党的二十届四中全会审议通过的"十五五"规划建议提出，要健全投资和融资相协调的资本市场功能。推 动中长期资金入市，是其中一项重要工作。 证券时报记者独家获悉，为做好"十五五"规划编制工作，监管部门近日调研了部分理财公司。 具体来看，调研问题包括但不限于目前制约银行理财提高投资A股规模和比例的障碍、未来五年行业期 待相关政策制度如何优化等。 调研精准倾听业界声音 以证券时报记者获知的信息来看，监管部门问脉的方向凸显了业务专注度和对业界感受的高度关注。比 如，调研问题涉及对已有政策的效果复盘、对境外成熟市场的借鉴、理财公司的实际展业经验等。 具体来看，监管问询了"十四五"时期，特别是《关于推动中长期资金入市的指导意见》《关于推动中长 期资金入市工作的实施方案》印发以来，相关部委哪些政策举措对银行理财资金的股票投资产生了积极 影响，具体效果如何。 监管部门还关注了制约银行理财提高投资A股规模和比例的障碍，并请理财公司不限于投资运营政策、 考核指标、激励机制、资本市场生态等维度进行反馈。 此外，监管部门还对境外成熟市场中银行理财资金有无高比例投资股票的案例表示关注，并探究相关现 象产生的原因，以期推出适应性配套政策。 ...

为打通中长期资金入市卡点堵点，监管部门在持续倾听并搜集业界意见，以求更精准发力。 党的二十届四中全会审议通过的《"十五五"规划建议》提出，要健全投资和融资相协调的资本市场功 能，而推动中长期资金入市是其中一项重要工作。 券商中国记者独家获知，为做好"十五五"规划编制工作，监管部门上月调研了部分理财公司。其调研问 题包括但不限于目前制约银行理财提高投资A股的规模和比例的障碍有哪些；行业未来五年对我国相关 政策制度的期待有哪些，如何能提高理财投资A股的积极性等。 具体来看，指数型理财产品呈现"爆发式"增长态势。截至2026年1月6日，名称中包含"指数"的存续理财 产品达154只，去年发行数量达58只，2024年、2023年及以前发行的产品分别为11只、12只和17只。值 得一提的是，中银理财、华夏理财等公司开发具有特定行业主题的指数化产品，例如聚焦战略性新兴产 业、区域经济特色等领域，形成自身产品的差异化。 更精准倾听业界声音 以券商中国记者获知的信息来看，监管问脉的方向显示了业务专业性和对业界感 受的高度关注。主要调研问题包括对已有政策的效果复盘、对境外成熟市场的借鉴、理财公司的实际展 业经验。 具体来看，监管 ...

监管动态与政策背景 - 监管部门正在为“十五五”规划编制进行调研，旨在打通中长期资金入市的卡点堵点，调研对象包括部分理财公司 [1][2] - 调研问题聚焦于制约银行理财提高A股投资规模和比例的障碍，以及对未来五年相关政策制度的期待，以提高投资积极性 [2][3] - 监管问询方向专业且关注业界感受，包括对“十四五”时期已有政策效果的复盘、对境外成熟市场的借鉴以及理财公司的实际展业经验 [3] 银行理财权益投资现状 - 截至2025年三季度末，全市场理财产品存续规模为32.13万亿元，但权益类资产配置比例极低 [5][6] - 从产品端看，混合类产品规模0.83万亿元，占比2.58%；权益类产品规模仅0.07万亿元，占比0.22%；商品及金融衍生品类产品规模0.02万亿元，占比0.062%，三者合计不足0.3% [5] - 从资产端看，理财产品总投资资产34.33万亿元，其中债券、现金及银行存款、同业存单分别占40.4%、27.5%和13.1%，而权益类资产占比仅为2.1% [6] - 权益配置低的主要原因包括负债端束缚、客户风险偏好低、投研能力及资管系统建设待加强等 [6] 理财公司权益投资的新探索 - 银行理财在2025年发力指数化投资，新发指数型理财产品数量超往年数倍 [7] - 截至2026年1月6日，名称含“指数”的存续理财产品达154只，其中2025年发行58只，2024年及以前年度共发行40只 [7] - 部分公司开发了聚焦战略性新兴产业、区域经济特色等特定行业主题的指数化产品，以形成差异化 [7] - 2025年实施的IPO承销新规为理财公司参与新股申购带来政策利好，多家公司积极参与A股和港股打新 [7][8] - 在A股打新方面，宁银理财、兴银理财和光大理财2025年累计参与初步询价74次，获得67次有效报价并成功获配，偏好GPU等“硬科技”类公司 [7][8] - 在港股打新方面，招银理财、工银理财、中邮理财等公司通过基石投资方式参与，例如招银理财旗下11只产品获配中国铝产业链公司“创新实业”新股超1000万元 [8]

