宽基指数基金、红利主题基金，历来是国内权益基金分红的"主力军"。然而，今年四季度以来，多只主 动权益基金尤其是成长风格产品，罕见宣布分红。 不同于宽基指数基金、红利主题基金等，以持有股票的股息作为分红来源，主动权益基金的分红更多来 自买卖股票的差价收益。业内人士认为，今年以来，成长风格基金短期内积累丰厚的收益，基金管理人 或主动通过分红，帮助投资者将收益"落袋为安"。分红还可以起到调整持仓结构、资产再投资、维持最 优运作规模等作用，在契合投资者需求的同时，引导投资者践行长期投资。 业内人士表示，主动权益基金的分红更多来自买卖股票的差价收益。 晨星(中国)基金研究中心高级分析师代景霞在接受中国证券报记者采访时表示，今年以来A股市场表现 强势，成长股表现突出，成长风格基金短期内积累了丰厚收益，基金管理人或主动通过分红，帮助投资 者将收益"落袋为安"。 成长风格基金罕见分红 11月12日，易方达基金发布公告称，易方达科讯混合将以11月7日为基准日进行2025年第一次分红，分 红方案为0.9元/10份基金份额。Wind数据显示，按照基准份额计算，该基金此次分红金额达2.26亿元。 截至11月11日，该基金今年以来收益 ...

知名基金经理陈皓管理的易方达平稳增长混合、易方达科翔混合同样于11月宣布分红。根据公告， 两只基金均以10月31日为基准日进行2025年第一次分红，分红方案分别为0.7元/10份基金份额、1.60 元/10份基金份额。按基准份额计算，此次分红金额分别为3762.23万元、1.05亿元。 值得注意的是，此次分红是易方达平稳增长混合、易方达科翔混合自2021年以来首度分红。两只基 金今年把握住了AI产业链、储能、周期等多个热门板块机遇，截至11月11日，两只基金今年以来的回报 率分别达到50.16%、66.09%。 宽基指数基金以及红利、高股息等主题基金历来是国内权益产品分红的主力军。然而今年四季度以 来，中国证券报记者注意到，多只主动权益基金尤其是成长风格产品罕见宣布分红，易方达平稳增长混 合、易方达科翔混合等均为四年来首度分红，万家北交所慧选两年定期开放混合更是成立以来首次分 红。 不同于宽基指数基金、红利主题基金等以持有股票的股息作为分红来源，主动权益基金的分红更多 来自买卖股票的差价收益。业内人士认为，今年以来成长风格基金短期内积累了丰厚的收益，基金管理 人或主动通过分红将收益"落袋为安"，帮助投资者提前 ...

宽基指数基金以及红利、高股息等主题基金历来是国内权益产品分红的主力军。然而今年四季度以来， 中国证券报记者注意到，多只主动权益基金尤其是成长风格产品罕见宣布分红，易方达平稳增长混合、 易方达科翔混合等均为四年来首度分红，万家北交所慧选两年定期开放混合更是成立以来首次分红。 不同于宽基指数基金、红利主题基金等以持有股票的股息作为分红来源，主动权益基金的分红更多来自 买卖股票的差价收益。业内人士认为，今年以来成长风格基金短期内积累了丰厚的收益，基金管理人或 主动通过分红将收益"落袋为安"，帮助投资者提前锁定收益，避免后续市场风格切换，侵蚀投资者收 益。并且，分红还可以起到调整持仓结构、资产再投资、维持运作规模等作用。 随着投资者的获得感愈发受到重视，公募基金分红蔚然成风。展望未来，业内人士认为，分红潮有望从 宽基、红利等指数基金逐步扩散至主动权益基金，公募机构既能借此优化持仓结构，又能契合投资者的 需求，促进投资者长期持有，减少因短期波动引发的非理性赎回。 成长基金加入分红阵营 晨星（中国）基金研究中心高级分析师代景霞在接受中国证券报记者采访时表示，今年以来A股市场表 现强势，以科技为代表的成长风格表现突出，成长 ...

宽基指数基金以及红利、高股息等主题基金历来是国内权益产品分红的主力军。然而今年四季度以来， 中国证券报记者注意到，多只主动权益基金尤其是成长风格产品罕见宣布分红，易方达平稳增长混合、 易方达科翔混合等均为四年来首度分红，万家北交所慧选两年定期开放混合更是成立以来首次分红。 不同于宽基指数基金、红利主题基金等以持有股票的股息作为分红来源，主动权益基金的分红更多来自 买卖股票的差价收益。业内人士认为，今年以来成长风格基金短期内积累了丰厚的收益，基金管理人或 主动通过分红将收益"落袋为安"，帮助投资者提前锁定收益，避免后续市场风格切换，侵蚀投资者收 益。并且，分红还可以起到调整持仓结构、资产再投资、维持运作规模等作用。 随着投资者的获得感愈发受到重视，公募基金分红蔚然成风。展望未来，业内人士认为，分红潮有望从 宽基、红利等指数基金逐步扩散至主动权益基金，公募机构既能借此优化持仓结构，又能契合投资者的 需求，促进投资者长期持有，减少因短期波动引发的非理性赎回。 ● 本报记者 王鹤静 成长基金加入分红阵营 11月12日，易方达基金发布公告称，易方达科讯混合将以11月7日为基准日进行2025年第一次分红，分 红方案为0. ...

