公司高管变动 - 陈宇正式接任博时基金总经理一职，与董事长张东组成“张陈配”全新领导班子 [1] - 新任命的两位高管均来自招商系，张东在招商系工作逾30年，陈宇曾担任招商局仁和人寿保险CEO等职并于今年9月调任至博时基金 [1] - 招商系旗下公司高管集团化任命并不罕见，例如招商银行原副行长王小青调至招商金控，博时基金原董事长江向阳履新招商租赁 [1] 股权结构与行业背景 - 博时基金、招商银行、招商证券均为招商局集团的二级子公司，股权结构紧密关联为集团化任命提供基础 [2] - 近年资管公司高管任命呈现“集团化”和“内部化”趋势，具备保险体系经验的管理者被认为有助于固收型基金公司的稳健经营 [2] 公司经营与财务表现 - 博时基金产品线以固收产品为主，截至2025年9月30日管理资产总规模1.14万亿元，其中债券型产品规模2906.42亿元，股票型产品规模81.43亿元 [2] - 公司2025年上半年实现营收23.56亿元，同比增长6.37%，但净利润仅微增0.13%至7.63亿元，盈利增长面临压力 [2]

行业整体表现 - 70家公募基金公司披露2025年上半年财务数据 其中69家披露净利润 总和达201.86亿元 同比增长30.5亿元 增幅17.8% [1] - 36家基金公司净利润实现正增长 23家负增长 7家收窄亏损 [1] - 38家机构净利润突破1亿元 22家处于千万元量级 [5] 头部机构盈利格局 - 净利润"十亿俱乐部"增至5家 包括易方达基金(18.77亿元) 工银瑞信基金(17.45亿元) 南方基金(11.94亿元) 广发基金(11.80亿元) 华夏基金(11.23亿元) [2] - 易方达基金营收58.96亿元(同比增长9.71%) 净利润18.77亿元(同比增长23.84%) 保持行业第一 [2] - 广发基金净利润同比大幅增长43.54%至11.80亿元 重新回归十亿梯队 [3] - 天弘基金(9.17亿元)和招商基金(7.89亿元)净利润分别下滑2%和6.85% [3] - 汇添富基金净利润4.8亿元(同比下降30.45%) 富国基金净利润6.39亿元(同比下降17.39%) 跌出前十榜单 [4] 费率调整影响 - 华夏基金净利润增速仅5.78% 华泰柏瑞基金净利润2.04亿元(同比下降36.16%) 主因头部宽基ETF费率调降 [4] - 2024年11月首批6家基金公司调降ETF费率 预计每年为投资者降低持有成本约50亿元 [4] - 华夏基金和华泰柏瑞基金作为ETF规模前两大的管理人 年均让利幅度或均超10亿元 [5] 中小机构分化表现 - 26家基金公司净利润同比上行 其中7家增幅超40%：中欧基金(4.02亿元/+42.23%) 诺安基金(1.18亿元/+43.75%) 兴业基金 永赢基金 财通基金 中金基金 中邮基金 [5] - 中欧基金和诺安基金受益于科技、创新药等权益类产品规模增长 [6] - 永赢基金混合型与股票型产品规模合计提升372亿元 抵消固收业务缩减影响 [6] - 财通基金FOF产品规模较年初增长4倍 专户新发产品125只(同比增长1.2倍) 新发规模32亿元(同比增长3倍) [6] - 12家基金公司净利润同比缩减 中加基金净利润从1.34亿元降至0.94亿元 海富通基金和方正富邦基金降幅超20% [7] - 7家公募持续亏损(东海基金、瑞达基金等) 但亏损幅度较2024年同期收窄 [7]