2025.11. 24 本文字数：2952，阅读时长大约5分钟 作者 | 第一财经 程程 美国两党正在就"可负担能力"（Affordability）展开一场攻防战。 本月初，民主党籍候选人凭借其聚焦"可负担能力"的竞选纲领在地方选举中接连取胜——提出免费公 交、冻结房租的马姆达尼以超50%的得票率当选新任纽约市市长，其中不少选票来自特朗普的支持 者。 曾对"可负担能力"这一说法嗤之以鼻，指责这是民主党搞的"骗局"的美国总统特朗普也不得不转变态 度，就其经济政策做出更多解释。 "'负担得起'（Affordable）这个词应该是我们的，而不是他们的。"特朗普近日在参加麦当劳举办的 一场峰会时强调，"拜登政府引发了可负担能力危机，而我的政府正在结束它。" 引发两党舆论争夺战的"可负担能力"究竟是什么？ 经济学家们认为，"可负担能力"与消费者价格指数（CPI）略有不同，它并不是政府衡量经济的方 式，而是家庭实际体验经济的方式。它并非一项经济指标，更多是一种体验和情绪。 美国威廉与玛丽学院经济学兼职教授阿特沃特（Peter Atwater）说，"可负担能力"是一个心理学术 语，而非经济学术语，并且对底层人群的影响远大于 ...

山东"新"青年激活乡村振兴"一池春水" 中新网日照11月21日电 (陈宛婷)近年来，山东多地立足本土资源，以青年为中坚力量，通过数字赋能、 非遗传承、科技兴农、艺术赋能等多元路径，推动传统产业升级与新兴业态融合，书写"产业兴、乡村 美、农民富"的乡村振兴答卷。 近日，记者跟随2025年第二期"青春当先开新局"融媒采风活动走进淄博、潍坊、日照三市，探索新经济 组织、新社会组织、新就业群体中的"新"青年在数字经济、国潮文创等新业态中的独特视角与创意实 践。 在淄博玺丰数字科技有限公司的直播间里，"95后"宝妈孙泽敏热情地向网友介绍自家纯干无水的牛肉产 品，成为乡村灵活就业的一道风景线。她告诉记者，自己接受过免费的电商培训，从一开始的羞涩逐渐 变自信。目前，直播两小时的营业额达1.5万元(人民币，下同)至2万元，收入远超传统线下销售模式。 "我想让乡村振兴搭上电商这辆'快车'，把更多淄博好品带出去。"上述公司的商务主理人孙媛璐介绍， 该公司以"理论+实战"的实操式培训为核心，打造全产业链服务体系，不仅为学员免费提供直播技术指 导，更搭建云仓、冷库降低企业运输成本，助力淄博老字号走向全国。 同时，该公司的穿戴甲项目还 ...

锅圈食品加工(02517)点评报告 - 2025H1业绩表现亮眼：营业收入32.40亿元（同比+21.6%），净利润1.90亿元（同比+122.5%），核心经营利润1.90亿元（同比+52.3%），毛利率22.1% [4] - 三大核心战略成效显著：①爆品策略推出175个新SKU包括烧烤露营集装箱套餐等创新产品 ②会员生态注册会员达5030万（同比+62.8%），预付卡预存金额5.9亿元（同比+37.2%） ③渠道创新实现抖音曝光32亿次，完成2000家门店智慧化改造 [5] - 规模优势持续扩大：门店数量达10400家（同比+740家），新增270家乡镇特色门店，覆盖全国31个省级区域 [6] - 供应链深度布局：拥有7个食材生产厂，计划建设海南食品生产基地，实施单品单厂策略提升效率 [6] - 未来展望：预计2025-2027年营业收入73.02/82.41/93.26亿元，归母净利润4.00/4.50/5.00亿元，对应PE 22/20/18x [8] 华能国际(600011)公司点评 - 2025H1业绩分化：总收入1120.3亿元（同比-5.7%），归母净利润92.6亿元（同比+24.3%）；Q2收入517.0亿元（同比-3.3%），净利润42.9亿元（同比+50.1%） [9] - 煤电业务显著改善：Q2煤电利润总额33.3亿元（同比+188%），度电利润4.4分/度（同比+2.9分/度），主要受益煤价下行 [10] - 新能源装机加速：Q2新增风电/光伏装机1.0/2.8GW，H1累计新增6.3GW；风光利润总额16.6/12.6亿元（同比+2.6%/43.9%） [10] - 财务费用优化：Q2财务费用16.4亿元（同比-2.9亿元） [10] - 盈利预测调整：预计2025-2027年营业收入2384/2396/2400亿元，归母净利润126/131/134亿元，对应PE 9x [11] 期货市场专题研究 - 工业品市场承压：2025H1南华商品指数下跌6.7%，生产资料价格跌2.5%，采掘业价格同比跌13.2% [13] - 7月行情特征：焦煤等"反内卷七先锋"领涨，呈现中国风险资产估值修复，但月末因限仓政策回调 [13] - 交易者行为分析：实盘大赛显示高净值组和量化组盈利，轻量组超50%账户亏损，整体亏损30亿元呈现"价格没变钱没了"现象 [14] - 品种表现分化：传统周期品种贡献主要利润，广期所新品种整体亏损，轻量组交易行为与价格走势反向 [14] - 后市展望：商品估值回归中性，政策调控或成主要驱动，建议避免频繁交易 [15] 债券市场周报 - 市场动态：债市压力缓解，债券增值税政策调整或推升新券利率5-10BP [17] - 配置逻辑：保险预定利率下调增加配债需求，利率维持低位托底经济的核心逻辑未变 [17] - 操作建议：短期关注新老券切换博弈机会，中期把握逢高配置，需观察货币政策及基本面变化 [18] - 流动性跟踪：R007收1.69%（周+19BP），DR007收1.65%（周+15BP），6个月国股转贴利率0.84%（周+7BP） [19] - 机构行为：利率债基金久期下行，全市场杠杆率108.0%（周+1.2pct），理财产品破净率1.6% [20]