项目进展与核心能力 - “三体计算星座”首发12颗计算卫星已于2025年5月14日成功发射入轨[2] - 经过近九个月的在轨测试，项目已形成组网、计算、模型部署以及科学载荷在轨验证等四大核心能力[2] - 项目近期实现了六颗卫星在轨建链，标志着卫星互联迈出重要一步[3] 技术突破与部署成果 - 项目已实现星间组网突破，并完成了10个人工智能模型与应用的部署与验证[2] - 已部署的模型中，80亿参数天基遥感模型和80亿参数天基天文时域模型是全球在轨运行的参数规模最大的模型之一[2] - 有6个模型与算法实现了在轨更新部署[2] - 项目具备将用户自定义的模型或应用经地面数字孪生系统验证后，通过天基分布式操作系统灵活部署至星座任意卫星节点的能力[3] 应用场景与效能 - 项目探索了深空探测、智慧城市建设、自然资源普查等场景的太空计算创新应用[2] - 以天文学研究为例，通过部署天基天文时域模型，实现对伽马射线暴的在轨快速判定和分类，在极大减少下传数据和数据处理时间的同时，保持了高达99%的事件识别准确率[3] - 人工智能模型在太空的应用正在推动太空科研范式的变革[3] 项目定位与规模 - “三体计算星座”是由之江实验室协同全球合作伙伴共同打造的千星规模太空计算基础设施[2] - 项目通过“计算上天、星间互联、模型上天”推动太空科研范式变革[2]

文章核心观点 - 之江实验室主导的三体计算星座成功完成在轨测试，验证了其作为千星规模太空计算基础设施的四大核心能力，并通过部署多个大型AI模型，在遥感监测、天文观测等领域实现了“航天+人工智能”的创新应用，标志着全球算力规模最大的太空计算星座投入运行 [1][2][5] 星座概况与核心能力 - 三体计算星座是由之江实验室协同全球合作伙伴打造的千星规模太空计算基础设施，旨在通过“计算上天、星间互联、模型上天”推动太空科研范式变革 [1] - 星座首发12颗计算卫星于2025年5月14日成功入轨，经过9个月在轨测试，已形成组网、计算、模型部署、科学载荷在轨验证等四大核心能力 [1] - 星座首发任务实现了所有在轨计算节点的协同运行，整体在轨算力达5 POPS（每秒5千万亿次运算），最大可支持1400亿参数模型在轨部署与推理，是目前全球算力规模最大的太空计算星座 [5] 在轨人工智能模型部署与应用 - 团队已实现10个人工智能模型和应用的在轨部署，其中80亿参数天基遥感模型和80亿参数天基天文时域模型是全球在轨运行的参数规模最大模型 [2] - 已部署模型包括1.5亿参数“伏羲”气象模型、6亿参数千问大语言模型、地表要素提取模型等，其中6个模型与算法通过地面上注实现了在轨更新部署 [2] - 2024年11月10日，团队利用天基遥感模型对我国西北某地189平方公里城区开展基础设施普查试验，在大雪覆盖条件下自动识别了桥梁、田径场等设施 [2][3] - 2025年2月初，通过地表要素提取模型在水面结冰情况下成功提取关键水体，验证了从卫星载荷工作到任务结果下传的全链路能力 [1] 技术突破与性能提升 - 单颗计算卫星搭载了之江实验室研发的星载计算单元，单星最高算力可达744 TOPS（每秒744万亿次运算） [3] - 部署的天基天文时域模型将伽马射线暴观测的下传数据量从每天几百兆字节减少至几十千字节（仅为传统方式的万分之一），处理时间从数小时缩短至数秒，并保持了高达99%的事件识别准确率 [3] - 星座首发任务实现了所有载荷、地面站的IP化，打破了卫星网络与地面互联网的壁垒 [3] - 团队近期实现了6颗卫星的在轨建链，标志着卫星组网互联迈出重要一步 [3] - 通过天基分布式操作系统，首发任务整合了星间、星地计算资源，实现了对星座任务及算力、存储、网络等资源的统一管理与调度应用 [4] 应用场景探索 - 三体计算星座探索了深空探测、智慧城市建设、自然资源普查等场景的太空计算创新应用 [1] - 在天文学研究方面，星座2颗卫星搭载的宇宙X射线偏振探测器，通过部署天基天文时域模型，实现了对伽马射线暴的在轨快速判定和分类 [3]

