市场整体表现 - A股市场整体企稳反弹，创业板指和科创板50指数领涨，上证指数在4000点附近震荡并创近期新高 [1] - 重要指数多数收涨，上证指数、深证成指、创业板指本周分别上涨0.11%、0.67%、0.50% [1] - 全市场ETF平均涨幅0.29%，股票类ETF均取得正收益，反映出市场风险偏好的阶段性回升 [1] 行业与主题ETF表现 - 新能源相关ETF延续强势涨势，中韩半导体ETF、电池ETF嘉实、电池ETF等多支产品涨幅超过7% [2] - 通信、电子、电力设备等成长板块获得资金再度流入，而农牧、食品饮料、美容护理等消费行业表现相对偏弱 [1] - 存储芯片相关ETF因龙头公司降价促销消息影响出现明显回调，但AI带来的长期结构性需求仍被看好 [3] 资金流向与成交 - 本期资金净小幅流入33.3亿元，但本周日均成交额回落至2万亿元以下，市场活跃度较前期有所下降 [4] - 债券型ETF迎来显著资金布局，单周流入110.59亿元，跨境型ETF和股票规模ETF也有小幅流入 [4] - 短融ETF和银华日利ETF周成交额分别达1918.24亿元和1090.12亿元，显示出债券类基金场内交投保持高度活跃 [8] 债券市场动态 - 进入10月后债市开启温和反弹行情，债基等固收类产品跟随回暖，部分受益于市场避险情绪升温 [7] - 科创债ETF天弘流入超40亿元，0-4地债ETF流入超30亿元，科创债ETF泰康流入超20亿元，资金流入居前 [7] 新能源汽车与电池行业 - 9月新能源汽车销量达160.4万辆，同比增长24.6%，市场渗透率攀升至49.8%，较去年同期提升4个百分点 [2] - 2025年上半年中国动力电池装机量达299.6GWh，同比增长47.3%，行业需求旺盛，四季度排产环比上升 [2] - 锂电池行业在动力电池与储能领域呈现双轮驱动态势，未来受益于新客户导入及新技术落地，出货量有望进一步放量 [2] 新上市ETF产品聚焦 - 国寿安保中证A500红利低波动ETF跟踪的指数精挑细选出50只兼顾龙头、高股息、低波动的股票，成为宽基红利赛道的差异化品种 [9] - 博时证券公司ETF覆盖全部49家上市证券公司，反映行业整体表现，当前券商业绩增长更具持续性 [10] - 易方达恒生生物科技ETF跟踪的指数涵盖香港上市的30家最大生物科技公司，截至2025年9月8日已有超70家18A企业上市 [11] - 富国创业板新能源ETF精准聚焦创业板头部50家新能源企业，其指数自基日以来累计涨幅超过238% [11][12] - 南方中证港股通50ETF均衡布局港股新经济与传统经济，截至2025年6月底港股市值达42.7万亿港元，较去年上半年增长33% [12]

据《中国金融》杂志，2023年10月，中央金融工作会议明确要求做好"五篇大文章"，科技金融位居首 位。2025年政府工作报告提出"推进高水平科技自立自强"。2025年5月，中国人民银行、中国证监会联 合发布《关于支持发行科技创新债券有关事宜的公告》，引导债券资金更加高效、便捷、低成本投向科 技创新领域。在此背景下，科技创新公司债券（简称科创债）作为直接融资工具的创新实践，逐渐成为 提升科技企业直接融资效率、促进"科技—产业—金融"良性循环的关键抓手。 据证券时报，科创债是由科技创新领域相关机构发行，或者募集资金主要用于支持科技创新领域发展的 信用债，是金融"五篇大文章"在科技金融的具体体现。作为债券市场支持科技创新发展的新兴融资工 具，科创债高度契合新质生产力发展需求，是推动加快构建科技金融体制的关键一环。随着我国债券 ETF的不断壮大，科创债ETF有望发展成为债券ETF拼图中的重要一块。 天弘中证AAA科创债（159111）ETF9月12日宣布发售，已于当日（9月12日）结募。ETF作为场内交易 工具，进行指数化投资；持仓透明，每日公布PCF清单；交易便捷，T+0买卖交易，资金使用效率高。 天弘中证AAA科 ...

