太空AI算力行业动态 - 北京计划在700-800公里晨昏轨道建设运营超过千兆瓦功率的集中式大型数据中心系统，以实现将大规模AI算力搬上太空[1] - 广发证券表示海外科技厂商太空算力布局加速，太空有望成为AI计算规模化最佳场所[1] - 英伟达携手初创公司Starcloud于11月2日通过SpaceX猎鹰9号火箭，成功将首个搭载H100的太空AI服务器送入轨道，展开为期三年测试任务，标志着太空算力进入AI时代[1] - Starcloud认为太空数据中心将使能源成本降低10倍，并减少地球对能源消耗需求[1] - 马斯克于11月4日表示将扩大星链V3卫星规模建设太空数据中心，目标在4-5年通过星舰完成每年100GW的数据中心部署[1] - 谷歌于11月5日宣布启动捕日者计划，计划在2027年初发射两颗搭载Trillium代TPU的原型卫星，将AI算力直接部署到太空[1] - 谷歌高管称未来太空或许将是实现人工智能计算规模化的最佳场所[1] 相关金融产品表现 - 创业板人工智能ETF国泰（159388）跟踪创业板人工智能指数（970070），单日涨跌幅达20%[1] - 该指数从创业板市场选取涉及人工智能技术及相关应用领域的上市公司证券作为样本，覆盖从硬件制造到软件开发等多个环节[1] - 指数反映创业板市场内人工智能相关上市公司证券的整体表现，具有突出的科技创新和成长性特征[1]

文章核心观点 - 太空算力正成为科技巨头和商业航天公司应对AI算力短缺和地面数据中心资源压力的新兴战略方向，通过利用太空的能源和环境优势构建天基AI基础设施 [1][2][3] - 美国公司如英伟达、SpaceX、谷歌以及中国公司如国星宇航已展开实质性布局，推动在轨计算从概念走向实践，并催生新的太空产业链 [2][5][6][7] - 到2035年，在轨数据中心市场规模预计将达到390亿美元，复合年增长率高达67.4%，有望成为太空经济的核心引擎 [4] 商业航天新叙事：太空算力 - 地面数据中心面临土地、水和电力等资源巨大压力，而太空太阳能电池板每年接收的太阳能比地球中纬度地区多8倍，提供了充足的能源 [3] - 在轨计算能将卫星数据处理时效性从数小时缩短至秒级，并解决高达90%的有效数据因带宽限制无法及时回传而被遗弃的问题 [3] - 太空算力可广泛应用于应急处突、防灾减灾、低空经济等低延时需求场景，将数据服务周期从月级、周级大幅缩短至秒级 [8] 主要参与者动态 - 英伟达于11月2日首次将H100 GPU送入太空，搭载在Starcloud-1卫星上，进入约350公里高的超低地球轨道，计划实时处理地球观测数据 [5] - SpaceX创始人马斯克表示将扩大星链V3卫星规模建设太空数据中心，目标在4-5年内通过星舰完成每年100GW的数据中心部署 [2] - 谷歌启动"太阳捕手计划"，计划在2027年初发射两颗搭载TPU芯片的原型卫星，并研究半径1公里的81星卫星集群编队飞行方案 [2][6] - 中国公司国星宇航发射全球首个太空计算卫星星座"三体计算星座"进入700公里太阳同步轨道，单星最高算力达744TOPS，整体具备5POPS在轨计算能力 [6][7] 市场规模与产业链机遇 - 中国商业航天行业产值从2020年约1.0万亿元增至2024年的2.3万亿元，复合年增长率23.1%，预计至2029年将达到约8.0万亿元 [10] - 产业链上游卫星制造商是核心环节，国星宇航在中国民营商业航天企业中按累计AI卫星发射次数计排名第一 [7][10] - 产业链中游芯片和载荷是关键瓶颈，太空辐射水平是地面的数千倍，需要抗辐射加固设计，中国在航天级AI芯片领域仍存在短板 [11] - 产业链下游应用场景包括遥感处理、海洋物联网等，国星宇航市场估值从最早的9500万元增长至超过67.6亿元，暴涨超70倍 [11][12] 技术路径与挑战 - 美国企业倾向于采用高性能商用芯片追求算力绝对优势，更关注云计算服务延伸；中国企业更注重系统可靠性和经济性，采用渐进式升级策略 [8][9] - 经济可行性首要门槛是将发射成本降至每公斤200美元，谷歌预计这一目标有望在2030年代中期通过可重复使用发射技术实现 [13] - 技术挑战包括热管理、在轨系统可靠性与维修策略以及高带宽地面通信，太空真空环境使得为高功率芯片散热变得极其困难 [13][14]

