Workflow
渠道融合
icon
搜索文档
纺织服饰2025中期策略:关注功能性服饰、珠宝龙头,优选具备增量业务个股
国盛证券· 2025-07-07 14:54
报告核心观点 - 2025年H2期待服饰珠宝需求稳健复苏,关注产品/渠道层面新趋势,推荐关注相关领域龙头及有增量业务个股 [1] 市场表现复盘 行业股价表现 - 年初至2025年7月2日品牌服饰、纺织制造指数略微跑输大盘,品牌服饰涨幅2.8%,纺织制造涨幅2.5%,上证指数涨幅3.1% [11] - 3月下旬 - 4月上旬纺织制造跌幅更大,品牌服饰基本与大盘趋势相同 [12] 子板块基本面分析 - 股价表现上运动鞋服稳健上涨、家纺Q2领先,成衣制造较弱 [14] - 业绩表现上运动鞋服业绩稳健成长,品牌服饰表现分化,上游制造基本面良好但政策影响下市场预期悲观 [16] 目前估值水平 - 运动鞋服当前估值具备上升空间,H股运动鞋服板块重点公司PE(NTM)为11.9倍,低于2023年以来平均值 [25] - A股品牌服饰板块重点公司估值略高于2023年以来水平,主要系盈利预测下修所致 [23] - 成衣制造目前重点公司PE(NTM)为14.0倍,略低于2023年以来平均值 [24] 行业运行趋势 下游服饰消费 2025珠宝消费增速亮眼,服装需求逐步改善 - 2025年1 - 5月服装鞋帽针纺织品类零售额同比增长3.3%,金银珠宝类零售额同比增长12.3%,预计2025H2需求复苏趋势延续 [35] 行业库存健康,需求改善有望带动上市公司业绩向好 - 2024年品牌服饰秋冬装零售承压致库存增加,库龄相对健康;黄金珠宝板块整体库存水位同比持平 [39][40] - 2025H2终端需求向好有望带动上市公司报表业绩稳健向好 [45] 品类趋势:户外运动/跑步品类/古法金珠宝增长优异 - 户外运动需求增长,专业户外品牌及综合性品牌加大户外品类布局 [46][51] - 跑步品牌及综合性运动品牌中跑步品类销售表现优异 [57] - 古法金需求持续增长,市场规模有望持续扩张 [56] 渠道趋势:线上、线下加速融合,新型门店业态涌现 - 线上线下加速融合,电商渠道占比提升,直播电商等新业态兴起 [62] - 新型门店涌现,包括潮流IP概念门店、综合生活方式门店、快闪店等 [65] - 折扣店铺业态需求火热,奥莱市场规模增长,传统奥莱和城市奥莱数量增加 [68] 上游服饰制造 - 关税政策波动影响短期预期,目前美国对中国、越南等关税政策有变化,后续仍有反复风险 [80] - 各国服饰出口表现略有波动,东南亚国家出口表现好于中国 [81] - 行业格局优化利于龙头份额提升,短期订单及出货基本健康,中长期龙头市占率预计提升 [92] 投资主线 投资主线一:品牌服饰优选绩优公司,关注基本面有看点的个股 功能性服饰运营稳健,重点推荐【安踏体育、特步国际、波司登】 - 2024 - 2025Q1运动鞋服板块营运稳健,库销比健康,行业公司优化产品/品类结构,提升渠道效率 [96][97][99] - 重点推荐安踏体育、波司登、特步国际,关注滔搏 [101] 关注基本面存在新看点的【海澜之家、稳健医疗】 - 时尚休闲服饰短期终端平淡,2025Q2业绩同比仍有压力,个股分化 [103] - 推荐海澜之家、稳健医疗 [108] 家纺板块需求稳健,关注【罗莱生活】业绩弹性 - 2025Q1罗莱生活、水星家纺经营表现改善,预计2025Q2居民家纺需求改善趋势延续 [114] - 推荐罗莱生活 [115] 投资主线二:优质黄金珠宝品牌热度延续,推荐强产品/品牌力的【周大福、潮宏基】 - 2025年金银珠宝类零售额增速优异,但金饰销量短期有压力,存在拓店逻辑或产品差异化强的公司业绩值得期待 [116][120] - 推荐周大福、潮宏基 [122] 投资主线三:服饰制造格局优化,关注长期份额具备提升空间的龙头【申洲国际、伟星股份、华利集团】 - 关税政策波动影响板块股价,短期订单和出货基本正常,中长期龙头份额有望提升 [123] - 推荐申洲国际、华利集团、伟星股份 [125] 重点公司盈利预测与估值 - 梳理了各投资主线涉及公司的盈利预测与估值情况,包括安踏体育、波司登、周大福等 [130][131][133]
