【导读】范妍、苏俊杰掌舵，一日诞生两只"日光基" 沪指围绕4000点窄幅震荡之际，基金发行市场再度升温，一日诞生两只"日光基"。 11月4日，富国基金公告，由范妍掌舵的富国兴和基金昨日"一日售罄"，募集金额超过30亿元发行上 限，开启比例配售。同日，鹏华基金公告，苏俊杰管理的鹏华启航量化选股一日募超30亿元，提前结束 募集并开启比例配售。 最近一段时间，新基金发行热度回升明显，权益类新基金尤为突出。数据显示，截至11月3日，年内股 票型基金及混合型基金发行份额分别达到3600.65亿份、1230.83亿份，相比去年全年增长了43.86%、 76.04%。 一日诞生两只"日光基" 随着A股市场上攻4000点，绩优基金经理的新发基金明显受到投资者追捧。 11月4日，富国基金公告，由基金经理范妍管理、昨日首发的富国兴和基金当天募集金额突破30亿元募 集规模上限，基金公司决定提前结束募集并开启比例配售，将该基金的募集截止日由11月14日调整至11 月3日，自11月4日起不再接受认购申请。 当天"一日售罄"的还有由基金经理苏俊杰管理的鹏华启航量化选股混合基金。在该基金发行前两天，鹏 华基金紧急公告，为更好地保护基金份额 ...

睿远洞见价值系列专户产品暂停申购 - 睿远基金陈光明管理的睿远洞见价值系列专户产品自11月起暂停新老客户申购[1] - 近两年该系列产品持续严控规模，仅对老客户开放份额增加，不接受新客户申购[1] - 产品封盘可能源于规模增长过快，旨在维持策略有效性，而非管理人对市场看空[1][6] 陈光明的行业背景与影响力 - 陈光明被视为价值投资理念在中国本土化践行的标志性人物，拥有超过25年资本市场经验[2] - 其在东方证券资管期间的代表作"东方红4号"在7年多时间内实现超过4倍回报，任职产品年化收益率普遍达两位数[2] - 2018年创立睿远基金，发行的专户产品即便设置高门槛（如300万起投、3年封闭期）也能引发百亿元级销售狂潮[3] 睿远洞见价值系列产品策略与布局 - 产品采用"核心-卫星"策略，前三大行业电力设备（23.46%）、传媒（23.01%）和电子（21.57%）合计占比近七成[6] - 投资逻辑首重估值，次重好公司，最后是应对市场周期，注重基本面分析和企业内在价值[5][6] - 产品由陈光明与固收老将黄真共同管理，后者拥有超过25年金融从业经验[6] 睿远基金整体业绩与规模表现 - 截至10月末，睿远基金非货币资产净值合计超过730亿元，较二季度末的462亿元大幅增长，全市场排名从第86位跃升至第74位[7] - 旗下5只公募基金年内均实现正收益，旗舰产品睿远成长价值混合A年内收益达59.20%[8][9] - 睿远成长价值A在三季度净值回报高达51.09%，推动其规模从二季末的186.66亿元跃升至三季末的236.29亿元，增幅超26%[10] 行业限购潮现象 - 陈光明产品封盘并非孤例，宁泉资产于10月29日宣布全面暂停接受新客户申购，富国基金、永赢基金等多只产品亦公告限购[1][12] - 限购基金多为近期业绩突出、规模激增的明星产品，例如永赢基金旗下三只产品三季度规模增长均超70亿元[12][13] - 行业限购潮的核心动因是保护持有人利益，避免规模过快增长摊薄收益及影响策略有效性，体现市场狂热时期的集体理性[13]

新晋百亿级基金经理概况 - 截至2025年二季度末，共有15位主动权益基金经理新晋或重回百亿级管理规模榜单，使百亿级基金经理总数达到84位 [1] - 中欧基金有3位基金经理新晋百亿榜单，数量最多；汇添富基金和永赢基金各有2位基金经理上榜 [1] - 新晋百亿基金经理中，管理规模前三名分别为汇添富基金张韡（167.64亿元）、鹏华基金闫思倩（161.36亿元）和中欧基金蓝小康（155.58亿元）[1] 基金经理任职年限分布 - 新晋百亿基金经理任职年限最短的接近4年，有4位基金经理任职超过10年 [1] - 易方达基金郭杰、景顺长城基金刘苏和中欧基金王培任职年限最长，均达12年；富国基金杨栋任职年限也达10年 [1] 管理规模增长情况 - 15位新晋百亿基金经理中，有5位年内规模增长率超过100% [3] - 永赢基金张璐规模增幅最高，从2024年末的20.25亿元增至2025年二季末的154.13亿元，增幅达661.14% [3][4] - 永赢基金高楠规模增幅排名第二，从45.47亿元增至153.26亿元，增幅237.06% [3][4] - 鹏华基金闫思倩、广发基金陈韫中、汇添富基金张韡的管理规模增幅均超100% [3][4] 基金产品业绩表现 - 永赢基金张璐管理的永赢先进制造智选近一年收益率达254.63%，近半年收益率23.17% [5][6] - 永赢基金高楠管理的永赢睿信和永赢成长远航一年持有近一年收益率均超100%，近半年收益率均超47% [5] - 鹏华基金闫思倩管理的鹏华碳中和主题近一年收益率达253.49%，鹏华创新未来近一年收益率132.22% [6]

