固态电池产业化进展 - 国轩高科首条全固态中试线贯通 金石全固态电池中试量产良品率达90% 并启动2GWh量产线设计 [1] - 亿纬锂能首批10Ah全固态电池下线 宁德时代凝聚态电池已实现量产 孚能科技2022年实现半固态电池量产 [1][3][4] - 全球固态电池出货量预计2030年达614.1GWh 市场规模迈入千亿元级别 [1] 技术路线与产品形态 - 固态电池分为半固态/准固态/全固态三类 主流厂商以半固态为过渡路线 [2] - 半固态电池已进入量产装车阶段 上汽MG4推出9.98万元半固态电池车型 [2][3] - 全固态电池采用三明治结构 能量密度推动新能源汽车续航超1000km [2] 企业战略布局 - 孚能科技年底实现全固态中试线投产 2026-2027年小批量量产装车 2030年大规模量产 [4] - 欣旺达计划2026年推出第一代全固态产品 2027年推出第二代 [8] - 宁德时代称固态电池科学问题基本解决 工程问题和供应链商业化仍需时间 [8] 产业链协同发展 - 上游材料端厦钨新能源实现氧化物路线正极材料供货 [6] - 中游设备端先导智能打通全固态电池全线工艺 海目星获2GWh锂金属固态电池整线订单 [6] - 下游广汽集团宣布2026年量产全固态电池 奇瑞汽车2026年上车全固态电池 [6] 新兴应用场景拓展 - 南都电源签署2.8GWh半固态储能电池项目 为全球最大半固态储能项目 [7] - 固态电池解决eVTOL续航短/负重高 人形机器人低温性能衰减等行业难题 [2][4] - 除新能源汽车外 低空经济/人形机器人/储能进一步打开市场空间 [7] 资本与研发投入 - 27家国内固态电池企业累计获得109次融资 A股概念股超230只 [7] - 全球固态电池专利申请超4.6万件 中国为专利布局最多国家 [7] - 专利聚焦固体电解质/正电极/负电极等细分技术领域 [7] 政策支持与产业规划 - 国家政策要求2027年前打造3-5家全球龙头企业 支持固态电池技术攻关 [9] - 建立全固态电池标准体系 珠海计划设5家工程研究中心 2027年形成产业集群 [9] - 产业推进分三阶段：2025-2026样品交付 2027-2028小规模量产 2030年后规模化应用 [9]

核心观点 - 固态电池产业化已进入关键阶段，氧化物路线在中短期内具备确定性，硫化物路线被视为长期终极解决方案 [7][16] - 复合铝箔等新型集流体材料成为解决固态电池核心瓶颈的关键，市场空间巨大 [7][65] - 2027年是固态电池产业化的重要时间节点，国内外主要厂商均已明确量产时间表 [4][16] 技术路线分析 - 氧化物电解质技术成熟度高，已实现半固态电池规模化应用，能量密度达350Wh/kg，兼容现有产线且改造成本较低 [3][9] - 硫化物电解质具有超高离子电导率（超10mS/cm），被誉为终极解决方案，但面临成本高（硫化锂原材料300-500万元/吨）、工艺复杂和界面稳定性三大挑战 [3][9] - 聚合物电解质已商业化但性能有限，主要应用于半固态电池，需加热至60℃工作且电化学窗口窄 [48][52] 市场预测 - 预计2027年氧化物半固态电池需求达45GWh，对应市场规模约54亿元；2030年硫化物全固态电池需求达143GWh，对应市场规模超2000亿元 [9][14] - 到2030年，固态电池关键材料市场规模预计为：硫化物固态电解质1784亿元、复合铝箔485亿元、氧化物固态电解质99亿元 [14] - 2040年固态电池需求结构将发生显著变化，硫化物全固态电池占比将提升至60% [12] 关键材料创新 - 复合铝箔采用"金属-高分子-金属"三层结构，有效缓解负极膨胀问题（300-400%膨胀率），提升能量密度4.2%，2030年市场规模预计突破580亿元 [3][69][81] - 铁基集流体和镀镍铜箔成功解决硫化物腐蚀难题，铁基材料表面天然氧化层能有效抑制硫化反应 [10][83][93] - 新型集流体产业化加速推进，预计2030年铁基集流体和镀镍铜箔市场空间合计将超96亿元 [90][93] 企业进展 - 宁德时代目标2027年实现硫化物全固态电池小批量生产，能量密度瞄准500Wh/kg，同时推出凝聚态电池技术 [3][97] - 比亚迪计划2027年实现硫化物全固态电池小批量装车（约1000台），2030年实现规模化量产 [60][101] - 清陶能源、卫蓝新能源等国内企业已实现半固态电池量产，能量密度达350-400Wh/kg，并计划2028年推出全固态电池 [54][104] 应用场景拓展 - 消费电子领域将率先落地固态电池应用，因对体积、安全、重量极端敏感，且技术验证周期比汽车短 [68][70] - 低空经济、机器人、储能等多场景需求爆发在即，政策端60亿元专项补贴助推研发 [5][36] - 固态电池在低温性能方面表现突出，宁德时代产品在-40℃极端环境测试中保持零衰减 [27] 政策支持 - 国家层面推出约60亿元专项补贴，支持6家企业（宁德时代、比亚迪、一汽、上汽、卫蓝新能源、吉利）的全固态电池研发 [36] - 新国标GB 38031-2025将热扩散测试要求从"着火、爆炸前5分钟报警"提升至"不起火、不爆炸"，推动安全性要求提升 [19] - 车企、电池厂将量产时间表从2030年提前至2026-2027年，产业推进速度超预期 [36]

核心观点 - 报告系统解析了内卷的经济机制及其在产业链中的具体表现，并构建了一套可回测的量化选股策略以捕捉政策主导下的结构性投资机会[1][4] - 反内卷政策具备可量化的结构逻辑，其演进路径高度相似：政策信号释放→行业响应→企业经营调整→基本面改善→资本市场定价修复[4][14] - 内卷过程可分为三个阶段：产能扩张阶段（企业以抢占份额逻辑主导扩产）、竞争加剧阶段（价格战导致盈利塌陷）、出清与修复阶段（弱势企业退出，行业集中度提升）[4][22] - 基于行业市值集中度提升的反内卷策略年化收益达82.84%，相对中证500年化超额收益62.00%，信息比4.93；基于营收集中度提升的策略年化超额收益45.32%，信息比3.56[4][101] 反内卷政策背景 - 自2024年7月政治局会议首次提出防止"内卷式"恶性竞争后，反内卷政策在2025年被纳入制度化框架，并延伸至光伏、钢铁、汽车、锂电等重点行业[4][9][11] - 各行业协会陆续出台反内卷措施，包括风电行业12家企业签署自律公约、汽车工业协会发布维护公平竞争倡议、水泥协会推动反内卷稳增长工作等[11][12] - 政策演进路径清晰：2024年7月政治局会议→2024年12月中央经济工作会议→2025年3月写入政府工作报告→2025年7月中央财经委员会提出依法治理低价无序竞争[9][10] 内卷机制与阶段特征 - 产能扩张阶段表现为固定资产同比增速和资本支出/营业收入比重上行，光伏、锂电池和新能源汽车行业扩张尤为显著，光伏龙头企业2023年资本支出突破100亿元[22][23][30] - 竞争加剧阶段出现价格战与盈利塌陷，四行业净利率自2022年以来明显下滑，新能源汽车行业Delta ROE从接近2%急剧下滑至0以下[42][44] - 出清修复阶段表现为龙头企业ROIC和毛利率双修复（如比亚迪2023年毛利率与ROIC同步修复）、研发投入维持高位（宁德时代2022-2023年加码研发投入），以及行业集中度提升[48][52][59] 量化策略构建 - 因子设计分为三个层次：行业结构因子（CR5%同比变化）、公司基本面因子（毛利率反转、ROIC修复、产能利用率改善、研发投入率、利润率修复）、估值因子（综合估值因子）[63][65][69] - 策略实施分两步：先通过行业集中度因子筛选CR5%同比增速超1%且增速最高的10个行业，再通过复合因子（6大因子等权加总）选取得分最高的30只股票等权构建组合[72][75][77] - 行业分类采用动态标准：成分股超50只的二级行业按二级分类，不足50只的按一级行业分类，以平衡指标准确性和行业划分精细度[75] 策略表现 - 基于市值集中度的策略全样本期年化收益82.84%，相对中证500超额收益62.00%，信息比4.93，相对收益回撤比14.41，月度胜率100%，组合平均市值356亿元，单边换手率39%[83] - 基于营收集中度的策略全样本期年化超额收益45.32%，信息比3.56，相对收益回撤比6.63，月度胜率70%，组合平均市值150亿元，单边换手率31%[92][94] - 行业筛选有效性验证：市值集中度提升行业组合相对行业等权组合年化超额收益5.17%，营收集中度提升行业组合超额收益7.79%[78][88]

