文章核心观点 - 面对全球化格局重塑和地缘经济不确定性加剧等挑战，外资并未撤离中国，而是以新的结构和方式深度参与本土市场[3] - 中国市场已超越单纯的销售目的地与成本导向的生产基地，正成为驱动全球技术创新与商业模式演进的关键策源地[12] - 企业必须作出更深层次的承诺，将研发、供应链、产品定义乃至社会责任项目与中国本土的产业生态、社会议题和创新网络深度融合，才能真正分享中国高质量发展的长期红利[12] 外资在华投资新态势 - 2025年中国利用外资数据呈现“一升一降”新态势：全国新设立外商投资企业数量同比增长19.1%，而实际使用外资金额同比下降9.5%[3] - 2025年高技术产业实际使用外资同比增长显著[3] - 2025年德国企业对华投资达到四年来的最高水平，前11个月投资额攀升至70多亿欧元，比2024年和2023年同期水平增长55.5%[3] 跨国企业在华战略升级：从制造本土化到全价值链扎根 - 爱普生在中国完成了从“制造本土化”到全价值链扎根的变迁[3] - 越来越多跨国企业试图通过研发、生产、生态与社区的多维度深度融入，在中国乃至全球构建新的护城河[8] - 日立电梯（中国）有限公司最大的工厂在中国，最大的研发团队也在中国[8] - 卡赫将上海总部升级为区域总部，其在长三角地区投资扩建的三期产能已正式投产[11] - 朗盛（LANXESS）旗下莱茵化学公司启动了青岛生产基地扩产升级项目，这是其5年来在全球的最大一笔投资[11] 融入生态与场景化共创 - 爱普生通过深度共创，提供解决本土特定痛点的场景化方案，例如为特殊教育职业学校打造沉浸式数字教学互动空间，以及联合本土大模型伙伴共创AI学习助手应用[7] - 面对中国电梯市场从“增量”向“存量 + 更新”的结构性转变，日立电梯通过加装能量回馈系统等技术，降低电梯耗电量，并将服务延伸至智慧楼宇全场景，完成从“设备供应商”到“城市服务商”的角色进化[8] - 卡赫认为必须深谙“中国之道”并深入本土生态以充分挖掘客户的差异化需求，基于真实和不断增长的需求持续创新[11] 业务表现与市场适应 - 爱普生2025年在面向消费端的产品销量有所波动，而人机协同的小型机器人等工业端产品上升显著[7] - 日立电梯（中国）有限公司更新改造和加装的台量比例将持续提升[8] - 卡赫2025年开年的业绩增长大约30%，投产不久的新产线处于饱和状态，目前内销与出口的比例各占一半[11] - 朗盛青岛生产基地扩产来源于下游轮胎市场的强劲需求[11] - 朗盛正致力于从原材料依赖型业务向附加值更高的特殊化学品转型，并通过建设更灵活、更本地化的生产基地来优化成本[12] 政策与未来展望 - 中国制造业领域外资准入负面清单已全面清零，政策导向将进一步提升中国市场对外资的吸引力[9] - 未来先进制造业与现代服务业将成为吸引外资的热点领域，也将成为未来5~10年推动吸引外资增长的“双引擎”[9]

公司与智元机器人合作进展 - 公司与智元机器人关于商用清洁机器人的合作已进入实施阶段 [1] - 相关产品正在进行量产前的最后测试与优化 [1] 产品开发与商业化原则 - 公司坚持“成熟一代、推广一代”的审慎原则 [1] - 在产品性能与可靠性得到充分验证后，才会正式推向市场并接受订单 [1] 核心竞争优势与产品生态系统 - 公司的核心优势在于成功构建了围绕新能源动力的智能生态系统 [1] - 公司创新性地开发了24V、40V、60V、80V、82V的电压平台电池组 [1] - 基于此打造了包含1,500个SKU的多元化产品矩阵（如园林工具、清洁设备等） [1] - 产品矩阵能满足家庭消费者在户外、车库、客厅、休闲、出行等场景的需求 [1] - 也能为专业绿化园林公司提供创新性的整体配套解决方案 [1] - 在同一电压平台下，电池包可在不同产品间互通互用，极大地降低了长期使用成本 [1] - 电池包的互通互用形成了强大的用户粘性与竞争壁垒 [1] 公司经营与市场表现 - 公司目前生产经营一切正常，战略发展有序推进 [1] - 二级市场的股票交易情况（包括成交量、价格波动等）受到宏观经济、行业政策、市场情绪及资金面等多重复杂因素的共同影响 [1] - 二级市场表现并不直接等同于公司的实际经营状况 [1]