行业整体表现 - 公募基金行业连续三个季度盈利且盈利规模逐季递增[1] - 2025年二季度行业整体利润达3858.7亿元实现三季连增[2] - 行业整体规模突破35万亿元[6] 投资者结构变化 - 上半年含权基金持有人户数增长被动指数及固收增强基金分别增加480万户和162万户[1] - 永赢基金持有人总户数达2438.53万近一年新增646万持有人[3] - 全行业21只产品持有人户数超10万[3] 公司盈利表现 - 永赢基金近一年为持有人实现盈利154.8亿元[1][2] - 超40只产品利润突破1亿元覆盖货币债券固收增强主动权益和被动指数等多元类别[2] - 公募产品历史累计创造回报达519.83亿元[2] 产品线盈利结构 - 主动权益类上半年盈利19.1亿元其中永赢睿信单只基金贡献6.8亿元[2] - 固收增强系列近一年盈利11.1亿元永赢稳健增强利润2.8亿元永赢易弘利润2.0亿元[2] - 固收类产品近一年盈利82.0亿元永赢中债3-5年政策性金融债指数基金贡献6.2亿元[2] - 被动指数产品上半年盈利11.5亿元永赢黄金股ETF单只产品贡献9.4亿元[2] 投资业绩排名 - 权益类基金近1/2年收益率全行业排名第7（7/166）和前1/5（32/160）[2] - 固收类基金近2/3/5年超额收益率在固收类大型基金公司中稳居前三[2] 持有人分布特征 - 永赢睿信持有人数达62.2万[4] - 固收增强产品永赢稳健增长一年持有户数76.6万永赢添添悦6个月户数30.0万[4] - 固收系列永赢开泰中短债户数67.6万永赢迅利短债户数43.6万[4] - 医疗器械ETF黄金股ETF通用航空ETF持有人户数均列同类第一[4] 产品复购率表现 - 52只产品复购率超过50%[4] - 医疗器械ETF黄金股ETF通用航空ETF永赢睿信永赢低碳环保智选复购率均超70%[4] 系统化能力建设 - 产品端坚持需求驱动完善行业主题固收+指数量化等领域布局[5] - 投研端升级平台式一体化多策略体系组建四大投研团队[5] - 科技端自研近百套系统牵星固收投研系统和明镜风险管理系统分获央行金融科技发展奖[5] - 明镜系统可识别超额风险暴露因子并提风控建议[5] 行业发展方向 - 客户盈利比和费后收益等指标成为衡量机构价值的重要标尺[6] - 提升投资者财富获得感成为行业核心驱动力[6]

市场回顾 - 上周A股主要宽基指数全线上涨，中证1000、上证综指、中证500涨幅居前，分别上涨2.51%、2.11%、1.78%，创业板指、科创50、沪深300涨幅较小，分别为0.49%、0.65%、1.23% [1][14] - 有色金属、机械、国防军工行业表现最佳，周涨幅分别为5.83%、5.75%、5.24%，医药、消费者服务、计算机表现较弱，分别下跌0.79%、0.01%、0.03% [1][19] - 央行上周净投放资金11267亿元，其中逆回购净投放5365亿元，到期16632亿元 [1][22] - 国债利率除10年期外均下行，利差扩大0.60BP [1][24] 基金表现 - 主动权益、灵活配置型、平衡混合型基金上周收益中位数分别为1.71%、1.30%、1.29% [33][35] - 今年以来另类基金表现最优，中位数收益达14.99%，主动权益型、灵活配置型和平衡混合型基金中位数收益分别为12.87%、8.91%、4.51% [35] - 指数增强基金上周超额收益中位数为0.14%，量化对冲型基金收益中位数为0.27% [37][38] - 今年以来指数增强基金超额中位数为3.95%，量化对冲型基金收益中位数为1.06% [37][38] 基金发行与限购 - 上周新发基金规模397.39亿元，较前周增加，其中股票型117.59亿元、混合型28.73亿元、债券型251.08亿元 [45][46] - 摩根盈元稳健三个月持有期混合型FOF成为2025年首只"日光基"FOF产品，首发规模27.52亿元 [5][45] - 多只绩优基金宣布限购，如中欧医疗创新(葛兰管理)今年以来收益62.28%，单日申购上限设为10万元 [10] 行业与资产配置 - 有色金属行业今年以来累计收益达33.42%，国防军工、机械分别上涨23.00%、22.66% [19][21] - 央行连续9个月增持黄金储备，7月末黄金储备7396万盎司，较6月末增加6万盎司 [12] - 目标日期FOF基金今年以来中位数业绩最优，累计收益率8.49% [39]