投资评级与目标价 - 投资评级为买入-A，首次评级 [4] - 6个月目标价364.18元，当前股价263.25元（2025-08-12） [4] - 总市值1.2万亿元，流通市值1.12万亿元 [4] 核心业务与市场地位 - 全球动力电池龙头，2017-2024年连续8年市占率第一，2024年达37.9% [2] - 全球储能电池龙头，2021-2024年连续4年市占率第一，2024年达36.5% [2] - 2024年动力电池营收占比70%，储能系统占比16% [44] 技术创新与产品矩阵 - 推出神行超充电池（充电10分钟续航400km）、麒麟电池（续航1000km）、骁遥增混电池等创新产品 [90][97][103] - 凝聚态电池能量密度达500Wh/kg，全固态电池预计2027年量产 [116][119] - 天行系列商用车电池覆盖超充/长寿命/长续航/高强度四种版本，续航最高800km [113][114] 财务表现与研发投入 - 2024年营收3620亿元（-9.7%），净利润507.5亿元（+15%） [44][48] - 研发费用186亿元，研发费用率5.14%，拥有专利43354项 [52][54] - 预计2025-2027年收入增速28.8%/14%/13.3%，净利润增速28.4%/32.2%/10.4% [9] 全球化布局与产能扩张 - 在德国/匈牙利/西班牙/印尼等地建设生产基地，2025年港股二次上市 [8][28] - 2024年锂离子电池销量475GWh（+21.8%），动力电池381GWh（+18.9%） [48] - 连斩海外大型储能订单，如阿联酋Masdar项目19GWh [69]

合资企业成立 - 宁德时代与中国商飞、上海交大企业发展集团共同成立商飞时代航空有限公司 注册资本6亿元 [1] - 合资公司经营范围包括民用航空器维修、零部件设计生产以及电池销售 [1] - 合资公司法人代表钱仲焱同时担任中国商飞系统工程与项目管理部常务副部长 曾参与C919客机设计 [2] 技术布局进展 - 宁德时代于2023年4月发布凝聚态电池技术 单体能量密度达500Wh/kg 具备高安全性和快速量产特性 [1] - 中国商飞2019年成功试飞氢燃料电混合动力验证机"灵雀H" 采用氢燃料电池为主、锂电池为辅的技术路线 [2] - 公司正推进民用电动载人飞机项目合作开发 重点突破航空器电池应用技术 [1] 行业政策背景 - 中国电动飞机发展始于"十三五"期间 民航局当时提出推动新能源飞机发展 [2] - "十四五"规划明确航空业绿色发展框架 为电动飞机科技产业提供政策指引 [2] - 全球能源转型趋势加速 动力电池在航空领域应用存在巨大市场潜力 [2] 技术应用前景 - 航空燃油目前仍是主要动力源 但飞机非动力系统理论上均可采用电池供电 [1] - 电池航空应用需重点关注安全性问题 需满足高可靠性及长循环寿命要求 [1] - 动力电池应用场景持续扩展 航空领域将成为重要新兴应用市场 [2]

核心观点 - 宁德时代江西宜春枧下窝矿区因采矿证到期未获续期而无限期停产，引发碳酸锂期货价格涨停及股价震荡 [2] - 停产事件背后折射出合规困境、成本压力及潜在战略意图，可能涉及主动调控市场、配合供给侧改革及技术卡位 [3][4][5] - 停产将导致短期供给缺口（6000吨/月）、推升锂价（主力合约涨至81000元/吨），并可能加速高成本产能出清 [4][5] - 公司通过停产维持锂价合理区间，为固态电池等下一代技术储备资源安全（全固态电池锂用量高30%-50%） [5] - 垂直整合优势使公司能平衡上下游利益，成本上涨可通过"碳酸锂价格联动机制"传导至车企（单车成本增600-700元） [6] 事件背景与直接影响 - 8月10日枧下窝矿区停产，采矿证到期前未完成续期，主因宜春市要求9月30日前解决矿种审批合规问题 [2][3] - 停产直接导致碳酸锂期货11日涨停，A股微涨0.07%，港股涨2.5%，公司回应称"经营影响不大" [2] - 