截至2025年7月29日收盘，劲旅环境股价报21.90元，较前一交易日下跌2.88%，成交额1.09亿元，换手 率达9.17%。 风险提示：市场有风险，投资需谨慎。 劲旅环境主营业务涵盖环境卫生管理、环保设备制造及城乡市容服务等领域，是安徽省环保行业的重要 企业之一。公司近年来积极布局智能化环卫领域，推动AI技术与传统环卫业务结合。 消息面上，劲旅环境近日新设全资子公司泗县劲旅环境卫生管理有限公司，经营范围包括城乡市容管 理、水污染治理等。此外，公司将于7月30日召开临时股东大会，审议2025年限制性股票激励计划相关 议案。 资金方面，7月29日主力资金净流出795.44万元。 ...

公司基本情况 - 公司全称为上海电气集团股份有限公司，英文名SHANGHAI ELECTRIC GROUP COMPANY LIMITED [2] - 公司成立于2004年9月，注册地址为上海市华山路1100弄16号，邮编200052 [2] - 公司法定代表人为董事长，法定代表人变更需在30日内确定新的法定代表人 [2][4] - 公司为永久存续的股份有限公司 [3] - 公司发起人包括上海电气（集团）总公司、福禧投资控股有限公司等5家企业 [2] 公司治理结构 - 公司设立党组织，党委发挥领导作用，配备专职党务工作人员 [1] - 公司高级管理人员包括总经理、副总经理、财务负责人等 [5] - 公司可向其他企业投资，但不得成为连带责任人 [8] - 公司是独立企业法人，股东以认购股份为限承担责任 [9] - 公司可发行债券、抵押资产等融资，但不得损害股东权益 [9] 经营范围 - 主要经营电站及输配电、机电一体化、交通运输设备等装备制造业 [7] - 涉及医疗器械生产销售，包括第一、二、三类医疗器械 [7] - 业务涵盖电力工程总承包、设备成套、工业设计服务等 [7] - 可根据市场变化调整投资方针和经营范围 [8][9] 股份结构 - 公司股票为记名式，每股面值人民币1元 [11][13] - 首次发行H股2,972,912,000股，占总股本25% [12] - 发起人股份占总股本75%，其中上海电气集团总公司持股51.585% [12] - 内资股包括A股，外资股包括H股 [14] - 公司注册资本为人民币15,579,809,092元（截至2022年3月） [14] 股东权利与义务 - 股东有权获得股利分配、参加股东会、查阅公司资料等 [36][41] - 股东需遵守法律法规和公司章程，不得抽回股本 [47] - 控股股东需维护公司独立性，不得占用资金或违规担保 [49] - 控股股东转让股份需遵守相关限制性规定 [51] 股东会议事规则 - 股东会分为年度会议和临时会议，由董事会召集 [58] - 股东会可现场或网络方式召开，需提前公告通知 [58][59] - 单独或合计持股1%以上股东有权提出提案 [61] - 普通决议需过半数通过，特别决议需三分之二以上通过 [77] - 关联股东需回避表决，其股份不计入有效表决总数 [80]

股价异常波动 - 东方电气（01072 HK）开盘后出现急剧拉升行情 最高价达119 9港元/股 较前一交易日收盘价上涨超700% [1] - 异常成交发生在上午9时30分22秒 以119 9港元/股成交400股 随后股价迅速回落 [1] - 分析人士指出可能是交易员误将19 9港元买入价输入为119 9港元导致 [3] 公司基本面 - 东方电气为东方电气集团控股的特大型企业 1994年在港交所上市 母公司为中央管理的国有重要骨干企业 全球最大能源装备制造集团之一 [3] - 业务布局为"六电并举 六业协同"：风电 太阳能 水电 核电 气电 煤电 以及高端石化装备 节能环保等六大产业 [3] - 2024年营业总收入696 95亿元（+14 86%） 归母净利润29 22亿元（-17 70%） [3] 行业机遇 - 雅鲁藏布江下游水电工程持续建设 将长期利好水电配套设备 电网外送工程核心设备供应商 [3] - 雅下项目装机规模约为三峡工程3倍 水电机组价值量高 壁垒较高 格局集中 有望带动产业链长期受益 [4] - 项目可能采用GIL技术 利好相关产业链企业获取订单 [5]

