自 2025 年 7 月 1 日中央财经委员会正式提出依法依规治理企业低价无序竞 争，推动落后产能有序退出，反内卷政策持续发力，上周汽车及纺织服饰行业 "反内卷"接力落地，中汽协秘书长指出"要综合治理'内卷式'竞争"，汽 车价格战风险下降叠加行业去库，制造板块转债估值再度抬升，截至 7 月 11 日拟合溢价率较前周五+0.45pct，表现较其他板块更为强势。 权益市场强力驱动，强赎集中触发。6 月底自"反内卷"行情启动以来，万得 可转债正股加权指数上涨 7.88%，多数转债进一步累计赎回条款触发天数，合 计 10 只转债已公告赎回等待退市，共计 50 只转债具有赎回累计天数。截至 7 月 11 日，7 月强赎概率 62.0%，位于 2021 年以来第二高点，较 2025 上半年平 均概率大幅抬升。在全市场平均存续期进一步拉长的背景下，强赎转债延续 "老龄化"特征，但较 2024 年水平小幅回落，部分"次新券"同样积极赎回。 临期转债博弈空间缩窄。在权益市场高波的环境下，博弈临期转债赎回催化其 溢价率抬升相对更显著，0-1 年及 1-2 年剩余期限转债拟合溢价率分别较 6 月 底抬升 1.94pct 和 1.8 ...

董事会会议召开情况 - 会议通知于2025年7月9日通过口头方式送达全体董事 [1] - 本次会议为紧急临时会议，豁免了通知期限要求 [1] - 会议由董事长高渭泉先生召集并主持 [1] 董事会会议审议情况 - 2025年6月19日至2025年7月9日，公司股票连续三十个交易日中至少有十五个交易日的收盘价不低于当期转股价格的130%（即11.52元/股） [1] - 触发可转换公司债券的有条件赎回条款 [1] 赎回决定及授权 - 公司董事会决定行使"志特转债"的提前赎回权利 [2] - 授权公司管理层负责后续赎回的全部相关事宜 [2] - 保荐机构国信证券股份有限公司出具了核查意见 [2] - 表决结果为同意9票，反对0票，弃权0票 [2]

可转换公司债券发行及上市情况 - 公司董事会及股东大会审议通过了向不特定对象发行可转换公司债券的相关议案，包括发行条件、方案、预案及授权事宜 [4] - 深圳证券交易所审核通过并获中国证监会同意注册，符合发行条件、上市条件和信息披露要求 [4][5] - 可转换公司债券于2023年4月21日在深圳证券交易所上市，债券简称为"志特转债"，债券代码为"123186"，发行规模为6.14亿元，期限6年 [6] 赎回条件触发依据 - 根据《募集说明书》约定，赎回条件为：公司A股股票连续30个交易日中至少有15个交易日收盘价不低于当期转股价格的130% [6] - 初始转股价格为41.08元/股，后因限制性股票激励归属、年度权益分派及股价触发下调条款，经多次调整至8.86元/股 [9][10][11] - 2025年6月19日至7月9日期间，公司股票收盘价满足连续15个交易日不低于调整后转股价格（8.86元/股）的130%（即11.52元/股），触发有条件赎回条款 [11] 赎回程序及批准 - 公司于2025年7月9日召开董事会审议通过行使提前赎回权的议案，并授权管理层办理后续事宜 [11] - 本次赎回符合《可转债管理办法》及《自律监管指引第15号》的规定，尚需履行信息披露义务 [12][14] 法律结论 - 公司可转债已满足《募集说明书》约定的赎回条件，且赎回程序合法合规 [14]

可转换公司债券基本情况 - 公司于2023年3月31日发行可转换公司债券614.033万张，每张面值100元人民币，募集资金共计61,403.30万元 [1] - 可转债于2023年4月21日在深圳证券交易所挂牌交易，债券简称"志特转债"，债券代码"123186" [1] - 初始转股价格为41.08元/股，截至公告日最新转股价格为8.86元/股 [2] 可转债转股价格调整情况 - 2023年7月3日转股价格由41.08元/股调整为40.99元/股 [2] - 2024年6月7日转股价格由27.22元/股调整为27.12元/股 [3] - 2024年10月9日转股价格由27.12元/股调整为27.11元/股 [3] - 2024年12月9日转股价格向下修正为18.00元/股 [4] - 2025年1月21日转股价格向下修正为12.50元/股 [5] 可转债有条件赎回条款及触发情况 - 赎回条款：公司A股股票连续三十个交易日中至少有十五个交易日收盘价不低于当期转股价格的130% [5] - 2025年6月19日至2025年7月9日，公司股票已连续三十个交易日中至少有十五个交易日收盘价不低于当期转股价格（8.86元/股）的130%（11.52元/股），触发赎回条款 [6] 可转债赎回实施安排 - 赎回价格为100.36元/张（面值100元+当期应计利息0.36元） [6] - 赎回对象为截至2025年8月7日收市后登记在册的全体"志特转债"持有人 [7] - 赎回程序包括公告提示、赎回登记、赎回款到账等步骤，赎回完成后可转债将在深交所摘牌 [7] 公司相关人员交易情况 - 2025年1月至2025年7月，公司控股股东珠海凯越高科技产业投资有限公司卖出2,306,336张"志特转债" [8] - 其他实际控制人、控股股东、董事、监事、高级管理人员在赎回条件满足前的六个月内均未交易"志特转债" [8] 保荐人核查意见 - 保荐人认为公司已满足可转债赎回条件，且本次赎回已履行必要决策程序，符合相关法律法规及《募集说明书》约定 [9]

