交易事件概述 - Pier Capital于2月3日向美国证券交易委员会提交文件，宣布已清仓其在Lindsay公司的全部头寸[1] - 该机构共卖出71,799股Lindsay股票，交易估值约为1009万美元[1][2] - 此次清仓后，Lindsay在其资产管理规模中的占比从上一季度末的约1.58%降至零[3] 公司近期股价与财务表现 - 截至2月2日，Lindsay股价为127.27美元，过去一年下跌1.86%，同期表现逊于标普500指数约14%的涨幅[3] - 公司过去十二个月营收为6.659亿美元，净利润为7341万美元，股息收益率为1.1%[4] - 在截至11月30日的财年第一季度，公司营收为1.558亿美元，同比下降6%[11] - 尽管营收下滑，公司当季营业利润率保持稳定在12.6%[11] - 公司当季执行了约3000万美元的股票回购，并新授权了一项1.5亿美元的股票回购计划[12] - 公司订单积压额从一年前的1.682亿美元大幅下降至1.192亿美元[12] 公司业务与运营分析 - Lindsay是水管理和道路基础设施解决方案的领先提供商，拥有多元化的产品组合和全球业务[6] - 公司旗下品牌包括Zimmatic、Perrot、Greenfield和GrowSmart，通过制造和销售农业灌溉设备及基础设施产品，并提供相关技术和服务来产生收入[9] - 公司服务于美国及国际的农业生产者、交通部门、市政机构、道路承包商和分销商[9] - 公司战略侧重于利用技术和工程专业知识应对农业生产力与公路安全的关键需求[6] - 第一季度，灌溉业务收入因北美需求疲软以及巴西和中东项目进度放缓而下降9%[11] - 基础设施业务收入因道路安全产品销量强劲而增长17%，该部门营业利润率达到20.1%，部分抵消了灌溉业务的疲软[11] 行业背景与投资逻辑解读 - 公司当前正面临艰难的农业背景，包括农民情绪低迷、大宗商品价格走低以及资本支出延迟[10] - 交易的核心并非简单的退出行为，而是反映了对周期性业务的耐心考量，该业务虽展现出韧性但并非不受影响[10] - 公司故事的核心矛盾在于：强劲的利润率、稳健的资产负债表和基础设施业务的增长支持其持久性，但近期的灌溉需求仍受管理层无法控制的力量所制约[12] - 当前退出可能更多反映的是时机选择，而非公司基本面崩溃[12]

文章核心观点 - 通业科技对思凌科的并购是一次战略跨越，旨在实现从轨道交通设备供应商向电力物联网领域的延伸，并打造新的增长曲线 [1] 并购双方的业务概况与契合度 - 通业科技是轨道交通电气设备供应商，产品覆盖电源、控制、电机等多环节，深度服务中国中车、国铁集团等大型客户 [1] - 思凌科聚焦电力通信芯片，主要客户为国家电网、南方电网 [1] - 双方在客户类型、供应链资源、研发体系等方面高度契合，协同空间广阔 [1] 业务与技术层面的协同效应 - 思凌科的载波通信芯片可应用于轨道交通的电网、信号、车辆通信等系统，提升数据传输效率并降低布线成本 [1] - 思凌科的新能源电力电子技术可迁移至通业科技的辅助逆变器等产品，实现技术融合与成本优化 [1] 供应链与管理协同 - 双方在PCB、电子料、研发软件等领域可实现资源共享，通业科技有望借助规模优势提升整体议价能力 [1] - 两家公司均面向大型央企客户，招投标与服务模式相似，整合后有助于提升市场响应速度与服务效率 [1] 战略意义与未来展望 - 此次并购是通业科技从轨交设备向电力物联网延伸的战略跨越 [1] - 未来公司可依托思凌科的技术与客户网络，拓展轨交智能化、电网通信等新兴市场，打造真正的“第二增长曲线” [1]

