市场表现 - 上周A股市场整体呈现震荡上行态势 全市场1095只ETF实现正收益 正收益产品占比超80% [1] - 芯片和半导体相关ETF领涨 中韩半导体ETF周涨幅为10.41% 科创芯片设计ETF涨幅也超10% 多只芯片、信创相关ETF涨幅均超8% [1] - 电池相关ETF涨幅较高 从9月初至9月12日 锂电池ETF等4只电池相关ETF本月以来涨幅均在17%左右 锂电池ETF涨幅最高达17.74% [2] - 黄金股相关ETF表现强劲 9月以来6只黄金股相关ETF涨幅均在14%左右 黄金股票ETF基金涨幅达14.72% [2] - 港股创新药相关ETF普跌 上周跌幅前十的ETF均为创新药相关ETF 且跌幅均超过3% [2] 资金流向 - 上周全市场ETF资金总体呈净流入状态 净流入额为69.46亿元 [1][2] - 股票型ETF成为市场吸金主力 一周净流入额前十的ETF均为股票型ETF [1][2] - 两只港股相关ETF资金净流入额最高 港股通互联网ETF和港股创新药ETF上周净流入额均超35亿元 净流入额居前的ETF中还出现了3只电池相关ETF以及黄金股、化工和证券相关ETF [2] - 资金净流出方面 科创相关ETF净流出额居前 科创50ETF净流出41.61亿元 净流出额前十的ETF中还有多只宽基ETF [3] 成交活跃度 - 从换手率看 中韩半导体ETF周换手率最高达1695.23% 科创芯片设计ETF、集成电路ETF周换手率均超100% [1] - 从成交额看 跟踪中证A500、恒生科技、香港证券指数的ETF成交持续活跃 周度成交额分别达到1267.6亿元、915.4亿元和798.8亿元 跟踪港股创新药指数的ETF周度成交额也突破600亿元 [1][3] 后市展望 - 流动性宽松将为A股提供估值支撑 海外美联储有望重启降息议程且弱美元趋势或带来全球风险资产价值重估 国内宽货币环境延续且场外资金踊跃入市 中期A股整体走势或将延续上行趋势 [3] - 10月政策主线有望进一步明晰 沪深300、中证A500等顺周期的核心资产有望受益 [3] - 中长期资金入市意愿和市场赚钱效应之间的正反馈或仍存在 结构上建议关注AI产业链主题投资机会和具有国际竞争力的先进制造板块 [4] - A股和港股市场整体流动性保持合理充裕 基本面处于逐步回升过程 可关注以科创板50指数为代表的A股科技核心资产及上证科创板人工智能指数、恒生港股通创新药指数等新兴产业指数 [4]

市场整体表现 - A股主要指数普涨，上证指数、深证成指、创业板指本周分别上涨1.52%、2.64%和2.11% [1] - 市场情绪保持活跃，但成交额较前期高点温和收窄，交投情绪趋于谨慎 [1] - 两市两融规模连续十一周增长，创历史新高 [1] ETF市场表现 - 全市场ETF本周平均涨幅为4.99%，股票型ETF表现强势，涨幅达5.57% [1] - 跨境类ETF涨幅超3%，商品型ETF在黄金带动下涨幅超2% [1] - 前期领涨的军工、计算机、电子等成长赛道出现大幅回调，电池、储能及创新药板块逆势走强 [1] 芯片与算力行业 - 芯片相关ETF表现突出，中韩半导体ETF（513310）和科创芯片设计ETF（588780）涨幅均超10% [2] - AI算力需求爆发，OpenAI与甲骨文签署一项价值3000亿美元的算力协议，拉动上游芯片需求 [2] - 台积电8月营收同比增长34%至3358亿新台币，创历年同期新高 [2] - 数字芯片行业下游需求呈现强劲结构性复苏，云端大模型训练和端侧AI应用拉动高端需求 [12] 创新药行业 - 受美国部分Biotech试图阻止美国MNC从中国购买管线等事件影响，创新药相关ETF出现回撤 [4] - 港股创新药板块上半年实现归母净利润18亿元，利润首次扭亏为盈，产业步入以盈利驱动为主的新周期 [4] - 后续催化因素包括9-10月的世界肺癌大会和欧洲肿瘤内科学会年会，以及10月、11月的医保目录和商保创新药目录 [4] - 2025年上半年国产创新药密集出海，对外授权带来的首付款及里程碑付款将加速公司业绩 [11] ETF资金流向 - 本期ETF市场资金净流入50.96亿元，股票（行业）类ETF流入达114.7亿元 [5] - 跨境型ETF吸引力良好，本周资金流入超188亿元 [5] - 资金由守转攻，港股创新药ETF（513120）、港股通互联网ETF（159792）、证券ETF（512880）流入均超30亿元 [8] - 短融ETF（511360）和银华日利ETF（511880）周成交额分别达1730.98亿元和1027.72亿元，双双破千亿 [9] 新发ETF与重点行业 - 下周有5只ETF上市，包括创业板综指增强ETF、鹏华创业板综合ETF、富国中证卫星产业ETF等 [10] - 富国中证卫星产业ETF跟踪的指数覆盖卫星产业链，成分股主要分布在国防军工（53.45%）、计算机（15.01%）、电子（12.56%）和通信设备（11.63%） [10] - 创业板综指2025年一季度净利润增速高达20%，为指数上涨提供业绩支撑 [10] - 卫星互联网是政府工作报告提出的“推进高水平科技自立自强”和“培育壮大新兴产业”的核心领域 [11]