2025年业绩预告核心数据 - 公司预计2025年归母净利润为27.35亿元至32.82亿元，同比增长50%至80% [2][3] - 公司预计2025年扣非净利润为26.47亿元至31.77亿元，同比增长50%至80% [2][3] - 业绩预告发布次日，公司股价上涨2.01%至365.07元/股 [2] 业绩增长驱动因素 - 公司加大人工智能等领域投入，推进产品与大模型技术融合创新，优化产品竞争力与用户体验 [4] - 国内资本市场活跃度持续回升，投资者信心修复，市场交投活跃度提升，增强了对金融信息服务的需求 [4] - 公司网站与APP用户活跃度提升，同时大力拓展生活、消费、科技类客户，证券、基金等金融客户需求增加，带动广告及互联网推广服务收入增长 [4] 历史业绩对比与公司背景 - 2025年预计的净利润增速将是公司近5年来的最高水平 [4] - 2019年与2020年，公司归母净利润增速曾分别达到41.6%和92.5% [4] - 2021年至2024年，公司归母净利润同比增速分别为10.86%、-11.51%、-17.01%和30% [4] - 公司成立于2001年，是国内第一家互联网金融信息服务业上市公司，也是最大的网上证券交易系统供应商之一，于2009年在深交所上市 [4] 控股股东减持计划相关事件 - 2025年9月5日，公司公告控股股东、实控人、董事长易峥计划减持不超过68.4万股，占总股本的0.13% [5] - 计划减持的股份源于易峥在2022年4月28日为稳定股价而进行的增持 [5] - 2025年9月9日，公司公告易峥决定提前终止该减持计划，且计划未实施 [5] - 易峥持有公司1.94亿股，占总股本的36.13%，自公司上市近16年来从未减持过股份 [5]

公司股价与交易表现 - 2025年1月14日盘中，公司股价报401.29元/股，上涨2.03%，总市值达2157.34亿元 [1] - 当日成交额为7.51亿元，换手率为0.69% [1] - 当日主力资金净流出4349.58万元，特大单与大单买卖活跃，其中特大单买入9179.93万元（占比12.23%），卖出1.10亿元（占比14.65%）[1] - 公司股价年初以来上涨24.55%，近5个交易日上涨10.46%，近20日上涨29.87%，近60日上涨15.45% [1] 公司业务与财务概况 - 公司主营业务包括为机构客户提供软件产品、系统维护、金融数据、智能推广服务，以及为个人投资者提供金融资讯、投资理财工具和交易服务 [1] - 主营业务收入构成为：增值电信业务48.33%，广告及互联网推广服务36.01%，基金销售及其他业务9.43%，软件销售及维护6.22% [1] - 2025年1月至9月，公司实现营业收入32.61亿元，同比增长39.67%；实现归母净利润12.06亿元，同比增长85.29% [2] - 公司自A股上市后累计派发现金红利79.91亿元，近三年累计派现41.93亿元 [3] 行业归属与股东结构 - 公司所属申万行业为计算机-软件开发-垂直应用软件，涉及概念板块包括互联金融、彩票、区块链、国产软件、数据要素等 [2] - 截至2025年9月30日，公司股东户数为8.26万户，较上期减少4.81%；人均流通股为3336股，较上期增加5.05% [2] - 截至2025年9月30日，十大流通股东中，香港中央结算有限公司为第二大股东，持股1462.93万股，较上期增加233.22万股；中国证券金融股份有限公司为第六大股东，持股588.75万股，数量未变 [3] - 同期，易方达创业板ETF（159915）为第八大股东，持股435.01万股，较上期减少73.39万股；华泰柏瑞沪深300ETF（510300）为第九大股东，持股376.50万股，较上期减少17.11万股；华宝中证金融科技主题ETF（159851）为新进第十大股东，持股357.13万股；易方达沪深300ETF（510310）退出十大股东之列 [3]

公司股价与交易表现 - 2025年1月13日，同花顺股价上涨5.08%，报收413.35元/股，成交额达37.78亿元，换手率为3.42%，总市值为2222.17亿元 [1] 公司基本信息与业务构成 - 公司全称为浙江核新同花顺网络信息股份有限公司，位于浙江省杭州市，成立于2001年8月24日，于2009年12月25日上市 [1] - 公司主营业务包括为机构客户提供软件产品、系统维护、金融数据、智能推广服务，以及为个人投资者提供金融资讯、投资理财分析工具和交易服务 [1] - 主营业务收入具体构成为：增值电信业务占比48.33%，广告及互联网推广服务占比36.01%，基金销售及其他业务占比9.43%，软件销售及维护占比6.22% [1] 基金持仓与收益情况 - 京管泰富基金旗下的“京管泰富创新动力混合发起A（022336）”基金在2024年第三季度重仓同花顺，持有6500股，占基金净值比例为3.84%，为第十大重仓股 [2] - 基于2025年1月13日的股价上涨，该基金持仓同花顺的当日浮盈约为12.99万元 [2] - 该基金成立于2024年12月24日，最新规模为6249.82万元，今年以来收益率为4.11%，近一年收益率为22.15%，成立以来收益率为22.16% [2] 基金经理信息 - “京管泰富创新动力混合发起A（022336）”的基金经理为曹勇志 [3] - 截至发稿，曹勇志累计任职时间为1年21天，现任基金资产总规模为6291.62万元，其任职期间最佳基金回报为21.37%，最差基金回报为20.86% [3]