项目进展与核心能力 - “三体计算星座”首发12颗计算卫星已于2025年5月14日成功发射入轨，经过近九个月的在轨测试，已形成组网、计算、模型部署以及科学载荷在轨验证等四大核心能力 [3] - 项目已实现星间组网突破，近期实现了六颗卫星在轨建链，标志着卫星互联迈出重要一步 [4] - 项目已实现将模型或应用从地面灵活部署至星座任意卫星节点的能力，用户自定义模型经地面数字孪生系统验证后，可通过天基分布式操作系统进行在轨部署与更新 [4] 技术突破与模型部署 - 项目团队已实现10个人工智能模型和应用的在轨部署与验证 [1][3] - 其中，80亿参数天基遥感模型和80亿参数天基天文时域模型，是全球在轨运行的参数规模最大的模型之一 [3] - 有6个模型与算法实现了在轨更新部署 [3] 应用场景与执行效果 - 项目探索了深空探测、智慧城市建设、自然资源普查等场景的太空计算创新应用 [1] - 已部署的模型已成功执行多次在轨任务，例如通过天基天文时域模型，实现对伽马射线暴的在轨快速判定和分类 [3] - 该应用在极大减少下传数据和数据处理时间的同时，保持了高达99%的事件识别准确率 [3] 项目定位与目标 - “三体计算星座”是由之江实验室协同全球合作伙伴共同打造的千星规模太空计算基础设施 [3] - 项目通过“计算上天、星间互联、模型上天”，旨在推动太空科研范式变革 [3] - 将人工智能模型送上太空，被认为是推动人工智能在太空应用与发展的关键 [3]

项目概述与核心能力 - 三体计算星座是由之江实验室协同全球合作伙伴打造的千星规模太空计算基础设施，旨在通过“计算上天、星间互联、模型上天”推动太空科研范式变革，助力“航天+人工智能”创新发展 [3] - 星座首发12颗计算卫星已于2025年5月14日成功发射入轨，经过九个月在轨测试，已形成组网、计算、模型部署以及科学载荷在轨验证等四大核心能力 [3] - 项目近期实现了星间组网突破，通过在轨协同完成了10个人工智能模型与应用的部署与验证，并探索了深空探测、智慧城市建设、自然资源普查等场景的太空计算创新应用 [1] 在轨人工智能模型部署 - 团队已实现10个人工智能模型和应用的在天基平台的在轨部署 [3] - 其中，80亿参数天基遥感模型和80亿参数天基天文时域模型是全球在轨运行的参数规模最大的模型 [3] - 另有6个模型与算法通过地面上注实现了在轨更新部署，包括1.5亿参数“伏羲”气象模型、6亿参数千问大语言模型、地表要素提取模型等 [3] - 已部署模型成功执行多次在轨任务，例如在2024年11月10日，利用天基遥感模型对我国西北某地189平方公里城区开展基础设施普查试验，在大雪覆盖条件下自动识别了桥梁、田径场等设施 [3] 技术突破与性能表现 - 星座单星最高算力可达744T OPS，即每秒744万亿次运算 [5] - 目前，星座首发任务所有在轨计算节点已实现协同运行，整体在轨算力达5P OPS，最大可支持1400亿参数模型在轨部署与推理，是目前全球算力规模最大的太空计算星座 [7] - 通过部署天基天文时域模型，将伽马射线暴观测的下传数据量从每天几百MB减少至几十KB，仅为传统方式的万分之一，处理时间从数小时缩短至数秒，且保持了高达99%的事件识别准确率 [5] - 2月初的试验验证了“卫星载荷工作—在轨数据处理—星间协同传输—在轨模型计算—任务结果下传”的全链路能力，例如在水面结冰情况下成功提取关键水体 [1] 网络与系统架构 - 三体计算星座首发任务实现了所有载荷、地面站的IP化，打破了卫星网络与地面互联网的壁垒 [5] - 团队近期实现了六颗卫星的在轨建链，标志着卫星组网互联迈出了重要一步 [5] - 通过天基分布式操作系统，将星间、星地计算资源进行整合，实现了对星座任务以及算力、存储、网络等资源的统一管理与调度应用 [6]

