公司中标与订单情况 - 公司收到国内头部新能源车企传感器产品项目中标通知书，预计2026年开始量产，生命周期5年，总金额约1亿元 [1] - 2024年1月赢得戴姆勒"酒杯项目"全部订单，带来近1亿元销售额，成为公司历史上单品年销售额最大项目 [2] - 2024年12月与博格华纳两大重要项目续约 [2] 业务发展与客户拓展 - 动力总成事业部2024年成功开发Scania、三菱重工、利纳马、克诺尔、石川岛播磨等客户新项目并投产 [2] - 传感器业务为第二增长曲线，2024年为博世开发的天然气发动机压力温度传感器项目实现量产，竞标获得博世排气温度传感器项目预计2025年二季度小批交付 [3] - 全资子公司盛美芯2024年完成多款车规级MEMS产品设计流片，投产第一条封装测试产线 [3] 研发与技术突破 - 传感器事业部2024年成立第三代PTC水加热器开发专项小组，突破国际专利壁垒，完成20余项自主专利布局，产品通过EV测试 [3] - 2020-2024年研发费用累计约2.8亿元，2024年达7490.9万元 [3] 财务表现 - 2024年营收12.4亿元（同比-1.6%），净利润6561万元（同比-43.47%），扣非净利润5055.83万元（同比+7.94%），经营活动现金流净额2.57亿元（同比+2905.72%） [1] - 2025年Q1营收2.76亿元（同比-19.2%），净利润1442万元（同比-62%），扣非净利润1058万元（同比-69.3%） [2] 行业地位与战略意义 - 中标新能源车企项目体现研发能力、产品质量和供应链优势，有助于提升车规级传感器产品在乘用车市场份额 [1] - 公司成立于2006年，主营涡轮增压器关键零部件（放气阀组件、涡轮壳等），产品出口北美、欧洲 [1]

小财米 上周（2025年5月5日至5月11日）根据上海证券交易所、深圳证券交易所、北京证券交易所发布的信息显示，共有三家企业撤回IPO首发申请材料。其中， 沪市主板1家，深市主板1家，北交所1家。 | 板块 | | 企业名称 | 行业 注册地 | | --- | --- | --- | --- | | 上交所 | 主板 | 无锡烨隆精密机械股份有限公司 | 江苏 汽车制造业 | | | | 深交所 创业板 深圳好博窗控技术股份有限公司 | 广东 金属制品业 | | 北交所 | | 深圳市控汇智能股份有限公司 | 计算机、通信和其他电 广东 | | | | | 备制造业 | 无锡烨隆精密机械股份有限公司 烨隆股份是一家专业从事汽车涡轮增压器关键零部件研发、生产及销售的高新技术企业，主要产品包括涡轮壳及其配套精密零部件。公司主要产品为涡轮增 压器涡轮壳及其配套精密零部件，属于涡轮增压器的关键零部件，涡轮增压器是汽车等领域内燃机的重要功能性部件。 好博窗控是一家研发驱动型的系统门窗控制装置及整体方案提供商，主营业务为系统门窗控制装置的研发、生产和销售，及提供系统门窗整体解决方案，设 立以来专注于系统门窗控制装置的技 ...

健信超导作为国内最早规模化生产高场强超导磁体的厂商之一，打破了欧美、日本厂商长期以来的垄 断，解决了医用MRI超导磁体长期以来被国外巨头"卡脖子"的问题，实现国产磁共振产业的核心部件批 量供应。健信超导已与国内外知名MRI设备厂商如日本富士胶片集团、美国 GE 医疗、意大利百胜医 疗、万东医疗、深圳安科等建立合作关系。 来源：证券时报网 作者：康殷 本周未有新股申购，科创板受理年内第3家IPO。 据目前安排，若无变化本周（5月12日至16日）暂没有新股申购。 5月9日，宁波健信超导科技股份有限公司（简称"健信超导"）科创板IPO获受理，成为今年科创板第3家 获受理企业，此次健信超导拟募资8.65亿元。 科创板IPO再获受理 5月9日，上交所官网披露，健信超导科创板IPO申请获受理。健信超导主要从事医用磁共振成像 （MRI）设备核心部件的研发、生产和销售，主要产品包括超导磁体、永磁体和梯度线圈，占MRI设备 核心部件成本的比例在50%左右。 5月8日、5月10日，沪深各有一家公司撤回IPO。 5月8日，因烨隆股份及其保荐人撤回发行上市申请，上交所终止其发行上市审核。 烨隆股份是一家专业从事汽车涡轮增压器关键零部 ...

