泡泡玛特的核心挑战与软着陆策略 - LABUBU成为泡泡玛特首个大众意义上的顶流IP，此前Molly、Skullpanda等仅为潮玩圈层头部IP [3] - LABUBU的爆火源于明星带货、出海趋势、毛绒爆火、包挂热潮等时代趋势叠加 [2] - 顶流IP给公司带来经营扰动，包括上新节奏、库存规模、产能分配等，尤其影响海外激进扩张计划（2025年海外销售目标三倍增速，2024年海外及港澳台销售额50亿）[4] - 公司面临二级市场高溢价导致的供需失衡，LABUBU隐藏款二手价格曾达4000+元，初版拍卖价108万 [8][11] IP运营机制与稀缺性平衡 - 潮玩IP稀缺性源自盲盒机制（随机供给+隐藏款设计+限量发售）和黄牛参与的二级市场 [6] - 黄牛炒作品牌成为行业共识，其离场标志IP热度下滑 [7] - 公司采取停售LABUBU系列、线上预售限购、抽选销售等措施应对黄牛问题 [12][14] - 面临供给两难：超量供给破坏稀缺性（参考卡游奥特曼卡牌案例），控制供给则放大黄牛套利空间 [14] 能力建设与战略选择 - 需借鉴迪士尼/三丽鸥经验：通过系统品类规划平衡稀缺性与大众性（如迪士尼"七宝"限定销售+其他IP广泛授权）[15] - 供应链体系2021年升级后具备周上新能力，但LABUBU需求暴增仍构成压力测试 [17] - 品类拓展已启动：LABUBU推出杯子/香薰/积木等衍生品，新设珠宝品牌popop、家居服装店，可能进军家电领域 [17][19] - 内容能力短板明显：LABUBU热度依赖明星带货而非IP故事深度，消费者对其背景认知不足 [20][22] IP长期价值开发路径 - 从产品优先转向内容建设：成立LABUBU电影工作室、开发动画剧集、上线自研手游《梦想家园》[26] - 参考三丽鸥模式：碎片化内容（漫画/表情包）+UGC生态参与+深度内容开发（如Netflix动画）[27][29] - 战略方向选择：继续时尚炒作（短期见效）或沉淀内容（需补故事能力），目前倾向后者但能力尚在初期 [20][22] 行业参照系与商业模式 - 迪士尼模式：以动画电影为核心，乐园和衍生品为延伸，内容驱动IP长线价值 [22] - 三丽鸥模式：广泛授权+地区限定产品组合，灵活参与社交平台UGC生态 [27] - 泡泡玛特本质仍是IP运营公司，核心能力在于持续孵化IP（Molly/LABUBU等爆款具有概率性）[6]

港股新消费龙头表现 - 泡泡玛特股价涨超5% 总市值突破3100亿港元 [1] - 蜜雪集团股价大涨近10% 总市值突破2000亿港元 [1] A股新消费概念股表现 - IP经济概念股广博股份 京华激光等多股涨停 [1] - 食品饮料板块科拓生物"20cm"涨停 有友食品 均瑶健康等个股涨停 [1] - 5月以来20多只新消费股票股价创年内新高且涨幅超50% [3] 重点公司动态 - 永安药业年内大涨逾180% 子公司永安康健"易加能"品牌线上线下渠道进展顺利 [3] - 潮宏基推出哆啦A梦 三丽鸥等IP联名珠宝产品 2025年将新增布丁狗 鲨鱼猫等IP形象 [3] 行业投资机遇 - 悦养身心需求推动潮玩 健康饮食 美丽和旅游等新消费品牌发展 [2] - AI技术繁荣创作者生态 拉动美妆 茶饮等多元应用场景 [2] - 出行消费兼具韧性与成长性 建议关注强阿尔法龙头 [2] 股价创新高个股数据 - 莱绅通灵年内涨150.63% 总市值47.54亿元 [4] - 若羽臣年内涨136.06% 总市值108.03亿元 [4] - 锦波生物年内涨130.97% 总市值423.17亿元 [4] - 潮宏基年内涨120.31% 总市值113.73亿元 [4]

会议基本信息 - 会议名称：广东潮宏基实业股份有限公司2024年度业绩说明会 [1] - 会议时间：2025年5月12日15:00 - 17:00 [2] - 会议方式：网络远程方式，面向全体投资者 [2] - 会议地点：深圳证券交易所“互动易平台”“云访谈”栏目 [2] - 公司接待人员：董事长、总经理廖创宾，独立董事邹志波，董事会秘书林育昊，财务总监陈述峰 [2] 公司盈利增长点 - 坚持打造最受年轻人喜欢的东方时尚品牌，在产品力上坚持差异化，辅以终端精细化运营 [2] - 信心来源：产品获消费者高度认可，终端员工士气高昂、销售创新高，渠道客户肯定、如与万象系合作并入驻多地SKP，加盟商信心增强且吸引同行合作 [3] 公司业绩情况 - 2025年一季度营业收入22.52亿，同比增长25.36%，归母净利润近1.89亿，同比增长44.38% [4] 公司产品规划 - IP类产品：之前推出“哆啦A梦”等IP珠宝产品，2025年已推出布丁狗、人鱼汉顿等IP授权产品，后续将增加线条小狗、鲨鱼猫等新IP形象产品 [4] - 差异化产品：围绕“非遗”“串珠”“流行IP”三大类别，之前推出“花丝·风雨桥”等系列，2025年已推出新款花丝如意、御青瓷、故宫等系列，留意新一季“2025/26彩金珠宝潮流趋势” [4][5]

快闪店还设置了两大装置供用户深度体验游玩，纪念币DIY区域配备4款限定跨界形象压币机，出口外 的拍照机则搭载独家联名主题滤镜。 上海静安大悦城北座L1中庭化身可爱世界，活动持续至5月25日。 猫福珊迪x三丽鸥家族已在日本和中国香港推出多款跨界联名商品及快闪店、主题餐厅等系列体验活 动。此次快闪不仅引进了日本原版双IP跨界形象的毛绒挂件，还带来了摆件盲盒、亚克力立牌、原画吧 唧、托特包、贴纸等在内的超20款限定商品。同时，现场特别设置了猫福珊迪专属售卖区，国内联名授 权新品加入其中，形成丰富的产品矩阵。 4月30日，阿里巴巴集团旗下IP运营管理及商业化开发平台阿里鱼携手猫福珊迪与三丽鸥家族两大IP， 在上海静安大悦城正式启动双IP跨界快闪。作为两大人气IP首次落地中国大陆的线下活动，该活动通过 沉浸式主题场景搭建、限量联名商品发售及互动打卡装置，为消费者呈现为期26天的创意体验。 活动现场有追随IP联动的忠实粉丝表示"没想到国内也有了，真的很惊喜"，也有新粉通过活动首次接触 联名形象，直言"这两个IP都很可爱，组合在一起很有新鲜感"。这种跨次元的场景互动，有效激活了不 同IP圈层消费者的参与热情。 生活方式品牌 ...