RWA概念与市场背景 - RWA指现实世界资产上链开展代币化融资交易，核心是将实体资产收益权以数字代币形式在区块链网络实现募资、交易与流转 [3] - 香港《稳定币条例草案》生效后，稳定币与RWA结合为内地资产赴港上链融资创造发展空间，民生证券报告指出该闭环生态或成Web3时代重要突破口 [4] - 协鑫能科、朗新集团已试水新能源RWA融资，近期文旅潮玩、房地产、光伏新能源、充电桩等领域企业也积极探讨赴港RWA可行性 [5][6] 行业应用与资产类型 - 房地产企业对RWA热情高涨，希望通过成熟商业地产项目租金收益上链融资以偿还贷款及降低债务压力 [7] - 赴港RWA资产集中于三类领域：存量类资产（如商业地产租金、基础设施使用权）、供应链金融资产（如央企国企应收账款）、绿色资产（如碳排放配额） [7] - 不同行业诉求差异明显：房地产/充电桩/光伏企业侧重改善现金流，文旅潮玩/消费品企业则希望通过RWA提升品牌年轻客群粘性 [11] 操作门槛与中介乱象 - 内地资产需满足规模超2亿元人民币、年收益分红超5%等条件才适合RWA，否则发行成本过高或缺乏投资者吸引力 [12] - 中介机构夸大RWA便利性，回避跨境合规、信息披露等核心问题，导致企业误判操作难度，前期辅导费可达百万元（含尽调30万、技术开发30万等） [14][15][16] - 部分中介缺乏实操经验，仅以"赚快钱"为目的，专业团队需在资产建模、法律适配、链上治理等环节提供实质性支持 [15] 合规挑战与解决方案 - 跨境资产结构需符合两地监管标准，避免"名义外迁、实质不合规"，香港市场对信息披露透明度要求极高（如估值、兑付路径等） [17] - 企业需系统性评估法律结构、运营能力与技术支撑，重点解决KYC/AML监管差异、资产上链真实性验证、智能合约与法律执行衔接等问题 [21] - 专业机构建议企业建立独立RWA逻辑判断力，40%咨询工作聚焦合规操作建议，逐步引导企业理性看待可行性 [21][22]

全国碳排放权交易系统启用单向竞价交易方式 - 全国碳排放权交易系统启用单向竞价交易方式，采用统一价成交或申报价成交模式，设置最小申报数量和价格限制，每周多个交易时段 [1] - 单向竞价为全国碳市场注入更具活力的交易机制，标志着碳排放权交易在市场化和规范化方面迈出新一步 [1] 单向竞价交易方式的特点与优势 - 单向竞价是国内外成熟交易市场的常见方式，风险可控且可行性高 [2] - 相较挂牌协议交易，单向竞价根据规则形成成交价格，遵循价格优先、时间优先原则，减少个体溢价差异导致的价格波动 [2] - 统一价成交模式抑制个体扰动，申报价成交模式允许差异化定价，保障价格底线同时兼容需求异质性 [2] - 差异化设计强化市场价格发现功能，统一价确立碳配额公允价值基准，申报价释放细分市场需求弹性 [3] 单向竞价对碳价和市场的影响 - 单向竞价减少因个体溢价差异导致的价格波动，使价格更稳定反映市场供需 [2] - 机制革新提升价格形成的效率与公信力，使碳价更加合理 [3] - 7个地方试点碳市场已有单向竞价应用基础，全国碳市场启用该方式可为后续市场调节等工作打下基础 [3] 单向竞价的规则设计 - 意向卖出方单笔最小申报数量不小于10万吨二氧化碳当量 [4] - 卖出方可选择竞价前1个交易日收盘价或收盘价-10%作为底价 [4] - 买入方最高申报价格不得超过竞价前1个交易日收盘价+10% [4] - 申报数量门槛和价格限制短期内可能减少交易频次，但长期有利于防范市场操纵和维护公平稳定 [4] 单向竞价对企业的影响 - 降低企业隐性交易成本，通过提前发布竞价信息帮助企业做好资金筹措等准备 [5] - 对单笔数量较大、询价难度较高的交易需求，竞价方式可降低议价成本并提升效率 [5] - 企业需投入更多人力物力进行市场分析和预测，长期可优化交易策略并降低整体负担 [6] 单向竞价的未来发展路径 - 单向竞价适配当前国内市场实际，为未来发展预留空间 [6] - 未来需探索碳衍生品如碳期货、碳期权，与单向竞价结合以增强流动性和价格发现功能 [6] - 碳市场优化升级需分阶段突破，中期强化金融属性，长期重构分配逻辑并实现碳收入反哺产业转型 [7] - 上海环交所表示单向竞价适用于重点排放单位之间的交易活动，预计7月中旬组织首场交易 [7]