核心观点 - 三体计算星座成功完成在轨测试，验证了其作为千星规模太空计算基础设施的四大核心能力，并在多个应用场景中实现了人工智能模型在轨部署与高效运行，标志着“航天+人工智能”创新发展的重大突破 [1][2][3] 技术能力与突破 - 星座首发12颗计算卫星于2025年5月14日成功入轨，经过9个月在轨测试，已形成组网、计算、模型部署、科学载荷在轨验证四大核心能力 [1] - 星座实现了“卫星载荷工作—在轨数据处理—星间协同传输—在轨模型计算—任务结果下传”的全链路能力验证 [1] - 首发任务实现了所有载荷、地面站的IP化，打破了卫星网络与地面互联网的壁垒，并近期实现了6颗卫星的在轨建链 [3] - 通过天基分布式操作系统，整合了星间、星地计算资源，实现了对星座任务及算力、存储、网络等资源的统一管理与调度 [3] 在轨算力与硬件 - 单颗计算卫星搭载的星载计算单元最高算力可达744 TOPS（每秒744万亿次运算） [3] - 星座首发任务整体在轨算力达5 POPS（每秒5千万亿次运算），最大可支持1400亿参数模型在轨部署与推理，是目前全球算力规模最大的太空计算星座 [3] 人工智能模型部署与应用 - 团队已实现10个人工智能模型和应用的**在轨部署**，其中包括80亿参数天基遥感模型和80亿参数天基天文时域模型，为全球在轨运行的参数规模最大模型 [2] - 1.5亿参数“伏羲”气象模型、6亿参数千问大语言模型、地表要素提取模型等6个模型与算法通过地面上注实现了在轨更新部署 [2] - 已部署模型成功执行多次在轨任务，例如在2024年11月10日，利用天基遥感模型对我国西北某地189平方公里城区进行基础设施普查，在大雪覆盖条件下自动识别桥梁、田径场等设施 [2] 应用场景与效能 - 探索了深空探测、智慧城市建设、自然资源普查等场景的太空计算创新应用 [1] - 在天文学研究中，部署的天基天文时域模型用于处理宇宙X射线偏振探测器数据，实现对伽马射线暴的在轨快速判定和分类 [2] - 该天文模型将下传数据量从每天几百兆字节减少至几十千字节，仅为传统观测方式的**万分之一**，处理时间从数小时缩短至数秒，且保持了高达**99%** 的事件识别准确率 [2] - 在2025年2月初，通过地表要素提取模型在水面结冰情况下成功提取关键水体，验证了特定环境下的监测能力 [1]

文章核心观点 - SpaceX向美国联邦通信委员会(FCC)提交申请，计划在近地轨道部署最多100万颗卫星，建设名为“轨道数据中心系统”的太空轨道数据中心，以利用太阳能为高能耗的AI模型提供算力支持 [1] - 太空数据中心被视为应对AI计算需求快速增长、地面基础设施面临电力与散热挑战的最具经济效益且最节能的解决方案 [1][3] - 该领域已形成全球性竞争格局，除SpaceX外，谷歌、英伟达支持的初创公司Starcloud以及中国的之江实验室、北京市科委等均已展开相关布局 [6][7][9][10][11] SpaceX的轨道数据中心计划 - 计划在500至2000公里的高度范围内，部署最多100万颗卫星组成“轨道数据中心系统”，以提供大规模AI算力 [1][3] - 