记者从渠道处获悉，科创债ETF天弘（159111）已于今日结募，认购资金超29亿元，募集期为1天。资 金的踊跃认购，再次凸显了机构对债券ETF产品的青睐。 机构人士指出，科创债ETF的稀缺性以及填补债券投资工具上的空白领域，成为该类产品火爆销售背后 的核心因素。尤其是未来若公募赎回费率出现变动增加债基短期持有成本，则债券ETF类产品优势将更 加突出。 据了解，科创债ETF天弘（159111）具备T+0交易、0.2%最低档费率、高信用资质投资标的、高投资性 价比等多重特点。其跟踪指数为中证AAA科创债，该指数成分券主体评级AAA，隐含评级AA+及以 上；成分券中99%为央国企发行，央企占比超50%，单只个券权重不足1%，信用风险与集中度风险双重 可控。 收益表现上，Wind数据显示，截至2025年8月29日，该指数自2022年6月底以来年化收益率为4.37%，年 化波动率仅1.05%，最大回撤仅-1.41%，夏普比率达2.42。 市场有风险，投资需谨慎，观点仅供参考，不构成投资意见。指数基金存在跟踪误差。 MACD金叉信号形成，这些股涨势不错！ 责任编辑：江钰涵 ...

产品发行 - 天弘基金发行科创债ETF天弘（159111）为第二只债券类ETF 采用深市跨市场债券ETF现金申购赎回模式 相比实物申赎债券ETF更便利大额资金申赎 [1] - 该ETF紧密跟踪中证AAA科技创新公司债指数（932160.CSI） 覆盖沪深交易所983只科创债 累计债券余额达1.29亿元 [1] - 信用债ETF天弘（159398）作为首只债券类ETF 今日盘中上涨0.03% 年内份额增长7340万份 增长率超244% [3] 指数表现 - 中证AAA科技创新公司债指数近三年年化收益超4% 年化波动率仅1.07% 修正久期达3.71年 [1] - 指数基期以来（2022年6月30日至2025年9月11日）年化收益率达4.29% [1] - 指数成分券发行人主体及债项评级均为AAA 隐含评级达AA+及以上 央国企合计占比超98% [2] 投资特性 - 科创债ETF具有低投资门槛 T+0交易机制 申赎灵活和做市商报价特点 显著提升交易灵活性和套利机会 [2] - 兴业证券建议关注2-3年期限科创债 流动性较好个券可能在调整行情中被优先卖出 为新ETF产品提供较好买入机会 [3] - 华创证券认为短期指数成分券大幅超跌风险较小 因ETF规模持续增长带来新配置资金 且供给端扩容动能已放缓 [4] 市场前景 - 新一批科创债ETF发行上市将带来增量配置资金 指数成分券需求端力量持续增强 [4] - 科创债ETF发行改善底层成分券流动性 前期个券超额利差压缩已定价流动性溢价收窄 [4] - 第二批科创债ETF上市后 即使规模增速放缓 成分券超额利差也难以回到上半年高位水平 [4]

产品发行与核心特点 - 天弘基金于9月12日起发行科创债ETF天弘（159111）[1] - 产品具备T+0交易、0.2%低费率、持仓透明、高信用资质、分散化投资和政策红利属性[1] - 产品综合费率仅0.2%/年，为全市场较低水平，约为传统债券基金的三分之一[7] - 产品采用全现金申赎机制，T日申购份额交收后可卖出或赎回，T日赎回资金T+3日到账[7] 跟踪指数与历史表现 - 科创债ETF天弘紧密跟踪中证AAA科技创新公司债指数（932160.CSI）[1][3] - 截至2025年8月29日，该指数自2022年6月底以来年化收益率为4.37%，年化波动率1.05%，最大回撤-1.41%，夏普比率2.42[1] - 截至2025年7月31日，该指数自2023年以来区间年化收益达5.04%，年化波动率1.31%，最大回撤-1.41%，夏普比率2.77[6] - 指数过去完整年度表现为：2022年0.7%、2023年5.41%、2024年6.02%[10] 市场环境与机构观点 - 债市调整逐步企稳，配置力量持续买入，与交易盘形成制约，银行理财负债端稳定，赎回压力可控[2] - 在利率下行环境中，科创债因久期较长具备更强价格弹性，政策护航形成的信用溢价使其在波动市中更具防御性[2] - 科创债在牛市中收益率较中票短融多下行6bp，熊市中收益率较中票短融少上行3bp，呈现牛市弹性好、熊市抗跌特性[1][2] 底层资产与指数构成 - 中证AAA科创债指数样本数量为886只，占沪深交易所全部科创债1386只的64%，债券余额1.15万亿元[6] - 指数覆盖全市场77%的交易所科创债，成分券发行人中，央国企权重超99%，其中央企权重超50%，地方国企权重达48%[3][6] - 指数选取主体评级AAA、隐含评级AA+及以上债券作为样本，单只个券权重不足1%，信用风险与集中度风险双重可控[3] 发行公司背景与战略 - 天弘基金为固收大厂，截至2025年6月30日，公司固收类产品52只，管理总规模达2144亿元，固收工具型产品规模400亿元，行业排名第十[8] - 科创债ETF的发行标志着公司在支持科技创新方面实现股债双轮驱动，权益投资领域已布局多只科创宽基指数及行业主题指数基金[8]