报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 根据相关目录分别进行总结 工业硅价格 - 2025 年 7 月 23 日至 29 日期间，工业硅主流牌号现货价格较上周末有不同程度下跌，如华东通氧 553 现货价格较上周末跌 2.97%，华东 421 现货价格较上周末跌 1.93%；但较上月末均有上涨，如华东通氧 553 现货价格较上月末涨 15.98%，华东 421 现货价格较上月末涨 15.34% [14] - 下游产品中，多晶硅 N 型致密料价格较上周末持平，较上月末涨 35.82%；DMC 价格较上周末持平，较上月末涨 19.14%；铝合金 ADC12 价格较上周末跌 0.50%，较上月末持平 [14] 工业硅供需数据 - 2025 年 1 - 12 月各月工业硅产量、进口量、总供应、三大下游需求量、出口量、其他消费、总消费及供需平衡情况有波动，如 7 月供需平衡为 0.04 万吨，8 月为 0.14 万吨，9 月为 - 0.21 万吨等 [15] - 2025 年 7 月注册仓单量较上周末增 0.27%，较上月末降 5.01% [14] 工业硅地区产量 - 2025 年 7 月新疆产量 154300 吨，环比增 121300 吨，地区产量占比 45.01%；云南产量 40150 吨，环比增 128080 吨，地区产量占比 11.71%；四川产量 50760 吨，环比增 111460 吨，地区产量占比 14.81%等 [35]

资金流向与投资机会 - 光伏50ETF（159864）实时盘中净流入2700万份，显示资金正在抢筹光伏资产 [1] - 没有股票账户的投资者可以通过光伏50ETF的联接基金（013602）把握光伏板块投资机会 [2] 政策与行业动态 - 中央经济工作会议明确提出综合整治"内卷式"竞争，中央财经委员会将依法依规治理企业低价无序竞争，引导企业提升产品品质，推动落后产能有序退出 [1] - 国家市场监管总局、工信部联合印发《计量支撑产业新质生产力发展行动方案（2025—2030年）》，或通过提升先进制造标准推动产能升级迭代 [1] - 光伏供给侧提质、增效主线明确，反内卷政策逐步完善和落地，行业有望回归有序竞争 [1] 价格变动与市场反应 - 硅料企业为符合"不低于成本销售"的价格法规要求，提价至综合成本线之上 [1] - 本周多晶硅N型复投料、N型致密料、N型颗粒硅价格分别为3.71万元/吨、3.42万元/吨、3.56万元/吨，环比上涨6.92%、6.54%、6.27% [1] - 光伏产业链价格已出现明显上调，反内卷政策推动下行业竞争趋于有序 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 多晶硅主力合约价格区间震荡，PS2508收盘价32700元/吨，跌幅2.39%，成交量261490手，持仓量61196手，净减5137手 [4] - 多晶硅N型复投料成交均价3.44万元，N型致密料成交价格3.19万元，周度价格均表现稳定，自身基本面无显著变化，供应端减产难落地，装机下降压力向产业链上游传导，电池片和组件累库明显 [4] - 前期强调反弹驱动在于盘面价格将破万三反应过于悲观预期，近期受新能源商品大幅反弹共振，盘面以减仓反弹为主，较底部减仓18416手，现货价格稳定，基差修复结束冲高后转入震荡调整 [4] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾与展望 - 多晶硅主力合约价格区间震荡，PS2508收盘价32700元/吨，跌幅2.39%，成交量261490手，持仓量61196手，净减5137手 [4] - 多晶硅N型复投料成交均价3.44万元，N型致密料成交价格3.19万元，周度价格稳定，基本面无显著变化，供应端减产难落地，装机下降压力向产业链上游传导，电池片和组件累库明显 [4] - 前期强调反弹驱动在于盘面价格将破万三反应过于悲观预期，近期受新能源商品大幅反弹共振，盘面以减仓反弹为主，较底部减仓18416手，现货价格稳定，基差修复结束冲高后转入震荡调整 [4] 行情要闻 - 截止07月01日，多晶硅仓单数量2600手，较上一交易日无变化 [5] - 2025年5月，国内光伏装机约92GW，装机同比增加383.2%，环比增加超100%，创历史同期新高，1 - 5月国内新增光伏装机197.85GW，同比增长150% [5] - 6月23日，国家能源局发布1 - 5月份全国电力工业统计数据，截至5月底，全国累计发电装机容量36.1亿千瓦，同比增长18.8%，其中太阳能发电装机容量10.8亿千瓦，同比增长56.9%，1 - 5月份，全国发电设备累计平均利用1249小时，比上年同期降低132小时，全国主要发电企业电源工程完成投资2578亿元，同比增长0.4%，电网工程完成投资2040亿元，同比增长19.8% [5]