公司股价表现 - 10月30日同花顺股价下跌5% 报收367.84元/股 成交金额45.84亿元 换手率4.45% 总市值1977.51亿元 [1] 公司基本情况 - 浙江核新同花顺网络信息股份有限公司位于浙江省杭州市余杭区五常街道同顺街18号 成立于2001年8月24日 于2009年12月25日上市 [1] - 公司主营业务为机构客户提供软件产品及系统维护服务 金融数据服务 智能推广服务 为个人投资者提供金融资讯 投资理财分析工具 理财产品投资交易服务 [1] - 主营业务收入构成：增值电信业务48.33% 广告及互联网推广服务36.01% 基金销售及其他业务9.43% 软件销售及维护6.22% [1] 基金持仓变动 - 景顺长城创业板50ETF（159682）三季度减持同花顺5.26万股 当前持有29.03万股 占基金净值比例1.78% 为第十大重仓股 [2] - 根据测算 该基金因同花顺股价下跌单日浮亏约561.97万元 [2] 相关基金表现 - 景顺长城创业板50ETF（159682）成立于2022年12月23日 最新规模60.46亿元 [2] - 该基金今年以来收益65.69% 同类排名331/4216 近一年收益63.92% 同类排名307/3885 成立以来收益54.36% [2] 基金经理信息 - 景顺长城创业板50ETF（159682）基金经理为汪洋和张晓南 [3] - 汪洋累计任职时间12年51天 现任基金资产总规模600.59亿元 任职期间最佳基金回报142.7% 最差基金回报-18.14% [3] - 张晓南累计任职时间10年68天 现任基金资产总规模361.91亿元 任职期间最佳基金回报146.05% 最差基金回报-40.49% [3]

公司股价表现 - 10月29日，同花顺股价上涨5.22%，报收386.13元/股，成交额43.62亿元，换手率4.18%，总市值2075.83亿元 [1] - 公司股价已连续4天上涨，区间累计涨幅达4.55% [1] 公司业务概况 - 浙江核新同花顺网络信息股份有限公司成立于2001年8月24日，于2009年12月25日上市 [1] - 公司主营业务包括为机构客户提供软件产品、系统维护、金融数据服务、智能推广，以及为个人投资者提供金融资讯、投资理财分析工具和交易服务 [1] - 主营业务收入构成为：增值电信业务48.33%，广告及互联网推广服务36.01%，基金销售及其他业务9.43%，软件销售及维护6.22% [1] 基金持仓情况 - 平安基金旗下平安鑫利混合A（003626）三季度重仓同花顺，持有3200股，占基金净值比例4.47%，为第八大重仓股 [2] - 该基金在10月29日股价上涨中浮盈约6.13万元，在连续4天上涨期间累计浮盈5.11万元 [2] - 平安鑫利混合A基金最新规模257.09万，今年以来收益56.93%，近一年收益61.34%，成立以来收益81.63% [2] - 该基金经理为王华，累计任职时间4年44天，现任基金资产总规模7.14亿元 [2]

