东兴证券主要观点如下： 智通财经APP获悉，东兴证券发布研报称，工信部许可长安与北汽搭载L3级自动驾驶功能车型准入，标 志L3商用有望加速落地。L3自动驾驶将推动智能底盘批量应用，包括主动悬架、线控制动（EMB）及 线控转向（SBW），相关强制性国标出台为量产提供支持。投资可关注与华为深度合作的整车企业及 智能底盘产业链公司。 1）主动悬架：将集成空气弹簧、可变阻尼减振器、悬架作动器，道路预瞄系统根据路况主动调节悬架 刚度和阻尼系数，实现更高操控性和舒适度。 2）线控制动（EMB）：制动系统经历传统机械制动、电子制动到线控制动，EMB方案将是制动系统发 展方向。2026年1月1日实施的强制性国标GB21670—2025《乘用车制动系统技术要求及试验方法》为 EMB的量产应用提供行业标准。 3）线控转向（SBW）：与制动系统发展方向一致，线控转向将是实现高阶自动驾驶转向系统的解决方 案。2025年12月，我国也推出了线控转向的强制性国标，为该系统量产方案提供了行业标准。 投资策略 本次搭载L3系统汽车获得工信部许可，这为我国高阶智驾的普及提供了政策支持。在该领域持续布局 企业将受益，建议关注两个方向：1）整车应 ...

上海证券报 转自：新华财经 12月16日，人民币对美元汇率继续大涨。在岸人民币对美元汇率逼近7.04元关口，离岸人民币对美元汇 率升破7.04元关口，双双创14个月以来新高。专家表示，近期，受益于美元整体偏弱的外部环境、国内 权益市场表现良好吸引外资流入等因素影响，人民币对美元汇率呈现稳中有升态势。展望未来，短期内 人民币对美元汇率仍将处于偏强运行状态，并有望在2026年保持温和升值。 今年以来，有色金属板块表现亮眼，中证申万有色金属指数累计上涨75.82%，位居申万一级行业涨幅 榜前列。其中，铜、黄金、铅锌等细分品种涨幅居前，工业金属成为板块上涨主要驱动力。机构人士认 为，在全球宏观流动性宽松的背景下，有色金属凭借供需刚性、避险属性及绿色转型需求，中长期配置 价值凸显，尤其看好铜、铝、黄金"避险三剑客"，优先布局拥有核心矿权的龙头企业，重点关注具备深 加工能力的标的。 近期，商业航天板块在资本市场表现抢眼，政策、技术与市场三重共振效应凸显。Wind数据显示，自 11月24日以来，万得商业航天概念指数累计涨幅超20%，多只成分股涨超50%。分析人士认为，近期商 业航天司的设立及商业航天发展三年规划的出台，充分 ...

本报记者 刘钊 这一举措标志着我国自动驾驶技术从示范测试迈入真实道路运行和商业化探索的新阶段，也为智能网联 汽车产业高质量发展注入了新的动能。 制度框架持续完善 L3级有条件自动驾驶，被业内视为自动驾驶发展进程中的重要分水岭。在该等级下，车辆系统在设计 运行条件内可以完成全部动态驾驶任务，驾驶员可在特定场景下暂时脱离驾驶操作，但仍需保持接管能 力，以应对系统无法处理的特殊情况。相较于当前广泛应用的L2级辅助驾驶，L3级不仅对系统感知、 决策和控制能力提出更高要求，也对法规制度、责任划分和安全保障体系提出了全新挑战。 此次获得附条件准入许可的两款车型，分别来自重庆长安汽车股份有限公司和北汽蓝谷麦格纳汽车有限 公司。其中，长安汽车旗下车型可在交通拥堵环境下，实现高速公路和城市快速路单车道内的自动驾驶 功能，最高车速为50公里/小时；北汽集团极狐品牌车型则可在高速公路和城市快速路相对通畅场景下 运行，最高车速为80公里/小时。两款车型均明确限定了启用路段和使用条件，仅在北京、重庆划定的 特定道路区域内开展试点运行。 从准入流程来看，工业和信息化部会同公安部、交通运输部、住房和城乡建设部等部门，依据《关于开 展智能网 ...

