公司概况 - 公司主要从事汽车锻造零部件的研发、生产和销售，产品应用于汽车动力、传动、转向及悬挂支撑等系统 [3] - 公司自成立以来不断开发锻造及机加工工艺，在多方面获国内外知名零部件供应商认可，建立长期合作关系 [3] - 公司依托锻造优势，近几年积极开发布局锻造零部件在新能源汽车中的应用，参与多家知名整车厂新能源汽车零部件的开发 [3] - 公司终端客户为奔驰、宝马等企业，直接客户以世界零部件百强企业为主，博世、采埃孚和麦格纳位列前五名 [3] 2024年度经营数据 - 公司实现营业收入156,232.18万元，较上年同期增长26.44% [4] - 实现归属于上市公司股东的净利润14,630.02万元，较上年同期增长16.64% [4] - 实现扣除非经常性损益后归属于上市公司股东的净利润13,963.02万元，较上年同期增长24.80% [4] 经营活动现金流情况 - 2024年度经营活动产生的现金流量净额较上年同期下降，因长期资产投入增加，如“汽车轻量化锻件精密加工项目”等，且公司将客户以承兑汇票结算的票据背书转让，未持有至到期，无经营活动现金流入 [4] - 公司目前财务状况良好，现金流状况稳健，能够有效覆盖短期债务及运营资金需求 [5] 主要产品客户 - 轴类产品主要是曲轴等，主要客户是内江金鸿、上汽变速器等 [5] - 转向节产品主要是转向节等，主要客户是采埃孚 [5] 客户结构 - 公司主要客户为博世、采埃孚等2024年全球汽车零部件供应商百强榜上榜企业，博世、采埃孚和麦格纳位列前五名 [5] - 公司直接进入主机厂供应链体系的客户有宝马、大众等 [5] - 公司主要客户还有知名零部件企业THK、新晨动力等 [5] - 截至2024年12月31日，公司直接或间接进入多家知名整车厂商新能源汽车零部件的定点开发项目，部分项目已批量应用 [5] 行业竞争 - 公司竞争对手包括上市公司精锻科技、福达股份等，非上市公司有德西福格、宁波蜗牛等 [5] - 公司同行业竞争对手产品相对单一，公司产品线较为丰富，能满足不同客户的需求 [5] - 锻造行业进入壁垒较高，一旦进入客户的供应商体系，双方会建立长期稳定的合作关系 [6]

行业前景 - 2025年中国经济将坚持稳中求进总基调，实施积极宏观政策，有利于释放汽车市场潜力 [2] - 国家发改委和财政部发布《关于2025年加力扩围实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策的通知》，政策组合效应将推动汽车产销增长 [2] - 2024年中国汽车产销分别完成3128.2万辆和3143.6万辆，同比增长3.7%和4.5%，行业呈现稳中有进态势 [2] 公司竞争地位 - 公司可比上市公司包括精锻科技（300258）、天润工业（002283），非上市公司有德西福格、宁波蜗牛等 [3] - 公司产品线覆盖汽车大部分安全锻件，较竞争对手产品更丰富，能满足不同客户需求 [3] - 公司产品参与全球竞争，主要客户为世界零部件百强企业，营收规模相对客户较小但订单有保障 [3] 公司业绩表现 - 2024年公司营业收入156232.18万元，同比增长26.44%，归母净利润14630.02万元，同比增长16.64% [4] - 2024年扣非净利润13963.02万元，同比增长24.80% [4] - 2025年一季度主营收入3.9亿元，同比增长13.98%，归母净利润2997.95万元，同比增长2.53% [4] 未来增长点 - 公司与国际知名零部件供应商长期合作，有助于进入新客户供应链体系 [3] - 公司积极开发新能源汽车客户，针对新能源车型需求开发新产品 [3] - 结合在手定点项目和客户开拓情况，预计2025年营收保持稳定增长 [4] 机构预测 - 华金证券预测公司2025年净利润2.44亿元，2026年2.97亿元 [7] - 近3个月融资净流出3021.29万元，融券净流入0元 [7]