系统将利用近地轨道上近乎无限的太阳能供电，并利用太空深空极寒环境（约-270℃）进行自然冷却，以降低运营成本和环境影响 [1][3][5] - 每颗卫星配备散热板，在轨运行寿命为五年，并通过高速卫星激光链路实现高速数据传输 [4] - 依托可回收火箭“星舰”的强大运力，未来每年可向轨道输送数百万吨物资，使得太空部署算力的速度和规模远超地面 [4] - 公司预计全球数据中心电力需求到2035年将翻一番以上，达到约1200-1700太瓦时(TWh)，占全球总电力消耗最高达4% [3] - 公司认为轨道AI算力体量未来或将超过整个美国经济体的电力消耗总和 [4] - 该计划为超长期工程，未披露具体时间表，并申请豁免FCC关于6年内部署50%、9年内完成全部部署的规定 [4] - 实际部署数量可能远低于申请的100万颗，参考星链曾申请4.2万颗许可但目前实际在轨仅约9600颗 [5] SpaceX的竞争优势 - 拥有发射成本的绝对优势，猎鹰九号火箭复用次数已突破20次，“星舰”未来有望进一步压低成本 [5] - 预计在2026年实现火箭完全可重复使用 [6] - 马斯克预计“星舰”每年能将大约300吉瓦、或许500吉瓦的太阳能AI卫星送入太空 [6] - 已在轨运行的逾9000颗星链卫星构成了现成的通信骨干网，可升级搭载AI芯片快速形成算力矩阵 [6] - 公司内部已形成完整生态循环，包括xAI的大模型研发、X平台的应用场景以及特斯拉的终端需求 [6] 全球其他参与者的动态 - **谷歌**：通过“追日计划”布局，计划将自研TPU芯片送入轨道构建星座算力网，预计2027年进行试射 [7] - **Starcloud**：英伟达支持的初创公司，已于2025年11月成功将搭载H100芯片的卫星送入轨道，下一代卫星“星云2号”将配备GPU集群，计划今年发射 [7] - **之江实验室（中国）**：2025年5月14日将12颗算力卫星发射入轨，开始“三体计算星座”组网，单星最高算力744TOPS，星间激光通信速率最大100Gbps，12颗卫星互联后具备5POPS计算能力和30TB存储容量，规划建成后总算力达1000POPS [10] - **北京市科委（中国）**：2025年11月27日披露“太空数据中心”建设规划，拟在700至800公里的晨昏轨道上，建设运营功率超过千兆瓦(GW)的集中式大型数据中心系统，单座设计功率约1GW，可容纳百万卡级服务器集群，规划分三步走在2035年确立“天基主算”地位 [11] 行业背景与驱动因素 - 人工智能、机器学习和边缘计算的需求增长速度超过了地面基础设施的处理能力 [3] - 继续在地球上为AI需求供电将面临极大挑战，包括电力需求激增以及地面数据中心冷却系统消耗大量能源和水资源 [3] - 太空数据中心逻辑成立的核心在于同时具备近乎无限的太阳能供应和利用深空极寒环境进行自然散热的完美条件 [5] - AI的核心限制因素是电力供应，芯片产量指数级增长，但全球电力供应的年增长率仅为4%-10% [6] - 马斯克预测，人工智能部署成本最低的地方将是太空，这种情况将在两到三年内成为现实 [5]

文章核心观点 - 中国商业航天行业在申报超20万颗卫星网络的紧迫需求驱动下，正通过技术创新、效率提升和生态完善构建核心竞争力，以应对火箭运力、卫星产能和可回收技术的迭代升级挑战，但行业仍面临盈利模式未形成、资源受限等发展困局，需依赖下游应用场景牵引和政策精准支持以实现可持续发展 [1][3][7][10][11][13] 行业现状与紧迫需求 - 中国已申报总规模超20万颗卫星的卫星网络资料，根据国际规则需在一定期限内发射一定比例卫星，否则申报可能作废，这给火箭运力、卫星产能和技术升级带来紧迫压力 [1] - 2025年中国商业运载火箭发射25次，成功入轨商业卫星311颗，占全国全年入轨卫星总数的84%，并挑战了两次火箭可重复使用任务 [1] - 专家测算，为满足申报需求，行业需在未来9年内发射超2.5万颗卫星，在未来12年累计发射超12万颗卫星 [4] 制胜之道：技术、效率与生态 技术创新 - 蓝箭航天研制的朱雀二号火箭于2023年7月实现全球首枚液氧甲烷火箭入轨，其朱雀三号在2025年尝试可重复使用技术，攻克了液氧甲烷发动机关键核心技术 [3] - 天兵科技率先开展“一箭36星”发射技术攻关，中科宇航研制出高性能轻质化液氧煤油发动机 [3] - 银河航天完成全球首款大规模全柔性太阳翼卫星发射入轨，微纳星空实现亚米级高分光学相机等多种核心载荷自主研发 [3] - 太空计算星座“三体计算星座”正式进入组网阶段 [3] 效率提升 - 银河航天在2026年1月19日发射的一组低轨卫星，首次实现数字化全流程贯通的批量生产，效率大幅提升 [5] - 微纳星空智能化产线将单星总装测试周期从传统的3-4个月缩短至1-1.5个月，最快可达20-25天，该产线每年能打造150颗200-500公斤级卫星 [5] - 中国航天科技集团商业卫星公司实现500公斤级卫星20天具备出厂状态，柔性太阳翼等核心部件规模化生产 [5] - 银河航天开发平板构型可堆叠卫星，能让多颗卫星像书本一样摞在一起发射，提高火箭使用效率 [5] 生态完善 - 山东海阳东方航天港打造了覆盖卫星制造、火箭发射、测控服务的商业航天全产业链，火箭从总装到发射船转移仅需5公里，降低了协作成本 [6] - 北京聚集了全国七成以上商业火箭整箭企业和五成以上商业航天百强企业，形成“南箭北星”格局，实现了从“造火箭”到“用卫星”的产业链闭环 [6] 发展困局与挑战 盈利模式与成本 - 中国商业航天企业已超600家，但大部分企业仍在为“未来”烧钱，高度依赖融资，仅靠发射任务难以为继，市场开拓不足 [7] - 火箭发射成本是制约商业航天发展的核心要素，力箭一号通过模块化、通用化设计显著降低了研制和发射成本，海上灵活发射也被视为降本增效的重要方式 [8] - 火箭可重复使用技术是降本增效的关键，专家估算一旦突破该技术，可让火箭总发射成本下降40%-60% [9] - 但可回收技术难度大，火箭重复使用需增加回收结构、预留推进剂，可能导致运载效率下降30%-60%，短期内可能无法满足预期 [9] - 2025年12月，朱雀三号和长十二号甲两次发射任务均未能实现回收，但获取了关键工程数据 [9] 资源受限 - 发射工位资源紧张制约了商业发射频次，国内目前拥有4座发射场、1座海上发射基地，发射工位共约20个 [10] - 业内人士呼吁建立适应“航班化发射”的监管体系，推动空域使用、频率申请等环节向“航空式管理”转变，以实现高效周转和常态化审批 [10] 突破路径：需求牵引与政策支持 下游应用牵引 - 商业航天可持续发展的关键在于应用场景，卫星互联网被视为6G时代的太空基站，可实现手机直连卫星通信 [11] - 商业遥感卫星可助力灾害预警、应急救援，卫星通信、导航与遥感一体化服务可支撑智慧城市发展，未来行业主要依靠空天数据服务获取利润 [11] - 2025年11月底，国务院办公厅发布文件鼓励卫星服务应用场景拓展，推动空天地一体融合应用 [11] - 专家建议借助政策，推动在应急救灾、自然资源监测等方面加大商业卫星服务采购，并挖掘手机直连卫星通信、保险理赔等领域的应用 [11] 政策与资本支持 - 2025年11月，国家航天局印发行动计划，将商业航天纳入国家航天发展总体布局，进一步开放国家任务面向民营商业航天公开招标采购，并引入耐心资本 [13] - 企业期待以国家发展为驱动、面向市场提供需求、各家企业平等竞争采购服务的模式 [12] - 2026年，力箭二号、天龙三号等一大批商业火箭计划发射，更多可回收火箭的尝试将进一步缩小与国外的技术差距 [13]