为打通中长期资金入市卡点堵点，监管部门在持续倾听并搜集业界意见，以求更精准发力。 党的二十届四中全会审议通过的《"十五五"规划建议》提出，要健全投资和融资相协调的资本市场功能，而推 动中长期资金入市是其中一项重要工作。 券商中国记者独家获知，为做好"十五五"规划编制工作，监管部门上月调研了部分理财公司。其调研问题包括 但不限于目前制约银行理财提高投资A股的规模和比例的障碍有哪些；行业未来五年对我国相关政策制度的期 待有哪些，如何能提高理财投资A股的积极性等。 更精准倾听业界声音 以券商中国记者获知的信息来看，监管问脉的方向显示了业务专业性和对业界感受的高度关注。主要调研问题 包括对已有政策的效果复盘、对境外成熟市场的借鉴、理财公司的实际展业经验。 具体来看，监管问询了"十四五"时期，特别是《关于推动中长期资金入市的指导意见》和《关于推动中长期资 金入市工作的实施方案》印发以来，相关部委哪些政策举措对银行理财资金的股票投资产生了积极影响，具体 效果如何。 监管也关注制约银行理财提高投资A股的规模和比例的障碍，并邀请理财公司从不限于投资运营政策、考核指 标、激励机制、资本市场生态等维度作答。 同时，监管部门还关注 ...

银行理财行业规模与收益表现 - 银行理财规模于11月末达到34.0万亿元的历史高峰，较上年末增加4.0万亿元，较2022年末“赎回潮”后的27.65万亿元显著增长 [2] - 2025年上半年理财产品平均年化收益率为2.12%，较2024年的2.65%显著回落 [3] - 2025年三季度，银行理财为投资者创造的收益为1792亿元，较二季度的1836亿元环比下降3.81%，收益规模逐季递减 [3] 收益承压的核心原因 - 底层资产收益空间持续压缩，国有银行一年期及以内定期存款挂牌利率已降至1.5%以下，活期存款利率仅0.05% [3] - 债券市场长期牛市暂歇，传统“票息+杠杆”的运作模式难以为继 [3] - 各类资产呈现“高相关性、同向波动”的特征，仅靠单一资产获取稳健高收益难度极大 [4] 行业转型与策略转变共识 - 行业正从过去的“资产驱动”模式，转向“策略组合能力驱动” [4] - 多资产、多策略成为资管行业的大势所趋 [4] - 需把研究触角伸向科技前沿，以在产业变迁中捕捉未来的超额收益 [4] 拓展收益的新路径：权益与指数投资 - 2025年《推动中长期资金入市实施方案》落地，赋予银行理财与公募基金同等的网下打新A类投资者资格 [5] - 理财公司参与打新的标的，上市首日涨幅最低为49.93%，最高达418.58% [5] - 宁银理财一只参与多只新股申购的产品近1年年化收益率达23.55%，显著高于行业平均水平 [5] - 截至12月17日，名称中包含“指数”的存续非结构性理财公司产品共计97只，其中2025年新成立的有58只，远超往年 [5] - 指数产品形态从单一的股票宽基指数，迅速扩展到债券、商品、跨境及多资产组合指数 [5] 产品与策略创新 - 理财公司自建指数并同步发行挂钩产品成为新趋势，例如招银理财联合发布“SMARP稳健指数”及自研大类资产配置指数 [6] - 理财公司正从“卖产品”转向“提供资产配置解决方案”，着力构建立体产品矩阵 [6] - 未来的打法更多是构建立体的产品矩阵，以满足客户多元需求 [6] 资产配置多元化以管理风险 - 构建低相关性的多元化资产组合，成为控制产品净值回撤、提升持有体验的关键策略 [8] - 2025年上半年，理财产品整体增持了公募基金、现金及银行存款，同时减持了债券和权益类资产 [8] - 银行理财对现金、银行存款等低波或无波动资产的配置，占比从年初的23.9%提升至24.8% [8] - 