公募基金限购现象 - 近期公募市场限购现象持续蔓延 7月以来已有几十只主动权益基金发布限购公告 涵盖多只业绩排名靠前的明星产品 [1][3] - 8月9日中欧基金公告旗下中欧科创主题和中欧医疗创新两只基金将于8月11日起进行限购 前者单日单账户申购上限为100万元 后者为10万元 [2] - 中欧医疗创新近一年收益率达85.03% 在同类产品中位居前2% 基金经理葛兰曾在2021年医药板块行情走高时对中欧医疗健康采取限购措施 [2] 限购原因与影响 - 在市场情绪高涨 资金持续流入阶段 主动限购有助于控制规模 稳定策略执行 降低流动性风险 [1] - 限购是对既有持有人利益的保护 也是基金公司坚持投资纪律 聚焦长期回报的体现 [1] - 绩优基金在市场热度较高时主动限购 可保持仓位与策略稳定 避免因规模过快增长被迫调整持仓结构 [4] 其他基金限购案例 - 8月6日中欧数字经济混合宣布暂停100万元以上的大额申购 [4] - 8月2日永赢基金公告对永赢睿信进行限购 自8月4日起单日单账户申购上限为100万元 [4] - 7月国金量化多因子将单日申购限额从1000万元降至1万元 招商成长量化选股将限额从1000万元调降至20万元 [4] 基金经理观点 - 葛兰表示将保持对创新药械产业链 OTC 消费医疗等领域的重点配置 [2] - 邵洁认为中国企业在智能汽车 先进制程 自研芯片IP 下一代智能终端等高技术附加值领域实现技术突破和赶超 [2]

公募基金限购现象 - 近期公募市场限购现象持续蔓延 7月以来已有几十只主动权益基金发布限购公告 包括业绩排名靠前的明星产品 [1] - 8月9日中欧基金公告旗下中欧科创主题和中欧医疗创新两只基金将于8月11日起进行限购 分别设定单日单账户申购上限为100万元和10万元 [2] - 7月以来已有约50只主动权益基金相继发布限购公告 涵盖多只近一年业绩表现突出的产品 [3] 中欧基金限购产品详情 - 中欧医疗创新由葛兰管理 近一年收益率达85.03% 在同类产品中位居前2% 2021年医药板块行情走高时该基金曾将代销渠道单日申购上限设为10万元 [2] - 中欧科创主题由邵洁管理 专注于科技创新产业 今年以来科技主题基金持续获得资金追捧 中欧智能制造早在3月初就将单日单账户申购上限定为10万元 [2] - 中欧数字经济混合由冯炉丹管理 8月6日宣布暂停100万元以上的大额申购 [4] 其他基金公司限购动态 - 永赢基金8月2日公告 对高楠管理的永赢睿信进行限购 自8月4日起单日单账户申购上限为100万元 [4] - 国金量化多因子7月将单日申购限额从1000万元降至1万元 招商成长量化选股将限额从1000万元调降至20万元 [4] 限购原因及行业影响 - 市场情绪高涨 资金持续流入阶段 主动限购有助于控制规模 稳定策略执行 降低流动性风险 [1] - 限购是对既有持有人利益的保护 也是基金公司坚持投资纪律 聚焦长期回报的体现 [1] - 绩优基金限购可避免因规模过快增长被迫调整持仓结构 控制流动性风险 减少短期资金冲击 [4] - 限购有助于投研团队深耕优质标的 帮助产品穿越周期 锁定长期竞争力 [4] 基金经理投资策略 - 葛兰在二季报中表示将保持对创新药械产业链 OTC 消费医疗等领域的重点配置 [2] - 邵洁指出中国企业在智能汽车 先进制程 自研芯片IP 下一代智能终端等领域实现技术突破和赶超 [2]

