行业产量数据 - 2025年6月中国原铝（电解铝）产量为381万吨 同比增长3.4% [1] - 2025年1-6月中国原铝（电解铝）累计产量达2237.9万吨 累计增长3.3% [1] 相关企业 - 涉及上市企业包括中国铝业（601600） 南山铝业（600219） 云铝股份（000807） 新疆众和（600888） 神火股份（000933） 中孚实业（600595） 焦作万方（000612） 东阳光（600673） 天山铝业（002532） 闽发铝业（002578） [1] 数据来源 - 数据源自国家统计局与智研咨询整理 [3]

铝行业价格动态 - 伦敦金属交易所期铝价格下滑 8月18日三个月期铝下跌0.65%至每吨2,590美元 盘中触及8月12日以来最低水平 [1] - 沪铝主力合约8月18日盘中触及每吨20,550元 创8月6日以来最低水平 [1] - 美国将407种铝衍生产品纳入50%进口关税范围 新关税清单于8月18日正式生效 [1] 铝供应链数据 - 中国2025年7月原铝产量达378万吨 同比增长0.6% 1-7月累计产量2,638万吨 同比增长2.8% [1] - 中国7月铝矿砂及其精矿进口量2,006万吨 同比大幅增长34.2% 1-7月累计进口12,326万吨 同比增长33.7% [2] - 中国7月未锻轧铜及铜材出口量190,796吨 同比增长35.4% 1-7月累计出口934,046吨 同比增长10% [2] 基本金属市场表现 - 市场情绪受美国新关税计划影响转差 库存上升对铝价形成压力 [3] - 技术分析显示三个月期铝支撑位在每吨2,547美元 若跌破可能下探2,482-2,518美元区间 [3] - 其他基本金属普遍下跌：期铜跌0.24%至9,750.5美元/吨 期铅跌0.53%至1,971美元/吨 期镍跌0.44%至19,095美元/吨 期锌跌0.41%至2,784.5美元/吨 唯期锡上涨0.42%至33,835美元/吨 [3] 贸易政策变化 - 美国特朗普政府8月15日宣布扩大钢铁铝进口关税范围 覆盖数百种衍生产品 [1] - 新关税针对含有钢铁铝成分的产品 非金属部分将适用特定国家商品关税税率 [1]

国家统计局8月15日发布的数据显示，中国2025年7月原铝（电解铝）产量为378万吨，同比增长0.6%。 1-7月累计产量为2638万吨，同比增长2.8%。 （文华综合） 数据亦显示，2025年7月，中国十种有色金属产量为681万吨，同比增长2.2%。1-7月累计产量为4739万 吨，同比增长2.8%。 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 沪铝在美元指数走弱背景下，短期低库存及弱消费博弈，铝价震荡偏强，需关注上方21000整数关口压力 [53] 根据相关目录分别进行总结 多空焦点 - 多方因素为电解铝产量总体波动不大、美指数走弱、交易所库存持续走低、地缘政治风险缓和 [8][9] - 空方因素为需求表现有走弱预期、现货升水回落 [8] 数据分析 - 供应或小幅回升但总体变化不大，2025年5月原铝产量383万吨，同比增长5.0%，目前全国电解铝运行产能4415万吨左右，开工率97.7%，后续增量有限 [17][19] - 氧化铝产量预期继续攀升，2025年5月氧化铝产量748.8万吨，后期复产和新投产能释放将推动产量上升 [22] - 5月中国铝材产量环比微落，为576.2万吨，受政策和淡季影响不及去年同期 [25] - 淡季铝下游有走弱预期，但目前消费表现仍有韧性，周内加工企业平均开工率下调0.6%至59.8% [27][28] - 房地产持续探底，1 - 5月房地产开发投资累计同比增速为 - 10.7%，新开工、竣工和施工面积表现偏弱，销售端二线城市回暖 [32] - 5月汽车出口增速明显提高，新能源汽车出口继续攀升，5月新能源汽车产销同比分别增长35%和36.9%，汽车总体出口环比增长6.6%，同比增长14.5% [36] - 国内外交易所库存同步下滑，上周伦铝库存降至336900吨，6月20日当周沪铝库存连降11周，减少5.02%至104484吨 [40] - 政策导向影响下铝水转化率高，铝水比例达历史高位，改变铝产业库存结构 [43] - 周中铝锭社库继续下滑，截止6月26日，中国主要市场电解铝库存为46万吨，较本周一减少0.2万吨 [46] - 国内现货升水幅度缩小，LME铝升水转为贴水，6月26日，上海物贸铝平均价升贴水80元/吨，LME铝0 - 3升贴水 - 0.1美元/吨 [50]

有色金属工业生产情况 - 5月份规模以上有色金属工业增加值同比实际增长7 7% 1—5月份增长7 0% 增幅比1—4月份扩大0 2个百分点 比规模以上工业增加值增幅高0 7个百分点 [1] - 分行业看 5月份有色金属矿采选业工业增加值同比实际增长5 1% 有色金属冶炼和压延加工业增长8 1% 1—5月份有色金属矿采选业增长6 3% 增幅比1—4月份收窄0 2个百分点 有色金属冶炼和压延加工业增长7 1% 增幅比1—4月份扩大0 2个百分点 [1] 有色金属产品产量 - 5月份十种有色金属产量682 7万吨 同比增长2 9% 其中原铝（电解铝）产量382 8万吨 增长5 0% [4] - 1—5月份十种有色金属产量3340 4万吨 同比增长2 8% 增幅比1—4月份扩大0 5个百分点 其中原铝（电解铝）产量1859 0万吨 增长4 0% 对十种有色金属产量增长的贡献率为79 6% [4] 固定资产投资情况 - 1—5月份全国工业固定资产投资同比增长11 6% 有色金属工业投资增长19 9% 增幅比同期全国工业投资增幅高8 3个百分点 [5] - 分行业看 1—5月份有色金属矿采选业投资增长44 0% 有色金属冶炼和压延加工业投资增长14 3% [5] - 2025年1—5月份规上有色金属工业完成固定资产投资同比增长19 9% 较全国工业固定资产投资高出8 3个百分点 [6]