通过增配公募基金（特别是ETF），理财公司间接布局自身投研能力暂时薄弱的领域 [9] - 截至2025年三季度末，银行理财全部持仓中二级债基、股票型ETF或分别约893亿元、335亿元，较二季度末分别增加596亿元、182亿元 [9] 拓展另类与跨境资产配置 - 国际金价持续走强，12月23日现货黄金一度站上4500美元/盎司，年内累计涨幅达71%，含“金”类理财产品受到瞩目 [10] - 理财公司将黄金纳入“固收+”策略的收益增强部分 [10] - 银行理财资金通过委外、打新等方式积极布局REITs市场 [10] - 截至2025年6月末，19家理财公司的QDII投资规模已突破1230亿元人民币 [10] 行业整体稳健导向与现状 - 银行理财市场总体“稳”字当头，主要满足客户“稳健之上有收益”的普遍期待 [11] - 2025年三季度央行问卷调查显示，“银行非保本理财”以36%的占比成为居民最青睐的投资方式 [11] - 截至2025年12月22日，混合类与权益类银行理财产品存续规模达6855.57亿元，较2024年末增长超40%，但这类产品占比仍不足2% [11] - 截至2025年三季度末，全市场理财规模中穿透后的权益类资产规模约为7200亿元，占比仅2.1%，远低于2020年的4.8% [11] 权益投资能力与参与度分化 - 注册成为网下投资者的银行理财公司仅有9家，参与打新的机构和产品数量仍有较大提升空间 [12] - 理财公司间风险偏好、投研能力和产品定位存在差异，行业整体权益投资能力仍在起步期 [13]

行业总览与发展阶段 - 大资管行业正从“规模竞赛”向“能力比拼”转型，告别草莽时代，迈入以专业论英雄的新阶段 [1] - 行业“能力叙事”拉开大幕，各子行业在专业赛道上精耕细作：银行理财巩固压舱石地位，信托回归本源业务，公募基金强化工具属性 [1] - 行业核心竞争力将聚焦于投研能力升级与服务模式革新 [1] 行业规模与结构 - 截至三季度末，中国资产管理行业总规模达179.33万亿元，较2024年末增长8.21% [2] - 银行理财规模达32.13万亿元，占总规模17.92%；公募基金规模36.74万亿元，占总规模20.49% [2] - 政策引导与结构优化为规模增长保驾护航，行业呈现“整体稳健、分化出彩”的格局 [2] - 长期资金持续入市重塑行业生态：基金管理公司管理的养老金规模为6.85万亿元，人身险、财产险公司投资于股票的资金运用余额为3.62万亿元 [3] - 银行理财和保险资管机构作为基石投资者，为资本市场稳定运行提供长期融资支持 [3] 投资能力与策略演变 - 投研能力是资管机构的立身之本，决定了能否创造持续、稳健的超额收益 [4] - 在低利率和资产荒背景下，多资产多策略成为理财行业普遍共识 [4] - 截至三季度末，银行理财产品资产配置变化：现金及银行存款占比27.5%，较上年末提升3.6个百分点；公募基金占比3.9%，较上年末提升1个百分点；债券占比40.4%，较上年末下降3.1个百分点 [4] - 银行理财通过多元化的产品布局和资产配置满足客户差异化需求 [4] - 2025年多家理财公司发力指数型理财产品，被动投资趋势蔚然成风 [5] 服务模式与渠道变革 - 低利率与居民财富管理需求升级推动行业服务模式从“卖产品”向“管财富”迭代 [7] - 以渠道扩容为基础、以资产配置方案为核心的“管财富”新范式成为行业竞争焦点 [7] - 渠道拓展显著：截至三季度末，仅1家理财公司产品依赖母行独家代销，其余31家均打通了其他银行代销渠道 [7] - 9月全市场有583家机构跨行代销理财公司产品，较去年同期增加35家 [7] - 有理财公司2025年以来新增近30家代销合作机构，均为城农商行 [7] - 信托行业在财富管理领域的竞争焦点从比拼规模转向较量服务能力，家族信托业务迅速崛起 [7] - 家族信托被视为全生命周期的服务和生态能力的较量 [7] 未来展望 - 大资管行业肩负着服务实体经济转型升级、优化社会融资体系的历史使命 [8] - 规模的故事终将成为历史，能力铸就的价值将书写新的篇章 [8]