欧盟对CORSIA的评估对航空公司的影响 - 欧盟碳定价机制若扩展至从欧洲起飞的长途航班，将大幅提高航空公司的碳成本，尤其是美国航空、达美航空、美联航等经营洲际航线的公司 [3][4] - 欧洲航空公司中，汉莎航空、法国航空、英国航空等全服务航司受影响可能大于易捷航空和瑞安航空等低成本航司 [4] - 欧盟碳价格为75欧元/吨二氧化碳当量，是CORSIA期货价格14.8欧元/吨的五倍 [6] 航空公司的碳成本差异 - CORSIA仅对超出疫情前基线的排放量收费，而欧盟碳排放权交易系统按欧洲内部航班全部排放量收费 [6] - IAG在2024年碳排放配额支出为3.01亿欧元，高于2023年的2.12亿欧元，免费配额将逐步取消 [10] - IAG假设未来欧盟碳价格为120欧元/吨二氧化碳当量，比当前价格高60%，并已进行对冲 [10] 欧盟排放交易体系的作用 - 欧盟排放交易体系是全球成交量最大的碳市场，覆盖欧盟约40%的温室气体排放量 [12] - 2005-2023年，该体系帮助减少48%的固定设施排放量，并创造近2000亿欧元收入用于可再生能源等领域 [12] - 碳排放配额价格已涨至2020年平均水平的近三倍，推动减排目标实现 [12]

全国碳市场价格行情 - 今日开盘价74.48元/吨，最高价74.78元/吨，最低价74.37元/吨，收盘价74.78元/吨，较前一日上涨0.94% [1] 全国碳市场交易数据 - 今日挂牌协议交易成交量41,000吨，成交额3,121,900元，无大宗协议交易 [1] - 今日全国碳排放配额总成交量41,000吨，总成交额3,121,900元 [1] - 2025年1月1日至7月7日，全国碳市场碳排放配额成交量40,690,419吨，成交额3,048,727,469.11元 [1] - 截至2025年7月7日，全国碳市场碳排放配额累计成交量670,959,083吨，累计成交额46,081,454,572.62元 [1]

碳市场价格行情 - 今日开盘价73.69元/吨，最高价73.69元/吨，最低价72.57元/吨，收盘价73.11元/吨 [1] - 收盘价较前一日下跌1.58% [1] 碳市场交易量及成交额 - 挂牌协议交易成交量355,000吨，成交额25,822,500元 [1] - 大宗协议交易成交量250,000吨，成交额18,420,000元 [1] - 全国碳排放配额总成交量605,000吨，总成交额44,242,500元 [1] 碳市场累计数据 - 2025年1月1日至7月2日，全国碳市场碳排放配额成交量40,010,768吨，成交额2,998,284,222.91元 [1] - 截至2025年7月2日，全国碳市场碳排放配额累计成交量670,279,432吨，累计成交额46,031,011,326.42元 [1]