华鑫证券:首次覆盖三诺生物给予买入评级
证券之星· 2025-06-29 22:20
业绩表现与市场地位 - 2024年实现营业收入44.43亿元,同比增长9.47%,归母净利润3.26亿元,同比增长14.73% [1] - 2025年第一季度实现收入10.42亿元,同比增长2.76%,归母净利润0.72亿元,同比减少10.90% [1] - 血糖产品占据零售市场近50%份额,拥有超2200万用户,合作超4000家经销商及近600家连锁药房 [1] - 线上业务覆盖超20家主流电商平台,加速线上线下全渠道融合 [1] 国际化布局与CGM业务进展 - 全资子公司与意大利A.MENARINI签署7年经销协议,覆盖20+国家和地区,推动CGM产品欧洲市场放量 [2] - 自主研发CGM产品通过FDA 510(k)受理审核,进入实质性审查阶段 [2] - 第二代CGM产品获III类NMPA注册证(有效期至2029年12月),MARD值降至8.71%,精准度达国际一线水平 [3] 盈利预测与估值 - 预测2025-2027年收入分别为48.87亿元、55.72亿元、61.29亿元,EPS分别为0.71元、0.94元、1.14元 [4] - 当前股价对应PE分别为30.9倍(2025)、23.4倍(2026)、19.2倍(2027) [4] - 90天内19家机构给出评级(14家买入,5家增持),目标均价28.6元 [7]
周六福通过港交所上市聆讯 以创新基因领跑黄金消费新时代
搜狐财经· 2025-06-19 01:32
公司上市进展 - 周六福珠宝通过港交所主板上市聆讯 中金公司及中信建投国际为联席保荐人 [1] 公司核心业务 - 产品以黄金珠宝(占比超90%)和钻石镶嵌珠宝为主 钻石镶嵌品类2022-2024年增速超30% [1][3] - 自主研发专利技术如"守护の光"系列采用德国精雕工艺(精度0.01mm)实现"佛光效应" [1] - 与深中华合作开发可调节戒圈专利技术 解决传统戒圈适配性问题 [1] 全渠道运营 - 截至2024年底拥有4,129家门店(含4家海外店) 覆盖中国31省及东南亚 门店数量行业第五 [2] - 采用"自营+加盟"模式 加盟店快速下沉三四线城市 2022-2024线上收入复合增长率46.1% [2] - 2024年线上收入占比40% 位居全国性珠宝公司首位 线上毛利率28.7%高于线下的24.5% [2][11] 轻资产运营 - 采用"产品销售+服务收费"模式 加盟商支付入网费和管理费 净利润率保持12%以上 [3] - 2022年4月起全面停止自产转向委外加工 仅负责质检与品牌授权 [3] 行业市场前景 - 中国黄金珠宝市场规模从2019年3,282亿元增至2024年5,688亿元 CAGR11.6% [3] - 预计2029年达8,185亿元 2024-2029年CAGR7.6% 电商渠道CAGR9.7%增速最快 [3][5] - 2024年加盟店占比72.3% 电商渠道2019-2024年CAGR16.8% [3] 消费趋势 - 2024年金价同比上涨超20% 黄金避险需求上升 [6] - Z世代成为消费主力 2024年30岁以下消费者占比达45% [6] - 一线城市CAGR7.0% 三线及低线城市增长潜力大 [6] 竞争格局 - 中国珠宝市场CR5不足20% 低于周大福(9.7%)等国际品牌 [8] - 公司门店从成立到4,000家仅用18年 快于周大福和周生生 [10] 品牌战略 - 产品定价较周大福低15%-20% 主打"时尚+性价比"策略 [12] - 通过IP联名(如迪士尼)和时尚设计吸引年轻客群 [6][12] - 已进入泰国、老挝等东南亚市场 计划扩大海外布局 [13]