上市信息 - 公司股票于2023年5月24日在深交所主板上市，简称“三联锻造”，代码“001282”[10][31] - 上市后前5个交易日不设涨跌幅限制，其后涨跌幅限制为10%[10][13] - 本次发行价格27.93元/股，发行后总股本11336万股[19][33] 财务数据 - 2020 - 2022年度扣非后归母净利润分别为6481.55万元、6676.15万元、8391.81万元，累计2.15亿元[36][37] - 2020 - 2022年度营业收入分别为61784.48万元、92925.95万元、104978.27万元，累计25.97亿元[37] - 2023年1 - 3月营业收入24341.12万元，较去年同期减少5.99%[80] - 2023年1 - 3月净利润1910.63万元，较去年同期增加11.40%[81] - 2023年1 - 3月经营活动现金流量净额为6673.95万元，较上年同期增长469.68%[81] - 预计2023年1 - 6月营业收入47200 - 55800万元，较2022年变动 - 0.07%至18.14%[87][88] - 预计2023年1 - 6月净利润3700 - 4400万元，较2022年增长28.94%至53.34%[87][88] 股权结构 - 发行前董事、监事、高管合计持股4956万股，占发行前总股本58.32%[40] - 公司共同实控人为孙国奉等四人，实际控制公司86.47%股份表决权[42][43] - 三联合伙为员工持股平台，发行前持有公司4.10%股份[53] 发行情况 - 本次公开发行股票2838万股，占发行后总股本25.04%[33][62] - 网上初始发行1135.20万股，网下初始发行1702.80万股；回拨后，网上最终发行2270.40万股，网下最终发行567.60万股[68] - 网上定价发行中签率为0.0275287426%，申购倍数为3632.56693倍[68] - 保荐人包销股份386981股，包销金额10808379.33元，占发行数量1.36%[69] - 本次发行募集资金总额792653400元，净额672118130.64元[70] 未来展望与策略 - 公司通过提高运营效率等填补即期回报摊薄[141] - 加大技术研发投入，推动产品升级和新市场开发[141] - 制定《募集资金管理制度》，确保资金使用规范安全高效[146] - 完善细化利润分配政策并制订股东回报规划[148] - 遵循法规优化治理结构、加强内控[149] 股份限售与减持 - 控股股东、实控人首发前股份锁定期36个月，期满后24个月内减持股数不超50%[99][100] - 股东高新同华首发前股份锁定期1年，期满后24个月内减持股数不超100%[105] - 股东三联合伙首发前股份锁定期36个月，期满后24个月内减持股数不超100%[108] 稳定股价与承诺 - 上市后三年内，股价连续20个交易日低于每股净资产启动稳定股价预案[110] - 公司及相关主体作出避免同业竞争、规范关联交易等多项承诺[159][163]

发行相关 - 公司拟公开发行2838万股，占发行后总股本25.04%，发行后总股本11336万股[8][37][149] - 每股面值1元，发行价格27.93元，发行市盈率37.73倍，发行市净率2.41倍[8][37][38] - 发行日期为2023年11月5日，拟上市深交所主板[8] - 募集资金总额79265.34万元，净额67211.81万元，发行费用总额12053.53万元[38] 业绩数据 - 报告期内营业收入分别为61784.48万元、92925.95万元和104978.27万元[40][43] - 2022 - 2020年净利润分别为9484.01万元、7663.78万元、7266.05万元[44] - 2022年扣非前加权平均净资产收益率为15.93%，扣非后为14.09%[46] - 2022年经营活动现金流量净额为10404.51万元[46] - 2022年研发投入占比5.29%[46] - 预计2023年1 - 3月营收24000 - 27000万元，变动比例 - 7.31% - 4.28%[49] - 预计2023年1 - 3月净利润1600 - 1900万元，变动比例 - 6.71% - 10.78%[49] 客户与市场 - 报告期各期前五大客户销售额占比分别为55.93%、58.83%和59.34%[31] - 报告期各期境外业务收入占比分别为14.49%、20.62%和24.06%[74] 财务风险 - 2022 - 2020年资产负债率分别为50.78%、50.94%、42.27%[44] - 