宽基指数基金、红利主题基金，历来是国内权益基金分红的"主力军"。然而，今年四季度以来，多只主 动权益基金尤其是成长风格产品，罕见宣布分红。 不同于宽基指数基金、红利主题基金等，以持有股票的股息作为分红来源，主动权益基金的分红更多来 自买卖股票的差价收益。业内人士认为，今年以来，成长风格基金短期内积累丰厚的收益，基金管理人 或主动通过分红，帮助投资者将收益"落袋为安"。分红还可以起到调整持仓结构、资产再投资、维持最 优运作规模等作用，在契合投资者需求的同时，引导投资者践行长期投资。 成长风格基金罕见分红 11月12日，易方达基金发布公告称，易方达科讯混合将以11月7日为基准日进行2025年第一次分红，分 红方案为0.9元/10份基金份额。数据显示，按照基准份额计算，该基金此次分红金额达2.26亿元。截至 11月11日，该基金今年以来收益率已实现翻倍。一季度，该基金曾密集完成2024年的两次分红，距离上 一次的2021年分红已经过去三年。 知名基金经理陈皓管理的易方达平稳增长混合、易方达科翔混合，也于11月宣布分红。根据公告，两只 基金均以10月31日为基准日进行2025年第一次分红，分红金额分别为3762.23 ...

基金限购现象概述 - 近期多家基金公司发布限购公告，通过限制大额申购或暂停申购来控制产品规模，旨在避免摊薄收益并争取较好的年度排名 [1] - 基金限购可避免短期内规模快速膨胀，维持适度规模和平稳运作，从而保护持有人利益 [1] 具体限购案例 - 恒越基金于11月5日起暂停恒越均衡优选混合发起式的申购、转换转入及定期定额投资业务 [2] - 中信保诚基金于11月3日起将中信保诚景气优选混合的大额申购等业务金额上限设置为1000万元 [2] - 永赢基金自11月3日起对高楠管理的多只基金设置单日50万元的大额申购上限 [2] - 富国基金自10月31日起对范妍管理的富国均衡投资设置单日100万元的大额申购上限，该基金成立于今年6月4日，截至三季度末规模已超37亿元 [2] - 金元顺安行业精选混合、广发全球精选股票、易方达科汇灵活配置混合、易方达平稳增长混合等基金近期也发布了限购公告 [2] 部分基金放开限购 - 易方达基金自11月3日起取消易方达先锋成长混合单日100万元的申购金额限制，恢复办理大额申购业务，该基金曾于8月26日暂停大额申购 [3] 限购基金业绩表现 - 部分实施限购的权益类基金今年业绩亮眼，截至11月3日，恒越均衡优选混合发起式A年内回报率为51.24%，中信保诚景气优选混合A回报率为49.29% [4] - 高楠管理的永赢睿恒A今年以来的回报率达106.39% [4] - 有基金因分红等原因限购，例如金鹰添瑞中短债在10月27日暂停机构客户大额申购，10月29日公告分红，10月31日恢复 [4] 限购原因分析 - 业内常见做法是通过控制申购维持基金规模以“保业绩”，新申购资金可能摊薄原有持有人收益，增加净值提升难度 [5] - 临近年底，不排除绩优基金限购是出于“限规模、保业绩”的考虑，以争取更好的年度排名 [5] - 随着基金行业考核规则长期化，限购行为主要是为对现有持有人负责，并非完全为了排名因素 [5] 机构对A股市场展望 - 招商基金认为内外部风险相对可控，国内经济结构性改善、无风险利率下降等逻辑不变，A股震荡上行趋势有望延续 [7] - 建议均衡配置，适度增配低位板块如稳健红利/资源品等，科技主线中期向上趋势不变，可逢调整增配AI算力/互联网等方向 [7] - 民生加银基金预计市场保持震荡上行且低斜率的走势，四季度风格分化往往更为剧烈，大盘价值风格可能相对占优 [7] - 前期热门赛道调整幅度可能较大，但投资者逢调整加仓心态占上风，资金面有望重新净流入 [7] 行业配置建议 - 金鹰基金建议行业配置以均衡风格应对快速轮动，科技布局聚焦核心主线，价值风格关注远期业绩改善 [8] - 消费行业业绩仍承压但股价已较多反映中期预期，科技风格看好有业绩支撑的海外算力、存储、消费电子、风电储能等方向 [8] - 价值方向看好非银金融、出口链、高股息的白马品种，更多是行业和个股逻辑主导 [8]

