股价表现 - 8月12日股价收报25 49元 较前一交易日下跌4 60% [1] - 当日成交量为125573手 成交金额达3 22亿元 换手率为4 86% [1] - 公司当前总市值为65 86亿元 市盈率为53 80倍 [1] 公司业务 - 主要从事航空发动机关键零部件及医疗骨科植入锻件的研发、生产和销售 [1] - 产品广泛应用于航空、航天、医疗等领域 [1] - 是国内少数具备航空发动机关键零部件自主研发能力的企业之一 [1] 财务数据 - 2025年中期报告显示 公司实现营业收入3 69亿元 归母净利润6121万元 [1] 高管减持 - 高级管理人员井鸿翔计划自2025年9月4日至12月3日期间减持不超过22 5万股 占公司总股本的0 09% [1] - 减持原因为个人资金需求 [1] - 井鸿翔目前持有公司股份90 075万股 占公司总股本的0 35% [1] 资金流向 - 8月12日主力资金净流出2264 14万元 占流通市值的0 34% [1] - 近五个交易日主力资金累计净流出33 92万元 占流通市值的0 01% [1]

核心财务表现 - 2025年上半年营业收入3.69亿元 同比增长8.76% [1] - 归母净利润0.61亿元 同比下滑8.92% [1] - 净利率从19.51%下降至16.72% 毛利率从42.68%下降至39.81% [3] - 净资产收益率同比下降1.07个百分点至5.24% [3] 经营效率指标 - 存货周转天数154.73天 较2024年上半年增长2.11% [5] - 经营活动现金流净额0.32亿元 低于2024年同期0.49亿元 [5] - 资产负债率37.22% 同比上升2.32个百分点 [5] 市场表现与机构持仓 - 当前总市值69.04亿元 较历史最高市值117.56亿元低41.3% [7] - 年内股价上涨55.08% 但距历史高点仍需上涨70.28% [7] - 机构持股家数从213家降至13家 减少200家 [7] 业务定位 - 主营航空发动机关键零部件及医疗骨科植入锻件研发生产 [1] - 属于国防军工行业代表性企业 [1]

股价表现 - 8月4日收盘价27.03元 较前一交易日上涨2.72元 涨幅约11.2% [1] - 当日开盘价24.28元 最高价27.48元 最低价24.25元 [1] - 成交量19.41万手 成交金额5.10亿元 [1] 资金流向 - 主力资金净流出1747.28万元 [1] - 近五个交易日累计净流出1265.89万元 [1] 公司业务 - 主营业务为航空发动机关键零部件及医疗骨科植入锻件的研发、生产和销售 [1] - 产品广泛应用于航空、航天、医疗等领域 [1] - 国内少数具备航空发动机关键零部件制造能力的企业之一 [1] 行业表现 - 航天航空板块8月4日行业指数上涨4.56% [1] - 航空装备产业链中上游元器件和关键原材料企业有望受益于需求传导效应 [1]

报告公司投资评级 - 维持“增持”评级 [3][5] 报告的核心观点 - 航发科技2024年营收下滑但归母净利润增长，2025Q1营收下降但归母净利润扭亏为盈，外贸收入快速增长且盈利能力提升，内贸业务有望受益于装备自主保障和商发国产化趋势，上调2025 - 2027年归母净利润预测并维持“增持”评级 [1][3] 根据相关目录分别进行总结 财务数据 - 2024年公司实现营收38.50亿元，同比-14.77%；归母净利润0.69亿元，同比+42.85%；2025Q1营收7.56亿元，同比-6.79%；归母净利润0.04亿元，上年同期为-0.02亿元 [1] - 2024年内贸航空及衍生产品收入25.72亿元，同比-24.77%；外贸产品收入11.63亿元，同比+16.25% [1] - 2024年销售毛利率、净利率分别为16.09%、3.53%，分别同比+4.75pcts、+1.16pcts [1] - 2024年实现利润总额1.60亿元，完成年度目标 [1] - 2025年公司主要经营目标为营业收入44.60亿元，营业总成本预计43.37亿元 [1] 子公司情况 - 2024年子公司中国航发哈轴营收、净利润分别为9.07、1.18亿元，同比+12%、+11%，净利润率为13.06%；法斯特营收、净利润分别为1.89、0.22亿元，同比+8%、+211%，净利润率为11.62% [2] 业务发展 - 外贸、商发项目持续向好，所有外贸转包项目全部实现增长，开拓新进展，开发百慕高科赛峰项目，获RR项目、Honeywell项目新品报价包，计划抓住国际市场复苏机遇提升份额 [1] - 内贸业务有望受益于装备自主保障、发展需求提升以及商用航空发动机国产化趋势，公司是主战装备动力自主保障重要配套单位，是中国航发商发重要供应商 [2] 盈利预测与估值 - 上调2025、2026年归母净利润预测40%、77%至1.01、1.52亿元，新增2027年归母净利润预测2.03亿元，2025 - 2027年对应EPS分别为0.30、0.46、0.61元，当前股价对应PE分别81x、53x、40x [3] 股价表现 - 一年最低/最高(元)：13.87/28.82；近3月换手率：364.83% [5] - 1M、3M、1Y相对收益分别为15.55%、37.49%、43.46%，绝对收益分别为20.60%、36.84%、46.54% [8]