股价表现与交易数据 - 10月28日11:17，公司股价报369.38元/股，盘中上涨2.01%，总市值达1985.79亿元，成交金额28.59亿元，换手率2.86% [1] - 当日主力资金净流入7198.13万元，特大单买入5.45亿元（占比19.06%），卖出4.65亿元（占比16.25%），大单买入8.25亿元（占比28.85%），卖出8.33亿元（占比29.14%） [1] - 公司股价今年以来上涨29.88%，近5个交易日上涨4.78%，近20日上涨0.13%，近60日上涨26.46% [2] 公司基本情况 - 公司全称为浙江核新同花顺网络信息股份有限公司，成立于2001年8月24日，于2009年12月25日上市，总部位于浙江省杭州市 [2] - 公司主营业务包括为机构客户提供软件产品、系统维护、金融数据服务、智能推广，以及为个人投资者提供金融资讯、投资理财分析工具和交易服务 [2] - 主营业务收入构成为：增值电信业务48.33%，广告及互联网推广服务36.01%，基金销售及其他业务9.43%，软件销售及维护6.22% [2] - 公司所属申万行业为计算机-软件开发-垂直应用软件，概念板块包括国产软件、区块链、人工智能等 [2] 财务业绩 - 2025年1-9月，公司实现营业收入32.61亿元，同比增长39.67%，实现归母净利润12.06亿元，同比增长85.29% [2] - A股上市后公司累计派发现金红利79.91亿元，近三年累计派现41.93亿元 [3] 股东结构变化 - 截至2025年9月30日，公司股东户数为8.26万户，较上期减少4.81%，人均流通股为3336股，较上期增加5.05% [2] - 十大流通股东中，香港中央结算有限公司为第二大股东，持股1462.93万股，较上期增加233.22万股，中国证券金融股份有限公司为第六大股东，持股588.75万股，数量不变 [3] - 易方达创业板ETF持股435.01万股（第八大股东），较上期减少73.39万股，华泰柏瑞沪深300ETF持股376.50万股（第九大股东），较上期减少17.11万股 [3] - 华宝中证金融科技主题ETF为新进第十大股东，持股357.13万股，易方达沪深300ETF退出十大股东之列 [3]

核心财务表现 - 2025年前三季度公司营收32.6亿元，同比增长39.7% [1][2] - 2025年前三季度归母净利润12.1亿元，同比增长85.3% [1][2] - 销售商品和提供劳务收到的现金流45.0亿元，同比增长77.7% [1][2] - 2025年第三季度单季营收14.8亿元，同比增长56.7%，归母净利润7.0亿元，同比增长144.5% [2] 业绩增长驱动因素 - 业绩增长主要受益于资本市场活跃度提升，2025年第三季度沪深股基日均成交额达24903亿元，同比大幅增长209.5% [2] - 公司持续优化核心产品矩阵，带动金融信息服务需求增加，形成增值电信服务增量收入 [1][2] - 公司通过加大线上品牌推广，带动广告及互联网推广服务收入增长 [1][2] 盈利能力与运营效率 - 公司前三季度业务毛利率提升至89.0%，较去年同期的85.8%有所改善 [3] - 销售费用率降至16.3%，研发费用率显著下降至26.5%，去年同期为37.9% [3] - 公司核心商业模式具有推广时边际成本低的特点，在业绩上行周期利润弹性大于收入弹性 [3] - 合同负债金额较年初增长69.5%至25.2亿元，同比增长113.4%，显示健康的预收款状况 [2] 未来业绩展望 - 预计公司2025年营业收入61.8亿元，同比增长47.7%，2025年归母净利润32.0亿元，同比增长75.7% [4] - 预计2025至2027年营业收入三年复合增长率18.1%，归母净利润三年复合增长率21.1% [4] - 以2025年预测净利润计算，公司动态市盈率为60.72倍，低于过去三年市盈率平均数64.15倍 [4]

投资评级 - 投资评级为买入（维持）[7] - 当前价格为356.29元[7] 核心观点 - 报告认为公司业绩持续高增，净利率明显提升[2][7] - 业绩改善主要受市场交投热度提升驱动，公司增值电信业务和广告及互联网推广服务表现改善[14] - 公司费用率边际改善，盈利能力显著提升[15] - 基于市场表现优异及公司行业领先优势，维持买入评级[16] 业绩表现 - 2025年前三季度营业收入32.61亿元，同比增长39.67%[5][13] - 2025年前三季度归母净利润12.06亿元，同比增长85.29%[5][13] - 2025年前三季度扣非归母净利润11.71亿元，同比增长85.50%[5][13] - 2025年前三季度ROE为16.10%，同比提升6.60个百分点[5][13] - 2025年第三季度单季营收14.81亿元，环比增长43.66%，同比增长56.72%[14] - 2025年第三季度单季归母净利润7.04亿元，环比增长84.64%，同比增长144.50%[14] 业务驱动因素 - 2025年第三季度日均股票成交额2.08万亿元，同比增长208.89%，环比增长68.97%，市场交投热度持续向好[14] - 公司加大人工智能等领域研发投入，推进产品与大模型技术融合，优化产品竞争力与用户体验，带动增值电信业务收入增长[14] - 同花顺网站与APP用户活跃度提升，金融机构及非金融客户加大在平台上的宣传投放，带动广告及互联网推广服务收入增长[14] 盈利能力分析 - 2025年第三季度营业成本1.25亿元，同比上升1.12%，环比上升9.02%[15] - 2025年第三季度销售费用1.95亿元，同比上升25.98%，环比上升15.40%，主要系公司抓住市场窗口期加大宣传力度[15] - 2025年第三季度销售费用率、管理费用率、研发费用率分别为13.17%、5.17%、19.04%，环比分别下降3.22、0.77、9.07个百分点[15] - 2025年第三季度毛利率和净利率分别为91.55%和47.54%，环比分别提升2.68和10.55个百分点，盈利能力明显提升[15] 财务预测 - 预计2025年营业收入51亿元，同比增长23%[16] - 预计2026年营业收入56亿元，同比增长9%[16] - 预计2027年营业收入61亿元，同比增长8%[16] - 预计2025年归母净利润22亿元，同比增长21%[16] - 预计2026年归母净利润24亿元，同比增长9%[16] - 预计2027年归母净利润26亿元，同比增长9%[16] - 预计2025-2027年营业收入三年复合年增长率为13.36%[16] - 预计2025-2027年归母净利润三年复合年增长率为12.78%[16] 基本数据 - 公司总股本538百万股，流通股本276百万股[8] - 流通A股市值98,159.88百万元[8] - 每股净资产13.96元[8] - 资产负债率34.49%[8] - 一年内最高价426.88元，最低价191.00元[8]