公司基本信息 - 公司注册名称为汉宇集团股份有限公司，注册地址位于江门市高新技术开发区清澜路336号 [3] - 公司以发起方式设立，在广东省江门市市场监督管理局注册登记，统一社会信用代码为91440700743693645X [3] - 公司于2014年10月14日经中国证监会核准首次公开发行人民币普通股3400万股，并于2014年10月30日在深圳证券交易所上市 [3] - 公司注册资本为人民币60300万元，为永久存续的股份有限公司 [4] 公司治理结构 - 董事长为法定代表人，代表公司执行事务，其职权行为法律后果由公司承担 [4] - 股东以其认购股份为限对公司承担责任，公司以其全部财产对债务承担责任 [4] - 高级管理人员包括经理、副经理、财务负责人、董事会秘书及章程规定的其他人员 [5] 经营范围 - 主营业务涵盖家用电器及配件、电子元件、五金制品、塑料制品、模具、机械配件的生产加工及销售 [5] - 拓展业务包括医疗器械研发生产零售、卫浴洁具环保设备研发生产零售、新能源汽车及配件研究实验生产销售 [5] - 新增业务领域涉及电动汽车充电设施研发生产销售运营、工业机器人控制设备节能设备贮能设备研发生产销售 [5] - 配套服务包括软件开发信息技术服务、道路货物运输仓储配送、机械设备租赁、房地产开发非居住房地产租赁物业管理及住宿餐饮服务 [5][6] 股权结构 - 公司设立时总股本10000万股，各发起人持股比例为：石华山62.025%、神韵投资中心（未披露比例）、苏州周原九鼎15%、苏州金泽九鼎1%、马春寿1%、郭林生0.3% [7][8] - 当前已发行股份总数60300万股，均为普通股 [8] - 公司禁止为他人取得股份提供财务资助，例外情形下经决议可提供不超过已发行股本总额10%的财务资助 [8][9] 股份变动规则 - 股份增加方式包括向不特定/特定对象发行股份、派送红股、公积金转增股本及其他法定方式 [9] - 股份回购仅限于减资、合并、员工持股计划、异议股东收购、可转债转换及维护公司价值等六种法定情形 [9][10] - 回购股份需按不同情形在10日内注销或6个月/3年内转让注销，且持有本公司股份总数不得超过10% [10] 股东权利与义务 - 股东权利包括股利分配、表决权、监督建议权、股份转让权、查阅复制权、剩余财产分配权及异议股份回购请求权 [14] - 股东义务包括遵守章程、缴纳股款、禁止抽回股本、禁止滥用股东权利损害公司或其他股东利益 [18] - 控股股东实际控制人需维护公司利益，履行承诺及信息披露义务，保证公司资产完整和独立性 [19] 股东大会运作 - 股东大会职权涵盖董事任免、利润分配、注册资本变更、债券发行、合并分立、章程修改等重大事项 [21] - 临时股东大会召开触发条件包括董事不足6人、未弥补亏损达股本总额1/3、单独或合计持股10%以上股东请求等 [17] - 股东大会通知需提前20日（年度）或15日（临时）公告，提案内容需属于职权范围且符合法律规定 [28][29] 董事会构成与职责 - 董事会由9名董事组成，其中含3名独立董事，董事长由全体董事过半数选举产生 [50] - 董事会职权包括制订利润分配方案、决定投资计划、设置内部管理机构、聘任解聘高级管理人员等 [50][51][52] - 独立董事需保持独立性，不得与公司存在利害关系，且需具备五年以上相关工作经验 [61][62] 交易决策权限 - 董事会审议交易标准：资产总额占净资产10%以上、营业收入占10%且超1000万元、净利润占10%且超100万元等 [53] - 需提交股东大会审议的交易标准：资产总额占净资产50%以上、营业收入占50%且超5000万元、净利润占50%且超500万元等 [54] - 关联交易审批权限：与自然人交易超30万元、与法人交易超300万元且占净资产0.5%以上需董事会审议 [55]