行业投资评级 - 国防军工行业评级：推荐 [1] 核心观点 - 中国商业航天在2025年进入全面爆发的“分水岭”，市场正进入井喷式发展的新时代 [4] - 商业航天产业整体进入高速成长期，2026-2028年将进入增速最快、成长性最好的阶段 [5][6] - 人工智能技术正深刻重塑卫星应用产业，太空算力是卫星应用的最新突破和最广阔蓝海 [7][8] - 卫星应用产业将演变为支撑国民经济、大众消费和未来科技发展的新型空间信息基础设施 [6] 市场增长与规模 - 我国商业航天市场规模从2015年的约0.38万亿元增长至2024年的2.3万亿元，年均复合增长率约22% [4] - 若按25%增速，2030年我国商业航天市场规模有望逼近10万亿元 [4] - 2023年，我国完成26次商业发射，占全年发射总量的38.8%；2024年商业发射33次，占比提升至48.5%；2025年上半年商业发射14次，占比达到40% [4] 主要发展趋势 - 当前国内商业航天产业处于“第三次浪潮”，主要趋势为低轨化、智能化和融合化 [5] - 卫星制造呈现小型化、模块化、组件化，显著降低成本并缩短研制周期 [5] - 卫星角色从提供传统通信的“管道”，演变为空天地海一体化信息生态的“智能节点” [5] - 产业架构正从“地面段为中心”的星型架构，向“以空间段为核心、终端为节点”的分布式、网络化架构变革 [7] 太空算力发展 - 太空算力指将数据中心部署于太空轨道，使卫星具备“看”与“算”的实时反馈决策能力 [8] - 相比传统“天感地算”模式数据利用率低（如科学实验卫星每日500G观测数据仅传回约20G），太空算力可提升实时性与决策效率 [8] - 太空算力具备能源供给高效稳定、低温真空环境利于排热、以及快速部署与大规模扩展能力等优势 [8] - 当前正处于“天感地算”向“天数天算”过渡阶段，未来将形成全球覆盖的空天算力网络 [9] 三体计算星座分析 - 国内三体计算星座由之江实验室牵头，已发射12颗带算力卫星，总算力达5POPS，具备80亿参数模型在轨处理能力 [11] - 该星座计划在2025年完成超50颗星布局，2030年左右达成1000颗星规模，建成后总算力达1000P [11] - 其商业模式包括太空算力租赁、太空通信与星缆计划、以及智能数据资产变现三大方向 [12] - 该星座具备成为国际太空算力网络枢纽的可能性，战略意义在于模式创新、市场潜力、政策契合和全球机遇 [13] 产业链受益标的 - 普天科技：深度参与“三体计算星座”项目，在星间+星地链路、卫星载荷、地面站建设等环节发挥重要作用 [14] - 霍莱沃：卫星测量领域核心厂商，商业航天领域订单高速增长，产品线拓宽至整星测量系统、光学测量系统等 [14] - 上海瀚讯：千帆星座通信分系统供应商及G60星座载荷相关通信设备的核心承研单位之一 [15] - 臻镭科技：卫星互联网核心芯片及元器件供应商，2024年公司一半收入来自卫星通信，2025年将按计划进行交付 [15]

太空计算星座发展 - 我国成功发射"三体计算星座"首批12颗卫星，单星最高算力达744TOPS，整体算力5POPS，存储容量30TB，建成后定位为千星规模基础设施，总算力达1000POPS [1] - 该星座由之江实验室主导构建，国星宇航参与研发，是全球首个太空计算卫星星座，将人工智能从地面拓展至太空 [1] - 星座采用"算力上天、在轨组网、模型上天"模式，搭载80亿参数天基模型，能协同处理多源遥感数据，在城市治理、应急救灾等领域发挥作用 [3] 算力卫星技术突破 - "三体计算星座"属于第四类算力卫星，突破传统"天感地算"模式，实现"天数天算"，解决90%卫星数据被丢弃的问题 [2] - 星座具备星载智算系统和星间通信系统，实现卫星互联互通和太空在轨计算能力 [3] - 之江实验室联合全球合作伙伴构建太空计算系统，2023年开始研制，2024年11月正式启动项目 [2] 星座未来规划 - 计划建成1000颗卫星规模，总算力达1EOPS，2024年完成超50颗布局，2027年前至少完成100颗建设 [5] - 国星宇航"星算计划"规划2800颗算力卫星组网，与地面超100个算力中心互联，构建天地一体化算力网络 [5] - 我国首个巨型低轨商业卫星星座"千帆星座"已完成90颗在轨部署 [5] 商业航天产业发展 - 我国已披露9个卫星星座计划，规划总发射量超3.8万颗，预计2025年商业航天产值达2.8万亿元 [6] - 2014年以来通过多项政策推动商业航天发展，2024年被列为国家战略性新兴产业 [6][7] - 京津冀、长三角、珠三角形成完整产业体系，北京计划2026年实现可重复火箭首飞 [7] 全球太空算力竞争 - 2023年全球算力规模同比增长40%，太空成为算力竞争新领域 [8] - 美国SpaceX计划2025年测试星链V3卫星AI模块，初创企业规划在轨数据中心 [8][9] - 欧洲投入200万欧元研究太空数据中心，日本NTT计划2025-2026年试点算力卫星 [9] - 预计2035年全球在轨数据中心市场达390.9亿美元，十年复合增长率67.4% [10]