停产前碳酸锂价格跌至5.8万元/吨冰点，锂云母提锂工艺现金成本陷入每吨亏损数万元困境 [3][4] 战略意图分析 - **价格调节杠杆**：停产或造成8月6000吨供给缺口，机构预测锂价反弹至9-10万元/吨，公司2万吨库存可获益约6亿元 [4] - **供给侧改革配合**：工信部"反内卷"政策要求治理低价倾销，停产与行业减产信号（《自律公约》）形成共振 [5] - **技术卡位布局**：固态电池研发突破500Wh/kg能量密度，需维持锂价以防未来资源短缺（锂用量增30%-50%） [5] 财务与行业影响 - 矿区已计提减值72亿元（固定资产36亿+采/探矿权36亿），锂价反弹后剩余资产或转亏为盈 [6] - 东吴证券测算：若合规整顿波及更多项目，全球锂供给或再减7万吨，2026年碳酸锂价格底抬升至7.3万元/吨 [6] - 枧下窝矿区供应量占国内12.5%（1万吨/月），资源税或增2000元/吨，强化成本支撑 [5][6] 长期布局 - 凝聚态电池进行航空级测试，换电网络与中国石化共建全国体系，显示战略延伸 [7] - 事件或标志锂电产业从野蛮生长转向"计划-市场"混合调控的关键转折 [7]

中创新航与广东高域合作 - 中创新航与广东高域签署深化战略合作协议，共同推进eVTOL电源标准化产品 [1] - 中创新航已为广东高域Aircab提供高能量密度动力电池，其9系高镍/硅体系电池能量密度超过300Wh/kg，支持6C快充 [1] - 第二代飞行专用半固态大圆柱电池能量密度可达350Wh/kg，技术处于行业领先地位 [1] - 搭载中创新航电池的广东高域GOVY AirCab已获近1000架意向订单，计划2026年下半年量产交付 [1] eVTOL电池行业进展 - 宁德时代发布凝聚态电池，进行民用电动载人飞机项目合作开发 [2] - 欣旺达量产eVTOL专用电池"欣・云霄1.0"，能量密度320Wh/kg，支持宽温域飞行及2000次循环 [2] - 2025年至今eVTOL企业意向订单总数超1500架，2030年锂电池需求增长预计达30GWh [2] - 中国供应链方案成本较欧美低30%至50%，研发周期缩短一半 [2] 行业趋势与预测 - 广汽集团董事长冯兴亚表示电动汽车与eVTOL技术共享将促进低空经济高质量发展 [3] - 固态电池在eVTOL领域应用升温，欣旺达、孚能科技等公司积极布局 [3] - 国联证券预测2026年eVTOL将带动固态电池百亿元级增量市场 [3] - 动力电池产业链成熟，固态电池研发投入与eVTOL行业形成互补，加速产业化落地 [3]

叠片电池行业发展趋势 - 刀片化、大容量化、大尺寸化、快充化持续提升叠片渗透率，全球一二线电池企业已基本布局叠片电池 [2] - 储能领域电芯向314Ah及以上大容量发展，叠片工艺因适配散热和安全性能要求而渗透率提高 [2] - 行业叠片电池产能不断扩张，主要电池厂纷纷推出拳头产品 [2] 主要电池企业叠片电池布局 - **宁德时代**：第一代凝聚态电池采用卷绕/叠片+软包/方形工艺，第二代仅采用叠片+软包工艺，2025年3月获叠片电芯专利授权 [3] - **比亚迪**：2022年新能源乘用车全系搭载刀片电池，2023年第二代刀片电池体积比容量达320Wh/L [3] - **中创新航**：2019年首创全极耳叠片电池，2023年L300系列量产配套多款车型，2024年发布392Ah/625Ah储能电芯采用第三代高速叠片技术 [3] - **LG新能源**：主要采用叠片式软包设计，工艺扩产加快，已取消方形电池开发 [3] - **蜂巢能源**：第三代高速叠片技术量产效率达0.125s/pcs（提升200%），2024年L500系列325Ah/350Ah储能电芯大批量生产 [3] - **亿纬锂能**：2024年发布628Ah储能电芯采用第四代叠片工艺，能量达2.009KWh [3] - **孚能科技**：SPS大软包电芯采用全极耳和叠片工艺，2022年30GWh项目开工，全固态电池采用叠片工艺 [3] - **欣旺达**：2022年SFC480快充电池叠片精度±0.1mm，2024年发布625Ah储能电芯采用"AI闪叠"技术 [3] 叠片设备市场分析 - 2024年中国锂电池叠片设备市场规模36亿元（同比下降21.74%），主因产能扩产放缓和设备降价 [5] - 2027年叠片设备需求规模预计达98亿元，未来3年CAGR为39.6%，增长动力来自扩产、出口、技术迭代及固态电池需求 [5] - 第一梯队企业为先导智能、格林晟，第二梯队包括光大激光、赢合科技等 [6] 叠片技术升级方向 - 多工位切叠一体机、热复合叠片机将成为趋势，技术领先企业更具竞争优势 [7] 锂电池行业研究框架 - 报告涵盖全球新能源汽车、储能、电动两轮车及消费电子领域锂电池发展概况 [11]