报告行业投资评级 - 行业投资评级为“看好/维持” [3] 报告核心观点 - L3级有条件自动驾驶商用有望加速落地 工信部在第401批《道路机动车辆生产企业及产品公告》中附条件许可了长安汽车和北汽蓝谷麦格纳提交的L3级智能网联汽车产品 预计后续将有更多搭载L3功能的车辆获得许可 [1] - L3商用将推动智能底盘批量应用 底盘智能化（主动悬架、线控制动及线控转向）将成为实现L3及更高阶智能驾驶的关键拼图 [2] - 投资策略关注两个方向：一是与华为深度合作的整车应用端车企 二是受益于L3落地的智能底盘产业链公司 [2][9] 行业事件与政策动态 - 近期工信部许可了长安深蓝汽车和北汽极狐阿尔法S（L3版）两款搭载L3级有条件自动驾驶功能的产品 [1] - 2026年1月1日将实施强制性国标GB21670—2025《乘用车制动系统技术要求及试验方法》 为线控制动（EMB）的量产应用提供标准 [8] - 2025年12月 我国推出了线控转向（SBW）的强制性国标 为该系统的量产提供了行业标准 [8] 行业技术与产品趋势 - L3级自动驾驶能在特定范围内实现自主驾驶 与L2等辅助驾驶存在本质差异 [1] - 北汽极狐阿尔法S（L3版）搭载了包含3颗激光雷达在内的34颗高性能传感器 实现了感知、决策、转向、制动、通信、电源、定位等全链路安全冗余备份 [2] - 智能底盘具体包括：1）主动悬架 集成空气弹簧、可变阻尼减振器等 根据路况主动调节；2）线控制动（EMB） 是制动系统的发展方向；3）线控转向（SBW） 是实现高阶自动驾驶的转向解决方案 [8] 投资方向与受益标的 - **整车应用端**：关注与华为深度合作的车企 包括智选车模式下的赛力斯（601127）、江淮汽车（600418）、北汽蓝谷（600733）、上汽集团（600104） 以及HI模式下的长安汽车（000625） [2][9] - **智能底盘领域**：预计2026年智能底盘有望实现快速批量应用 相关受益标的包括： - 主动悬架类：保隆科技（603197）、拓普集团（601689） [9] - 线控制动类：伯特利（603596）、亚太股份（002284） [9] - 线控转向类：耐世特（1316.hk） [9] 行业基本资料 - 行业股票家数为232家 占市场总体的5.15% [4] - 行业总市值为46540.79亿元 占市场总体的4.12% [4] - 行业流通市值为36782.9亿元 占市场总体的3.92% [4] - 行业平均市盈率为31.78倍 [4]

长安汽车(000625.SZ)接受特定对象调研，公司旗下深蓝汽车产品于12月15日获批搭载L3级自动驾驶功 能的智能网联汽车产品准入许可，可实现在交通拥堵环境下高速公路和城市快速路单车道内的自动驾驶 功能（最高车速50KM/h）。L3商业化落地后续规划方面，公司预计2026年一季度与使用主体长安车联 科技进行上路通行试点应用；在国家相关法规及政策正式发布实施后，长安汽车将开始面向C端用户的 产品准入和市场投放。公司有完整的L3规划，阿维塔、深蓝、启源后续逐步会有相应车型推出。随着 L3规模的扩大，未来可以下沉到15万级别的车型。 ...

