公司基本情况 - 公司名称为福建海通发展股份有限公司，英文名称为Fujian Highton Development Co.,Ltd，股票代码为603162.SH，上市时间为2023年3月29日 [9] - 公司注册资本为925,210,928元，注册地址位于平潭综合实验区金井湾商务营运中心3号楼17层1705-2室 [9] - 公司主营业务包括国内沿海、长江中下游及珠江三角洲普通货船运输，国内水路货物运输代理业务和国内水路船舶代理业务等 [9] 发行方案概要 - 本次发行股票种类为境内上市人民币普通股（A股），每股面值为人民币1.00元 [15] - 发行价格为7.00元/股，不低于定价基准日前20个交易日公司股票交易均价的80% [15] - 发行数量不超过3,000.00万股，未超过本次发行前公司总股本的30% [16] - 发行对象为大云溟投资、大岚投资，系公司控股股东、实际控制人曾而斌控制的关联方 [14] 募集资金用途 - 募集资金总额不超过人民币21,000.00万元，扣除发行费用后拟用于购置3艘干散货船舶 [29] - 项目投资总额为26,940.00万元，建设期为12个月，预计内部收益率为11.27% [30] - 在募集资金到位前，公司将通过自筹资金先行投入，并在募集资金到位后予以置换 [29] 行业背景 - 航运业承担了我国约95%的对外贸易运输量，在保障粮食、能源资源等重点物资运输中发挥重要作用 [9] - 2023年8月，中国船东所持有的船队规模达2.49亿总吨，首次超越希腊成为世界上最大的船东国 [12] - 2024年，我国造船完工量、新接订单量、手持订单量三大指标分别占世界市场份额的55.7%、74.1%和63.1% [13] 项目实施必要性 - 公司船队规模在国内企业中排名第七，在国内民营企业中排名第三，具备显著行业地位 [30] - 通过项目实施将进一步提升干散货船舶运力规模，优化船队结构与全球航线布局 [30] - 全球干散货贸易市场稳步增长，2024年度全球干散货海运需求同比增长3.1% [31] 公司竞争优势 - 公司已构建密集运输网络，船队覆盖航线广泛，运营航线遍布80余个国家和地区的300余个港口 [30] - 公司从超灵便型散货船运营逐步拓展至涵盖超灵便型、巴拿马型、好望角型等全船型运营模式 [32] - 公司与众多国内外知名企业建立了长期稳定的合作关系，市场化运力可被充分消化 [36]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 集装箱航运市场现货运价逐渐筑顶，EC 盘面整体震荡，关注 MSK8 月第一周开舱价和关税谈判情况；干散货运输市场大型船运价短期止跌修复，中型船运价震荡偏强；油运市场运价受地缘冲突和市场情绪影响，后续需关注其变化[4][26][30] 根据相关目录分别进行总结 集装箱航运 - **期货盘面**：7 月 14 日，EC2508 收盘报 2027.2 点，跌 0.17%；EC2510 等合约价格上涨，成交量和持仓量有不同幅度增减[2] - **月差结构**：各合约间价差有不同程度涨跌，如 EC08 - EC10 价差 587，跌 62.1[2] - **集装箱运价**：SCFIS 欧线周环比涨 6.35%，同比降 58.43%；SCFIS 美西线周环比降 3.79%，同比降 65.99%等[2] - **燃油成本**：WTI 原油近月价格 67.34 美元/桶，环比涨 2.64%，同比降 17.47%；布伦特原油近月价格 69.43 美元/桶，环比涨 2.49%，同比降 17.9%[2] - **市场分析及策略**：现货运价筑顶，部分船司调降 7 月下旬运价；6 月中国对美、东盟、欧盟出口有不同表现；单边震荡，关注关税和地缘动态；10 - 12 反套滚动操作[4][5][9][10] - **行业资讯**：特朗普宣布对多国加征关税，欧盟将反制措施暂停期延长至 8 月初；巴以停火谈判推进，巴勒斯坦官员称新一轮谈判濒临崩溃等[10][11][14][17] 干散货航运 - **干散货运价指数**：7 月 11 日，BDI 报 1663，涨 13.52%；BCI 报 2104，涨 26.44%等[19] - **干散货运价**：程租海岬型船铁矿石巴西图巴朗 - 青岛航线价格 19.99 美元/吨，环比涨 6.19%等[19] - **发运数据**：7 月 7 - 13 日，Mysteel 全球铁矿石发运总量 2987.1 万吨，环比减 7.8 万吨；澳洲巴西发运总量 2558.8 万吨，环比增 93.8 万吨[23] - **进出口数据**：6 月中国出口钢材 967.8 万吨，环比降 8.5%；进口钢材 47.0 万吨，环比降 2.3%等[24] - **逻辑分析**：上周市场结束连跌，海岬型船和巴拿马型船市场运价回升或上涨，短期大型船运价止跌修复，中型船运价震荡偏强[26] - **行业资讯**：特朗普宣布 8 月 1 日起对墨西哥、欧盟进口商品加征 30%关税；几内亚要求 50%铝土矿出口由本国船舶运输等[27] 油轮运输 - **油运市场运价指数**：7 月 11 日，BDTI 报 929，环比降 0.21%，同比降 11.86%；BCTI 报 546，环比涨 0.74%，同比降 33.50%[29] - **港口拥堵情况**：全球原油油轮港口停靠 7 天平均 1075 艘，无环比变化，同比降 3.75%等[29] - **原油期货价格**：WTI 原油近月价格 67.34 美元/桶，环比涨 2.64%，同比降 16.80%；布伦特原油近月价格 69.43 美元/桶，环比涨 2.49%，同比降 17.5%[29] - **市场分析及展望**：原油运价 BDTI 环比回落，成品油运价 BCTI 环比上涨，短期运价上涨驱动源于地缘冲突溢价，需关注市场情绪变化[30] - **行业资讯**：特朗普或宣布对俄制裁，油价上涨但涨幅受限；国内成品油零售限价或下调；欧佩克预计第三季度石油需求强劲[31]

业绩预告 - 公司预计2025年半年度归属于母公司所有者的净利润为7,500万元到9,500万元，同比减少60.78%到69.04% [1] - 预计归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润为7,396.53万元到9,396.53万元，同比减少54.36%到64.07% [1][2] - 上年同期归属于母公司所有者的净利润为24,225.36万元，扣除非经常性损益的净利润为20,587.10万元 [2] 业绩变动原因 - 干散货航运市场面临严峻挑战，2025年上半年BDI、BCI、BPI、BSI均值分别为1,290、1,904、1,189、889点，同比分别下降30%、33%、33% [2] - 公司开展船舶坞修保养及节能减排改造，短期内维修保养费用增长较快 [2] - 存量运力与新增运力的效益未完全释放 [2] 未来计划 - 公司将顺应市场变化趋势，把握航运市场周期性波动的市场机遇 [3] - 适时扩大控制运力规模，优化全球航线布局 [3] - 通过精细化管理降低运营成本，强化自身盈利能力 [3]