报告行业投资评级 - 推荐|维持 [7] 报告的核心观点 - 低空经济万亿市场开启，2026 年规模破万亿，飞行器制造与运营服务占比 55%，供应链、消费、交通等占 40%，基础设施潜力待释放，中美引领全球，中国无人机产业全球领先，eVTOL 商业化加速 [1] - 政策+资本双轮驱动，立体化生态加速成型，2025 年政府工作报告明确战略，发改委设低空经济司，空域管理改革深化，30 省纳入政府重点，2024 年投融资规模显著扩大 [2] - 技术突破与场景创新共促商业化落地，核心技术迭代加速，场景不断拓展，基础设施不断完善 [3] - 长三角、珠三角、成渝三足鼎立、安徽地区健康发展，各地发挥自身优势，推动低空经济发展 [4] 根据相关目录分别进行总结 低空经济崛起，铸就发展新篇 - 低空经济是低空飞行活动与产业融合的综合经济形态，相关产品包括无人机、eVTOL、直升飞机等 [13] - 发展低空经济可缓解地面交通压力、成为经济转型新引擎、提升应急救援和安防监管效率 [16] 立体化生态体系：顶层设计、地方实践与资本赋能 政策赋能与消费牵引，低空经济万亿市场创新局 - 国家战略深化，2024 年将低空经济列为国家战略性新兴产业，2025 年战略升级，相关政策推动其从政策红利期向商业化成熟期跨越 [17] - 管理机构完善，国家发改委低空经济发展司、中央空管委、中国民用航空局等协同推进低空经济发展 [21] - 立法保障，我国通过多层次立法与政策创新，构建起低空经济发展的法治框架 [22] 地方突破与多省推动，场景落地助力低空经济全链跃升 - 全国 30 个省（区、市）将低空经济纳入政府工作重点，上海、深圳、合肥等地形成示范应用，推动低空经济从概念走向产业化 [27] - 2025 年全国两会期间，地方政府展示新进展与新规划，围绕中央战略部署，结合区域特色提出发展计划 [30] 专项债扩容与地方基金协同，多维资金赋能低空经济全链攻坚 - 国家层面，地方政府专项债允许用作项目资本金，比例上限提高至 30% [33] - 产业基金方面，多地成立低空经济专项基金，为低空经济发展提供资金支持 [34] 中国低空经济市场洞察 万亿市场规模，未来发展空间大 - 2023 年中国低空经济规模达 5059.5 亿元，增速 33.8%，预计 2026 年突破万亿元，达 10644.6 亿元 [37] - 2024 年预计可达 6702.5 亿元，低空航空器制造和低空运营服务占比近 55%，其他领域贡献近 40%，低空基础设施和飞行保障环节潜力大，2025 年预计达 8591.7 亿元 [40] 低空经济投融资：资本涌动与趋势洞察 - 资本密集涌入，多企获大额融资，2024 年沃兰特航空、沃飞长空等多家企业获得融资 [41] - 无人机赛道是成熟市场下的资本优化，2019 - 2024 年有 113 起投融资事件，总金额 94.37 亿元，2024 年事件活跃但金额小，天使轮和 A 轮占比大 [48] - eVTOL 赛道是千亿级市场启动期资本抢跑，2024 年投融资金额达 89.7 亿元，同比 +310%，数量达 27 起，同比 +170%，早期项目主导资本流向，16 起项目投资额超 1 亿元 [50] 低空空域改革，二十年推进激活新动能 - 我国低空空域管理改革历经二十年“三步进阶”，以“国家统筹、地方赋能”为双核驱动，逐步构建灵活高效的空域管理体系 [52] 中国低空经济发展特征 - 我国低空经济企业增长快，通用航空市场持续扩大，无人机产业领先，eVTOL 产业规模大幅提升，相关企业超 8000 家，无人机实名登记数达 