新股上市 - 2025年7月16日华电新能（证券代码600930）以3.18元发行价格上市[1] 退市提示 - 中程退（300208）、退市锦港（600190）、退市锦B（900952）距最后交易日均剩余2个交易日[1] 异常波动 - 华银电力（600744）、长城军工（601606）等多只股票出现严重异常波动情况[1] 可转债相关 - 甬矽转债（118057）于2025年7月16日上市[6] - 三角转债（123114）等多只可转债转股价格调整，生效或实施日期在2025年7月不同时间[6] 债券赎回 - 联得转债（123038）、飞鹿转债（123052）等多只债券赎回登记日在2025年7 - 8月不同时间[6] 债券回售 - 立讯转债（128136）、22润资02（148047）等多只债券回售申报期在2025年7月不同时间段[6] 债券摘牌 - 22建房F1（149933）于2025年7月16日提前摘牌[8] 可能终止或暂停上市 - *ST新元（300472）可能终止上市；同辉信息（430090）可能暂停上市[4][6] 基金相关 - 东方红睿轩定开（169103）基金转型选择期为2025年6月20日至7月17日，终止上市日为2025年7月18日[6]

可转债发行概况 - 公司于2022年3月22日发行2,674,300张可转债，每张面值100元，发行总额26,743万元，期限6年 [1] - 可转债于2022年4月21日在上海证券交易所挂牌交易，债券简称"山石转债"，代码118007 [2] - 初始转股价格为24.65元/股，后因2021年权益分派调整为24.52元/股 [2] 转股价格修正条款 - 条款触发条件：连续30个交易日中至少15个交易日收盘价低于当期转股价的85% [2] - 修正程序需经股东大会三分之二以上表决通过，且可转债持有人需回避表决 [3] - 修正后转股价不得低于股东大会前20日及前1日股票交易均价 [3] 条款触发及修正过程 - 2025年6月6日至6月26日期间，公司股价连续15个交易日低于转股价的85%（20.84元/股），触发修正条款 [3] - 董事会于2025年6月26日提议修正转股价，7月14日股东大会审议通过授权董事会办理 [4] - 董事会最终决议将转股价从24.52元/股下调至16.50元/股，8票同意、1票弃权（弃权理由为担忧股权稀释） [5] 修正结果及后续安排 - 修正后转股价16.50元/股符合规定（股东大会前20日均价15.67元/股，前1日均价16.04元/股） [5] - 新转股价自2025年7月16日生效，7月15日暂停转股 [5] - 修正后重新计算触发周期，若再次触发条款董事会将决定是否行使修正权 [6]

转债市场动态 - 灵康转债董事会提议下修转股价 [1] - 山石转债下修幅度接近到底部位置 [1] - 广大转债、永安转债、北陆转债、飞鹿转债触发强制赎回条款 [1] 股东减持计划 - 远信工业实控人一致行动人拟减持不超过1.53%股份 [1] 上市公司业绩预告 亏损企业 - 通威股份预计2025年上半年净亏损49亿至52亿元 [1] - 隆基绿能预计2025年上半年亏损24亿至28亿元 [1] - 晶澳科技预计2025年上半年亏损25亿至30亿元 [1] - 凌钢股份预计2025年半年度亏损5.77亿元 [1] - 蓝帆医疗预计2025年半年度亏损1亿至1.5亿元 [1] - 双良节能预计上半年亏损5亿至6.5亿元 [1] - 泉峰汽车预计2025年半年度亏损1.55亿至1.85亿元 [1] 盈利增长企业 - 鲁泰A预计2025年半年度盈利3.3亿至3.7亿元，同比增长94.62%至118.21% [1] - 顺博合金预计2025年半年度盈利1.5亿至1.9亿元，同比增长78.81%至126.49% [1] - 苏利股份预计2025年半年度盈利7200万至8600万元，同比增长1008%至1223% [1]

股东大会安排 - 2025年第二次临时股东大会将严格遵循《公司法》《证券法》及公司章程规定，确保股东权益和会议秩序 [1] - 现场参会人员限定为股东/代理人、董事、监事、高管及受邀人员，需提前半小时签到并出示证券账户卡、身份证明等文件 [1] - 会议开始后迟到的股东将失去现场投票权，现场投票与网络投票结果合并后发布决议公告 [2][3] 会议议程规则 - 股东发言需经主持人许可，时长不超过5分钟且不得打断他人发言或表决进程 [2] - 表决意见仅限"同意/反对/弃权"，未填写或字迹不清的票视为弃权 [3] - 禁止录音录像，手机需静音，扰乱秩序者将被制止并上报处理 [3] 可转债转股价修正 - 因2025年6月6日至26日期间公司股价连续15个交易日低于转股价的85%，触发"山石转债"下修条款 [4] - 拟修正后的转股价不低于股东大会前20日/前1日股票交易均价，若任一均价高于现转股价则无需调整 [4] - 董事会提请股东大会授权办理下修具体事宜，包括确定新转股价、生效日期及相关手续，授权有效期至下修完成 [4][5] 投票与议程流程 - 网络投票通过上交所系统进行，时间为2025年7月14日交易时段（9:15-11:30） [4] - 议程包括签到、议案审议、股东发言、现场投票及结果统计，最终决议由公告和法律意见书确认 [4][5]