L3级自动驾驶准入许可基本情况 - 长安汽车旗下深蓝汽车产品于2025年12月15日获批L3级自动驾驶功能准入许可 [2] - 功能允许在交通拥堵环境下，于高速公路和城市快速路单车道内自动驾驶，最高车速50KM/h [2] - 此次获批是对公司智能化转型成果的实证，并为中国自动驾驶量产应用奠定基础 [2] 技术方案与安全架构 - 采用七重冗余架构，涵盖制动、转向、电源、通讯、感知、控制、交互 [4] - 感知系统采用高分辨率4D成像毫米波雷达、视觉、超声波等五重感知融合 [4] - 全球首搭微碰传感器，提升对泛障碍物识别及恶劣天气、鬼探头等极限场景适应能力 [4] - 配备行业领先的4D成像毫米波雷达，在ODC（设计运行条件）范围内可替代激光雷达，并在5类17个极限场景中性能行业最优 [5][6] - 系统经过超过500万公里的大规模测试验证，准入期间TJP激活里程超15万公里，未发生同责及以上事故 [6] 功能设计逻辑与用户价值 - 速度限制在0-50km/h是基于用户实际使用场景和安全考量，优先解决高频、高负荷的拥堵驾驶场景 [2][3] - 该速度范围已能覆盖用户拥堵场景需求，并为系统预留了10km/h的安全余量 [3] - 功能旨在缓解驾驶员在拥堵路况下的频繁操作负担，释放其精力，具备每日高频使用的适用性 [2][3] - 根据测试数据，重庆内环每日均具备使用该功能的条件 [3] 商业化与未来规划 - 计划于2026年一季度与运营主体长安车联科技进行上路通行试点应用 [7] - 待国家相关法规政策正式实施后，将开始面向C端用户的市场投放 [7] - 阿维塔、深蓝、启源品牌后续将逐步推出L3车型 [7] - 随着L3规模扩大，未来成本可下沉至15万级别车型 [7] - 与Robotaxi（测试牌照）不同，公司相关车型持有正式牌照（铁牌） [7] 研发历程与体系能力 - 公司自2017年启动L3研发，2020年能力上车，2021年应用于深蓝，2024年6月成为首批试点车企，2024年11月首个进入产品测试与安全评估 [8][9] - 建立自动驾驶系统专用集成设计开发体系，融合功能安全、预期功能安全、网络安全、数据安全 [9] - 构建“模拟仿真-封闭场地-实际道路-数据闭环-安全监测”五大验证支柱，以数亿公里验证数据驱动安全闭环 [9] - 安全监测平台稳定运行18个月，数据准确率100%，预警发布成功率100%，并实行7x24小时云端监控 [9]

关注 「电动车公社」 和我们一起重新思考汽车 独立为新央企的长安汽车，最近可谓春风得意，好消息不断。 先是11 月，旗下高端品牌阿维塔申请港股IPO，紧接着在 12 月 10 日，率先达成了 " 3 000 万辆中国品牌汽车下线" 的新成就。 要知道，在新能源时代到来之前， 强势的一直都是合资品牌。 也只有一汽、上汽这类拥有畅销合资车的车企，才拥有最闪耀的光环。 新能源时代到来后，又是 比亚迪和诸多新势力， 吸引了最多的舆论关注。 但没想到，正是这样一家看起来"平平无奇的车企"，在暗地里默默耕耘成了自主品牌的销量扛把子！ 那么，长安汽车究竟是如何达到今天的地位？接下来又有着怎样的计划和野心？ 今天，社长就跟大家详细聊聊！ 01. 还得靠自己！ 一个温知识，长安汽车不是突然就成了国内自主品牌的扛把子，而是自打长安品牌成立以来，一直都很能打。 2014 年，长安品牌成为首个销量破 1000 万辆的自主品牌。 2021 年，长安品牌又成为国内首个产销突破 2000 万辆的中国品牌。 如今长安汽车用时41年、成为首个达成 3000 万辆自主品牌的中国车企，可以说是延续了长安品牌一直以来的优势。 至于长安品牌为何如此争 ...