行业总览与规模增长 - 截至2025年三季度末，中国资产管理行业总规模达179.33万亿元，较2024年末增长8.21% [1] - 行业正从“规模竞赛”向“能力比拼”转型，告别草莽时代，迈入以专业论英雄的新阶段 [1] - 细分领域呈现差异化增长，银行理财规模32.13万亿元（占比17.92%），公募基金规模36.74万亿元（占比20.49%） [2] - 政策引导与结构优化为规模增长提供支持，推动资金向实体经济和优质资产聚集 [2] - 长期资金持续入市重塑行业生态，基金管理公司管理的养老金规模为6.85万亿元，人身险、财产险公司投资于股票的资金运用余额为3.62万亿元 [2] 子行业发展格局 - 银行理财巩固压舱石地位，信托回归本源业务，公募基金强化工具属性，各子行业在专业赛道上精耕细作 [1] - 银行理财、公募基金、保险资管等子行业呈现“整体稳健、分化出彩”的格局 [2] - 银行理财和保险资管机构为资本市场稳定运行提供长期融资支持，基石投资者角色影响力日益凸显 [2] 投资能力与策略演变 - 投研能力升级成为支撑行业行稳致远的驱动力，理财公司正加大投入完善覆盖多资产、多策略的全方位研究体系 [1][2] - 在低利率和资产荒背景下，多资产多策略成为理财行业普遍共识 [3] - 截至三季度末，银行理财产品资产配置中，现金及银行存款占比为27.5%（较上年末提升3.6个百分点），公募基金占比为3.9%（提升1个百分点），债券占比为40.4%（下降3.1个百分点） [3] - 多家理财公司顺应投资者需求发力指数型理财产品，被动投资趋势蔚然成风 [3] 服务模式与渠道变革 - 低利率叠加居民财富管理需求升级，正推动行业服务模式从“卖产品”向以资产配置方案为核心的“管财富”新范式加速迭代 [3] - 渠道拓展为服务触达提供广阔舞台，截至三季度末，仅1家理财公司的产品依赖母行独家代销，其余31家均打通了其他银行的代销渠道 [3] - 除母行代销外，9月全市场有583家机构跨行代销理财公司发行的理财产品，较去年同期增加35家 [3] - 信托行业在财富管理领域的竞争焦点从比拼规模转向较量服务能力，家族信托业务迅速崛起，被视为全生命周期的服务和生态能力的较量 [4]

银行理财市场规模与增长 - 截至2025年11月末，银行理财市场规模已站稳33万亿元，向34万亿元逼近，行业规模高点在11月一度接近34万亿元 [1] - 2025年前11个月，管理规模超过1万亿元的14家理财公司规模累计增长约3.43万亿元，其中四季度（短短两个月内）增长1.67万亿元，占年内增量的近一半 [1] - 管理规模超过2万亿元的理财公司已由2024年的3家增至2025年11月末的6家，第7位成员（光大理财，规模1.998万亿元）即将诞生 [2] 市场格局与驱动因素 - 招银理财、兴银理财和信银理财位居行业前三，规模分别为2.64万亿元、2.46万亿元和2.32万亿元 [2] - 规模扩张的核心驱动力是居民存款“搬家”，主因是定期存款利率下行进入“1字头”时代，而主要配置固收资产的银行理财仍能维持2%至4%左右的年化收益率 [2] - 2025年银行基层网点将做大AUM（管理客户资产规模）作为重头戏，“固收增强型”产品成为主要营销品类 [3] 产品结构与资金流向 - “固收+”产品是资金迁徙的重要承接载体，2025年前11个月，14家主要理财公司的“固收+”产品合计净增规模达1.32万亿元 [2] - 招银理财、光大理财和工银理财的“固收+”产品增幅分别约为3000亿元、2200亿元和1500亿元，位居行业前列 [2] - 截至2025年三季度末，理财产品投向债券余额达13.86万亿元，占总投资的40.4% [4] 收益表现与市场波动 - 2025年银行理财年化收益率中枢约为2.39%，较2024年全年下滑89个基点 [5] - 固收类产品收益率中枢下滑96个基点至2.46%，连续3个月出现环比下降；现金管理类产品近7日年化收益率中枢约为1.28% [5] - 2025年以来银行理财破净率两度阶段性上升，二季度受债市调整影响一度升至9.4%的年内高位 [5] - 