公司发展历程与战略转折 - 创始人曾毓群办公室悬挂的字从“赌性坚强”更换为“溥博渊泉” 象征公司从依靠战略豪赌转向依靠深厚实力与智慧引领发展 [3][4][36][49] - 公司发展历程中的三场关键豪赌包括：2011年All in动力电池技术并成功与宝马合作 2014年起推动供应链国产化 以及提前布局海外市场 [5][6][13][19] 关键战略赌局与成果 - **第一赌：技术突破与高端客户绑定** 2011年 公司耗时两年吃透宝马提供的800页技术文档 借此成为宝马大中华区唯一电池供应商 并学会了德系标准的生产与管理体系 [7][8][9][10] - **第二赌：供应链国产化** 2014年起 公司推动供应链国产化 借助2015年“动力电池白名单”和2016年工信部设置8GWh产能门槛的政策窗口期 实现了对日韩供应链的替代和本土产业链的崛起 [11][12] - **第三赌：出海布局** 在国内市场高速增长时 公司基于危机意识于2014年在德国成立首家海外子公司 并提前在欧美建厂 2020年海外营收达79亿元 占总营收15.71% 至2024年海外营收大增至1103亿元 占比提升至30.48% [13][14][16][17][19] 市场地位与财务表现 - 2025年10月9日 公司A股市值站上1.9万亿元 超过贵州茅台和中国石油 [22] - 2025年前三季度 公司实现收入2831亿元 同比增长9.28% 实现归母净利润490.3亿元 同比增长36.2% [23] - 2025年前9个月 公司动力电池使用量全球市占率达42.75% 储能业务全球市占率超28.6% 均位居全球第一 [24] - 公司账面上有3242亿元货币资金 财务实力雄厚 [37] 对下游车企的影响力 - 中国一线车企中 仅比亚迪和小鹏未使用公司产品 公司是特斯拉和所有欧洲车企最重要的电池供应商 [28] - 公司电池报价普遍比竞争对手高10% 但凭借产品优势（如安全、寿命、交付能力）和持续研发（过去10年累计研发投入超700亿元） 维持了强势话语权 [29] - 车企“去宁化”后常因第二供应商无法满足要求而回归 例如广汽在2024年重新合作推出换电车型 大众汽车甚至支付1000亿韩元违约金将LGES在欧洲的份额提前划给公司 [29][30] 对上游产业链的影响力 - 公司股价波动能强烈共振整个产业链 例如2025年9月15日 申万电池指数盘中涨幅一度超过8% 其供应商天赐材料、中一科技、龙蟠科技等股价涨停 [32] - 公司订单能直接带动供应商业绩与股价 例如成为公司钠离子电池正极材料“一供”后 容百科技次日股价涨停20% [32][33] - 围绕公司已形成类似“果链”的“宁链” 深刻影响全球资本市场 [33] 新业务布局：换电生态 - 公司将换电视为重要新业务 在2024年港股IPO路演中重点叙述 计划2025年建设1000座换电站（已提前完成） 远期目标达3万座 [38][41] - 公司判断到2030年 换电将占电动车补能方式的三分之一 [42] - 公司换电体系基于标准化的巧克力与骐骥电池包（20号、25号、75号） 并与长安、广汽、北汽等多家车企合作推出针对换电的车型 实现了跨品牌通用 [44] - 通过子公司广东邦普（全国最大锂电池回收企业） 公司构建了“生产—使用—梯次利用—资源再生”的闭环生态 使换电布局超越了蔚来相对封闭的体系 具备了商业可行性 [46] 未来展望与王者地位 - 公司业务已从汽车电动化扩展到工程机械、船舶、飞机等领域的电动化 [47] - 公司当前战略不再是依靠“赌” 而是凭借其全行业话语权、运营完整生态的能力以及雄厚实力 主动定义和推动市场发展 如换电、储能、回收等全生态布局 [43][47][48][49]

