时代合作储能电站项目，动态总投资152亿元 [40] - **瑞玛精密**：子公司收到空气弹簧产品项目定点通知，生命周期总金额约13.42亿元 [40] - **中铝国际**：签订约140亿元境外工程项目合同 [42] - **南矿集团**：签订30亿元铁矿石采购合同 [43]

新版国家医保目录与首版商保创新药目录发布 - 国家医保局与人力资源社会保障部印发新版国家医保目录及首版商保创新药目录 将于2026年1月1日起全国实施 [1] - 目录调整首次实施“双轨制” 基本医保目录聚焦基础保障 商保创新药目录为“独家新药”或“罕见病用药”提供补充保障通道 [2] - 多家上市公司公告其药品新进、续约或新增适应症纳入新版目录 [1] 新版国家医保目录调整详情 - 新版国家医保目录新纳入114种药品 其中111个为5年内新上市品种 占比97.3% [2] - 新纳入药品中有50种为1类创新药 总体成功率88% 较2024年的76%提高 [2] - 调整后目录内药品总数增至3253种 其中西药1857种 中成药1396种 [2] - 本次调整纳入药品弥补了基本医保保障空白 包括三阴乳腺癌、胰腺癌等重大疾病用药 朗格汉斯细胞组织细胞增生症等罕见病用药 以及糖尿病等慢性病用药 [10] 上市公司药品纳入医保目录情况 - **恒瑞医药**：共有20款产品/适应症通过调整 其中10款产品首次进入医保 覆盖肿瘤、代谢、心血管疾病等多个领域 [3] - 恒瑞医药上述新进医保药品2024年合计销售额约86.6亿元 2025年前三季度合计销售额约75.54亿元 [4] - **海思科**：环泊酚注射液成功续约 安瑞克芬注射液被新增纳入医保目录 [6] - **罗欣药业**：1类创新药替戈拉生片新适应症纳入医保 叠加续约适应症 实现已获批适应症医保全覆盖 [8] - **泽璟制药、君实生物、微芯生物**等科创板生物医药企业有产品首次被纳入医保或新增适应症纳入医保 [8] 具体治疗领域药品纳入情况 - **糖尿病领域**：礼来旗下替尔泊肽注射液首次成功纳入医保 银诺医药的依苏帕格鲁肽α等国产药亦被新纳入 [10] - **自身免疫性疾病领域**：恒瑞医药的安达静（夫那奇珠单抗注射液）已获批的两个适应症均已纳入医保目录 [4] - **骨髓纤维化领域**：泽璟制药盐酸吉卡昔替尼片被纳入医保 是首个获批用于治疗骨髓纤维化的国产JAK抑制剂类创新药物 [8] 首版商保创新药目录详情 - 首版商保创新药目录纳入18家创新药企的19种新药 其中包含9个1类创新药 [11] - 目录覆盖CAR-T等肿瘤治疗药品、神经母细胞瘤等罕见病治疗药品以及阿尔茨海默病治疗药品 与基本医保形成互补 [11] - 今年共有121个药品通用名通过目录形式审查 24个参与价格协商 最终入选率约15.7% [11] - **CAR-T药物**：成为“大赢家” 有5款产品入选 在国内已上市的8款CAR-T产品中占比过半 [11] 公司药品纳入商保创新药目录情况 - **复星医药**：控股子公司复星凯瑞的奕凯达（阿基仑赛注射液）新纳入商保创新药目录 [12] - **科济药业**：全人源BCMA靶向CAR-T产品赛恺泽（泽沃基奥仑赛注射液）被纳入目录 [12] - **北海康成**：1类创新药戈芮宁已纳入目录 该药是国内首个本土自主研发生产适用于戈谢病患者的长期酶替代疗法 [13] - **百济神州**：是唯一一家有2款药品纳入商保的创新药企 分别为注射用泽尼达妥单抗和达妥昔单抗β注射液 [13] - **外资药企**：礼来的多奈单抗注射液与卫材的仑卡奈单抗注射液被纳入目录 用于治疗阿尔茨海默病 [13]