基金限购现象 - 近期多家基金公司发布限购公告，包括暂停申购或限制大额申购 [1] - 恒越均衡优选混合发起式自11月5日起暂停所有申购、转换转入及定投业务 [1] - 中信保诚景气优选混合自11月3日起将大额申购等业务金额上限调整为1000万元 [1] - 永赢基金旗下由高楠管理的多只产品自11月3日起设置单日50万元的大额申购上限 [1] - 富国基金旗下范妍管理的富国均衡投资自10月31日起设置单日100万元的大额申购上限，该基金成立于6月4日，三季度末规模超37亿元 [2] - 部分基金因分红等原因限购，如金鹰添瑞中短债在分红前后暂停及恢复机构客户大额申购 [3] 限购原因分析 - 基金限购旨在控制产品规模，避免因短期规模快速膨胀摊薄收益，维持平稳运作以保护持有人利益 [1] - 临近年底，绩优基金限购存在“限规模、保业绩”的考虑，通过控制申购维持规模以争取较好的年度排名 [3] - 部分绩优基金今年业绩亮眼，如恒越均衡优选混合发起式A年内回报率51.24%，中信保诚景气优选混合A回报率49.29%，高楠管理的永赢睿恒A回报率达106.39% [2] - 基金行业考核规则长期化，限购行为不完全为排名，更多是对现有持有人负责 [3] 基金放开限购情况 - 部分基金在近期放开限购，如易方达先锋成长混合自11月3日起取消单日100万元的申购金额限制，恢复大额申购业务 [2] 后市投资观点 - 招商基金认为内外部风险可控，国内经济结构性改善、无风险利率下降逻辑不变，A股震荡上行趋势有望延续 [3] - 建议均衡配置，适度增配低位板块如稳健红利/资源品；科技主线中期向上趋势不变，逢调整可增配AI算力/互联网等 [3] - 民生加银基金预计市场保持震荡上行且低斜率走势，四季度风格分化可能更剧烈，大盘价值风格相对占优 [4] - 金鹰基金建议行业配置以均衡风格应对轮动，科技布局聚焦核心主线，价值风格关注远期业绩改善 [4] - 看好有业绩支撑的海外算力、存储、消费电子、风电储能等科技方向，以及非银金融、出口链、高股息白马等价值方向 [5]

基金发行市场热度显著回升 - 11月4日，富国基金范妍掌舵的富国兴和基金一日售罄，募集金额超过30亿元发行上限，开启比例配售 [2][4] - 同日，鹏华基金苏俊杰管理的鹏华启航量化选股混合基金一日募超30亿元，亦提前结束募集并开启比例配售 [2][6] - 10月份混合型基金平均发行份额达到7.57亿份，创2022年11月以来新高 [9] - 截至11月3日，年内股票型基金发行份额达3600.65亿份，相比去年全年增长43.86%；混合型基金发行份额达1230.83亿份，相比去年全年增长76.04% [2][9] “日光基”现象频繁出现 - 10月23日，华泰柏瑞盈泰稳健3个月持有混合FOF一日大卖约55亿元，提前结束募集 [8] - 9月23日，中欧价值领航设置20亿元募集上限，首发当天募集19.7亿元，提前结束募集 [8] - 9月18日，限额10亿元的博道惠泓价值成长基金一日募集13.96亿元，经比例配售后最终募集9.88亿元 [8] 绩优基金密集采取限购措施 - 11月4日起，陈皓管理的易方达平稳增长混合和易方达科翔混合暂停机构客户的申购、转换转入和定期定额投资业务 [11][12][13] - 同日，易方达科汇灵活配置混合基金也宣布暂停机构客户相关业务 [14] - 11月以来，中加邮益一年持有A、湘财医药健康、永赢惠添利等多只基金宣布暂停申购或暂停大额申购 [14] - 今年以来，已有215只权益基金发布暂停大额申购或暂停申购的公告，大部分业绩较好，不少净值创新高 [14] 私募及专户产品同步控制规模 - 10月29日，知名投资人杨东掌舵的宁泉资产官宣旗下所有基金暂停新投资者申购 [14] - 自10月中旬起，睿远基金陈光明旗下的睿远洞见价值系列专户产品，自11月起暂停新老客户申购 [14] 基金行业转向重视业绩与投资者利益 - 绩优基金限购是为应对大量新增资金涌入，避免规模快速扩张影响基金经理操作，保护已持有投资者收益 [15] - 此举亦为应对市场波动，降低投资风险，让基金经理更专注于现有持仓管理 [15] - 基金公司对“规模冲动”的克制体现了以投资者利益为核心的经营理念，引导行业从“拼规模”向“重业绩”转型 [15]