在债券配置上，贝莱德更看好英国债券和美国的短期债券。在美元前景不确定的大环境下，贝莱德通过策略性汇率对冲操作来 增厚潜在收益。 在传统资产配置框架中更强调黄金的价值。范华表示，在正常波动时期，股票、黄金、债券通常均能提供正回报，其中股票的 回报潜力更高；而在高波动环境下，股票可能出现大幅回调，此时黄金和美债则能发挥稳定作用。 8月16日，由南方财经全媒体集团指导，21世纪经济报道主办、浦发银行联合主办的"2025资产管理年会"在上海浦东隆重举办。 在"被动投资大发展下的资管新趋势"主题论坛上，贝莱德中国区负责人范华表示，当前宏观环境动荡是多年来全球市场深度转 型的具体体现，其中既有地缘政治的分化与角力，也有人工智能及其他颠覆性趋势对全球经济格局的重塑，市场已从以往的周 期性波动到了更为复杂的结构性调整阶段。 范华指出，当前宏观环境延续过去数年转型新格局下的动荡趋势，同时，全球局势也因美国政策的剧烈转变及高度不确定性而 动荡加剧。与此同时，美元作为储备货币的地位短期内仍稳固，但中长期的演变值得持续观察。在这样的宏观框架下，贝莱德 强调必须把未来情景分析更深入地纳入资产配置流程，在短期可判断性的基础上提高组合的灵 ...

英国债券延续涨势，10年期收益率下跌5个基点至4.58%。 ...

美英债市波动分析 - 近期美国和英国主权债券市场波动显示人物因素和财政政策对投资者至关重要 [1] - 英国债券市场风险源于财政大臣里夫斯可能被不坚持财政规则的人取代 [1] - 美国财政稳定取决于财长贝森特能否持续影响特朗普总统并获得其青睐 [1] - 美债和英债近期因财政可持续性担忧遭遇大幅抛售 [1] - 人物因素有时比政策因素对市场影响更大 [1]

4月23日，全球大型固定收益巨头PIMCO（太平洋投资管理公司）发布配置建议报告。 这家管理规模超1.8万亿美元的机构，尖锐地指出：目前宏观形势的发展对美国来说是自食其果。在一 个更加多极化的世界中，投资人可能不再需要单一的储备货币。 这份由该机构非传统策略首席投资官和新兴市场投资组合管理主管执笔的报告，建议投资要低配美元， 转向欧洲、新兴市场、日本、英国的长久期债券领域寻找收益机会。 美联储的难题 资事堂将此份报告要点整理如下，以飨读者。 美元地位并非铁板钉钉 这份报告指出：随着美国贸易政策的变化，投资者正在努力应对对全球主要储备货币的影响。 "随着保护主义政策的转变，美国为全球投资者提供了机会重新思考关于美国投资环境的长期假设。近 期美元、美国股票和美国国债的同步下滑，这种组合在新兴市场经济体中更为常见。"PIMCO发给资事 堂的报告中如此写道。 在这家机构看来，美国长期以来享有特权地位，美元作为全球储备货币，国债则是主要的储备资产。然 而，这种地位并非铁板钉钉。如果全球资本流入美国资产的趋势减弱，可能会指向一个更加多极化的世 界，对单一储备货币的依赖减少。 持有美国资产"让人困惑" PIMCO在这份报告 ...

英国债券扩大涨幅，30年期收益率下跌10个基点至5.42%。 ...