2025年国家医保目录调整概况 - 国家医保局于12月7日发布新版国家基本医疗保险药品目录，并首次发布商业保险创新药目录 [5] - 目录调整幅度较大，共新增114种药品，其中50种为1类创新药 [5] - 共有311个目录外品种通过形式审查，127个药品进入谈判竞价程序，最终成功率达88%，较2024年的76%明显提升 [5] - 调整后，基本医保目录内药品总数增至3253种，其中西药1857种、中成药1396种 [5] - 新增药品覆盖肿瘤、慢性病、精神疾病及儿童用药等重点领域，多项罕见病治疗药物首次进入目录 [5] 创新药纳入医保情况 - 礼来的替尔泊肽注射液被正式纳入基本医保目录，用于成人2型糖尿病治疗 [5] - 银诺医药的依苏帕格鲁肽α注射液的糖尿病适应症也同步进入医保报销范围 [5] - 医保部门明确表示，GLP-1类药物单纯用于减重的适应证不予纳入报销 [5] - 新版目录将于2026年1月1日落地实施 [7] - 礼来集团高管表示，替尔泊肽上市不足一年即进入医保目录，体现了其临床价值及政策对创新药可及性的重视 [7] 替尔泊肽的市场与临床意义 - 替尔泊肽将覆盖在饮食与运动基础上，使用二甲双胍和/或磺脲类药物后血糖仍控制不佳的成人2型糖尿病患者 [7] - 中国约有1.48亿成人2型糖尿病患者，但达标率仅约50% [9] - 替尔泊肽作为每周一次的GIP/GLP-1受体激动剂，可作用于多重病理生理环节以改善血糖控制 [9] - 纳入医保目录将显著提升患者获得治疗的机会，有望改善更多糖尿病患者的长期管理与健康结局 [9] GLP-1药物简介 - 胰高糖素样肽-1(GLP-1)是一种主要由肠道L细胞产生的激素，属于肠促胰素 [17] - GLP-1受体激动剂是近年来的新型降糖药，通过激活GLP-1受体，以葡萄糖浓度依赖的方式增强胰岛素分泌，抑制胰高糖素分泌 [17] - 该类药物能够延缓胃排空，通过中枢性的食欲抑制减少进食量，从而达到降低血糖和减肥等作用 [17]

2025年国家医保与商保创新药“双目录”调整核心概览 - 2025年国家基本医保目录与首版商保创新药目录协同发布，旨在满足多元化用药需求并破解高值创新药可及性难题 [1] 基本医保目录调整详情 - 基本医保目录成功新增114种药品，总体谈判成功率为88%，较2024年的76%明显提高 [1][3] - 新增药品中包含50种一类创新药，体现了对创新药的高度重视和支持 [1][5][6] - 目录调整后，国家医保药品总数增至3253种（西药1857种，中成药1396种），肿瘤、慢性病、精神疾病、罕见病、儿童用药等重点领域保障水平提升 [3] - 新增药品覆盖了弥补保障空白的领域，包括三阴乳腺癌、胰腺癌等重大疾病用药，朗格汉斯细胞组织细胞增生症等罕见病用药，以及糖尿病、高胆固醇血症等慢性病用药 [5] - 新增药品中单抗注射液较多，超过20种，包括赛诺菲的艾沙妥昔单抗、泰诺麦博的斯泰度塔单抗、科伦博泰的塔戈利单抗等 [5] - 成功纳入礼来的GIP/GLP-1 RA替尔泊肽注射液（穆峰达），用于成人2型糖尿病血糖控制 [5] - 成功纳入众生睿创自主研发的全球首款靶向流感病毒PB2蛋白的抑制剂昂拉地韦片 [5] - 自2018年以来，国家医保局累计调入949种新药，医保基金为协议期内谈判药支出超过4600亿元，拉动销售超过6000亿元 [3] - 新版药品目录将于2026年1月1日起正式执行，未成功续约药品有6个月过渡期，医保基金可支付至2026年6月底 [3] 商保创新药目录详情 - 首版商保创新药目录共纳入18家企业的19种药品，重点纳入临床价值大、创新程度高但超出基本医保保障范围的药品 [1][7] - 目录药品涉及肿瘤、罕见病、慢性病等领域，包含9个1类新药 [7] - 目录特点包括：支持创新导向（纳入CAR-T、TCE疗法、双抗等热门靶点药物）、关注重点领域（阿尔茨海默病、儿童罕见病）、明确与基本医保的保障边界 [7] - 目录中包含5款CAR-T产品，分别为复星凯瑞的阿基仑赛、药明巨诺的瑞基奥仑赛、驯鹿生物的伊基奥仑赛、合源生物的纳基奥仑赛以及恺兴生命科技的泽沃基奥仑赛 [8] - 目录中包含两款阿尔茨海默病新药：卫材的仑卡奈单抗注射液和礼来的多奈单抗注射液 [9] - 目录纳入北海康成的注射用维拉苷酶β（戈芮宁），为首个国产戈谢病酶替代疗法 [9] - CAR-T疗法因价格高昂、基本医保难以承受而纳入商保目录，商保被认为能为其提供更好的支付支持 [9] - 商保目录明确不与基本医保重叠，例如已纳入基本医保的PD-1药物将不再涵盖 [9] 目录执行与落地安排 - 各省医保部门需指导企业在2025年12月底前完成新增药品在省级采购平台的挂网工作，挂网价格不得高于目录支付标准 [4] - 医保定点医疗机构等原则上应于2026年2月底前召开药事会，调整药品配备或设立临时采购绿色通道，保障临床用药 [4] - 国家医保局加快医保影像云建设，力争2027年以前基本实现医保影像的全国互通互认 [3]