报告核心观点 - 环保行业在政策红利与市场化机制驱动下，经营与估值有望改善，运营类资产具绝对收益价值，国产替代及智能化赋予板块新活力 [4][17] - 推荐稳健运营类环保资产垃圾焚烧&水务板块、以及国产替代和智能化趋势下的科学仪器板块和环卫设备板块 [4] 环保行业涨幅居前，基金持仓青睐垃圾焚烧及环保设备 - 截至2025年6月20日，申万（2021）环保行业指数年初至今涨3.34%，在31个行业中排第9；细分领域监测/检测/仪表、大气治理、固废处理、水处理涨幅较大，水务、环境修复表现不佳 [8] - 截至2025年6月20日，信达环保板块整体PE为35.62X，较2024H1显著提升；各细分领域PE有差异 [10] - 2025Q1，基金持有环保股总市值80.6亿元，占总持仓比重0.12%，主要聚焦垃圾焚烧发电、环保设备板块 [15] - 环保行业回归理性，寻找新业务增长点，运营类资产水务&垃圾焚烧盈利与现金流向好，科学仪器及环卫装备具成长投资价值 [17] 公用事业价格改革，运营类资产盈利稳定，绝对收益价值凸显 公用事业价格市场化改革持续推进，以水价为例，调整已成趋势 - 2025年4月2日政策推动完善公用事业价格联动调整机制，广州、深圳等一线城市调价或带动全国水价调涨 [18] - 2024年至今，上海、长沙等城市水价调整幅度10%-30%，武汉及部分西部省会城市水价偏低，有上调空间 [19][22] - 测算显示，水价调涨15%时，绿城水务、钱江水利等公司利润上涨弹性较大 [24] 化债持续推进下，部分运营类企业应收好转 - 2023年起新一轮化债开启，2024年置换隐性债务再融资专项债券额度约20006亿元，江苏、湖南等省份获额度较高 [27][28] - 水务、固废、环卫、环保设备等行业部分上市公司应收账款有改善，建议关注中原环保、盈峰环境等公司 [30][33] 投产高峰期已过，环保运营类资产红利属性凸显 - 水务行业运营稳定，2024年9家样本公司扣非归母净利润76.48亿元，增9.3%，2025Q1增2%；垃圾焚烧行业2024年9家样本公司扣非归母净利润94.86亿元，增12.1%，2025Q1增10% [34][41] - 2024年水务行业平均现金分红比例35.15%，平均股息率3.07%，2025年预测股息率4.2%；垃圾焚烧行业2024年平均分红率45.96%，同比提升超10pct，平均股息率3.88%，2025年预测股息率3.96% [50] - 国债利率下行，垃圾焚烧和水务行业股息率提升，政策利好行业发展，运营类资产具投资价值 [54] 以垃圾焚烧为例，剖析行业估值重塑底层逻辑 - 2025年1 - 5月，中企海外布局垃圾焚烧项目规模超3万吨/日，中亚项目订单增长快，旺能环境、中国天楹等公司积极拓展海外市场 [55][60] - 2025年5月21日政策支持绿电直连，永兴股份、瀚蓝环境等环保上市公司积极布局“垃圾焚烧发电+IDC”模式 [65][66] 环保运营类资产投资建议 - 红利属性关注分红比例高、股息率高的运营类公司，如洪城环境、北控水务等 [67] - 成长属性关注水价调整受益的水务公司和出海、与数据中心协同的垃圾焚烧企业 [68] - 困境反转关注应收好转预期公司、地方破净运营类国企和环保设备类公司 [68] 国产替代及智能化赋予板块新活力 长坡厚雪，科学仪器国产替代大有可为 - 复盘显示，科学仪器环保板块上市公司股价受政策驱动异动，关税和出口管制或倒逼国产替代加速 [70][73] - 我国研发投入强度增加，政策支持采购国产仪器，助力国产替代进程 [73][77] - 质谱、色谱国产化率逐步提高，但高端领域仍由外资主导，国产企业已取得一定突破 [80][85] - 我国碳市场包括碳排放权交易市场和减排交易市场，免费配额向有偿配额过渡，碳市场扩围利好碳排放计量、在线监测系统领域 [97][108] 智能化千亿环卫市场蓄势待发 - 劳动力短缺催生无人环卫需求，环卫车销量同比增长，2025Q1新能源环卫车渗透率达15% [109] - 无人环卫纳入国家政策视野，深圳等地率先实践，环卫设备市场规模超千亿，新能源环卫车替代空间大 [110][113] - 盈峰环境、侨银股份等环卫公司积极布局智慧环卫，产品商业化成果显著 [116][118] 环保成长类资产投资建议 - 科学仪器关注聚光科技、皖仪科技等企业，受益国产替代和碳市场扩围 [127] - 环卫装备关注盈峰环境、玉禾田等企业，受益行业需求增长和地方化债 [128] 投资建议 - 重点推荐瀚蓝环境、兴蓉环境、洪城环境，建议关注旺能环境、军信股份等公司 [4] - 兴蓉环境业绩稳定且具成长性，预计2025 - 2027年营收和归母净利润增长 [129] - 洪城环境盈利稳定、分红高，预计2025 - 2027年营收和归母净利润增长 [130] - 瀚蓝环境并购粤丰环保完成，有望规模和盈利双提升，预计2025 - 2027年营收和归母净利润增长 [131]

