市场表现 - 国证港股通创新药指数(987018)于1月22日开盘走强，截至发稿涨势回落 [1] - 指数成分股中，药捷安康-B上涨超10%，博安生物上涨超4%，云顶新耀、百济神州、复旦张江等个股跟涨 [1] - 跟踪该指数的港股创新药ETF(159567)盘中一度涨超1%，截至发稿上涨0.25%，实时成交额为1.78亿元 [1] - 截至1月21日收盘，港股创新药ETF(159567)最新流通份额为103.56亿份，最新流通规模为83.65亿元 [1] 行业政策与宏观数据 - 国家药监局药品监管司副司长周乐表示，2025年我国批准创新药达76个，数量居全球首位 [2] - 2025年，中国创新药BD出海授权全年交易额突破了1300亿美元 [2] 产品与研发进展 - 2026年1月6日，Arrowhead公布ARO-INHBE和ARO-ALK7临床1/2期中期数据，显示在伴有T2D肥胖患者及肥胖者中的药效，早期PoC数据增强了市场对小核酸用于减重维持的信心 [2] - 2026年1月9日，小核酸创新药公司瑞博生物于港股正式上市交易，股价表现活跃 [2] - 瑞博生物核心管线FXI siRNA用于血栓类疾病（临床2期），血栓药物全球市场超500亿美元前景广阔，公司其他小核酸管线梯队布局完善 [2] 机构观点 - 兴业证券表示，小核酸药物传来积极临床数据，持续看好创新药板块 [2]

港股创新药板块市场表现 - 2026年1月14日港股早盘医药板块涨幅居前，港股创新药ETF(159567)截至发稿上涨2.52%，成交额快速突破3亿元 [1] - 港股创新药ETF(159567)自1月5日至13日已累计上涨超11%，显示板块自2026开年以来震荡反弹 [1] - 成分股中，中国生物制药、百济神州、再鼎医药等涨幅居前 [1] 相关金融产品与指数 - 港股创新药ETF(159567)紧密跟踪国证港股通创新药指数(987018)，该指数旨在反映港股通范围内创新药领域上市公司的运行特征 [1] - 该ETF配备2只场外联接基金，分别为银华国证港股通创新药ETF发起式联接A(023929)和银华国证港股通创新药ETF发起式联接C(023930) [1] 行业积极动态与事件 - 2026年1月12日晚，荣昌生物与跨国药企艾伯维就其自主研发的新型靶向PD-1/VEGF双特异性抗体药物RC148签署独家授权许可协议 [1] - 据测算，此次合作首付款叠加各项里程碑付款，交易总额最高可达56亿美元 [1] - 第44届摩根大通全球医疗健康大会于当地时间1月12日在美国开幕，为期4天，该大会被视为生物医药行业重要风向标 [2] - 国内多家创新药企积极参与大会，其中7家企业登上主会场演讲（含3家CXO公司、4家创新药企业），17家亮相亚太专场 [2] 机构观点与行业展望 - 华泰证券指出，步入2026年以来，港股创新药交易不足两周但已迎来开门红，板块流动性大幅修复 [2] - 随着JPM医药峰会拉开序幕，中国BD交易持续超预期，相比去年同期有较大增长 [2] - 机构认为开年以来的流动性修复将带来一波明确的创新药β行情，并看好突破前高 [2] - 外需型CXO在新分子需求的驱动下，业绩持续超预期，有望和创新药实现共振 [2] - 此次大会是国内药企推进海外BD合作的重要平台，2026年创新药出海已迎开门红 [2]

市场整体表现 - 市场全天震荡，三大指数集体收跌，沪指跌0.07%，深成指跌0.36%，创业板指跌0.39% [1] - 采掘行业、保险、医药商业等板块涨幅居前，光伏设备、非金属材料、电源设备等板块跌幅居前 [1] - 主力资金流向银行、生物制品、消费电子等行业 [1] 医药行业 - 医药板块估值经历长时间调整后呈现显著结构性修复趋势，但公募基金重仓持仓水平仍低于历史均值 [1] - 2025年在支持引导商保发展的政策背景下，支付端有望边际改善，创新药械有望获益 [1] - 医药板块近期回调带来低位布局机会，资本市场融资复苏及创新药出海交易规模上涨推动国内创新药研发需求回暖 [1] - 叠加美国降息，CXO行业有望迎来业绩修复 [1] - 相关ETF包括港股创新药ETF、港股通创新药ETF等 [1] 消费行业 - 财政部提出将继续实施提振消费专项行动，对重点领域的个人消费贷款和相关行业经营主体贷款给予财政贴息，以激发养老、托育等服务消费潜力 [2] - 新兴消费品的蓬勃发展折射出新世代年轻人的新兴消费观念，解读此类消费叙事是抓住新消费公司成长的关键 [2] - 相关ETF包括港股通消费50ETF、港股通消费ETF等 [2] 高股息策略 - 港股上市公司2025年中报显示，累计713家港股企业宣告分红，分红总额达8127亿港元，同比增长31.35% [2] - 港股通高股息（CNY）指数超八成成份股宣告2025年上半年现金分红，分红总额为3527亿港元，占港股全部分红总额的4成 [2] - 港股高股息公司基本面和分红能力稳定，净利润比较稳定，经营性支出和资本性支出均有压降，有利于分红可持续性 [3] - 相关ETF包括港股通红利低波ETF、港股红利指数ETF等 [2][3]