从“低价引流”到“即时零售” 白酒“6·18”渠道融合再提速
北京商报· 2025-06-17 21:32
即时零售冲击传统电商生态 - 京东、天猫、淘宝构建的传统白酒电商生态正被即时零售冲击,今年"6·18"从低价引流向快速配送过渡 [1] - 美团闪购酒品类大促开启12小时内白酒整体成交额破3亿元,同比去年实现超200倍增长 [4] - 1499飞天茅台半日内已有超23万人预约,茅台、五粮液、剑南春等名酒成交额均破千万元 [4] 线上销售数据亮眼 - 京东陈年酒销售额同比增长200%,用户同比增长350% [3] - 五粮液销售额同比增长170%,用户同比增长100% [3] - 茅台品牌销售额同比增长2倍,茅台高端系列产品同比增长3倍 [3] - 京东6·18开门红1小时白酒成交额同比增长120% [3] - 天猫"6·18"第一阶段淘系酒类核心品牌同比增长72% [4] - 剑南春销售额同比增长284%,泸州老窖同比增长433%,郎酒同比增长90% [4] 价格战激烈 - 茅台1935在天猫官方旗舰店售价892元/瓶,"6·18"补贴后价格为758元/瓶 [5] - 京东App上茅台1935补贴后到手价格为729元/瓶 [5] - 对比i茅台App上1188元/瓶的申购价格,电商平台价格均处于低位 [5] - 52度水晶剑在淘宝闪购频道补贴后到手价最低达357元/瓶,接近全网最低价 [9] 线下渠道受冲击 - 水晶剑终端成交价在430-440元/瓶,但电商平台价格无限接近出厂价409元/瓶 [9] - 电商造成的价格倒挂使渠道商承受资金链紧张压力 [9] - 预计未来3-5年内国内会有一半烟酒店退出行业 [9] - 酒企加强与电商平台沟通,在大促期间减少对经销商价格体系的冲击 [9] 渠道融合趋势 - 白酒销售渠道呈现"传统线下分销、电商直播引流、即时零售快速配送"多元化特征 [13] - 部分大商选择成为电商平台第三方发货商或在电商平台建立自有店铺 [10] - 山东淘酒缘酒类直供半日整体成交额突破1000万元,同比去年增长超200倍 [10] - 浙江久加久即时零售首日销售额突破1100万元 [10] 消费场景变化 - 年轻人饮酒场景从正式场合转向"居家独酌(50%)、露营野餐(年增56%)、闺蜜聚会"等碎片化场景 [13] - 小瓶装、单支购的轻量化产品更受欢迎 [13] - 低度酒、果酒、茶酒等更适合轻松饮用的品类增长迅速 [13] - 营销上强调"悦己"而非"社交"的情感连接更能打动年轻消费者 [13]
618家电渠道加速分层:线上巨头落地 家居卖场升维
21世纪经济报道· 2025-06-15 21:58
随着市场逐渐进入存量红海阶段,家电行业竞争愈发激烈。 今年618前夕,红星美凯龙2.0电器馆全国首馆在上海开业,布局以中高端电器为主,并引入生活电器、 零碳绿能产品等。截至2024年底,红星美凯龙在全国115个核心城市,打造了150家以上的智能电器生活 馆,电器总经营面积突破150万平方米,经营面积占比10%。 品类打破边界 装修停工、拖欠款项……家装装修平台住范儿近日陷入资金链断裂困境,眼下公司仍在寻求拖欠供应商 货款的解决方案。同时,住范儿也提出业主可以凭借折扣价购买全屋定制产品,以便恢复后续施工。 但是,恢复正常谈何容易?"客观来讲,主要原因是流量快速下降,运行成本支撑不起。"朱家桂对现实 的思考是,未来能重构什么?"消费者要的不是单一的产品而是整体场景解决方案,这不是单一品牌单 一渠道可以做到的,这就是家电家居家装渠道融合,共建三家一体生态的底层逻辑。" 无论是京东向线下布局家居家装一体化,还是红星美凯龙进军家电领域。本质都是在房地产市场不景气 的当下,重构商业生态的一种转型思路。 朱家桂认为,转型方向是围绕家目的地消费重构生态,从家居到家装、家居、家电三家一体,并计划用 3年时间完成40座2.0电器 ...