碳市场价格走势 - 2025年7月全国碳排放配额买入价格预期为70 67元/吨 卖出价格预期为76 67元/吨 中间价为73 67元/吨 [1] - 买入价格指数为176 66 上涨3 37% 卖出价格指数为172 98 上涨2 52% 中间价格指数为174 73 上涨2 93% [1] - 6月最后一个交易日全国碳市场综合价格收盘价为75 02元/吨 较上月上涨9 58% [1] - 6月日均收盘价为71 04元/吨 较5月69 90元/吨上涨1 6% 月内价格从68 34元/吨推高至77 20元/吨 涨幅逾12% [1] 碳市场交易量变化 - 6月全国碳配额日均成交量为78 10万吨 较5月54 58万吨上涨43 1% [1] - 6月全部交易日成交量均在10万吨以上 五个交易日破百万吨 最高达185 46万吨 [1] 交易机制更新 - 全国碳排放权交易系统启用单向竞价交易方式 可采用统一价或申报价成交模式 [2] - 单向竞价按"价格优先 时间优先"原则排序 统一价以最低卖出申报价成交 申报价按买入方报价逐一成交 [2] - 意向卖出方单笔申报量不小于10万吨 可选择收盘价或收盘价-10%作为底价 买入方最高报价不超过收盘价+10% [2]

全国碳市场价格行情 - 今日开盘价75.47元/吨，最高价77.20元/吨，最低价75.47元/吨，收盘价76.54元/吨 [1] - 收盘价较前一日下跌0.04% [1] 全国碳市场交易数据 - 挂牌协议交易成交量384,460吨，成交额29,807,053.90元 [1] - 大宗协议交易成交量1,002,000吨，成交额74,119,810.00元 [1] - 总成交量1,386,460吨，总成交额103,926,863.90元 [1] 全国碳市场累计数据 - 2025年1月1日至6月27日成交量38,184,164吨，成交额2,866,523,074.01元 [1] - 截至2025年6月27日累计成交量668,452,828吨，累计成交额45,899,250,177.52元 [1]

碳市场运行成效 - 北京市2013年启动碳排放权交易试点建设 已构建碳交易政策法规体系 涵盖电力 水泥制造 石油化工 热力供应 公共交通等行业 涉及重点碳排放单位约900家 碳排放总量约4500万吨 [1] - 北京市碳市场平稳运行11个履约周期 碳排放配额线上成交均价从50元/吨上涨至2024年的111元/吨 [1] - 配额短缺单位通过购买配额完成减排任务 配额富余单位出售盈余配额获取收益 碳排放量较大行业企业降碳成效显著 [1] 绿电交易机制 - 企业每消纳1度绿电可获得碳市场6分钱补偿 抵销2分钱增量成本后实现净收益约4分钱 [2] - 2024年参与绿电交易单位达140余家 购买消纳量占市场化交易绿电份额近70% [2] 配额分配机制 - 北京市碳市场配额以免费发放为主 有偿发放为辅 2022年起尝试有偿竞价发放 增加市场流动性和活跃度 [2]

碳市场价格行情 - 开盘价72 82元/吨 最高价75 25元/吨 最低价72 82元/吨 收盘价74 32元/吨 [1] - 收盘价较前一日上涨0 81% [1] 碳市场交易量及成交额 - 挂牌协议交易成交量422 395吨 成交额31 623 933 84元 [1] - 大宗协议交易成交量1 425 000吨 成交额114 115 000 00元 [1] - 全国碳排放配额总成交量1 847 395吨 总成交额145 738 933 84元 [1] 碳市场累计数据 - 2025年1月1日至6月24日全国碳市场碳排放配额成交量34 139 273吨 成交额2 565 959 923 91元 [1] - 截至2025年6月24日全国碳市场碳排放配额累计成交量664 407 937吨 累计成交额45 598 687 027 42元 [1]

全国碳市场行情 - 今日全国碳市场收盘价73.01元/吨，较前一日下跌0.59% [1] - 开盘价72.82元/吨，最高价73.68元/吨，最低价72.82元/吨 [1] 交易数据 - 挂牌协议交易成交量182898吨，成交额13479883.30元 [1] - 大宗协议交易成交量650000吨，成交额47405000.00元 [1] - 全国碳排放配额总成交量832898吨，总成交额60884883.30元 [1] 累计交易数据 - 2025年1月1日至6月20日，全国碳市场碳排放配额成交量31638826吨，成交额2374472020.03元 [1]