可转债赎回条款触发及实施 - 公司股票自2025年6月19日至2025年7月9日连续30个交易日中至少有15个交易日收盘价不低于当期转股价8.86元/股的130%（即11.52元/股），触发有条件赎回条款 [2][6] - 赎回价格为债券面值100元/张加当期应计利息0.36元/张，合计100.36元/张 [1][7] - 赎回对象为截至2025年8月7日收市后登记在册的全部"志特转债"持有人，赎回完成后该转债将在深交所摘牌 [1][7][8] 可转债发行及转股调整历史 - 公司于2023年3月31日发行6.14亿元可转债，初始转股价41.08元/股，最新转股价经多次调整后为8.86元/股 [2][3][5] - 转股价格调整原因包括：2023年限制性股票激励计划导致总股本增加（163.89万股→164.42万股，转股价由41.08元→40.99元）[3]，2024年权益分派（10转8派2元，转股价由27.22元→27.12元）[3]，以及2024年12月和2025年1月两次主动下修转股价至18元/股和12.5元/股 [5][6] 转股程序及时间安排 - 转股期为2023年10月9日至2029年3月30日，赎回登记日为2025年8月7日 [2][8] - 转股申报需通过深交所系统，最小单位为1股，不足部分将以现金兑付 [8] - 赎回资金将于2025年8月15日前划转至持有人账户 [8] 股东交易情况 - 控股股东珠海凯越高科技在赎回条件触发前6个月内买入230.63万张转债并全部卖出，期末持有量为零 [8] - 其他大股东及董监高在同期未交易可转债 [8] 保荐机构意见 - 保荐机构认为赎回程序符合《可转换公司债券管理办法》及深交所相关规定，对赎回事项无异议 [9]

可转债发行上市情况 - 公司于2023年3月31日发行可转债614.033万张，每张面值100元，募集资金总额6.14033亿元，扣除发行费用710.38万元后净额6.069292亿元 [1] - 可转债于2023年4月21日在深交所挂牌交易，债券简称"志特转债"，代码"123186" [2] - 初始转股价格为41.08元/股，截至公告日最新转股价为8.86元/股 [2] 可转债转股期限与价格调整 - 转股期为2023年10月9日至2029年3月30日 [2] - 转股价格经历多次调整：2023年7月3日因限制性股票登记从41.08元调整为40.99元，2024年6月7日从27.22元调整为27.12元，2024年10月9日从27.12元调整为27.11元 [2][3] - 2024年12月9日向下修正转股价至18元/股，2025年1月21日再次修正至12.5元/股 [3][4] 可转债转股及股份变动 - 2025年第二季度"志特转债"因转股减少936,862张，转股数量10,573,840股，剩余可转债3,235,900张，票面金额3.2359亿元 [1][5] - 公司总股本从262,209,777股增至375,656,543股，其中限售流通股减少138,800股至156,484股 [6] - 股份变动主要由于高管锁定股解除锁定及可转债转股导致 [6] 可转债回售情况 - 2023年10月因募投项目变更触发回售条款，共回售60张，金额6,009.84元（含息税） [4]

中证转债指数表现 - 中证转债指数收盘上涨0 35%至443 65点 [1] - 当日成交额达543 9亿元 [1] 转债品种涨跌情况 - 晶瑞转债涨幅超过10% [1] - 泉峰转债涨幅超过8% [1] - 帝欧转债和天源转债涨幅均超过6% [1] - 三羊转债跌幅超过9% [1] - 志特转债和华锋转债跌幅均超过3% [1]

转债市场表现 - 中证转债指数低开0 01% [1] - 广联转债涨幅超过4% [1] - 豪美转债、福新转债、星球转债涨幅超过1% [1] - 正裕转债下跌2 7% [1] - 荣23转债、志特转债、游族转债跌幅超过1% [1]