担保情况概述 - 公司为全资子公司英汉超声提供人民币300万元的担保，并与中船财务有限责任公司签署《保证合同》[1] - 担保事项已通过公司第九届董事会第三十六次会议及2024年年度股东大会审议批准[1][2] 被担保人基本情况 - 英汉超声主营业务涵盖超声设备、环保设备、机电一体化产品等设计、生产及销售[2] - 公司对英汉超声持股比例为100%[2] - 截至2025年3月31日，英汉超声资产总额为2197.78万元，负债总额为1464.99万元，净资产为732.79万元[3] - 2025年1-3月营业收入197.82万元，净利润亏损10.17万元，2024年全年净利润为121.17万元[3] 担保协议主要内容 - 担保范围包括主债权本金、利息、违约金及债权人实现债权的费用等[3] 担保的必要性和合理性 - 担保风险可控，因公司拥有被担保人控制权且其经营状况良好[4] - 担保符合子公司日常经营需求，有利于业务正常开展，不影响股东利益[4] 董事会意见 - 担保事项已履行董事会及股东大会审批程序，有效期至2025年度股东大会召开日[6] 累计对外担保情况 - 截至公告日，公司对外担保总额为2.387亿元，占2024年末经审计净资产的2.93%[6] - 担保对象均为下属控股子公司，无逾期担保及对关联方的担保[6]

公司IPO审核通过 - 奥美森智能装备股份有限公司IPO申请获得北交所上市委审核通过 [1] - 保荐机构为信达证券，律师事务所为北京中伦，审计机构为大信 [3] 公司基本信息 - 公司是专业的智能装备制造生产商，主要从事智能生产设备及生产线的研发、设计、生产、销售 [4] - 产品可广泛应用于电器、环保、风电和锂电新能源等领域，包括换热器生产智能设备、管路加工智能设备和其他定制智能设备 [4] - 公司前身成立于2003年11月，2015年2月整体变更为股份有限公司，发行前总股本为6,000万股，拥有7家控股子公司 [4] - 截至2024年末，员工总计688人 [4] 股权结构 - 奥美森技术直接持有公司45.75%股份，为公司控股股东 [5] - 实际控制人为龙晓斌、龙晓明、关吟秋及雷林，四人合计控制公司73.77%股份 [5] 财务表现 - 2022-2024年营业收入分别为27,867.72万元、32,493.97万元和35,841.48万元 [6] - 同期扣非归母净利润分别为1,208.96万元、4,208.24万元和5,271.63万元 [6] 上市委问询重点 - 关于经营业绩真实性：要求说明毛利率波动趋势与同行业可比公司不一致且高于宁波精达的原因，以及2022年销售收入波动与行业趋势不一致的原因 [7][8] - 关于经营业绩可持续性：要求说明维持客户合作稳定、持续获得订单的措施和优势，以及新客户拓展情况 [8] - 关于募集资金：要求说明补充流动资金3,000万元的审慎性和合理性 [9]

北起院发展情况 - 北起院是我国起重运输机械行业综合技术实力最强的企业之一，脱挂索道技术达国际先进水平 [4] - 客运索道业务国内市场占有率第一，自动化物流仓储和起重机械业务市场占有率名列前茅 [4] - 组织制修订国家和行业标准600余项，行业地位高、潜力大 [4] - 2021年营业收入首破10亿，2022年获国家制造业单项冠军企业称号，2023年利润总额首破亿元，2021 - 2024年净利润年均复合增长率达两位数 [4] 政策对装备制造业务影响 - 国务院设备更新政策为公司装备制造板块（客运索道、自动化物流仓储、起重机械和环保设备）提供业务拓展机遇和市场空间 [5] 公司国际化经营优势 - 在境外设60余家分支机构，业务遍及全球100多个国家和地区，持续深耕传统区域并拓展新国别市场 [6][7] - 项目领域涵盖较广，聚焦民生类、工业类项目 [7] - 资产状况优良，资产负债率低，融资创新能力强，多元化融资支持业务发展 [7] - 在细分领域技术和品牌优势强，在医疗建筑、索道等行业领军，多领域有专业技术和研发能力 [7] - 形成“一体两翼”发展格局，本部带动两翼打开国际市场，两翼构建差异化竞争优势 [7] - 融入ESG管理理念，提升国际市场影响力，助于开拓中高端市场和客户 [7] 北起院海外市场开拓 - 2020年提级管理，公司加大支持力度，2024年国际业务版图延伸至多国，国际业务比重同比增221.54% [8] - 2025年初与日本广野株式会社合作拓展日本市场 [8] 公司未来盈利增长点 - 海外业务增长强劲，2025年一季度新签合同额同比增超30%，生效合同额同比增超25%，将突破传统模式，推动EPC项目前伸后延 [10] - 发挥科技驱动优势，在高端装备制造、生物、新能源等产业发力 [10] - “十四五”战略打造投建营板块，成效明显：环保领域在手固废处理项目2个、污水处理项目8个；索道工程领域新疆阿图什天门索道开工；清洁能源领域将在乌兹别克斯坦投资两垃圾焚烧发电厂，总投资约4.75亿美元，日处理垃圾4000吨，年均上网电量7.5亿度，预计税后内部收益率不低于8% [10]

