文章核心观点 - 德系汽车三巨头（梅赛德斯-奔驰、宝马集团、大众集团）2025年第三季度业绩因高昂的电动化转型成本而集体承压 [1] - 各公司业绩下滑程度及区域市场表现存在差异，电动化转型策略和进度不齐是影响业绩的关键因素 [2][3][4][5][6] 大众集团业绩表现 - 2025年前9个月营业收入2387亿欧元，同比微增0.6%，营业利润54亿欧元，同比下降57.8% [2] - 第三季度营业亏损12.99亿欧元，净亏损10.72亿欧元，而2024年同期分别为营业利润28.33亿欧元和净利润15.58亿欧元 [2] - 旗下保时捷汽车前9个月营业收入268.6亿欧元，同比下降6%，销售利润4000万欧元，同比大幅下滑99%，第三季度单季亏损9.66亿欧元 [2] 梅赛德斯-奔驰集团业绩表现 - 第三季度营业收入321.47亿欧元，同比下滑6.9%，营业利润7.50亿欧元，同比大幅下滑超七成，税后净利润11.90亿欧元，同比下滑30.8% [2] - 前三季度净利润38.8亿欧元，同比减少约五成，汽车业务销量、营收和利润均出现下滑 [2] - 第三季度乘用车销量44.15万辆，同比下滑12%，厢式车销量8.38万辆，同比下滑3% [4] 宝马集团业绩表现 - 第三季度营业收入323.14亿欧元，同比下降0.3%，前三季度营业收入合计999.99亿欧元，同比下降5.6% [3] - 前三季度集团税前利润80.56亿欧元，同比下降9.1%，第三季度税前利润23.29亿欧元 [3] - 预计2025年汽车业务板块息税前利润率保持在5%-6%区间，全年总交付量有望实现小幅增长 [3] 区域市场表现 - 梅赛德斯-奔驰欧洲营收保持增长，但北美市场营收82.77亿欧元同比下滑9.4%，亚洲市场营收72.34亿欧元同比下滑22.3% [3] - 宝马集团第三季度交付量近59万辆，同比增长8.7%，前三季度欧洲市场交付量同比增长8.6%，美国市场交付量同比增长9.5%，部分亚洲国家交付量同比下滑明显 [4] - 大众集团前三季度全球销量658万辆，同比增长1.8%，欧洲、南美、南非等市场销量增长，北美及亚太市场销量出现同比下滑 [4] 新能源转型影响与策略 - 大众集团表示电动汽车产能爬坡稀释了营业利润率，纯电动汽车份额提高和产品差价产生约30亿欧元的负面影响 [6] - 保时捷推迟部分纯电动车型推出，预计相关战略调整总投入将高达31亿欧元，终止内部电池生产计划带来约27亿欧元的额外支出 [6] - 宝马集团前三季度纯电动车销量同比增长10.0%，占总销量18.0%，电动化车型整体占比提升至26.2%，计划于2028年推出氢燃料电池车型 [6] - 梅赛德斯-奔驰前三季度新能源车型销量9.63万辆，同比增长10%，预计电动化和数字化转型措施到2027年全面展现成效 [4][5]

财务表现 - 第三季度亏损达9.66亿欧元（约合人民币80亿元）[1] - 销售利润仅为4000万欧元 较去年同期的40.35亿欧元下降99%[1] - 相关重组措施带来约27亿欧元（约合人民币224亿元）的额外支出[1] 股价表现 - 截至10月24日收盘 保时捷股价为34.81欧元[1] - 股价较其2022年上市时的发行价82.5欧元下滑了近58% 处于腰斩态势[1] 战略调整 - 公司推迟部分纯电动车型的推出[1] - 延长多款燃油和混动车型市场生命周期[1] - 终止电池自产计划[1]

财务表现 - 第三季度亏损9.66亿欧元，约合人民币80亿元 [1] - 前三季度营业收入268.6亿欧元，同比下降6% [1] - 前三季度销售利润仅为4000万欧元，较去年同期的40.35亿欧元大幅下降99% [1] 战略调整与相关支出 - 推迟部分纯电动车型推出，延长燃油和混动车型市场生命周期，并终止电池自产计划 [1] - 相关重组措施带来约27亿欧元的额外支出，约合人民币224亿元 [1] 外部环境压力 - 美国关税政策使公司今年前九个月产生3亿欧元的额外成本 [1] - 预计美国关税政策全年将给公司带来约7亿欧元的损失，未来几个月将在美国市场上调售价以应对 [1] 成本削减措施 - 公司已启动组织结构优化，计划在未来几年内裁员1900人 [1] - 公司将于今年内裁减2000个临时岗位，第二轮裁员方案预计在年底前公布 [1]

保时捷公司财务与运营状况 - 第三季度亏损达9.66亿欧元，约合人民币80亿元 [2] - 前三季度营业收入约为268.6亿欧元，同比下降6% [2] - 前三季度销售利润仅为4000万欧元，较去年同期的40.35亿欧元下降99% [2] - 因重组措施带来约27亿欧元的额外支出，约合人民币224亿元 [2] - 美国关税政策导致前九个月额外成本为3亿欧元，预计全年损失约7亿欧元 [2] - 公司计划在未来几年内裁员1900人，并于今年内裁减2000个临时岗位 [2] - 公司已推迟部分纯电动车型推出，延长燃油和混动车型生命周期，并终止电池自产计划 [2] 高分子循环再利用行业动态 - 2025第三届高分子循环再利用大会将于12月11-13日在浙江宁波举行 [4] - 大会专题一将解读欧洲、中国、东南亚地区的政策、市场、法规及规划 [4] - 大会专题二关注先进回收技术，包括热裂解、催化裂解、醇解、酶解等技术路径 [4] - 大会专题三聚焦PCR/PIR高分子循环利用案例，涉及汽车、家电、废纺、包装等领域 [5] - 同期活动包括动态高分子论坛，探讨可逆化学键分子结构设计 [6] - 大会涵盖物理回收、化学回收创新应用及100多项科技成果展示对接 [8]