罗莱生活、水星家纺:2024年枕芯增收,2030年记忆枕或破400亿
搜狐财经· 2025-06-15 17:00
出口表现 - 2025年前四个月家纺累计出口102.8亿美元,同比增长1.9% [1] - 美国市场占比超30%,但一季度自中国进口占比回落0.5个百分点 [1] - 对欧盟出口占比增加,对日本出口占比回落 [1] - 中美经贸会谈后出现"抢运潮",短期对美出口或回补 [1] 行业规模与格局 - 2024年1-11月规模以上企业营收同比增长1.44%,扭转前两年负增长 [1] - 国内市场规模约3279亿元,水星/罗莱/富安娜市占率分别为1.3%/1.1%/0.9% [1] - 行业集中度低但龙头市占率呈上升趋势 [1] 政策影响 - 上海等地将家纺纳入15%消费补贴范围,拉动当地门店销售额增长39% [1] - 2025年多地结婚补贴政策有望扩大婚庆家纺需求 [1] - 国家稳增长政策释放流动性,提振消费信心 [1] 技术升级 - 罗莱生活2024年多板块应用AI成效显著,2025年继续加大投入 [1] - 水星家纺构建智能化生态体系 [1] - 行业向资金、技术和智能化产业转变 [1] 产品创新 - 头部品牌发力记忆枕,2024年相关企业枕芯品类收入增速领先 [1] - 东吴证券测算2030年记忆枕市场规模有望突破400亿元 [1] 渠道变革 - 线上线下融合成主流,内容平台加速床品市场教育 [1] - 罗莱生活布局多维度传播矩阵,LOVO品牌定位年轻群体 [1] - 水星家纺2024年打造个人IP,电商毛利率提升 [1] - 富安娜构建三位一体电商核心,确立立体化直播运营模式 [1]
2025全球快消品市场格局演变白皮书-RUNINDA&LI
搜狐财经· 2025-06-15 15:53
全球快消品市场现状 - 2019年中国快消品行业规模为52181亿元,2025年预计达81761亿元,年复合增长率显著 [2][25] - 全球快消品市场规模从2023年12.8万亿美元增长至2030年17.5万亿美元,主要受消费者购买力提升及电商渠道崛起驱动 [2][25] - 高端健康食品、功能性饮料等创新品类增速超20%,而低端日化产品产能利用率不足60%,平均售价下降近10% [2][26] 区域市场特点 - 中国和印度等新兴市场增长迅速,元气森林"0糖0卡"气泡水年营收突破百亿元,电商渠道发展迅猛 [3] - 欧美成熟市场注重品质与环保,有机、天然产品需求高,传统零售渠道仍占主导但即时零售模式兴起 [3] - 美国市场即饮咖啡等即时享受型产品增速快,电商和大型连锁超市份额较大 [3] 行业核心趋势 - 健康化趋势显著,55%消费者首选"更健康选择",26%关注不含转基因/有机属性,元气森林、农夫山泉无糖产品年销售额分别超百亿和60亿元 [4] - 数字化应用广泛:完美日记私域用户超3000万复购率提升2.3倍,宝洁AI动态定价优化利润,盒马IoT技术压缩库存周转天数 [5] - 渠道融合加速:美团闪购30分钟达服务提升便利店单店日均订单,抖音电商快消品GMV年增120%,盒马双核驱动销售额增长34% [5] 市场竞争格局 - 头部企业优势明显:雀巢宠物食品占电商销售额30%,沃尔玛全渠道覆盖,宝洁AI优化供应链效率 [6] - 新兴品牌崛起路径:元气森林"0糖"概念重构气泡水市场,完美日记通过社交媒体打造爆款 [6] - 跨界合作案例:雀巢与小米智能咖啡机使胶囊复购率达65% [7] 企业创新策略 - 产品创新:汤臣倍健基因检测定制维生素,欧莱雅AI肤质检测使定制护肤品占比达15% [8] - 品牌建设:花西子"东方美学"定位溢价率35%,泡泡玛特IP联名盲盒溢价率200% [8] - 渠道拓展:美团闪购2023年即时零售规模850亿元(快消品占60%),沃尔玛自有品牌推动电商增长 [9] 技术驱动未来 - AI应用:生成式AI缩短新品开发周期40%,区块链溯源技术将品控响应速度提升至2小时 [9] - 可持续发展:玛氏箭牌承诺2030年实现100%可循环包装,相关产品溢价率8% [4][10] - 全球化机遇:中国快消品企业通过"一带一路"拓展国际市场,参与标准制定 [10]
周六福香港IPO 消费板块再添新贵
搜狐财经· 2025-06-06 16:51