新股申购与IPO受理情况 - 本周（5月12日至16日）暂未有新股申购安排 [1] - 健信超导科创板IPO于5月9日获受理 成为年内科创板第3家受理企业 拟募资8 65亿元 [1][2] - 本周仅有一家IPO安排上会 为冲刺北交所的酉立智能 [4] 健信超导业务与市场地位 - 公司主营医用MRI设备核心部件（超导磁体 永磁体 梯度线圈） 占MRI设备核心部件成本的50%左右 [2] - 打破欧美 日本厂商垄断 实现国产MRI超导磁体批量供应 客户包括GE医疗 富士胶片 万东医疗等 [2] - 全球MRI设备市场规模约111亿美元（2024年） 公司超导磁体全球市占率4 2%（第五） 永磁体全球市占率61%（第一） [2] 健信超导财务数据与募资用途 - 2022-2024年营业收入分别为3 59亿元 4 51亿元 4 25亿元 净利润分别为3463 5万元 4873 47万元 5578 39万元 [3] - 募资8 65亿元用于无液氦超导磁体项目（年产600套） 高场强超导磁体技改项目（年产600套） 研发及补充流动资金 [3] 沪深北交易所IPO整体情况 - 年内沪深北交易所共受理13家IPO 上交所3家（均为科创板） 深交所1家（深主板） 北交所9家 [3] - 2025年至今IPO终止60单（6家终止注册 54家撤回） 同比减少55%（去年同期133单） [8] 近期IPO撤回案例 - 烨隆股份（汽车涡轮增压器零部件厂商）5月8日撤回上交所主板IPO 原计划募资5 71亿元 [6] - 好博窗控（系统门窗控制装置提供商）5月10日撤回深主板IPO 原计划募资5 7亿元 [7]

5月6日～5月11日当周，沪深北交易所新增受理2单上市申请，另有2家拟IPO企业终止审核，1家企业注 册生效。 5月6日～5月11日当周（下同），沪深北交易所新增受理2单上市申请，另有2家拟IPO企业终止审核，1 家企业注册生效。 上述2单上市申请均是在5月9日获得受理，一单为申报沪市科创板的宁波健信超导科技股份有限公司 （下称"健信超导"），这是今年上交所也是科创板第3家获得受理的企业；另一单是申报北交所的杭州 联川生物技术股份有限公司（下称"联川生物"），曾申报科创板IPO未果，转道北交所后融资规模缩水 一半。 至此，今年以来沪深北交易所共新增受理13单上市申请，其中上交所3单、深交所1单、北交所9单。 另有2家拟IPO企业终止审核，分别为申报沪市主板的无锡烨隆精密机械股份有限公司（下称"烨隆股 份"）、申报深市主板的深圳好博窗控技术股份有限公司（下称"好博窗控"）。其中，烨隆股份过会一 年多后撤单，该公司核心产品为涡轮壳产品，而纯电动汽车无须配备涡轮增压器，业务发展受新能源汽 车技术影响；好博窗控存在业绩增速放缓或业绩下滑风险。 当周，还有1家企业的IPO申请注册生效，即申报深市主板的悍高集团股份有限公 ...