文章核心观点 文章通过回顾宁德时代创始人曾毓群的三次关键战略决策，阐述了公司如何通过“豪赌”技术、供应链国产化和海外市场，从一家初创企业成长为全球动力电池和储能领域的绝对领导者。如今，公司已进入新的发展阶段，其战略从“赌性坚强”转变为“溥博渊泉”，凭借强大的产业地位、资金实力和生态构建能力，通过换电等新业务主动定义和引领行业发展，实现从“等风来”到“造风者”的转变 [4][12][24][25]。 三场豪赌 - **第一赌：技术突破与绑定高端客户**：2011年，公司为拿下宝马首款电动车“之诺1E”的订单，投入两年时间吃透其800页技术文档，并建立亚洲最大动力电池测试中心，借此成为宝马大中华区唯一电池供应商，并随后进入北汽、吉利等车企供应链 [6] - **第二赌：供应链国产化**：2014年起，公司押注供应链国产化，借助2015年“动力电池白名单”和2016年工信部设置8GWh产能门槛的政策窗口期，在2017年以17%的全球市场份额登顶冠军，并带动了先导智能、天赐材料、上海恩捷、壹石通等本土供应链企业实现高端化突破与成本大幅下降，例如六氟磷酸锂价格从每吨100万元降至十分之一 [7][8] - **第三赌：开拓海外市场**：2014年公司于德国设立首家海外子公司，提前布局国际市场。2020年海外营收79亿元，占总营收15.71%。面对2022年后国内车企“去宁化”趋势导致2023年上半年产能利用率降至60.5%，公司加码出海，通过技术授权与福特、通用合作，并在德国、匈牙利（规划产能100GWh）、西班牙建厂。2024年海外营收大幅增至1103亿元，营收占比提升至30.48% [8][10][11][12] 宁王出世 - **市值与业绩领先**：2025年10月9日，公司A股市值站上1.9万亿元，超过贵州茅台和中国石油。2025年前三季度，实现收入2831亿元，同比增长9.28%；归母净利润490.3亿元，同比增长36.2% [13][14] - **市场份额绝对主导**：2025年前9个月，公司动力电池全球使用量市占率达42.75%，储能全球市占率超28.6%，均位居全球第一 [14] - **强大的下游客户覆盖与定价权**：除比亚迪和小鹏外，公司是中国一线车企、特斯拉及所有欧洲车企最重要的电池供应商，电池报价普遍比竞争对手高10%。这种覆盖广度使其在车企竞争中处于“无论谁赢我都赢”的稳定地位 [15][16] - **深厚的研发投入与产品力**：过去10年累计研发投入超700亿元，产品在安全、寿命、交付能力上明显优于竞争对手，甚至成为车企的宣传卖点 [16] - **对上游产业链的强劲影响力**：公司动向直接影响供应链企业股价，例如其股价上涨带动申万电池指数单日盘中涨幅超8%，其供应商天赐材料、中一科技、龙蟠科技、容百科技等均出现涨停，形成了资本市场公认的“宁链” [17][18] 生生不息 - **战略转型：从“赌性坚强”到“溥博渊泉”**：2023年，曾毓群将办公室字画更换，寓意智慧如泉奔流不息，标志着公司进入依靠实力与生态引领发展的新阶段 [19][24] - **布局换电新业务**：尽管换电是重资产、长周期业务（如蔚来累计投资超180亿元仍亏损），公司于2021年坚决启动，并在2024年底提前完成建设1000座换电站的目标，远期目标达3万座。曾毓群预测到2030年换电将占电动车补能方式的三分之一 [20] - **构建换电生态的核心能力**：公司凭借行业话语权和完整生态运营能力推动换电业务。其巧克力与骐骥换电站采用20号、25号、75号三种标准化电池包，并与长安、广汽、北汽等多家车企合作推出多款换电车型。通过子公司广东邦普（全国最大锂电池回收企业）形成“生产-使用-梯次利用-资源再生”的闭环，生态开放性远超蔚来 [21][23] - **资金实力与未来展望**：公司账面货币资金达3242亿元，具备应对行业周期的强大实力。业务范畴已从汽车电动化扩展至工程机械、船舶、飞机等领域的电动化，致力于为全球新能源铺下新轨道 [20][24][25]

合作项目概述 - 公司旗下全资子公司致丰新能源（广州）有限公司与菲律宾Bayambang市正式签署电动摩托车、换电电池与换电柜项目合作意向书 [1] - 合作标志着公司在全球新能源市场布局中的又一关键举措 [1] - 公司与当地绿色能源企业SAHI Strategic Alliance Holding, Inc签署项目合作备忘录，标志着双方在新能源领域的正式合作启动 [3] 项目具体规划与目标 - 项目计划在未来一年内置换传统燃油摩托车约6,000台 [3] - 项目推进三年内置换数量将提升至30,000台 [3] - 计划覆盖周边地区，目标达到200,000台新能源摩托车置换 [3] 公司技术与产品能力 - 公司已研发出多款充电桩、电动摩托车、换电电池、换电柜及储能产品 [3] - 产品配套智能化管理系统，实现用电状态监测与远程控制 [3] - 公司拥有四十多年生产经验与国际品质制造能力 [4] 市场与政策环境 - 菲律宾对进口电动汽车实施零关税政策，并将优惠税率范围扩大至混合动力汽车、电动摩托车与电动自行车 [4] - 菲律宾目标于2030年将温室气体排放量减少75% [4] - 项目所在地Pangasinan省是菲律宾人口大省，人口约304万人 [4] 合作意义与预期影响 - 合作有望在社会价值与商业成效上取得双赢 [4] - 项目有助带动当地新能源产业链完善与发展，创造更多就业机会 [4] - 合作旨在推动构建清洁高效的城市交通体系，减少城市碳排放、改善空气质量 [3][5]

活动概况 - 活动名称为2025第五届起点两轮车换电大会及轻型动力电池技术高峰论坛，主题为“换电之城 智慧两轮”，规模超600人，将于2025年7月10-11日在深圳宝安登喜路国际酒店举办 [1] - 主办单位为起点锂电、起点钠电、起点两轮车及换电，赞助/合作单位包括雅迪科技、台铃集团、新日股份、菜鸟集团、嘟嘟换电等50余家产业链企业 [1] 参会企业及嘉宾 - 第一批参会名单覆盖产业链上下游企业，包括起点研究创始人李振强、嘟嘟换电总经理廖志成、雅迪科技销售总监李朋、台铃集团总裁助理胡东文等核心管理层 [2] - 技术研发领域参会代表包括多氟多新能源事业部总经理王启辉、星恒电源CTO王正伟、鹏辉能源轻型动力电池业务中心执行总经理王杨等 [3][10] - 设备与解决方案企业代表包括逸飞激光市场总监金朝吴、盾创科技CEO刘新宇、先导智能营销总经理叶正平等 [3][10] 会议议程 7月10日 - 15:00-17:30举办新能源企业家俱乐部理事会暨两轮车电池CEO闭门会，定向邀请雅迪科技、新日股份、河豚换电等企业高管参与 [8] - 闭门会晚宴聚焦产业链合作，参与企业涵盖汇创新能源、睿恩新能源、孚能科技等 [8][9] 7月11日 开幕式及颁奖 - 09:00-09:20由起点研究创始人李振强致辞，随后颁发2025中国两轮车换电及电池鲁班奖，包括共享换电领导品牌、锂电池技术领导品牌等6类奖项 [9] 专场论坛①：电动两轮车智能化及换电技术 - 议题包括雅迪科技分享换电车趋势、嘟嘟换电提出安全换电解决方案、保力新探讨大圆柱电池革新、优旦科技分析BMS安全运维等 [9][10] - 圆桌讨论聚焦新国标及电池安全，台铃集团、小安科技、中兴派能等企业高管参与 [10] 专场论坛②：新国标电自电池技术 - 技术专题涵盖创明新能源的大圆柱电池应用、多氟多的安全动力电池方案、时代瑞象的磷酸锰铁锂产业化研究等 [10] - 圆桌讨论围绕电池形态争议，星恒电源CTO、逸飞激光总监等专家参与 [10] 专场论坛③：两轮车电摩及电池技术 - 菜鸟集团分享无人车换电实践，鹏辉能源提出高性能电池解决方案，中国钠电探讨钠电池在电摩的应用 [11] - 圆桌讨论由新日股份总工程师主持，比克电池、睿恩新能源等企业探讨技术趋势 [11] 参会报名 - 套餐A定价2888元/人，含住宿、午餐及行业白皮书精华版 [12] - 套餐B定价2288元/人，含午餐及白皮书 [13] - 收款单位为深圳市起点研究咨询有限公司，提供赞助咨询及媒体合作联系方式 [14][15]

宁德时代与蔚来能源的战略合作 - 宁德时代正与蔚来洽谈蔚来能源的控股权 在3月17日晚宣布向蔚来能源注入不超过25亿元的战略投资后提出该项提议 [3] - 2024年的一轮融资中 蔚来能源的估值超过100亿元 [4] - 蔚来表示正与"包括宁德时代在内的多家投资者"推动换电站的联合建设 双方将深化资本和业务合作 共同打造全球最大的换电网络 [5] 宁德时代的换电战略布局 - 公司目标是让中国三分之一的加油站转型为绿色能源补给站 [6] - 2024年12月18日发布新一代换电解决方案 计划自建1000座换电站 推出20号、25号两种标准化换电电池 [6] - 2025年4月2日与中石化签署产业与资本合作框架协议 今年将建设不少于500座换电站 长远目标是10000座换电站 [7] 蔚来能源业务现状 - 截至4月6日 蔚来共有3245座换电站 [4] - 换电业务是蔚来的核心资产之一 但同时也成为其成本包袱 [7] - 蔚来能源负责人变更 原能源负责人沈斐离职 由CFO曲玉接手负责蔚来能源业务 [8][9]