公司与智元机器人合作进展 - 公司与智元机器人关于商用清洁机器人的合作已进入实施阶段 [2] - 相关产品正在进行量产前的最后测试与优化 [2] - 公司坚持“成熟一代、推广一代”的审慎原则，在产品性能与可靠性得到充分验证后，才会正式推向市场并接受订单 [2] 公司核心产品与竞争优势 - 公司的核心优势在于成功构建了围绕新能源动力的智能生态系统 [2] - 公司创新性地开发了24V、40V、60V、80V、82V的电压平台电池组 [2] - 基于此打造了包含1500个SKU的多元化产品矩阵，涵盖园林工具、清洁设备等 [2] - 产品能满足家庭消费者在户外、车库、客厅、休闲、出行等场景的需求，也能为专业绿化园林公司提供创新性的整体配套解决方案 [2] - 在同一电压平台下，电池包可在不同产品间互通互用，极大地降低了长期使用成本，形成了强大的用户粘性与竞争壁垒 [2] 公司经营状况与市场表现说明 - 公司目前生产经营一切正常，战略发展有序推进 [2] - 二级市场的股票交易情况（包括成交量、价格波动等）受到宏观经济、行业政策、市场情绪及资金面等多重复杂因素的共同影响，并不直接等同于公司的实际经营状况 [2]

公司业绩与战略定位 - 公司2024年营收超247亿元 市值超700亿元 海外收入占比超95% [6] - 2025年半年报营收128.67亿元 同比增长33.36% 净利润11.67亿元 同比增长33.8% [6] - "浅海战略"聚焦百亿规模细分市场 通过品类创新和渠道优势实现饱和式攻击 [7][10] 战略演进与组织架构 - 战略选择基于管理方式偏好（联邦制）和品类地形判断 目标成为整合多品类的第三类企业 [17][18][25] - 三层管理结构：总公司层负责顶层设计 事业部层负责产业能力建设 产品线层为作战单元 [30][32] - 产品线从2022年27条收缩至17条 砍除技术栈复用性低的业务（如宠物用品、电动自行车） [51][52] 危机管理与价值观重塑 - 2022年遭遇系统性失败 近20条产品线无法取胜 根源为人才错配和价值观偏差 [35][36][39] - 价值观从"讲道理、求卓越、共成长"升级为"第一性、求极致、共成长" 强调用户本质需求 [62][63][64] - 关键岗位负责人更换比例超50% 通过集体无意识环境和案例培训推动价值观落地 [68][69][76] 技术投入与创新方向 - 成立"2023实验室" 聚焦电池平台、多模态感知、仿真散热等底层技术研发 团队规模近400人 [80][81] - 研发效率提升：新品类70%模块可从技术货架直接调用 仅需专注剩余差异化创新 [82] - 重点布局具身智能 开发家庭机器狗产品 与现有安防系统深度协同 [114][115] 人才机制与激励体系 - 利润分配坚持劳动者与股东7:3原则 2025年预计超800名员工年薪破百万 [95] - 校招规模逐年扩大（2024年900人→2025年1000人） 提供快速晋升至关键岗位机会 [98][113] - 平台支持战略业务持续亏损（如户用储能累计亏6-7亿） 盈利后释放额度投入新赛道 [43][106] 品牌与资源分配 - 品牌矩阵收敛为三大主品牌：Anker（能源）、Soundcore（影音）、Eufy（家庭自动化） [101][103] - 资源分配双逻辑：盈利业务利润用于扩大再生产 战略亏损业务由总部批准投入 [105][106] - 不设年度销售目标 考核核心为市场份额及占比 多数品类市占率不足10% [107] AI战略与市场策略 - AI重定义硬件产品：从不可调节→可调节→自适应 聚焦端侧模型赋能既有品类 [116][122] - 国内市场以极致创新产品切入（如UV打印机） 避免成熟品类同质化竞争 [119][120] - AI提升内部效率 员工分为工具制造者、使用者和不再需要者 通过增效控制新增招聘 [122]