公司上市进程 - 公司及其保荐人国金证券撤回上市申请文件 上海证券交易所决定终止对其首次公开发行股票并在主板上市的审核 [1] - 公司于2022年1月预披露招股书 准备在上海证券交易所主板上市 全面注册制实施后于2023年3月平移递交招股书 并于同年9月过会 [3] - 公司原计划募资约5 71亿元 用于高性能合金材料部件智能工厂技术改造项目 研发设计中心建设技术改造项目 信息化精益物流系统建设技术改造项目以及补充流动资金 [3] 公司基本信息 - 公司成立于2002年9月 位于江苏省无锡市 注册资本为2 1亿元 法定代表人为吴云娇 [3] - 公司实际控制人为吴云娇 吴云烨 两人为姐妹关系 合计控制公司98 90%的股权 均拥有美国永久居留权 [5] - 吴云娇担任公司董事长 总经理 吴云烨担任公司董事 副总经理 董事会秘书 [5] 公司财务数据 - 2020年 2021年和2022年 公司营收分别约为10 82亿元 11 77亿元和11 03亿元 净利润分别约为1 03亿元 1 08亿元和1 03亿元 [5] - 2020年 2021年和2022年 公司扣非后净利润分别约为9782 30万元 1 03亿元和9913 60万元 [5] - 2022年公司资产总额为130 582 13万元 归属于母公司所有者权益为59 155 16万元 资产负债率为54 35% [6] - 2022年公司经营活动产生的现金流量净额为136 46万元 2021年和2020年分别为10 545 64万元和5 617 90万元 [6] - 2020年公司进行现金分红5000万元 [8] 公司业务情况 - 公司主要从事汽车涡轮增压器关键零部件的研发 生产和销售 主要产品包括涡轮壳及其配套精密零部件 [5] - 公司主要客户包括盖瑞特 博格华纳等全球知名汽车涡轮增压器制造商 [7] - 报告期内 公司来自涡轮壳销售的收入占主营业务收入的比重分别为89 10% 92 37%和95 25% [7] - 报告期内 公司向前五大客户的合计销售额占同期营业收入的比例分别为92 86% 95 59%和98 82% [7] - 报告期内 公司来自盖瑞特的销售收入占营业收入比例分别为48 11% 54 61%及56 37% [7]

一、IPO审核与注册进展 健信超导科创板IPO获受理，2024年营收下滑 5月9日，上交所官网披露，宁波健信超导科技股份有限公司（简称"健信超导"）科创板首发申请获得受 理，这是年内科创板第3家新受理的企业。 据招股书，健信超导主要从事医用磁共振成像（MRI）设备核心部件的研发、生产和销售，主要产品包 括超导磁体、永磁体和梯度线圈。公司已与国内外知名MRI设备厂商如日本富士胶片集团、美国 GE 医 疗、意大利百胜医疗、万东医疗、深圳安科等建立合作关系。 据京沪深交易所披露，本周（5月5日-5月9日，下同）暂无企业上会，新增2家IPO受理企业；2家企业提 交IPO注册申请，1家企业注册申请获同意；1家企业IPO终止。 与此同时，本周A股3只新股安排申购，下周（5月12日-5月16日，下同）1只新股上市。 2022年至2024年，健信超导营业收入分别为3.59亿元、4.51亿元、4.25亿元；归母净利润分别为3463.5万 元、4873.47万元、5578.39万元。2024年公司主营业务收入略有下降，健信超导表示，一方面原因系永 磁产品收入受磁钢原材料价格回落影响而下降，另一方面原因系超导产品收入增速受国内医疗 ...

1、涡轮壳产品情况 公司各个类型涡轮壳产品可以装配于不同厂商、不同型号的涡轮增压器，整体而言品类较多。涡轮增压 器主要应用于汽油及柴油发动机，具有提高发动机动力、节能、环保等优点。 2、涡轮壳配套精密零部件情况 烨隆股份生产的其他涡轮增压器零部件主要为涡轮壳配套精密零部件，是涡轮增压器壳体装配重要组成 部件，主要用于实现闭合反馈回路降压保护、连接涡轮增压器零部件等重要功能，具有高精度、耐高 温、抗氧化、耐磨损等特点。经过多年发展，公司拥有成熟的涡轮壳配套精密零部件的生产、加工经 验，完善的产品开发流程和专业的技术开发团队，并逐渐从单纯的生产加工，向前端研发设计发展，不 断改善产品加工方案。 智通财经APP获悉，5月8日，无锡烨隆精密机械股份有限公司(简称：烨隆股份)上交所主板IPO审核状 态变更为"终止"。因烨隆股份及其保荐人撤回发行上市申请，根据《上海证券交易所股票发行上市审核 规则》第六十三条有关规定，上交所终止其发行上市审核。 据招股书，烨隆股份主要从事汽车涡轮增压器关键零部件的研发、生产和销售，主要产品包括涡轮壳及 其配套精密零部件。经过多年的发展，公司主要客户为盖瑞特(Garrett)、博格华纳(B ...