报告期各期末应收账款账面价值分别为16324.44万元、19247.08万元和27049.01万元，占比分别为44.41%、36.33%和39.42%[62] - 报告期各期末存货账面价值分别为12271.90万元、23836.35万元和26244.49万元，占比分别为33.39%、44.99%和38.25%[63] 股权结构 - 发行前孙国奉、张一衡、孙国敏、高新同华、三联合伙、孙仁豪持股比例分别为26.91%、26.77%、26.77%、13.53%、4.10%、1.92%[106] - 发行后孙国奉、张一衡、孙国敏、高新同华、三联合伙、孙仁豪持股比例降至20.17%、20.07%、20.07%、10.14%、3.07%、1.44%[150] 子公司情况 - 温州三连2022年总资产12418.10万元、净资产7883.72万元、营收8968.25万元、净利润287.61万元[121][122] - 芜湖万联2022年总资产27514.27万元、净资产7148.65万元、营收31750.23万元、净利润1609.07万元[123] - 湖州三连2022年总资产13041.66万元、净资产728.49万元、营收9446.66万元、净利润404.97万元[124] - 黄山鑫联2022年总资产11015.98万元、净资产3072.19万元、营收8898.66万元、净利润802.30万元[125] - 芜湖亿联2022年总资产4891.17万元、净资产584.09万元、营收2108.75万元、净利润 - 66.99万元[126] - 芜湖顺联2022年总资产5814.05万元、净资产1740.48万元、营收103.98万元、净利润78.71万元[128] 公司历史 - 有限公司成立于2004年6月18日，股份公司成立于2018年11月26日[33] - 2016年12月挂牌，2018年7月终止挂牌安徽省股权托管交易中心[36] 人员与管理 - 董事会7名董事，其中独立董事3名[159] - 监事会3名监事，设主席1名，职工代表监事1名[169] - 现任高级管理人员5名[174] - 核心技术人员4名，分别是韩良、孟江峰、田金龙、孙文政[182]

发行信息 - 公司拟公开发行股票2838万股，占发行后总股本25.04%，发行后总股本11336万股[8][1] - 预计发行日期为2023年11月5日，拟上市深交所主板，保荐人是安信证券[8] - 发行前每股净资产7.57元，发行前每股收益0.99元，发行后每股收益0.74元[1] 业绩数据 - 报告期内，公司营业收入分别为61784.48万元、92925.95万元和104978.27万元[39] - 2022年净利润9484.01万元，扣非后归属于母公司所有者净利润8391.81万元[42] - 预计2023年1 - 3月营业收入24000.00 - 27000.00万元，净利润1600.00 - 1900.00万元[47] 客户与市场 - 报告期各期，公司向前五大客户销售额占当期营业收入比例分别为55.93%、58.83%和59.34%[32] - 报告期各期境外业务收入占主营业务收入比例分别为14.49%、20.62%和24.06%[72] 风险提示 - 公司面临汽车产销量下降、新能源变革、客户集中和原材料价格波动等风险[29] - 业务和募投项目实施后，收入和资产规模扩张或带来管理风险[59] 募集资金 - 本次发行募集资金扣除费用后净额拟用于四个项目，投资总额43468.18万元[50] 股权结构 - 控股股东和实控人为孙国奉等，发行前孙国奉等4人合计持股7000万股占比82.37%[34][148] - 发行后孙国奉持股比例降至20.17%，张一衡降至20.07%等[145] 子公司情况 - 公司拥有6家全资子公司，如温州三连、芜湖万联等，各有营收和利润数据[118] 人员与治理 - 公司董事会由7名董事组成，监事会由3名监事组成，高管5名[154][164][169] - 公司有4名核心技术人员，均与公司签竞业禁止协议[177][182]

