证券研究报告 商贸零售 行业定期报告 hyzqdatemark 2025 年 08 月 10 日 证券分析师 丁一 SAC：S1350524040003 dingyi@huayuanstock.com 板块表现： 美护及潮玩驱动新消费行业景气度上行 投资评级： 看好（维持） ——新消费行业周报（2025.8.4-2025.8.10） 投资要点： 请务必仔细阅读正文之后的评级说明和重要声明 联系人 美护行业：7 月抖音美妆 GMV 同比增长 31.7%，韩束连续 7 个月位居抖音美妆品牌 榜首。2025 年 7 月，抖音美妆类目 GMV 为 150 亿-200 亿元，同比增长 31.7%， 环比下降 17.5%。价格带方面，一方面 200 元以下产品 GMV 占比达 68.1%，较 6 月进一步提升，另一方面 600 元以上产品 GMV 占比略微下滑，但仍保持较高销售 额，反映抖音美妆呈价格段下沉及高端消费并存的双线格局；品牌方面，TOP20 美 妆品牌总 GMV 同比增长 56.1%，超美妆大盘增速，其中韩束继续蝉联第一，25 年 至今连续 7 个月位居抖音美妆品牌榜首，品牌势能强劲。自营方面，韩束、ELL、 ...