可转债转股情况 - 截至2025年6月30日，"山石转债"累计转股金额为人民币226,000元，转股数量为9,204股，占转股前公司已发行股份总额的0.0051% [1] - 未转股可转债金额为人民币267,204,000元，占发行总量的99.9155% [1] - 2025年第二季度（4月1日至6月30日）无转股记录，转股数量为0股 [1] 可转债发行概况 - 公司于2022年3月22日发行2,674,300张可转债，每张面值人民币100元，总发行额26,743万元（约2.6743亿元），期限6年 [2] - 可转债于2022年4月21日在上海证券交易所挂牌交易，债券简称"山石转债"，代码118007 [2] - 初始转股价为24.65元/股，后因2021年权益分派调整为24.52元/股，转股期自2022年9月28日至2028年3月21日 [2][3] 股本变动 - 2025年第二季度无限售流通股及总股本均无变动，保持180,232,658股 [3] - 有限售条件流通股数量为0，未因可转债转股产生变化 [3] 其他信息 - 可转债募集说明书详情可通过上海证券交易所网站查询 [3] - 公司董事会办公室提供投资者咨询联系方式（电话0512-66806591，邮箱ir@hillstonenet.com） [4]

公司可转债发行概况 - 公司向不特定对象发行可转换公司债券（山石转债）经中国证监会批准，注册批复文号为证监许可〔2021〕4025号，发行规模为26,743万元，每张面值100元，按面值发行[2] - 债券期限为6年（2022年3月22日至2028年3月21日），票面利率逐年递增，第一年0.4%至第六年2.8%，采用每年付息一次、到期还本的付息方式[3] - 初始转股价格为24.65元/股，转股期自发行结束满6个月后的第一个交易日（2022年9月28日）起至债券到期日止[4] 债券条款设计 - 转股价格调整机制包含派送股票股利、转增股本、增发新股或配股、派送现金股利等情况下的计算公式，调整后转股价保留小数点后两位[5] - 设有转股价格向下修正条款：当公司股票连续30个交易日中至少15日收盘价低于当期转股价85%时，董事会可提议修正方案，需股东大会三分之二以上表决通过[7] - 赎回条款规定：债券期满后5个交易日内按面值114%赎回全部未转股债券；转股期内若股票连续30个交易日中至少15日收盘价不低于转股价130%，或未转股余额不足3,000万元时，公司有权按面值加应计利息赎回[9] 募集资金使用情况 - 募集资金净额全部用于苏州安全运营中心建设项目（投资总额10,212.72万元）和基于工业互联网的安全研发项目（投资总额15,713万元），合计25,925.72万元[14] - 截至2024年末累计使用募集资金16,322.10万元，尚未使用金额10,515.69万元，其中专户存放余额4,515.69万元，未到期现金管理余额6,000万元[19] - 因市场环境变化，公司将两个募投项目达到预定可使用状态时间调整至2026年9月30日[20] 公司经营与财务状况 - 2024年实现营业收入9.97亿元，同比增长10.06%，但归属于上市公司股东的净利润为-1.37亿元，较上年同期亏损收窄39.26%[18] - 经营活动现金流量净额为-9,021万元，同比减少54.85%，主要因销售回款减少所致[18] - 公司实施"科技+生态"发展路径，通过"百客计划"等四大经营措施推动收入增长，同时优化组织架构提升人效，销售人员人均产出连续三年提升[18] 信用评级与重大事项 - 联合资信2025年5月将公司主体信用等级由A+下调至A，评级展望维持"负面"，山石转债信用等级同步下调至A[16] - 2024年共发生18次触发转股价向下修正条款的情形，但董事会均决定不修正转股价格[17] - 公司修订《公司章程》并完成工商备案，加强对历史应收账款管理使得信用减值损失计提金额同比减少[17]