核心观点 - 太空算力被视为继通信、导航、遥感之后的新一代天基信息服务能力，是全球科技竞争与商业航天发展的新赛道，也是数字经济高质量发展的新引擎 [1] - 行业正致力于实现从“天感地算”向“天数天算”乃至“地数天算”的模式转变，以突破地面算力在能源和全球覆盖方面的限制 [1] - 太空算力产业整体仍处于发展初期，迈向规模化和商业化面临核心技术、成本与应用闭环等多重挑战 [4][5] 行业定义与价值 - 太空算力是融合航天、能源、计算与人工智能的交叉领域 [1] - 其核心价值在于突破地面算力在能源供给、全球覆盖能力等方面的限制，充分利用卫星在太空采集的资源 [1] - 通过在轨部署算力节点，有望提升遥感、通信、导航等空间信息服务的时效性与自主性，并有助于破解超大规模算力集群的能源供给问题 [1] 发展模式与路径 - 行业普遍认为发展路径是从“地算”迈向“天算” [1] - 中国信通院总工程师提出应通过分步走策略推进，从聚焦遥感卫星的“天数天算”起步，再逐步探索至“地数天算” [2] - 中国信通院联合产业界启动“算力星网”太空算力合作推进倡议，聚焦研究、技术、标准、生态、落地五大维度，以凝聚产学研用力量 [2] 主要项目与进展 - 之江实验室主导的“三体计算星座”计划已完成首发任务，实现了计算上天、星间组网、模型上天的实践 [2] - “三体计算星座”单颗卫星算力达744T OPS，在轨整体算力达5P OPS，卫星具备在轨更新能力，可在2天内完成模型更新 [2] - 目前该星座已有39颗卫星进入研制，预计到2027年达到100颗卫星规模 [2] - 北京星辰未来空间技术研究院规划在2025至2027年，建设一期算力星座，总功率达200kW，算力规模达1000P OPS [3] - 该研究院计划在2028至2030年实现“地数天算”应用目标，并在2031至2035年实现卫星大规模批量生产并组网建成大规模太空数据中心 [3] 商业应用与价值挖掘 - 目前太空中约90%数据未被有效处理，传统回传模式导致数据价值衰减和时效性差 [3] - “三体计算星座”的核心目标是把人工智能模型送上太空，让AI直接处理、挖掘太空数据价值 [3] - 分析认为该模式实现了从“通信传输”向“在轨智能计算”的范式革新，其商业闭环包括：构建低时延、高安全性的“太空光纤”通道；提供“太空算力租赁”；开发基于太空数据的智能服务 [3] - 行业合作加速，例如浩瀚深度与一苇宇航签署协议共建联合实验室，聚焦星载高性能计算、6G星地一体化通信等方向 [4] 面临的技术挑战 - 核心技术挑战包括：太空中卫星高效散热困难；现有星载芯片抗辐照能力不足，专用太空计算芯片尚在攻关；支撑大规模算力组网的高速激光星间链路尚未成熟，动态组网技术仍需验证 [4] - 星载设备需应对宇宙射线、极端温度循环等严苛环境，在可靠性设计、材料工艺上要求极高，导致单机成本昂贵 [4] - 太空算力建设需要规模化低成本的商业火箭发射能力，行业仍在期待可回收商业火箭技术的突破和应用 [4] 商业化与应用闭环挑战 - 将和地面相同的算力部署到太空，成本会大幅提升 [4] - 从“有用”到“好用”存在应用闭环挑战，将算力送上天解决了“生产力”问题，但更重要的是建立“生产关系”，即明确用它来做什么、如何创造价值 [5]