报告公司投资评级 - 维持“推荐”评级 [4] 报告的核心观点 - 涡轮增压行业短期有下行风险，但公司主要产品全球市占率有提升空间，行业竞争格局将日渐清晰 [4] - 公司自2023年大规模资本开支结束后，运营效率提升，经营现金流回升，经营质量改善 [4] - 公司在涡轮壳、中间壳等核心工艺、研发上具备竞争力，有持续提升市占率的可能性 [4] 各部分总结 公司简介 - 科华控股主营业务是涡轮增压器零部件的研发、制造与销售，主要产品有中间壳及装配件、涡轮壳及装配件、其他机械零部件 [7] 财务数据 - 2025Q1公司营业收入52,560.38万元，同比下降15.17%，归母净利润2,560.77万元，同比下降40.82% [1] - 2025Q1综合毛利率16.68%，环比2024Q4提升2.64pct，同比下降2.09pct [1] - 2025Q1计提资产减值损失 -2,778.08万元，占营收5.3%，去年同期计提1,599.03万元，占营收2.6% [2] - 2025Q1期间费用率8.9%，提升1.3pct，利息费用696.32万元，同比减少 -909.14万元 [2] - 2025Q1净利润率4.7%，同比下降2.2pct [2] - 2025Q1应收（账款、票据及融资）+存货合计12.15亿元，较2024年减少7765万元 [3] - 2025Q1有息负债（短期借款、一年到期非流动负债 + 长期应付款）合计7.14亿元，较2024年减少1.27亿元 [3] - 2025Q1经营净现金流11,869.06万元，较去年同期增长3.9% [3] - 预计公司2025 - 2027年归母净利润1.2/1.5/1.8亿元，对应EPS 0.64/0.77/0.93元，按当前股价对应PE 19x/15x/13x [4] 财务指标预测 |指标|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入（百万元）|2,614.82|2,372.25|2,534.05|2,726.62|2,932.70| |增长率（%）|15.58%|-9.28%|6.82%|7.60%|7.56%| |归母净利润（百万元）|123.20|105.08|123.51|150.00|179.94| |增长率（%）|530.94%|-14.71%|17.54%|21.44%|19.96%| |净资产收益率（%）|8.85%|7.23%|8.03%|9.12%|10.17%| |每股收益（元）|0.64|0.54|0.64|0.77|0.93| |PE|18.56|21.76|18.51|15.24|12.71| |PB|1.64|1.57|1.49|1.39|1.29| [5][12] 交易数据 - 52周股价区间13.15 - 8.14元，总市值22.86亿元，流通市值22.3亿元，总股本/流通A股19,358/19,358万股，52周日均换手率4.95 [8] 相关报告汇总 |报告类型|标题|日期| |----|----|----| |行业普通报告|汽车行业3月数据点评：销量稳健增长，插混出口保持强势|2025 - 04 - 18| |公司普通报告|科华控股（603161.SH）：现金流持续改善，有息负债稳步下降|2025 - 04 - 17| |行业普通报告|智驾行业点评报告系列：华为发布全年业绩，智能汽车解决业务首次盈利|2025 - 04 - 08| |行业普通报告|汽车行业：新关税落地，关注具备竞争力环节|2025 - 04 - 07| |行业普通报告|汽车行业2月数据点评：销量持续增长，自主品牌市占率超七成|2025 - 03 - 26| |行业普通报告|汽车行业1月数据点评：新能源出口高增，智驾驱动结构性机会|2025 - 02 - 21| |行业普通报告|汽车行业：特斯拉发布全年业绩，智驾/机器人商业化进程提速|2025 - 02 - 13| |行业普通报告|汽车行业：以旧换新范围扩大，混动趋势延续—汽车2024年销量数据点评|2025 - 01 - 16| |行业深度报告|汽车行业2025年投资展望：混动化趋势持续，智能化有望加速落地|2024 - 12 - 20| |公司深度报告|科华控股（603161.SH）：全球涡轮增压器壳体核心供应商，经营拐点显现|2024 - 09 - 06| [15] 分析师简介 - 李金锦为南开大学管理学硕士，有多年汽车及零部件研究经验，2021年加入东兴证券研究所，负责汽车及零部件行业研究 [16] - 吴征洋为美国密歇根大学金融工程硕士，有4年投资研究经验，2022年加盟东兴证券研究所，主要覆盖电力设备新能源等研究领域 [17] 研究助理简介 - 曹泽宇为美国约翰霍普金斯大学金融学硕士，马里兰大学帕克分校经济学学士，2024年4月加入东兴证券研究所，主要覆盖汽车及零部件行业 [18]