发行相关 - 拟公开发行股票数量不超过2838万股，不低于发行后总股本的25%，发行后总股本不超过11336万股[4][32] - 每股面值为人民币1.00元，拟上市深交所主板[4] - 保荐人、主承销商为安信证券股份有限公司[4][31] 业绩数据 - 报告期内营业收入分别为53047.23万元、61784.48万元、92925.95万元和47233.69万元[35][37][39] - 报告期内采购总额分别为31424.67万元、35822.58万元、65258.16万元、30180.55万元[35] - 报告期内扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润分别为4773.07万元、6481.55万元、6676.15万元和2601.33万元[37][38] - 2022年度营业收入104978.27万元，较去年增长12.97%，净利润9484.01万元，较去年增长23.75%[41] - 2019 - 2021年扣非后归母净利润累计1.79亿元，超1.5亿元，2021年为6676.15万元，超6000万元[42] - 2019 - 2021年营业收入累计20.78亿元，超10亿元[42] 财务指标 - 2022年6月30日、2021年12月31日、2020年12月31日、2019年12月31日资产总额分别为116835.53万元、111618.60万元、81430.83万元、67952.83万元[39] - 2022年6月30日、2021年12月31日、2020年12月31日、2019年12月31日归属于母公司股东的权益分别为57676.60万元、54758.95万元、47011.03万元、39645.70万元[39] - 2022年6月30日、2021年12月31日、2020年12月31日、2019年12月31日资产负债率（母公司）分别为41.51%、43.37%、36.77%、41.08%[39] - 2022年6月30日、2021年12月31日、2020年12月31日、2019年12月31日资产负债率（合并）分别为50.63%、50.94%、42.27%、41.66%[39] - 报告期内研发投入占营业收入的比例分别为5.61%、6.32%、6.25%、5.39%[39] - 报告期各期末应收账款账面价值分别为14222.83万元、16324.44万元、19247.08万元和22608.36万元，占流动资产比例分别为43.32%、44.41%、36.33%和39.04%[54] - 报告期各期末存货账面价值分别为11279.98万元、12271.90万元、23836.35万元和25085.83万元，占流动资产比重分别为34.36%、33.39%、44.99%和43.32%[55] 公司架构 - 公司有限公司成立于2004年6月18日，股份公司成立于2018年11月26日[29][70] - 公司注册资本8498.00万元，法定代表人为孙国奉[29] - 公司控股股东和实际控制人为孙国奉、张一衡、孙国敏、孙仁豪[31] - 截至招股说明书签署日，公司拥有6家全资子公司和1家分公司[108][117] 股东情况 - 高新同华是公司持股5%以上的股东[12] - 发行前公司6名股东中4名自然人股东，2名机构股东，孙国奉等6人合计持股8498万股，占比100%[139] - 发行后孙国奉持股2287万股，占比20.17%；张一衡持股2275万股，占比20.07%；孙国敏持股2275万股，占比20.07%[138] - 发行后高新同华持股1150万股，占比10.14%；三联合伙持股348万股，占比3.07%；孙仁豪持股163万股，占比1.44%[138] 风险提示 - 公司存在客户集中度较高的风险[48] - 公司海外业务开拓面临一定风险[49] - 公司社保及公积金存在被追缴风险，控股股东等承诺承担补缴或处罚费用[50][51] - 公司应收款项和存货存在坏账及跌价风险[54][56] - 若本次股票成功发行，发行后净资产收益率将会下降[57] - 人民币升值会对出口业务和经营成果造成不利影响[66] - 税收政策变化会影响经营业绩[67] - 若实控人控制不当会损害中小投资者利益[68] 其他 - 募集资金投资项目总投资43468.18万元，拟全部使用募集资金[46] - 公司共有4名核心技术人员，分别为韩良、孟江峰、田金龙、孙文政[168] - 公司董事会由7名董事组成，其中独立董事3名[147] - 公司监事会由3名监事组成，设监事会主席1名，职工代表监事1名[158] - 公司现任高级管理人员5名，包括总经理、副总经理、财务总监、董事会秘书[162]