大健康业务表现 - 24年大健康业务营收3.59亿元，同比增长18%，毛利率49.18%，同比下降5.81个百分点，销售量306万件，同比下降31% [1] - 公司推动大健康软硬件业务融合，将饮水健康、美容健康品类与智能健康硬件结合发展 [1] - 在电子微气泡技术、臭氧微气泡技术等方面取得突破，并应用于现有品类升级和新品类拓展 [1] 智能厨卫业务表现 - 24年智能厨卫业务营收25.32亿元，同比下降1.63%，毛利率33.90%，同比提升0.71个百分点，销量5355万件，同比下降3% [1] - 公司在电子控制淋浴技术、超节水淋浴水花技术等方面取得新突破 [1] 机器人领域布局 - 2025年2月成立全资子公司厦门松霖机器人科技有限公司，并购厦门威迪思以增强底盘与控制技术 [2] - 公司具备AI硬件全链条能力，已在大健康等领域研发多款AI创新产品 [2] - 将厨卫、美容健康领域核心技术迁移至养老机器人研发，在运动控制、多模态情感交互等领域领先 [2] - 已涉及大健康机器人、工业类机器人、AI陪伴机器人、人形机器人等领域，首款人形机器人样机亮相国际厨卫展 [2] - 与伍心康养合作，有望成为智能养老机器人规模化落地标杆案例 [2] 战略与经营模式 - 公司践行"三三一"战略，聚焦机器人、大健康软硬件及智能厨卫三大领域，深化技术、设计、制造三大底层能力 [3] - 深化IDM模式，扩大产业化规模，整合客户资源和上下游产业 [3] - 智能电子事业部加强AI算法团队建设，提升产品智能化水平 [3] - 越南制造基地25年投产，增强海外产品交付与供给能力 [3] 盈利预测 - 预计2025-2027年营收分别为32.12亿元、37.32亿元、48.54亿元 [3] - 预计2025-2027年归母净利润分别为5.55亿元、8.99亿元、12.14亿元 [3] - 预计2025-2027年EPS分别为1.28元、2.08元、2.80元，PE为18.75倍、11.58倍、8.58倍 [3]