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光韵达: 关于以现金方式收购深圳市亿联无限科技有限公司控制权暨签署购买资产协议的公告
证券之星· 2025-07-08 21:15
交易概述 - 公司拟以现金方式收购亿联无限56.0299%股权,交易完成后将取得控制权并纳入合并报表范围 [1] - 交易对价基于标的公司整体估值6.28亿元,标的资产交易对价协商确定为3.52亿元 [1][16] - 交易不构成关联交易或重大资产重组 [1] 交易标的 - 亿联无限成立于2012年,注册资本4128.76万元,主营网络电子产品、通信设备等研发销售,是国家专精特新"小巨人"企业 [4][29] - 标的公司2024年营收5.27亿元,归母净利润2875万元,2025年1-4月营收1.42亿元,归母净利润980万元 [11] - 评估基准日净资产账面价值1.61亿元,收益法评估值6.29亿元,增值率290.56% [12][13] 交易协议核心条款 - 业绩承诺:2025-2027年扣非净利润分别不低于5000万元、6000万元、7000万元,累计现金流不低于承诺净利润50% [20][21] - 补偿机制:未达承诺净利润或现金流时按差额比例现金补偿,最高补偿金额为交易对价全额 [21][22] - 超额奖励:累计净利润超额部分30%奖励核心团队,上限为交易对价20% [22] 战略协同 - 标的公司聚焦巴西、印度等"一带一路"市场,与公司智能装备业务形成"研发-制造-终端"产业链协同 [29][30] - 标的公司拥有六大核心技术包括智能家居Mesh组网技术、全球运营商管理平台技术等 [29] - 交易有助于整合电子制造上下游资源,拓展海外市场并培育新利润增长点 [29][30] 交易进展 - 已通过董事会和监事会审议,需提交股东大会批准 [2] - 标的资产无抵押质押,历史沿革中曾涉及股权代持但已全部解除 [5][7][8] - 过渡期损益按股权比例分配,亏损由原股东承担 [18][19]
泽宇智能(301179):2024年报及2025年一季报点评:把握电力信息化发展机遇,加快全国布局
华创证券· 2025-05-26 16:39
报告公司投资评级 - 维持“推荐”评级 [2] 报告的核心观点 - 公司加快江苏省外市场开拓致利润增长放缓,但把握电力信息化机遇,在手订单饱满,积极研发创新产品,预计2025 - 2027年归母净利润分别为2.8/3.3/3.9亿元,对应增速为28.4%/17.9%/17.4%,对应PE为19/16/14倍,给予2025年23倍PE,对应目标价16.03元 [9] 根据相关目录分别进行总结 公司财务数据 - 2024年实现营业收入13.5亿元,同比增长27.0%;归母净利润为2.2亿元,同比下降14.8%;扣非净利润为1.6亿元,同比下降29.2%。2025Q1实现营业收入1.6亿元,同比增长14.8%;归母净利润为0.1亿元,同比减少46.8%;扣非净利润为 - 365.6万元,同比由盈转亏 [2] - 预计2025 - 2027年营业总收入分别为16.87亿、20.77亿、24.99亿元,同比增速分别为25.1%、23.1%、20.3%;归母净利润分别为2.8亿、3.3亿、3.9亿元,同比增速分别为28.4%、17.9%、17.4% [9] 市场拓展情况 - 积极布局江苏省外业务,已在上海、北京、广东、福建等地区设立分子公司和本地化运营团队。2024年省外实现收入8亿元,同比增长58.3%,省外收入占比达60.0%,占比同比提升11.9pct [9] 行业发展态势 - 2024年电网工程投资完成6083亿元,同比增加15.3%;预计2025年国家电网全年电网投资有望超6500亿元,南方电网公司固定资产投资安排1750亿元 [9] - 国家电网智能电网投资占比从初期的6.2%增至第三阶段的12.5% [9] - 南方电网“十四五”规划投资3200亿元用于建设配电网,国家电网配电网投资比例约占60%,两网配电网投资总计达1.5万亿元 [9] 公司订单情况 - 截至2024年底,公司在手订单规模达15.68亿元 [9] 公司研发情况 - 2024年公司研发费用率为5.2%,同比增加0.5pct,主要在研项目包括国产化支持多业务接入的通信板卡等,部分研发产品已进入量产阶段 [9] 财务预测表 - 包含资产负债表、利润表、现金流量表等多方面财务指标预测,如2025 - 2027年预计货币资金分别为2.23亿、3.26亿、5.01亿元等 [10]