上市进展 - 周六福珠宝通过港交所主板上市聆讯,中金公司及中信建投国际为联席保荐人 [2] 公司概况 - 公司是中国珠宝市场前五大品牌之一,2017-2024年连续八年保持这一地位 [2] - 主要产品为黄金珠宝(2024年占比超90%)和钻石镶嵌珠宝 [3] - 采用"自营+加盟"模式,截至2024年底拥有4,129家门店(含4家海外店),覆盖中国31个省份及东南亚地区 [3] 核心业务优势 产品创新 - 拥有自主研发专利技术如"守护の光"系列(精度达0.01mm)和可调节戒圈专利技术 [3] - 2022-2024年钻石镶嵌品类增速超30%,优化产品结构 [3] 渠道布局 - 门店数量行业第五,南方地区排名第三 [3] - 2022-2024年线上收入复合增长率达46.1%,2024年线上收入占比40%为行业首位 [3] - 采用"线下体验+线上购买"模式,与天猫、京东等平台深度合作 [3] 运营模式 - 采用轻资产模式,2022年4月起全面停止自产转向委外加工 [3] - 净利润率保持在12%以上 [3] - 库存周转天数较传统珠宝商缩短30% [12] 行业前景 市场规模 - 中国黄金珠宝市场规模从2019年3,282亿元增至2024年5,688亿元,CAGR11.6% [4] - 预计2029年达8,185亿元,2024-2029年CAGR7.6% [5] - 电商渠道增长最快,2019-2024年CAGR16.8%,预计2024-2029年CAGR9.7% [5][7] 消费趋势 - 2024年金价同比上涨超20%,推动黄金珠宝消费 [8] - Z世代成为消费主力,2024年30岁以下消费者占比达45% [8] - 加盟店占比最大(2024年72.3%),预计2024-2029年CAGR7.4% [4][7] 竞争格局 - 中国珠宝市场CR5不足20%,行业整合空间大 [10] - 公司有望通过规模效应和全渠道布局提升份额 [10] 发展战略 - 初步开启出海战略,在东南亚5国开设加盟店 [13] - 未来计划进一步扩大东南亚市场布局 [13] - 通过IP联名(如迪士尼)和时尚设计吸引年轻客群 [8]
奔向5000亿,便利店进入“新混战”
36氪· 2025-06-04 07:27
行业增长态势 - 1-4月社会消费品零售总额达161845亿元同比增长47% 其中便利店以91%增速领跑零售业态 远超专业店64% 超市52% 百货店17%等 [1] - 2024年TOP100便利店企业总门店数达196万家 同比净增14万家增幅77% 其中38家企业门店超1000家 同比增加7家 [2][5] - 行业集中度显著提升 前20强门店数占比7557% 前10强占比633% 入围门槛升至3447家 [6] 头部企业竞争格局 - 美宜佳以37943家门店居首 年增4095家 日均开店112家 县域新店占比超60% 线上订单占比18% [8][10] - 外资品牌中罗森以6652家门店居第五 鲜食销售占比35% 长三角门店占72% SKU本地化率超60% [10][11] - 7-Eleven增速亮眼 年增733家至4639家 华北新增453家 关东煮等单品销量增18% [10] 新兴商业模式 - 罗森推出"罗森小站"加盟模式 加盟费低至4万 面积要求20㎡ 通过供应链附加5%-8%利润 [11] - 三只松鼠"一分利便利店"以自有品牌商品直供 开店成本降50% 皖南试点门店业绩第三月增124% [13] - 库迪咖啡跨界便利店 聚焦翻牌非品牌店 80㎡标准店投入18万 核心盈利来自供应链 [15][17] 业态升级方向 - 即时零售订单量同比增60% 水饮 鲜食 应急日用品为核心品类 近四成企业线上销售占比提升114% [19][20] - 中石化易捷试水前置仓模式 "易捷速购"上线5000种商品 打造30分钟生活圈 [22] - 鲜食成差异化关键 7-Eleven推"全国小食堂" 全家"五代店"重构一日五餐场景 罗森鲜食占比超40% [25] 市场潜力与趋势 - 551%消费者反映区域便利店数量不足 712%样本企业选择扩张战略 多数城市饱和度在3000-9000人/店 [12] - 行业从粗放扩张转向精细化运营 未来竞争聚焦供应链韧性 场景渗透力与数字化敏捷性融合 [25][26]
