1688政策调整与业务拓展 - 1688将于3月下旬取消仅退款政策 改为根据买家信用体系判定补贴 [1] - 推出新业务"源选" 计划与白牌工厂共同研发产品 首阶段聚焦大健康、出行、居家领域 [1] - 1688活跃买家数同比增长55% 截至2025年2月年度活跃买家数超过1亿 [1] 巴菲特增持日本商社 - 伯克希尔增持5家日本商社股票 其中4家持股比例超过9% [2] - 日本股票总价值远超伯克希尔持有的美国以外任何其他国家股票总价值 [2] - 五大商社同意对伯克希尔放宽持股比例10%以下的限制 [2] 永辉超市改革 - 名创优品创始人叶国富成为永辉改革领导小组组长 名创优品以63亿元收购永辉29.4%股份 [3] - 2025年永辉关键词是减亏 实施"三提两降"策略 [3] - 2021-2023年永辉累计亏损80亿元 2024年预计亏损14亿元 [3] - 计划2025年上架60支新品 孵化至少10支超过1亿元的超级大单品 [4] - 目标3-5年内自有品牌达到整体销售额的40% [4] LOEWE人事变动 - LOEWE创意总监Jonathan Anderson离职 2023年财年净销售额、净利润分别同比增长27.5%和62.5% [5] Telegram动态 - Telegram创始人已返回迪拜 公司称在审核、合作和打击犯罪方面超越法律义务 [6] OpenAI与DeepSeek竞争 - OpenAI致信美国政府指责DeepSeek最新模型R1构成重大风险 [7] - OpenAI提议美国政府采取分级制度限制技术和投资流向特定国家 [7] 宁德时代技术进展 - 正在开发第二代钠离子电池 性能指标接近磷酸铁锂电池 [8] - 预计2025年神行和麒麟电池在LFP和NCM产品线中出货量占比达60%-70% [8] Figure机器人生产 - 计划建设专门生产人形机器人的BotQ工厂 第一代生产线年产能达12000台 [9] - 工厂将采用机器人和人类混合劳动力模式 [9] 大众中国战略 - 一汽-大众2026年起推出11款"中国特供"车型 包括6款纯电、2款插混和2款增程式及1款燃油车 [10] - 捷达品牌首款入门级纯电车型将搭载一汽-大众SOA电子电气架构 [10] 中国车企欧洲布局 - 小鹏、广汽将从6月开始在奥地利麦格纳斯太尔工厂采用SKD模式生产 [12] - 比亚迪考虑在德国建立第三工厂 目前匈牙利和土耳其工厂在建 [12] - 小鹏和广汽总税率达30.7% 比亚迪为27% [12] 比亚迪技术发布 - 发布支持1000V充电电压的"超级e平台" 可实现1秒2公里充电速度 [13] - 计划建设超过4000座兆瓦闪充站 [13] - 汉L与唐L预售起售价高于现款最高售价 [13] 禾赛海外扩张 - 计划明年投产第一家海外工厂 与奔驰达成长期合作 [14] - 预计今年调整后净利润达3.5亿至5亿元 [14] 特斯拉FSD推广 - 在中国推出为期1个月的FSD试用活动 一次性买断价格为6.4万元 [15] 哈啰与永安行 - 哈啰CEO杨磊成为永安行实控人 通过上海哈茂受让13.67%股份 [16] - 永安行2022-2023年累计亏损1.95亿元 [16]

核心观点 - 公司通过高投入技术创新、资金产能储备及生态链扩张，全面发力零碳新基建战略，重新定义在能源革命中的角色 [1][4] - 2024年公司呈现减收增利态势，营收3620亿元（同比-9.7%），归母净利润507亿元（同比+15%），动力电池毛利率提升5.8个百分点至23.9%，储能电池毛利率提升8.2个百分点至26.8% [3] - 公司提出零碳新基建三大特征：全景式一体化、可持续、全球化新生态，并通过三大方向落地战略 [5] 财务表现 - 2024年研发投入创新高达186亿元，经营性现金流净额970亿元逼近千亿 [3][4] - 分红253.7亿元约占净利润50%，产能利用率达90%处于满产状态 [3][8] - 2025年有效产能预计810GWh，目标产出750GWh，一季度排产从155GWh上调至170GWh [8] 技术产品布局 - 动力电池全球市占率37.9%连续8年第一，2024年装车量超250GWh，神行/麒麟电池2025年出货占比将升至60%-70% [7] - 储能电池全球市占率36.5%，阿联酋项目达19GWh规模，澳洲和中东数据中心为增量市场 [7] - 第二代钠离子电池研发加速，能量密度预计突破200Wh/kg，-40℃可正常放电 [14] 业务场景拓展 - 推出商用动力电池品牌"天行"覆盖物流/公共交通/重卡/工程机械，电动船舶配套超700艘 [7] - 投资峰飞航空eVTOL，凝聚态电池实现200km/h巡航速度和250km航程 [7] - 换电业务通过时代小桔与滴滴合作，创新融资租赁模式降低使用门槛 [15] 零碳生态构建 - 与山东东营共建全球首个高比例绿电零碳产业园，一期40GWh锂电池基地 [10] - 宜宾动力电池生态圈签约92个项目总投资超2000亿元，形成完整产业链 [15] - 时代绿能布局风电光伏，海上风电项目总投资129.8亿元规模800MW [15][16] 全球化战略 - LRS模式向欧美车企提供专利技术授权，福特合作项目为首次尝试 [12] - 德国/匈牙利/西班牙/印尼电池项目有序推进，复制LRS模式至多国厂商 [13] - 赴港上市布局"A+H"拓宽融资渠道，支持全球化扩张 [4]