行业表现与趋势 - 国证港股通创新药指数今年以来表现亮眼，创新药仍是医药板块中产业趋势明确且具备成长空间的子行业 [1] - 创新药企成本持续下降，销售费用率从2021年的14 33%降至2025年一季度的12 18%，财务费用率从0 69%降至0 38%，管理费用率稳定在5 10%-5 11% [1] - 2025年一季度医药生物行业上市公司整体实现归母净利润506 74亿元，利润率提升 [1] - 上半年创新药获批数量已超去年全年，"出海"交易量攀升，全年增速或创新高 [1] 投资工具与产品 - 港股创新药ETF(159567)及其联接基金(A类 023929 C类 023930)跟踪国证港股通创新药指数，年内净值增长率超101%，在全市场8只同类指数中排名第一 [2] - 港股创新药ETF(159567)将于8月8日进行份额拆分(一拆二)，单位净值减半以降低投资门槛 [2] - 创新药ETF(159992)及其联接基金(A类 012781 C类 012782)年内净值增长率超31%，覆盖A股创新药产业链龙头企业，包括全球CXO龙头和国内仿创药企龙头 [2] 指数与标的覆盖 - 国证港股通创新药指数选取港股通中涉及"创新药研发、生产"等业务领域的公司，可分享港股创新药企增长红利 [2] - 创新药ETF(159992)跟踪的指数汇聚A股创新药龙头企业，可一键把握A股创新药投资机遇 [2]

行业表现与市场关注度 - 港股通创新药指数近一年累计上涨10821% [1] - 港股创新药ETF(159567)连续5周实现份额增长累计增加889亿份 [1] - 市场对创新药板块关注度提升反映信心修复 [1] 政策支持动能 - 2015年至今国家推出药品审评审批改革、医保目录谈判等政策推动行业转型 [1] - 2025年创新药扶持政策连续加码完善全链条支持措施 [1] 资本投入与融资环境 - 创新药行业平均研发投入超10亿美元周期超10年成功率约10% [2] - 2025年1-5月中国创新药BD交易金额达598亿美元已超2024年全年总额 [2] - 2025年上半年港股融资884亿港元6家生物医药企业IPO超2024年总量 [2] - 科创板第五套标准重启后20家企业上市其中19家为创新药研发企业 [2] 产业成熟度与成果产出 - 2024年1类创新药获批48种为2018年的5倍以上2025年上半年已近40种 [3] - 中国创新药企在研发管线规模、靶点覆盖及国际化合作方面表现突出 [3] - 行业进入成果兑现阶段或迎来"收获期" [3] 投资工具建议 - 可关注港股创新药ETF(159567)及其联接基金(A类023929 C类023930) [3] - 创新药ETF(159992)及其联接基金(A类012781 C类012782) [3]

ETF市场表现 - 恒生消费ETF(159699)上涨0 40% [1] - 港股通医药ETF(513200)上涨0 51% [1] - 港股创新药ETF(513120)上涨0 88% [1] - 港股通创新药ETF(159570)上涨0 86% [1] - 港股创新药ETF(159567)上涨0 93% [1] 交易便利性 - A股账户可直接T+0交易港股相关ETF 无需港股通资格 [1]

ETF市场表现 - 恒生消费ETF(159699)下跌0 39% [1] - 港股创新药ETF(513120)上涨0 34% [1] - 酒ETF(512690)下跌0 73% [1] - 港股创新药ETF(159567)上涨0 19% [1] - 标普油气ETF(513350)上涨1 50% [1] 港股交易便利性 - A股账户可直接T+0交易港股 无需港股通资格 [1]

港股创新药ETF表现 - 港股创新药ETF(159567)今日涨幅超2% 成交额达10 63亿元 [1] - 成交额较昨日同期增长25 93% 呈现显著放量态势 [1] - 近3日融资净流入4667 58万元 显示资金持续加仓 [1] - 近1月份额增长4700 00万份 反映市场配置需求提升 [1] 交易机制 - 该ETF支持T+0交易制度 提供日内回转交易便利 [1]

ETF市场表现 - 恒生消费ETF(159699)上涨0.10% [1] - 港股创新药ETF(513120)上涨0.60% [1] - 恒生科技ETF易方达(513010)上涨0.54% [1] - 港股创新药ETF(159567)上涨0.58% [1] - 金ETF(518680)上涨0.18% [1] 交易便利性 - A股账户可直接T+0交易港股ETF，无需港股通资格 [1]

中国创新药行业表现 - 2025年ASCO年会数据显示国内创新药企业在ADC、双抗及新一代小分子领域展示优异临床数据，新机制与新靶点不断涌现[1] - 中国专家发言数量创新高，显示中国药企正快速跻身国际创新研发前列[1] - ASCO等国际舞台或推动中国创新药重构全球市场认知，可能引发新一轮行业关注热潮[1] 资本市场与投资工具 - 创新药ETF(159992)跟踪CS创新药指数(931152.CSI)，选取不超过50家市值领先的创新药研发公司作为样本股[1] - 港股创新药ETF(159567)跟踪港股通创新药指数(987018.CNI)，聚焦港股创新药产业链龙头[2] - 港股18A上市规则吸引大量未盈利内地创新药企赴港融资，2024年年报显示企业盈利改善，分母效应压低指数估值，凸显估值性价比[2] 行业发展趋势 - 创新药产业或迎来投资"黄金时代"，高技术门槛下主题基金成为普通投资者介入的主要方式[1] - 推荐工具包括创新药ETF及其联接基金(A/C类)、港股创新药ETF及其联接基金(A/C类)，覆盖A+H股投资机会[1][2]