报告公司投资评级 - 维持“推荐”评级 [4] 报告的核心观点 - 涡轮增压行业短期有下行风险，但公司主要产品全球市占率有提升空间，行业竞争格局将日渐清晰 [4] - 公司自2023年大规模资本开支结束后，运营效率提升，经营现金流回升，经营质量改善，在核心工艺和研发上具备竞争力，有持续提升市占率的可能 [4] 公司简介 - 科华控股主营业务为涡轮增压器零部件的研发、制造和销售，主要产品有中间壳及装配件、涡轮壳及装配件、其他机械零部件 [7] 财务数据 2025年一季报 - 实现营业收入52,560.38万元，同比下降15.17%，归母净利润2,560.77万元，同比下降40.82% [1] - 综合毛利率为16.68%，环比2024Q4提升2.64pct，同比下降2.09pct [1] - 计提资产减值损失 -2,778.08万元，占营收5.3%，去年同期计提1,599.03万元，占营收2.6% [2] - 期间费用率为8.9%，提升1.3pct，利息费用为696.32万元，同比减少 -909.14万元 [2] - 净利润率为4.7%，同比下降2.2pct [2] - 应收（账款、票据及融资）+存货合计12.15亿元，较2024年减少7765万元 [3] - 有息负债合计7.14亿元，较2024年减少1.27亿元 [3] - 经营净现金流为11,869.06万元，较去年同期增长3.9% [3] 盈利预测 - 预计2025 - 2027年归母净利润1.2/1.5/1.8亿元，对应EPS 0.64/0.77/0.93元，按当前股价对应PE 19x/15x/13x [4] 财务指标预测 |指标|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入（百万元）|2,614.82|2,372.25|2,534.05|2,726.62|2,932.70| |增长率（%）|15.58%|-9.28%|6.82%|7.60%|7.56%| |归母净利润（百万元）|123.20|105.08|123.51|150.00|179.94| |增长率（%）|530.94%|-14.71%|17.54%|21.44%|19.96%| |净资产收益率（%）|8.85%|7.23%|8.03%|9.12%|10.17%| |每股收益（元）|0.64|0.54|0.64|0.77|0.93| |PE|18.56|21.76|18.51|15.24|12.71| |PB|1.64|1.57|1.49|1.39|1.29| [5][12] 资产负债表预测（单位:百万元） |项目|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |流动资产合计|1,760.35|1,500.58|1,605.47|1,709.63|1,819.85| |非流动资产合计|1,793.28|1,619.67|1,458.19|1,293.48|1,125.96| |资产总计|3,553.63|3,120.26|3,063.66|3,003.10|2,945.81| |流动负债合计|1,586.36|1,415.94|1,331.29|1,188.88|955.45| |非流动负债合计|571.75|239.96|183.38|162.44|148.80| |负债合计|2,158.11|1,655.91|1,514.67|1,351.33|1,104.25| |少数股东权益|4.10|11.79|9.97|7.76|5.11| |归属母公司股东权益合计|1,391.42|1,452.56|1,539.02|1,644.01|1,769.97| [14] 利润表预测（单位:百万元） |项目|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入|2,614.82|2,372.25|2,534.05|2,726.62|2,932.70| |营业成本|2,154.23|1,993.54|2,119.46|2,272.13|2,434.52| |营业税金及附加|27.26|24.40|24.86|26.75|28.78| |营业费用|36.25|25.69|27.16|28.93|30.81| |管理费用|89.67|100.73|108.68|116.94|124.52| |财务费用|67.68|28.02|26.52|17.55|8.54| |研发费用|99.13|80.60|85.23|90.79|96.68| |资产减值损失|-29.84|-38.77|-34.23|-36.84|-39.62| |公允价值变动收益|1.16|4.28|0.00|0.00|0.00| |投资净收益|-3.53|0.52|0.52|0.52|0.52| |加：其他收益|28.60|28.70|26.68|26.68|26.68| |营业利润|136.99|114.01|135.08|163.88|196.43| |营业外收入|0.33|1.37|0.91|0.91|0.91| |营业外支出|1.07|1.13|1.69|1.69|1.69| |利润总额|136.25|114.25|134.29|163.09|195.65| |所得税|13.55|10.72|12.60|15.30|18.36| |净利润|122.71|103.53|121.69|147.79|177.29| |少数股东损益|-0.50|-1.55|-1.82|-2.21|-2.65| |归属母公司净利润|123.20|105.08|123.51|150.00|179.94| [14] 