纺织服饰行业周专题:VF公司发布FY2025年报,营收下滑4%,业绩改善
国盛证券· 2025-06-02 15:30
报告行业投资评级 - 行业评级为增持(维持)[5] 报告的核心观点 - 服装家纺优先关注基本面稳健、质地优秀的品牌公司,期待 2025 年业绩修复、估值提升,户外运动及跑步需求等新消费赛道规模扩张速度将优于运动鞋服乃至品牌服饰需求整体,相关公司业绩增长可期[4] - 服饰制造关税政策缓和信号或利好板块公司估值提升,短期板块公司订单和出货基本正常,中长期具备一体化和国际化产业链的龙头公司预计持续享受份额提升[8] - 黄金珠宝中长期来看标的公司向内寻求产品与渠道力提升以增强市场竞争力,2025 年具有明确产品差异性以及强品牌力的公司有望跑赢行业[8] 根据相关目录分别进行总结 本周专题 - VF 公司 FY2025 营收同比下降 4%至 95 亿美元,毛利率同比提升 1.9pcts 至 53.5%,OPM 为 3.2%(FY2024 同期为 -1.5%),持续经营净利润为 6930 万美元(FY2024 亏损约为 10 亿美元),库存同比下降 8%至 16.3 亿美元,合计自由现金流流入为 4.01 亿美元,略低于预期[1][13] - 展望 FY2026,预计自由现金流为 3.13 亿美元,同比 FY2025 基本持平(不考虑非核心资产出售带来的现金流入),FY2026Q1 预计营收同比下降 5%至下降 3%[2][14] - 分品牌看,FY2025Q4 The North Face 品牌营收同比增长 4%,Timberland 品牌营收同比增长 13%,Vans 品牌营收同比下降 20%;分区域看,FY2025Q4 APAC 地区营收同比增长 2%,美洲以及 EMEA 地区营收同比分别下降 5%以及下降 2%[2][21] - 美国市场中销售的产品不足 2%为中国生产,约 85%为东南亚、中美洲以及南美洲生产,公司采取成本管理、采购地转移、价格调整等措施控制关税影响[3][26] 本周观点 - 服装家纺优先关注基本面稳健、质地优秀的品牌公司,期待 2025 年业绩修复、估值提升,运动公司业绩增长表现优于品牌服饰大盘,新消费赛道相关公司业绩增长可期[4][27] - 服饰制造推荐关注申洲国际、华利集团、伟星股份、浙江自然等公司[8][28] - 黄金珠宝关注周大福、潮宏基等公司[8] 本周行情 - 沪深 300 指数 -1.08%,纺织制造板块 -0.08%,品牌服饰板块 +0.92%[34] - A 股周涨跌幅前三分别为锦泓集团(+27.92%)、潮宏基(+23.14%)、安奈儿(+20.11%),后三分别为浙江自然(-12.64%)、华孚时尚(-6.57%)、梦洁股份(-6.32%)[34] - H 股周涨跌幅前三分别为晶苑国际(+4.18%)、特步国际(+2.95%)、安踏体育(+2.25%),后三分别为天虹国际集团(-3.13%)、维珍妮(-2.41%)、超盈国际控股(-1.95%)[34] 近期报告 - 新消费市场偏好和逻辑为实用主义和“悦己”,消费力增长有限使决策更理性,带来“实用主义”盛行,消费者基于悦己需求偏好情感消费[40] - 服饰珠宝赛道新趋势明显,产品端多样化需求体现,渠道端全渠道融合加速、体验升级,奥莱业态供给逐步丰富与成熟[41] - 企业竞争要素为优质品牌坚持产品创新、渠道升级、新鲜营销,提升市场份额和竞争优势[42] 重点公司近期公告 - 新澳股份董事刘培意减持股份计划实施完毕,累计减持公司股份 220,000 股,占公司总股本的 0.0301%[45] 本周行业要闻 - 迪桑特高尔夫佘山旗舰店开幕,标志着迪桑特高尔夫在高端球场渠道中完成又一重要布局[46] - 骆驼登上“全球品牌中国线上 500 强”榜单,排名第 44 位,是国产户外运动品牌第 1 名[46] - 特步集团与顺丰集团达成合作,启动物流供应链与智能化协同创新深度合作[46] 本周原材料走势 - 截至 2025/05/27 末国棉 237 价格同比 -20%至 22320 元/吨,截至 2025/05/30 末长绒棉 328 价格同比 -12%至 14569 元/吨,内棉价格高于人民币计价的外棉价格 1172 元/吨[47]