投资评级 - 对同花顺的投资评级为“买入”（维持）[1] 核心观点 - 市场活跃度提升推动公司业绩高速增长，2025年前三季度营业总收入同比+40%至32.6亿元，归母净利润同比+85%至12.1亿元 [1] - 公司核心业务持续向好，AI生态建设巩固其金融科技领先地位 [1][8] - 基于资本市场活跃度持续及各项业务收入增长，预计2025-2027年归母净利润将保持高速增长 [8] 业绩表现与预测 - **2025年前三季度业绩**：营业总收入达到32.6亿元（同比+40%），归母净利润达到12.1亿元（同比+85%）[1] - **2025年第三季度单季业绩**：营业总收入14.8亿元（同比+57%），归母净利润7.0亿元（同比+144%）[1] - **盈利预测**：预计2025年归母净利润为25.72亿元（同比+41.06%），2026年为33.92亿元（同比+31.87%），2027年为42.65亿元（同比+25.76%）[1][19] - **营业收入预测**：预计2025年营业总收入为55.89亿元（同比+33.49%），2026年为68.08亿元（同比+21.81%），2027年为82.01亿元（同比+20.46%）[1][19] 业务驱动因素 - **市场环境利好**：2025年前三季度A股日均成交额同比+107%至1.65万亿元，2025Q3单季度同比+211%至2.11万亿元，资本市场活跃度持续 [8] - **增值电信业务**：因AI领域研发投入和产品体验优化，带动该业务收入较快增长 [8] - **广告及互联网推广服务**：公司网站与APP用户活跃度提升，金融及非金融客户加大广告投放，推动该业务收入增长 [8] - **收入确认潜力**：2025年前三季度合同负债同比+113%至25.19亿元（历史最高），经营活动现金流量净额同比+235%至22亿元，销售商品、提供劳务收到的现金同比+78%至45亿元，预示未来收入有进一步上涨空间 [8] 成本与费用分析 - **营业总成本**：2025年前三季度同比+16%至19.3亿元，主要因营销力度加大导致销售费用增加 [8] - **营业成本**：同比+7%至3.57亿元 [8] - **研发费用**：同比-2%至8.63亿元，研发费用率同比-30个百分点至26.5% [8] - **销售费用**：同比+33%至5.30亿元，但销售费用率同比-4个百分点至16.3% [8] - **管理费用**：同比+15%至2.01亿元，管理费用率同比-18个百分点至6.2% [8] 战略合作与AI生态构建 - 公司与国金证券战略合作，共建AI赋能的财富服务生态和人工智能开放平台 [8] - 公司与广发证券合作推出“易小淘 Plus”，致力于成为投资者的全能金融顾问 [8] - 公司助力国泰海通打造行业首个新一代AI APP，实现从人找服务到服务找人的转变 [8] - 公司与长城证券战略合作，共同推进投资者服务数字化、智能化升级 [8]

股价表现 - 同花顺9月11日股价上涨5.01%至369.00元/股 成交额达37.57亿元 换手率3.81% 总市值1983.74亿元 [1] 公司业务构成 - 主营业务收入构成为增值电信业务48.33% 广告及互联网推广服务36.01% 基金销售及其他业务9.43% 软件销售及维护6.22% [1] - 公司为机构客户提供软件产品及系统维护服务、金融数据服务、智能推广服务 为个人投资者提供金融资讯及投资理财工具 [1] 基金持仓动态 - 长江资管旗下长江均衡成长混合A基金二季度增持同花顺2000股至6000股 占基金净值比例3.02% 位列第七大重仓股 [2] - 该基金当日浮盈约10.56万元 最新规模5044.73万元 今年以来收益12.44% 近一年收益38.74% [2] 基金经理信息 - 基金经理徐婕累计任职时间20年23天 现任管理基金总规模3.5亿元 任职期间最佳基金回报174.92% [3]