中经记者 赵毅 重庆报道 "长安第1个1000万辆用时30年，第2个1000万辆用时7年，第3个1000万辆用时4年半。"12月10日，重庆 阿维塔数智工厂，中国长安汽车党委书记、董事长朱华荣表示。 随着一辆阿维塔12四激光版驶下生产线，中国长安汽车正式迎来了第3000万辆中国品牌汽车的下线。 第3000万辆汽车下线标志着中国长安汽车的科技转型路径愈加清晰。《中国经营报》记者了解到，中国 长安汽车已构建"六国十地"全球研发布局，在16大领域建成44个技术研究、产品开发中心，200余个实 验室。近3年累计申请专利1.4万余件，每年将营业收入的5%投入研发。 朱华荣表示，3000万辆是新的起点，长安将以新能源"香格里拉"、智能化"北斗天枢"和全球化"海纳百 川"为牵引，持续打造阿维塔、深蓝汽车、长安启源三大新能源品牌，坚定向智能低碳出行科技公司转 型，力争到2030年实现整车产销500万辆，其中新能源占比超60%，海外占比超30%。 销量增长背后的底层逻辑 12月11日，中国汽车工业协会（以下简称"中汽协"）召开沟通会发布最新数据显示，11月，中国汽车月 度产量首次超过350万辆，创历史新高。2025年前11个月 ...

距离升级新央企仅134天，中国长安汽车（000625）集团再迎里程碑事件。12月10日，随着一辆阿维塔 12四激光版在重庆阿维塔数智工厂缓缓驶下生产线，中国长安正式迎来第3000万辆中国品牌汽车下线的 历史性时刻。 恰逢"十四五"收官在即，"十五五"新篇待启的关键节点，这座西部汽车重镇诞生的里程碑，不仅标志着 中国长安成为最快达成这一成就的汽车企业，更为中国从"汽车大国"迈向"汽车强国"的征程增添了时代 注脚。 "从1984年长安第一辆汽车下线，第一个1000万辆用了30年，第二个1000万辆缩至7年，如今第三个1000 万辆仅用4年半，中国长安一直在自主创新的道路上上下求索。"中国长安汽车党委书记、董事长朱华荣 表示，立足新起点，中国长安力争到2030年实现产销500万辆，其中新能源占比超60%，海外占比超 30%。 三次创业铸根基，长安将安全刻进品牌基因 中国长安达成中国品牌汽车3000万辆的成就，有力印证坚持自主创新与关键核心技术自研，是我国汽车 产业高质量发展的坚定路径。这3000万辆，不只是中国长安汽车向上发展中的新里程（002219）碑，更 是中国工业提质增效、迈向高质量发展的生动诠释，向世界展示 ...

2025年12月10日，随着一辆阿维塔12四激光版在重庆阿维塔数智工厂驶下生产线，中国长安正式迎来了第3000万辆中国品牌汽车的下线。 过去的41年里面，长安汽车历经3次创业，从1984年开启"军转民"的第一次创业，2003年开启"商转乘"的第二次创业，2017年朝着高端化、智能化、绿色化 方向进发，发布第三次创业——创新创业计划，明确向智能低碳出行科技公司转型的发展目标。 2014年，长安汽车实现首个1000万辆，用时30年。2021年，突破第二个1000万辆，用时7年，为自主品牌崛起写下了坚实注脚；2025年，完成跨越第三个 1000万辆仅用了4年半时间，同时也成为最快达成中国品牌3000万辆的汽车企业。 今年9月，肩负"新央企"使命，中国长安汽车发布"新长安·新安全——天枢智能"品牌，把安全从物理防护，延伸到行车、健康、心理、隐私全维度。该企业 坚持将每年营业收入的5%用于投入研发，已构建起"六国十地"全球研发布局，拥有来自全球31个国家和地区2.4万余人的技术研发团队，并在16大领域，建 成覆盖三电、智驾、NVH等领域的200余个实验室。 中国长安汽车还构建了五大品牌矩阵。其中，阿维塔定位"原创、智能 ...