财务表现 - 第三季度亏损9.66亿欧元，约合人民币80亿元 [1] - 前三季度营业收入268.6亿欧元，同比下降6% [1] - 前三季度销售利润为4000万欧元，较去年同期的40.35亿欧元下降99% [1] 战略调整与相关支出 - 推迟部分纯电动车型推出，延长燃油和混动车型市场生命周期，终止电池自产计划 [1] - 相关重组措施带来约27亿欧元的额外支出，约合人民币224亿元 [1] 外部压力 - 美国关税政策使公司前九个月产生3亿欧元额外成本 [1] - 预计全年美国关税政策将带来约7亿欧元损失，未来几个月将在美国市场上调售价 [1] 成本削减措施 - 计划在未来几年内裁员1900人，并于今年内裁减2000个临时岗位 [1] - 第二轮裁员方案预计在今年年底前公布 [1]

财务表现 - 第三季度亏损9.66亿欧元，约合人民币80亿元 [1] - 前三季度营业收入268.6亿欧元，同比下降6% [1] - 前三季度销售利润仅为4000万欧元，较去年同期的40.35亿欧元大幅下降99% [1] 战略调整与相关支出 - 推迟部分纯电动车型推出，延长燃油和混动车型市场生命周期，并终止电池自产计划 [1] - 相关重组措施带来约27亿欧元，约合人民币224亿元的额外支出 [1] 外部压力 - 今年前九个月，美国关税政策带来的额外成本为3亿欧元 [1] - 预计全年美国关税政策将造成约7亿欧元的损失，未来几个月将针对美国市场上调售价 [1] 成本削减措施 - 已启动组织结构优化，计划在未来几年内裁员1900人 [1] - 将于今年内裁减2000个临时岗位，第二轮裁员方案预计在年底前公布 [1]

财务表现 - 第三季度亏损9.66亿欧元，约合人民币80亿元 [2] - 前三季度营业收入268.6亿欧元，同比下降6% [4] - 前三季度销售利润仅为4000万欧元，较去年同期的40.35亿欧元大幅下降99% [2][4] 战略调整与相关成本 - 推迟部分纯电动车型推出，延长燃油和混动车型市场生命周期，终止电池自产计划 [4] - 相关重组措施带来约27亿欧元的额外支出，约合人民币224亿元 [4] 外部经营压力 - 美国关税政策使今年前9个月产生3亿欧元额外成本 [6] - 预计全年美国关税政策将带来约7亿欧元损失，未来几个月将在美国市场上调售价 [6] 成本削减措施 - 启动组织结构优化，计划在未来几年内裁员1900人 [8] - 将于今年内裁减2000个临时岗位，第二轮裁员方案预计在年底前公布 [8]

核心财务表现 - 第三季度亏损达9.66亿欧元，约合人民币80亿元 [3] - 前三季度营业收入约为268.6亿欧元，同比下降6% [5] - 前三季度销售利润仅为4000万欧元，较去年同期的40.35亿欧元大幅下降99% [5] 战略调整与相关支出 - 推迟部分纯电动车型推出，延长燃油和混动车型市场生命周期，并终止电池自产计划 [6] - 相关重组措施带来约27亿欧元的额外支出，约合人民币224亿元 [6] 外部环境压力 - 美国关税政策使公司前9个月产生3亿欧元额外成本 [8] - 预计全年美国关税政策将带来约7亿欧元损失，未来几个月将在美国市场上调售价以应对 [8] 成本削减措施 - 已启动组织结构优化，计划在未来几年内裁员1900人 [10] - 将于今年内裁减2000个临时岗位，第二轮裁员方案预计在年底前公布 [10]

财务表现 - 第三季度亏损9.66亿欧元，约合人民币80亿元 [1] - 前三季度营业收入268.6亿欧元，同比下降6% [1] - 前三季度销售利润4000万欧元，较去年同期的40.35亿欧元大幅下降99% [1] 战略调整与相关成本 - 推迟部分纯电动车型推出，延长燃油和混动车型生命周期，终止电池自产计划 [3] - 相关重组措施带来约27亿欧元的额外支出，约合人民币224亿元 [3] 外部经营压力 - 美国关税政策使前三季度产生3亿欧元额外成本 [5] - 预计全年美国关税政策将带来约7亿欧元损失，未来几个月将在美国市场涨价 [5] 成本削减措施 - 计划在未来几年内裁员1900人，并于今年内裁减2000个临时岗位 [7] - 第二轮裁员方案预计在年底前公布 [7]

核心财务表现 - 第三季度亏损9.66亿欧元，约合人民币80亿元 [1] - 前三季度营业收入268.6亿欧元，同比下降6% [1] - 前三季度销售利润仅为4000万欧元，较去年同期的40.35亿欧元大幅下降99% [1] 战略调整与相关支出 - 推迟部分纯电动车型推出，延长燃油和混动车型市场生命周期，终止电池自产计划 [3] - 相关重组措施带来约27亿欧元的额外支出，约合人民币224亿元 [3] 外部经营压力 - 美国关税政策导致今年前九个月产生3亿欧元额外成本 [5] - 预计全年美国关税政策将带来约7亿欧元损失，未来几个月将在美国市场上调售价 [5] 成本削减措施 - 已启动组织结构优化，计划在未来几年内裁员1900人 [7] - 将于今年内裁减2000个临时岗位，第二轮裁员方案预计在年底前公布 [7]