现金流量表预测（单位:百万元） |项目|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |经营活动现金流|541.92|571.51|179.96|232.48|350.54| |投资活动现金流|-10.12|-22.07|-31.61|-31.61|-31.61| |筹资活动现金流|-389.66|-659.52|-115.23|-185.46|-302.44| |现金净增加额|145.89|-93.63|33.12|15.41|16.49| [14] 主要财务比率预测 |项目|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |成长能力：营业收入增长|15.58%|-9.28%|6.82%|7.60%|7.56%| |成长能力：营业利润增长|2389.18|-16.78%|18.48%|21.32%|19.87%| |成长能力：归属于母公司净利润增长|530.94%|-14.71%|17.54%|21.44%|19.96%| |获利能力：毛利率(%)|17.61%|15.96%|16.36%|16.67%|16.99%| |获利能力：净利率(%)|4.69%|4.36%|4.80%|5.42%|6.05%| |获利能力：总资产净利润（%）|3.47%|3.37%|4.03%|4.99%|6.11%| |获利能力：ROE(%)|8.85%|7.23%|8.03%|9.12%|10.17%| |偿债能力：资产负债率(%)|61%|53%|49%|45%|37%| |偿债能力：流动比率|1.11|1.06|1.21|1.44|1.90| |偿债能力：速动比率|0.70|0.65|0.75|0.90|1.19| |营运能力：总资产周转率|0.74|0.76|0.83|0.91|1.00| |营运能力：应收账款周转率|3.28|3.38|3.41|3.45|3.48| |营运能力：应付账款周转率|4.62|4.33|4.24|4.16|4.12| |每股指标（元）：每股收益(最新摊薄)|0.64|0.54|0.64|0.77|0.93| |每股指标（元）：每股净现金流(最新摊薄)|0.32|-0.05|0.31|0.25|-0.05| |每股指标（元）：每股净资产(最新摊薄)|7.19|7.50|7.95|8.49|9.14| |估值比率：P/E|18.56|21.76|18.51|15.24|12.71| |估值比率：P/B|1.64|1.57|1.49|1.39|1.29| |估值比率：EV/EBITDA|6.60|7.11|7.75|6.98|5.94| [14] 交易数据 - 52周股价区间为13.15 - 8.14元，总市值22.86亿元，流通市值22.3亿元，总股本/流通A股为19,358/19,358万股，流通B股/H股为 - / - 万股，52周日均换手率为4.95 [8] 相关报告汇总 |报告类型|标题|日期| |----|----|----| |行业普通报告|汽车行业3月数据点评：销量稳健增长，插混出口保持强势|2025 - 04 - 18| |公司普通报告|科华控股（603161.SH）：现金流持续改善，有息负债稳步下降|2025 - 04 - 17| |行业普通报告|智驾行业点评报告系列：华为发布全年业绩，智能汽车解决业务首次盈利|2025 - 04 - 08| |行业普通报告|汽车行业：新关税落地，关注具备竞争力环节|2025 - 04 - 07| |行业普通报告|汽车行业2月数据点评：销量持续增长，自主品牌市占率超七成|2025 - 03 - 26| |行业普通报告|汽车行业1月数据点评：新能源出口高增，智驾驱动结构性机会|2025 - 02 - 21| |行业普通报告|汽车行业：特斯拉发布全年业绩，智驾/机器人商业化进程提速|2025 - 02 - 13| |行业普通报告|汽车行业：以旧换新范围扩大，混动趋势延续—汽车2024年销量数据点评|2025 - 01 - 16| |行业深度报告|汽车行业2025年投资展望：混动化趋势持续，智能化有望加速落地|2024 - 12 - 20| |公司深度报告|科华控股（603161.SH）：全球涡轮增压器壳体核心供应商，经营拐点显现|2024 - 09 - 06| [15] 分析师及研究助理简介 - 李金锦为南开大学管理学硕士，有多年汽车及零部件研究经验，曾就职于国家信息中心等，2021年加入东兴证券研究所，负责汽车及零部件行业研究 [16] - 吴征洋为美国密歇根大学金融工程硕士，有4年投资研究经验，2022年加盟东兴证券研究所，主要覆盖电力设备新能源等研究领域 [17] - 曹泽宇为美国约翰霍普金斯大学金融学硕士等，2024年4月加入东兴证券研究所，主要覆盖汽车及零部件行业 [18]