快手-W股价表现 - 快手-W午后一度涨5.84%报77港元 股价创2023年1月以来新高 [1] - 快手-W在恒生科技指数ETF成分股中涨超7% [2] - 快手-W在港股互联网ETF成分股中同样涨超7% [2] MrBeast直播首秀 - "全球第一网红"MrBeast宣布将于7月26日在快手进行中文互联网平台直播首秀 [1] - MrBeast在YouTube拥有4.15亿粉丝 全平台账号粉丝约8亿 [1] - MrBeast为2023福布斯顶尖创作者排行榜第一名 是全球收入最顶尖的视频博主 [1] - MrBeast视频内容以"撒钱+挑战"模式著称 擅长打造视觉奇观 [1] - MrBeast最早可能于今年第四季度来中国拍摄大型挑战节目 [1] 港股ETF表现 - 恒生科技指数ETF(159742)盘中大涨超3% 成交额破2亿元 换手率近10% [2] - 港股互联网ETF(159568)盘中涨超2.5% 成交额破亿元 换手率超33% [2] - 恒生科技指数ETF成分股近全数上涨 蔚来-SW涨超10% [2] - 港股互联网ETF成分股中超半数上涨 [2] 港股市场展望 - 港股大方向依旧看多 "结构性"牛市颇具韧性 [3] - 人民币与南向资金是港股最有力的支撑 [3] - 人民币从实际购买力角度存在显著低估 1美元当前实际购买力相当于3.4元人民币 [3] - 长期视角下 港股期待人民币资产的"第三轮重估" [3] - 港股"国家风险溢价"有望收敛 内资定价权上升将放大重估高度 [4] 指数表现与构成 - 恒生科技指数近一年涨幅47.76% 显著跑赢恒生指数(同期涨幅35.88%) [4] - 港股通互联网指数近一年涨幅47.38% 跑赢恒生指数 [5] - 恒生科技指数成分股平均研发投入占比达12% 腾讯阿里等年研发支出超百亿 [4] - 港股通互联网指数成分股平均研发投入占比同样达12% [5] - 恒生科技指数中超千亿港元市值企业占比超80% [4] - 港股通互联网指数中超万亿港元市值企业占比50% [5]

中国大模型创业公司资本博弈 - MiniMax完成近3亿美元新一轮融资 投后估值超40亿美元 正在筹备赴港上市 [1] - 智谱推进潜在IPO计划 拟募资3亿美元 市场估值达400亿元 [1] - 零一万物放弃万亿参数大模型训练计划 与阿里合并 退出六小虎阵营 [1] - 百川智能收缩金融教育To B业务 聚焦AI医疗领域 [1] 行业竞争格局变化 - 阿里 字节 DeepSeek等头部玩家入场挤压创业公司生存空间 [2] - 李开复断言中国最终仅剩3家大模型公司：DeepSeek 阿里 字节 [2] - DeepSeek 豆包 腾讯元宝占据大模型应用75%以上月活跃用户 [7] 商业化路径探索 - 智谱商业化进度最快 覆盖To B和To G业务 实现稳健营收 [3] - MiniMax依赖C端产品Talkie海外营收 但产品在美日市场下架 [3] - 月之暗面C端产品Kimi日活曾居前列 现被头部挤压仅占零头 [6] - 阶跃星辰商业化未跑通 主推智能问答助手与智能体产品 [6] 公司战略调整 - 智谱放弃企业服务规模化 全面转向To G政务项目 [11] - MiniMax发布基座与多模态产品 转向API模式B端收费 [12] - 阶跃星辰停运C端产品"冒泡鸭" 转向To B智能终端合作 [11] - 月之暗面推出MoE架构基础模型Kimi K2 强化C端布局 [12] 技术人才流失 - 六小虎体系超20位核心成员离职 含智谱首席战略官等关键人物 [8] - 智谱2025年上半年技术骨干流失严重 商业化部门多人离职 [11] - MiniMax未设立独立交付团队 面临B端业务转型挑战 [12] 技术发展瓶颈 - 六小虎大模型版本迭代显著放缓 智谱2025年无突破性升级 [9] - 行业转向"垂直深耕+多模态落地" 差异化能力成竞争关键 [12][13]

市场表现 - 中证软件服务指数下跌1 21% 成分股中科星图领涨0 61% 指南针上涨0 46% 中科软上涨0 36% 卫宁健康领跌 虹软科技 润和软件跟跌 [1] - 软件ETF(159852)近1周累计上涨3 62% [1] - 软件ETF近1年净值上涨47 66% 在指数股票型基金中排名前6 75% [4] - 软件ETF自成立以来最高单月回报为39 35% 最长连涨月数为3个月 最长连涨涨幅为69 40% 上涨月份平均收益率为9 98% [4] 流动性及资金动向 - 软件ETF盘中换手1 48% 成交4695 00万元 近1周日均成交2 39亿元 居可比基金第一 [4] - 软件ETF最新规模达32 09亿元 创近3月新高 位居可比基金第一 [4] - 软件ETF最新份额达40 04亿份 创近1年新高 位居可比基金第一 [4] - 软件ETF最新资金净流入4896 00万元 近5个交易日内合计净流入1 78亿元 [4] - 软件ETF前一交易日融资净买额达753 15万元 最新融资余额达1 15亿元 [4] 行业观点 - AI应用商业化落地贡献营收快速增长 代码生成 视觉理解和高阶推理等功能使用频次和数量快速上升 [5] - 模型"幻觉"问题持续下降 有助于拓展医疗 制造业等领域的应用场景 [5] - AI应用与金融科技进入新时代 AI agent引领软件大革命处于从0到1拐点 [5] - 国产算力与卫星互联网进入规模落地元年 [5] 权重股信息 - 中证软件服务指数前十大权重股合计占比60 56% 包括科大讯飞(11 19%) 金山办公(8 92%) 同花顺(7 79%) 恒生电子(5 42%) 润和软件(5 26%) 三六零(4 64%) 软通动力(4 18%) 拓维信息(3 67%) 指南针(3 67%) 中国软件(3 46%) [5][7] - 权重股中科大讯飞下跌1 36% 金山办公下跌1 83% 同花顺下跌0 06% 恒生电子下跌0 16% 润和软件下跌2 19% [7]

财务表现 - 2024年全年实现营业收入14.43亿元 [1] - 2025年第一季度营收3.42亿元，归母净利润1052.23万元，同比增长287.38% [1] 主营业务 - 主营智慧家庭和5G通信两大领域，产品涵盖宽带网络终端设备、IoT泛智能终端设备、5G通信产品和云业务 [1] - 智慧家庭业务系列产品位列中国移动、中国电信第一梯队供应商行列 [1] 算力业务转型 - 已签订算力服务业务订单超18亿元，另有已中标订单4.6亿元 [2] - 多个项目已交付算力服务器硬件，按月向客户收取服务费用 [2] - 未来将继续加大算力服务业务的资本投入，加强运维服务和洽谈新订单 [3] 通信设备业务 - 中标运营商多个智慧家庭产品大规模集中采购项目，包括中国电信天翼网关4.0、中国移动智能家庭网关产品等 [4] - 富阳工厂已正式投产，实现部分通信设备产品自主生产，采用"黑灯工厂"标准提高生产效率 [4] 前沿技术布局 - 与中国移动浙江湖州分公司合作构建城市级低空无人机智能服务体系 [5] - 加快布局AI大模型商业化领域，研发情感陪护机器人产品，已推出样品 [5] - 未来将立足产品研发，参与"双千兆"网络建设，开拓算力基础设施和AI应用产业链 [6]