文章核心观点 - 三体计算星座代表了太空基础设施从“通信传输”迈向“在轨智能计算”的范式革新，构建了“太空通信链路+在轨算力中心+智能数据平台”的复合型太空数字商业模式 [1][2] - 该商业模式精准对接企业级跨境数据传输、实时算力调度等市场需求，并与国家“空天地一体化”网络建设和“东数西算”工程形成战略协同 [1][3] - 行业看好卫星互联网在多行业广泛落地与持续迭代升级带来的长期成长空间，建议关注卫星互联网产业链的三大投资主线 [1] 商业模式与战略定位 - 商业模式包含三个维度：太空通信与星缆计划（构建低时延、高安全性的“太空光纤”通道）、太空算力租赁服务（作为“太空数据中心”提供边缘计算）、智能数据服务（形成“数据即服务”的变现路径） [2] - 该模式将传统“回传-地面处理”升级为“感知-决策”一体化的在轨边缘计算范式，为解决下一代万卡级AI集群的能源与部署问题提供了替代方案 [1] - 远期目标是通过构建开放的天基算力与数据平台，在太空经济生态中占据核心枢纽，推动商业航天从“通道服务”向“智能服务”的价值链升级 [3] 技术规划与性能指标 - 整体规划目标是发射2800颗算力卫星，组网后总算力可达1000 POPS [3] - 星间激光通信链路速率达100Gbps，其核心优势在于低延迟（路径更接近直线）、高安全性（规避跨境风险）和经济性（实现东西部算力资源实时调度） [2][3] 市场前景与收入预测 - 三体计算星座组网完毕后的预计年收入约为270亿元/年，其中专网传输业务165亿元/年、算力租赁业务51亿元/年、数据服务业务54亿元/年 [3] - 考虑卫星寿命周期，三体计算星座五年周期总营收预计为1350亿元 [3] 产业链投资机会 - 建议关注卫星互联网产业链三大主线：太空算力潜在运营商、卫星通信设备提供商、卫星应用服务商 [1]

核心观点 - 银河证券看好卫星互联网在多行业广泛落地与持续迭代升级带来的长期成长空间 建议关注产业链三大主线：太空算力潜在运营商 卫星通信设备提供商 卫星应用服务商 [1] 行业应用落地加速 - 以卫星互联网为代表的新一代通信技术正加速向千行百业渗透 规模化应用序幕已然拉开 [3] - 普天科技与长沙有色院的战略合作为传统产业升级提供实践范本 即通过新一代信息通信技术与特定行业深厚积淀相结合以实现数智化重塑 该路径具备向能源 交通 制造等更多行业复制的潜力 [2] 产业链三大主线 - **C端与车端直连卫星进入加速期**：截至2025年底 中国电信联合厂商已推出约40款直连卫星手机 相关终端累计出货超2500万台 并与车企合作推出多款直连卫星车型用于应急通信 预计相关车型销量在2025年底突破10万台 手机与汽车直连卫星的普及率有望在2026年进一步提升 [3] - **卫星物联网商用试验全国推进**：2025年11月 工信部启动为期两年的全国性卫星物联网商用试验 通过分阶段 多场景 跨协同路径在典型区域开展环境监测 智慧物流等试点 旨在丰富供给 激发市场活力并建立可推广模式 这标志着卫星物联网向制度化 商业化探索的重要起点 [3] - **太空算力成为关键演进方向**：卫星正由“连接”向“连接+计算”演进 将算力部署于太空实现实时处理能显著缓解星地带宽瓶颈 推动从“天感地算”向“天感天算”迁移 为时效敏感行业带来价值增量 [4] 太空算力具体进展 - 普天科技深度参与的“三体计算星座”已进入组网阶段：2025年5月“一箭十二星”入轨 单星算力最高744TOPS 星间激光通信速率100Gbps 星座初步形成约5POPS算力与30TB存储 并搭载80亿参数天基模型 [4] - 该星座旨在通过在轨计算与即时响应成为应用“加速器” 面向B端客户探索星间链路租用 算力租赁等商业模式 为千行百业提供低时延 跨境可达的“算网”底座 [4]