公司公告 - 山石网科董事会提议向下修正"山石转债"转股价格并提交股东大会审议 [1] - 董事张锦章因担忧股权稀释对议案投弃权票 [1] 公司背景 - 山石网科主营业务为网络安全领域软硬件产品研发 [2] - 2022-2024年累计亏损5.59亿元（2022年-1.82亿元、2023年-2.40亿元、2024年-1.37亿元） [3] 可转债条款 - 2022年发行2.67亿元可转债（267.43万张×100元）期限6年 [3] - 初始转股价24.65元/股后调整为24.52元/股 [3] - 截至2025年3月31日仅0.0051%债券转股（9204股对应22.60万元） [3] - 当前股价15.88元/股显著低于转股价 [3] 市场反应 - 公告次日山石转债价格上涨6.78%至127.546元 [4] - 赎回条款：2028年到期后按面值114%赎回 [4] 股权结构 - 第二大股东三六零数字安全（持股6.99%）及其一致行动人（持股3.00%）合计持股近10% [5][6] - 投弃权票董事张锦章来自三六零数字安全 [5] 财务影响 - 转股比例提升可能降低每股收益但改善资产负债率（2023年41.67%→2025年3月55.18%） [4] - 公司称下修转股价有利于中长期发展但最终价格需参考股东大会前股价均值 [4]

可转债发行概况 - 公司于2022年3月22日向不特定对象发行2,674,300张可转换公司债券，每张面值100元，发行总额26,743万元，期限6年[1] - 可转债于2022年4月21日在上海证券交易所挂牌交易，债券简称"山石转债"，代码118007[2] - 初始转股价格为24.65元/股，因2021年权益分派于2022年6月21日调整为24.52元/股[2] 转股价格修正条款 - 修正触发条件：连续30个交易日中至少15个交易日收盘价低于当期转股价格的85%[2] - 修正程序需经股东大会表决通过，且持有可转债的股东需回避投票[3] - 修正后转股价格不得低于股东大会召开前20个交易日股票均价或前一日均价[3] 本次修正触发及审议情况 - 截至2025年6月26日，公司股票已满足连续30个交易日中15个交易日收盘价低于转股价85%（即20.84元/股）的修正条件[3] - 第三届董事会第四次会议以8票同意、0票反对、1票弃权通过修正议案，弃权董事认为修正将增强转股意愿导致股权稀释[4][5] - 修正后转股价格需满足不低于股东大会召开前20个交易日或前一日股票均价，若任一指标高于原转股价则无需调整[5] 后续程序 - 修正事项需提交股东大会审议，且须经出席会议股东三分之二以上表决权通过[5] - 股东大会将授权董事会确定修正后转股价格、生效日期及办理相关手续[5]

山石转债 - 董事会提议下修转股价 [1] 浦发转债 - 信达证券管理的信丰1号单一资产管理计划累计增持公司可转债1 18亿张 占总量23 57% [1] 开润股份 - 控股股东计划减持不超过2%的公司股份 [1] 智能转债 - 6月27日为最后交易日 [1] 屹唐股份 - 沪深新股申购 [1] 中金中国绿发商业REIT - 基金代码180606上市 [1] 集思录平台 - 专注于新股 可转债 债券 封闭基金等数据服务 强调本金安全与稳健增长 [1]

上市公司信用评级概况 - 2024年年报披露后，国内多家权威评级机构发布了上市公司主体信用评级结果，涵盖金融、建材、环保、能源等多个领域 [1] - 头部企业凭借稳健的财务表现和行业优势地位保持AAA级评级，部分企业受行业竞争加剧、短期债务压力等因素影响评级出现分化 [1] - 今年以来已有300家上市公司公布评级报告，其中289家主体信用评级保持不变，12家被调整 [3] 评级调整案例 评级下调 - 山石网科主体信用等级被联合资信下调为A，评级展望为"负面"，主要由于公司EBITDA和经营活动现金流量净额均为负，长期偿债能力指标表现弱 [3][4] - 山石转债余额为2.67亿元，公司对转债的保障能力下降，且行业竞争激烈导致扭亏难度大，债务负担加重 [4] 评级上调 - 楚天高速获中证鹏元AAA评级，因其为湖北省唯一高速公路上市公司，股东背景强，路产质量好，盈利和现金生成能力强 [5] - 但公司路产规模占湖北省比重不大，受限资产占比高，债务规模大，拟建项目可能增加未来资金压力 [5] AAA评级公司分布 - 已发布评级报告中154家公司获AAA评级，占比51.33% [8] - 金融行业AAA评级公司最多（67家），其中非银金融40家，银行27家 [8][10] - 交通运输（20家）、公用事业（13家）、房地产（10家）等行业也有较多AAA评级公司 [10][11] - 房地产行业AAA评级公司包括万科A、新城控股、金地集团、招商蛇口等 [11] 信用评级影响 - 高信用评级公司股权融资更易吸引投资者，降低融资成本，股价更稳定；低评级公司融资成本高且困难 [7] - 高信用评级公司债务融资利率更低，渠道更广；低评级公司需支付更高利率且借款条件受限 [7] 典型案例分析 - 万科A2024年签约销售金额大幅下降，筹资现金流持续净流出，通过盘活资产和股东支持完成债券兑付 [12] - 公司2024年大幅亏损，短期债务占比高，再融资压力大，但第一大股东支持力度加大有助于缓解偿债风险 [12]