198.7 万架，eVTOL 产业规模 2023 年达 9.8 亿元，预计 2024 年达 32 亿元 [54] 中国低空经济发展评估 - 中国低空经济在政策引导和创新驱动下快速发展，具有丰富应用场景和发展潜力，但在部分关键核心技术领域存在短板，规模化和商业化发展程度有限 [59] - 广东、江苏、浙江、北京、四川低空经济发展指数位于第一梯队 [59] 中国低空经济竞争格局 - 通用航空领域由国有大型企业集团主导，无人机领域大疆创新排名第一，中航无人机、航天彩虹为军用无人机行业龙头 [62] - 长三角构建城际“空中走廊”，推动交通一体化；珠三角立法突破与商业化探索；成渝经济圈聚焦山地特色与产业协同 [64] 全球低空经济发展格局：加速布局，发展显著 - 低空经济发展主要集中在北美、亚太和欧洲三大区域，中美两国处于领先地位，美国通用航空产业发达，中国在通用航空和无人机领域具备优势，欧洲国家产业链布局领先，亚太地区日本和韩国积极布局 [67] 低空经济发展趋势及投资建议 低空经济发展趋势 - 政策规划体系加速完善，营造规范有序的发展环境 [71] - 技术创新驱动产业升级，支撑 2026 年万亿级市场规模目标 [71] - 基础设施网络全面铺开，实现低空飞行“一站式”服务保障 [71] - 数据要素赋能智能发展，保障飞行安全与效率，支撑场景智能化升级 [71] - 产业融合拓展多元场景，构建全链条生态体系，培育跨领域增长点 [72] - 人才与创新生态持续夯实，打造梯度化产业创新矩阵 [72] - 安全监管体系筑牢底线，防范低空运行风险 [72] - 国际合作拓宽发展空间，提升全球竞争力 [72] 投资建议 - 核心技术领域，建议关注航空电池与核心零部件企业如宁德时代、国轩高科等，以及低空安防与空管系统企业如莱斯信息、纳睿雷达等 [5][73] - 整机制造与运营服务方面，建议关注 eVTOL 与无人机企业如亿航智能、绿能慧充，以及低空运营与维护企业如中信海直、海特高新 [5][73] - 基础设施方面，建议关注中国卫通、四川九洲、深城交、苏交科及华设集团 [5][73]

固态电池技术发展现状 - 全球主流车企和电池厂商已公布固态电池装车时间表，多数企业开始建设中试线并规划小规模量产[1] - 固态电池能量密度>500Wh/kg，远超传统液态锂电池(160-280Wh/kg)，且100%通过针刺测试，安全性显著提升[2] - 固态电池工作温度范围更广(-40°C至70°C)，耐高温达800°C，循环寿命>2000次，性能全面优于液态电池[2] 主要企业量产规划 - 宁德时代计划2027年小规模量产固态电池，比亚迪2024年已实现60Ah级固态电芯中试下线(400Wh/kg)[3] - 上汽清陶全固态产线预计2025年投产(目标406Wh/kg)，广汽埃安/一汽/吉利计划2026-2027年小批量装车[3][4] - 丰田/本田/大众/宝马等国际车企多计划2027年实现全固态电池装车，现代计划2025年底发布原型车[3][4] 产业链设备需求 - 固态电池设备需求将从2025年55亿元增长至2029年200亿元，单GWh设备价格从5-6亿降至2.5亿[8] - 先导智能已向海外发货固态电池设备并获得重复订单，利元亨中标首条硫化物固态电池整线项目[9] - 纳科诺尔/曼恩斯特/科恒股份等企业积极布局干法电极设备，赢合科技推出第三代干法工艺设备[9] 材料技术路线 - 固态电解质分为聚合物/氧化物/硫化物三类，硫化物离子电导率最高(10-10 S/cm)但制备难度最大[10][11][12] - 负极材料向硅基负极迭代(理论比容量4200mAh/g)，正极向超高镍/富锂锰基等高密度材料发展[13] - 碳纳米管导电剂渗透率约20%，单壁碳纳米管更适配固态电池但技术壁垒高，目前仅少数企业能量产[14] 市场前景 - 2024年全球固态电池产能17GWh，预计2029年达190GWh，5年新增173GWh[8] - 2024年全球动力电池装机量894.4GWh，预计2025年达1100GWh，储能电池出货量预计2025年530GWh(+49%)[5] - 中固时代计划建设2GWh固态电池生产线及百兆瓦时级储能示范电站，10月投产中试线[5]