公募基金限购现象 - 近期公募市场限购现象持续蔓延，7月以来已有约50只主动权益基金发布限购公告，涵盖多只业绩突出的产品 [2][4] - 中欧基金旗下两只明星产品中欧科创主题和中欧医疗创新宣布限购，单日单账户申购上限分别为100万元和10万元 [3] - 中欧医疗创新近一年收益率达85.03%，在同类产品中位居前2%，基金经理葛兰曾在2021年医药板块行情走高时采取过限购措施 [3] 限购原因及影响 - 在市场情绪高涨、资金持续流入阶段，主动限购有助于控制规模、稳定策略执行并降低流动性风险 [2] - 限购是对既有持有人利益的保护，也是基金公司坚持投资纪律、聚焦长期回报的体现 [2] - 绩优基金限购可避免因规模过快增长被迫调整持仓结构，同时控制流动性风险，减少短期资金冲击 [6] 基金经理观点 - 中欧医疗创新基金经理葛兰表示将保持对创新药械产业链、OTC、消费医疗等领域的重点配置 [3] - 中欧科创主题基金经理邵洁指出中国企业在智能汽车、先进制程、自研芯片IP等领域实现技术突破和赶超 [3] 其他限购案例 - 中欧数字经济混合宣布暂停100万元以上的大额申购 [5] - 永赢基金旗下永赢睿信限购，单日单账户申购上限为100万元 [6] - 国金量化多因子将单日申购限额从1000万元降至1万元，招商成长量化选股将限额从1000万元调降至20万元 [6]

上半年主动权益类基金业绩表现 - 主动权益类基金业绩排名前二十的基金大部分是主题投资选手 包括创新药 北交所 机器人等单一热门赛道[2] - 创新药主题基金上半年涨势强劲 但高波动性和主题投资局限性使普通投资者望而却步[1] - 仍有不押注单一赛道的基金通过全市场研究取得稳健回报 如永赢融安和永赢睿信上半年回报率均超25%[2] 不同投资策略的基金经理表现 - 成长派基金经理高楠通过配置创新药 半导体 IT等成长板块及家居 电源设备领域获取收益[2] - 价值派基金经理蓝小康管理的中欧价值回报A上半年回报率17.44% 配置保险 银行 贵金属 工业金属等板块[3] - 周期派基金经理叶勇管理的万家趋势领先A上半年回报率26.62% 专注贵金属 油气开采 石油炼化等周期股[3] - 量化派基金经理姚加红和马芳管理的国金量化多因子A上半年回报率20.02% 持仓分散且行业多元[4] 基金行业政策影响与投资策略变化 - 证监会5月7日发布行动方案将基金经理薪酬与基金业绩深度绑定 推动投资策略更重视绝对估值[5] - 长周期考核抑制短期交易动机 预计基金换手率系统性下降 压缩风格漂移空间[6] - 基金经理更加注重资产质量及估值安全边际 降低组合波动以提升投资者真实回报[6] 下半年权益市场展望与投资机会 - 随着经济持续复苏 预计出现大量基本面共振机会[6] - 兴业基金看好杠铃策略 一头是稳定高ROE高分红资产 另一头是估值弹性较大的成长类资产如科创板[6] - 重点关注经济结构升级 消费恢复与科技 军工领域机遇 以及产能优化后的周期行业[7]

永赢睿信基金限购 - 永赢基金宣布自8月4日起对永赢睿信基金实施单日单账户100万元申购上限 限购目的是引导理性长期投资 维持规模稳定并提升持有人体验 [1][2] - 该基金年内已非首次限购 春节后因机器人板块热度飙升 永赢先进制造智选基金也曾设置100万元单日申购上限 [2] 主动权益基金限购潮 - 近期多只主动权益基金密集限购 主要涉及红利主题基金和量化小微盘策略基金 后者年内已多次下调申购限额 [1][3] - 国金量化多因子7月24日将单日限额从1000万元降至1万元 招商成长量化选股同期从1000万调至20万元 中信保诚多策略7月28日第三次限购至每日1000元 [3] - 量化基金限购主因业绩亮眼 7月诺安多策略等6只量化基金净值创新高 二季度规模增长也促使限购以控制策略容量 [3] - 红利基金限购源于债市波动扩大利差 资金密集涌入配置"安全垫"资产 公募通过限购防范收益摊薄和资产配置压力 [3] 市场结构性机会 - 上证指数突破3600点背景下 富国基金指出科技产业趋势延续带来结构性机会 重点关注AI和创新药等科技成长领域 以及政策利好的消费和供给侧改革方向 [4] - 摩根士丹利基金长期看好三大方向：AI应用和半导体等科技成长板块 高端机械/汽车/军工/医药等中国制造领域 以及海外拓展顺利的新消费企业 [4][5]