审计意见类型 - 公司2024年度财务报表被出具带有强调事项段的无保留意见审计报告 [1] - 审计报告出具时间为2025年4月29日 [1] 审计重要性水平 - 以2024年度营业收入786,686,444.44元为基准 [2] - 按0.5%比例计算的合并财务报表整体重要性水平金额为3,933,432.22元 [2] - 重要性水平计算方法与上期一致 [2] 强调事项段内容 - 子公司秦皇岛市清青环保设备有限公司承揽的广西贵港环保工程项目发生纠纷并败诉 [3] - 公司对2019年确认的该工程项目收入及成本进行冲销 [3] - 相应调整年初财务报表的应收账款、存货、递延所得税资产、合同负债等科目 [3] 审计准则依据 - 依据《中国注册会计师审计准则第1221号》确定重要性水平 [2] - 依据《中国注册会计师审计准则第1503号》增加强调事项段 [3] - 强调事项段旨在提醒财务报表使用者关注重要事项 [3]

公司治理变更 - 公司2024年度股东大会审议通过了《2024年度利润分配及资本公积转增股本方案》和《关于增加注册资本、修改〈公司章程〉并办理工商变更登记的议案》[1] - 工商变更登记备案手续已办理完毕 变更后注册资本为30875 1768万人民币[1] - 公司类型为股份有限公司（港澳台投资、上市） 法定代表人仍为金敖大[1] 经营范围更新 - 主营业务包括工业冷却塔 水处理设备的研发 制造 销售及进出口业务[1] - 新增一般项目：站用加氢及储氢设施销售 气体 液体分离及纯净设备制造与销售[1] - 环保设备和水质稳定剂业务仍为核心经营范围[1] 公司基本信息 - 注册地址为常州市武进经济开发区祥云路16号 成立日期为1993年11月12日[1] - 统一社会信用代码保持91320400250842374C不变[1] - 公司名称仍为江苏海鸥冷却塔股份有限公司[1]

公司基本情况 - 公司全称为江苏海鸥冷却塔股份有限公司，英文名称为Jiangsu Seagull Cooling Tower Co., Ltd [4] - 公司注册地址为常州市武进经济开发区祥云路16号，邮编213149 [4] - 公司成立于1997年12月，2017年4月21日获证监会批准首次公开发行2,287万股，2017年5月17日在上海证券交易所上市 [2] - 当前注册资本为308,751,768元人民币 [4] 公司治理结构 - 公司为永久存续的股份有限公司，董事长为法定代表人 [7] - 董事会由9名董事组成，设董事长1人、副董事长1人 [47] - 监事会由3名监事组成，其中职工代表监事1人 [58] - 高级管理人员包括总裁、副总裁、财务总监、董事会秘书等 [55] 经营范围 - 主营业务为工业冷却塔、水处理设备的研发、设计、制造、安装及销售 [13] - 延伸业务包括环保设备、水质稳定剂的研发与技术服务 [13] - 新增业务涉及站用加氢及储氢设施销售、气体/液体分离设备制造等 [13] 股份结构 - 股份总数308,751,768股，均为普通股 [19] - 公司股票在上海证券交易所上市交易，若终止上市将转入全国中小企业股份转让系统 [27] - 公司不接受自身股票作为质押标的 [28] 股东大会机制 - 年度股东大会每年召开1次，临时股东大会在特定情形下2个月内召开 [45] - 单独或合计持股10%以上股东可请求召开临时股东大会 [51] - 股东大会特别决议事项包括修改章程、合并分立、重大资产重组等，需2/3以上表决权通过 [33] 董事会运作 - 董事会下设战略、审计、提名、薪酬与考核四个专门委员会 [49] - 董事会每年至少召开2次会议，临时会议需提前5日通知 [53] - 重大关联交易（自然人30万元/法人300万元且净资产0.5%以上）需董事会审议 [50] 财务管理制度 - 年度报告需在会计年度结束4个月内披露，中期报告2个月内披露 [61] - 税后利润分配顺序：弥补亏损→提取10%法定公积金→提取任意公积金→股东分配 [61] - 法定公积金转增资本时，留存部分不得少于转增前注册资本的25% [62]