[Table_scode 公司研究丨深度报告丨华明装备（ Msg1] 002270.SZ） [Table_Title] 华明装备：灼华其表，长明其中，展卷四海 萃真金 %% %% %% %% research.95579.com 1 丨证券研究报告丨 报告要点 [Table_Summary] 华明装备作为国内第一、全球第二的变压器分接开关龙头，正全面加速全球化布局。依托产业 链自主可控的成本与交付优势，公司已在全球市场构建起挑战海外寡头 MR 的核心竞争力。考 虑全球电网升级及北美 AI 数据中心带来的变压器紧缺，公司直接与间接出口的快速增长将进 一步强化其盈利能力；同时，国内特高压市场的全面突破与真空有载产品的加速迭代，为核心 主业提供了中长期增长空间。此外，公司数控设备精准切入发展中国家基建红利期并实现海外 放量，不仅增厚业绩，更有望为公司带来新的盈利增长点。 分析师及联系人 [Table_Author] 邬博华 曹海花 司鸿历 SAC：S0490514040001 SAC：S0490522030001 SAC：S0490520080002 SFC：BQK482 SFC：BVD284 袁澎 SAC：S04 ...