全球债市遭遇大规模抛售 - 全球主要债券市场遭遇抛售潮 美国10年期和30年期国债收益率均上涨至少4个基点 日本10年期国债收益率上行8个基点 日本40年期国债收益率一度升至4% 创2007年该品种推出以来新高 澳大利亚和新西兰债券同步下跌 德国国债期货也出现下滑 [1][2] - 市场担忧多重发酵 包括美国财政赤字膨胀削弱国债避险吸引力 欧洲国家可能抛售数万亿美元美债以回应关税战 日本投资者或因本土收益率上升而撤资 这些因素叠加正在动摇全球最大债券市场的根基 [5] 美国关税威胁引发政策不确定性 - 美国总统特朗普计划从2月1日起对来自丹麦、挪威、瑞典、法国、德国、英国、荷兰和芬兰的输美商品加征10%关税 并宣称税率将从6月1日起提高至25% 直到相关方就美国购买格陵兰岛达成协议 [6] - 最新的关税威胁成为引爆此轮债市抛售的导火索 令市场重新审视政策的不可预测性 关税政策的反复可能恶化通胀压力 并加剧对财政赤字扩大的担忧 [2][6] - 围绕美联储独立性受威胁的不确定性 以及最高法院可能对特朗普部分关税政策作出不利裁决 都加剧了对美国预算状况的担忧 [6] 美国国债避险地位遭遇挑战 - 膨胀的财政赤字和地缘政治紧张局势削弱了市场信心 投资者质疑美国国债在风险情绪恶化时能否仍提供可靠保护 [7] - 欧洲国家持有数万亿美元的美国债券和股票 市场猜测这些国家可能抛售持仓以回应特朗普重启的关税战 鉴于美国对外国资本的依赖 此举可能推高借贷成本并压低股市 [5][7] - 在央行似乎不愿进一步降息的时代 政府证券不再被视为能够提供地缘政治风暴的庇护所 [7] 日本投资者撤资风险 - 日本国内收益率上升引发担忧 日本投资者可能抛售美债持仓以将资金汇回国内 这一趋势可能进一步推高美债收益率 [7] - 日本40年期国债收益率升至4% 创该品种推出以来新高 使得投资美债在货币对冲基础上的吸引力下降 [2][7] - 日本20年期国债拍卖需求弱于12个月平均水平 加剧了谨慎情绪 [7] - 策略师指出 日本国债收益率已达到使投资美国国债在货币对冲基础上失去吸引力的水平 如果收益率继续上升 日本投资者的理性选择可能是将资本转回日本 [8] - 在日本投资者可能撤离的背景下 这一资金流动趋势可能对美债市场构成结构性压力 在美国依赖外国资本为赤字融资的背景下将加剧市场波动 [8]

日本央行12月加息预期升温 - 日本政府主要官员对日本央行12月加息持容忍态度，增加了本月加息的可能性 [1][4] - 日本央行行长植田和男释放明确鹰派信号，表示将权衡上调政策利率的利弊并适时决策，暗示本月极可能行动 [4][5] - 多位日本央行官员表态暗示加息临近，包括增田一之表示加息时点正在逼近，小枝淳子表示应推动政策正常化，鸽派成员野口旭也指出政策调整过晚的风险上升 [5] 支持加息的经济与数据依据 - 东京11月核心CPI（剔除生鲜食品）同比上涨2.8%，与上月持平，略高于经济学家预估中值2.7% [5] - 东京11月核心CPI（进一步剔除能源）同比上涨2.8%，与上月持平 [5] - 日本10月工业产出环比增长1.4%，远超市场预估的下降0.6% [5] - 日本最大工会Rengo计划在2026年劳资谈判中争取5%及以上的薪资涨幅，为央行加息提供依据 [6] 市场对加息预期的即时反应 - 美元兑日元汇率下跌至1美元兑154.81日元 [1] - 日本两年期国债收益率涨至1.022%，并在植田和男讲话后突破1%，为17年来首次 [1][7] - 全球债券市场出现连锁反应，美债、欧债和新西兰国债等政府债券价格均出现下跌 [7] 潜在的全球市场连锁效应 - 市场担忧日本国内债券收益率上升可能导致日本投资者将资金撤回国内，减少对外国政府债券（如美债）的需求，从而推高其收益率 [7] - 日本利率上升可能导致规模高达5万亿美元的日元套利交易平仓，引发全球市场波动 [8] - 若日元快速走强，高杠杆套利组合被迫平仓，可能首先冲击新兴市场资产和高估值成长股 [8] - 全球流动性可能再次趋紧，带来全球无风险收益率提升以及流动性敏感资产价格下跌的可能性 [8]

新西兰国债收益率变动 - 新西兰国债收益率进一步上升 [1] 新西兰联储政策信号 - 新西兰联储暗示官方现金利率（OCR）已处于中性区间 [1]

新西兰国债收益率变动 - 新西兰国债收益率扩大升幅 [1] 新西兰联储政策声明 - 新西兰联储表示官方现金利率已处于中性利率区间 [1]