部分产品出现短期回撤，例如某头部理财公司的一款中短债产品在10月份净值回撤达0.3%，创该产品成立以来最大单月跌幅 [5] 近期债市调整与影响 - 2025年12月4日，债券市场出现调整，30年期国债期货主力合约单日下跌1.04%，10年期品种下跌0.35% [4] - 截至12月11日，10年期国债活跃券收益率报1.832%，30年期国债收益率报2.260%，两者利差扩大至42BP左右 [4] - 此轮超长债市场调整主要由机构交易行为引起，临近年末机构或加速锁定收益，出售老券兑现浮盈 [4] - 公募基金费率改革加大了被动赎回压力，债市交易结构拥挤，对利空更为敏感 [5] 投资者行为与机构观点 - 部分投资者对R3及以下风险等级产品的净值回撤缺乏心理预期，封闭期或持有期限制加剧了焦虑情绪 [6] - 经过2022年债市调整的投资者教育，当前理财投资者对产品净值波动的容忍度已有所提升 [6] - 机构观点认为，在“资产荒”背景下机构配置需求依然强劲，当前债市点位的配置价值正在凸显，此次调整引发系统性赎回潮的风险较低 [6][8] 产品类型与投资者选择 - 理财产品可分为开放式、半开放式（最短持有期）、封闭式三类，投资者应根据自身风险承受能力、资金需求等特征选择 [7] - 开放式产品流动性高，净值稳定性较强；封闭式产品有固定到期日，适合对流动性要求不高的投资者 [7] - 业内建议投资者购买前充分了解产品风险特征，合理评估自身风险承受能力，避免因短期波动做出非理性决策 [7] 理财公司权益资产配置提速 - 2025年以来，理财公司在权益资产配置上明显提速，指数型理财产品呈现“爆发式”增长 [8] - 截至12月10日，名称中包含“指数”的存续非结构性理财产品达98只，2025年发行数量达58只，远超往年 [9] - 多家理财公司开始试水股市“打新”，宁银理财、兴银理财和光大理财年内累计参与A股上市公司初步询价61次，获得55次有效报价 [9] - 招银理财、工银理财、中银理财等均已参与港股IPO的基石投资 [9] - 权益类资产（如指数型产品、打新）收益潜力较高，但波动性大于固收类，适合风险承受能力较强的投资者 [9]

银行理财市场规模创历史新高 - 银行理财市场规模已站稳33万亿元大关，截至发稿时约33.8万亿元，接近34万亿元 [1] - 规模排名前14的理财公司11月末合计管理规模达25.86万亿元，较10月末增长约3400亿元 [3] - 前11个月，14家主要理财公司规模累计增长约3.43万亿元，其中仅四季度以来就增长1.67万亿元，占年内增量近一半 [1][3] 理财公司规模格局与增长 - 管理规模超过1万亿元的理财公司增至14家，超过2万亿元的公司由2024年的3家扩容至6家 [3] - “2万亿元俱乐部”有望增至7家，光大理财11月末规模达1.998万亿元，即将突破2万亿元 [2][3][4] - 截至11月末，招银理财、兴银理财和信银理财规模分列前三，分别为2.64万亿元、2.46万亿元和2.32万亿元 [4] - 前11个月净增规模超2000亿元的理财公司有10家，其中光大理财、信银理财等5家净增超3000亿元，光大理财增长约4200亿元 [4] “固收+”产品成为核心增长引擎 - 前11个月，14家主要理财公司中12家的“固收+”产品合计净增规模达1.32万亿元 [1][7] - 招银理财、光大理财和工银理财的“固收+”产品增幅位居前列，分别约为3000亿元、2200亿元和1500亿元 [7] - 公募基金中的“固收+”基金同样增长迅猛，三季度规模环比大增27%，增速居所有基金类型首位 [8] 产品结构变化：纯固收与现金类产品承压 - 14家主要理财公司的固收纯债型产品前11个月净增约2.04万亿元，但增量占比已不如往年 [8] - 现金管理类产品规模“缩水”，14家理财公司该类产品合计余额约6万亿元，较年初下降约2500亿元 [8] - 全市场存续现金管理类产品的近7日年化收益率平均水平为1.26%，环比下跌2BP [8] 权益资产配置步伐明显加快 - 2025年以来理财公司布局权益资产的脚步加快，含权理财是增配权益资产的主要方式 [1] - 混合类产品余额显著增长，14家主要理财公司该类产品11月末余额约8200亿元，较年初增长近3200亿元 [10][11] - 部分混合类理财产品收益率亮眼，近6月年化收益率超过20%的产品达29只，多只超40%，个别高达90% [11] 指数型产品与权益打新“多点开花” - 指数型理财产品呈“爆发式”增长，2025年新发58只，远超2024年的11只和2023年及以前的29只 [11] - 多家理财公司试水A股与港股打新以增厚收益 [1][12] - 在A股打新方面，宁银理财、兴银理财和光大理财年内累计参与初步询价61次，获得55次有效报价并成功获配 [12] - 港股打新方面，招银理财、工银理财、中银理财等公司通过基石投资方式参与，招银理财旗下11只产品获配港股“创新实业”新股超1000万元 [12]

银行理财市场规模与增长 - 银行理财市场规模创历史新高，已站稳33万亿元大关，截至发稿时约33.8万亿元，接近34万亿元 [1] - 规模排名前14家理财公司11月末合计管理规模为25.86万亿元，较10月末增长约3400亿元 [2] - 上述14家理财公司前11个月规模累计净增约3.43万亿元，其中仅四季度以来（2个月）就增长1.67万亿元，占年内增量近一半 [1][2] 头部理财公司竞争格局 - 管理规模超过1万亿元的理财公司增至14家，超过2万亿元的公司由2024年的3家扩容至6家 [2] - 截至11月末，“2万亿元俱乐部”有望增至7家，光大理财规模达1.998万亿元，即将突破2万亿元 [2][3] - 规模排名前三的理财公司为：招银理财（2.64万亿元）、兴银理财（2.46万亿元）、信银理财（2.32万亿元） [3] - 今年净增规模超2000亿元的理财公司有10家，其中光大理财、信银理财、华夏理财、民生理财和中邮理财净增超3000亿元，光大理财增长约4200亿元 [3] “固收+”产品成为核心增长引擎 - 前11个月，14家理财公司中12家的“固收+”产品合计净增规模达1.32万亿元 [1][5] - 招银理财、光大理财和工银理财的“固收+”产品增幅分别约为3000亿元、2200亿元和1500亿元，位居行业前列 [5] - 公募基金中的“固收+”基金也在年内爆发，三季度规模环比大增27%，增速在所有基金类型中居首 [6] 产品结构变化与收益表现 - 纯固收产品（纯债型）前11个月净增约2.04万亿元，但增量占比已不如往年 [6] - 现金管理类产品收益率收窄，截至11月末近7日年化收益率平均水平为1.26%，环比下跌2BP，14家理财公司此类产品余额较年初下降约2500亿元 [6] - 混合类产品余额显著增长，14家理财公司该类产品余额约8200亿元，较年初增长近3200亿元，一改此前连续萎缩态势 [7] - 混合类理财收益率显著提高，截至12月11日，近6月年化收益率超过20%的产品达29只，多只产品超40%，个别高达90% [7] 权益资产配置加速与创新 - 理财公司通过增加含权理财稳步增配权益资产，主要方式包括指数型产品大幅增长、尝试股市“打新”、拓展另类资产投资 [1] - 指数型理财产品呈“爆发式”增长，截至12月10日，存续产品达98只，其中2025年发行数量达58只，远超2024年（11只）和2023年及以前（29只） [7] - 多家理财公司开发特定行业主题（如战略新兴产业、区域经济特色）的指数化产品，形成差异化 [7] - 理财公司积极参与A股与港股打新：在A股，宁银理财、兴银理财和光大理财年内累计参与初步询价61次，获得55次有效报价并成功获配 [8]；在港股，招银理财、工银理财、中邮理财等通过基石投资方式参与港股IPO [9] 资金迁徙与市场驱动因素 - 受定期存款利率下探、银行停售五年期存款影响，居民低风险偏好资金持续从存款向银行理财迁徙 [2] - 银行理财主要配置债券、同业存单等固收资产，能维持2%至4%左右的年化收益率，形成“比价效应”吸引资金流入 [5] - 做大AUM（管理客户资产规模）已成为更多银行基层网点在“旺季营销”时的重头戏，“固收增强型”产品是主要营销品类 [5]