宏观经济与行业背景 - 2025年中国国内生产总值历史性突破140万亿元，同比增长5.0% [4] - 2025年上证指数走出近十年新高 [4] - 2025年公募基金行业总规模达37.71万亿元，较2024年增长近4.9万亿元 [4] 公司战略与所有权 - 公司于2025年已并入中国诚通、成为国有资本运营公司旗下公募基金公司的第三年 [5] - 2025年是公司三年战略规划的收官之年 [5] - 公司战略为“双轮驱动”，即服务国家国有资本运营、服务居民财富管理 [6][7] 公司经营与规模业绩 - 2025年公司资产管理总规模实现历史性跨越，突破3360亿元 [5] - 公司旗下三只产品夺得2025年同类业绩冠军 [5] - 融通产业趋势2025年业绩回报达114.61%，跑赢同期业绩比较基准(17.02%)，位列全市场标准股票型基金第一(1/349) [5][9] - 融通新能源2025年业绩回报达75.80%，跑赢同期业绩比较基准(18.57%)，位列全市场新能源主题基金第一(1/25) [5][9] - 融通稳信增益6个月持有期2025年业绩回报达39.79%，跑赢同期业绩比较基准(2.79%)，位列全市场“固收+”细分品类第一(1/313) [5][9] - 公司固收投资持续领先，被动投资表现优秀，7只指数基金2025年超额收益率均超过3个百分点 [5] - 以融通中证诚通央企红利ETF为例，2025年业绩为15.59%，跑赢同期基准(11.62%)3.97个百分点 [5][11] 产品线与业务进展 - 公司已初步形成覆盖主题ETF、债券基金、主动权益产品等多类型的国央企产品矩阵 [5] - 公司通过“指数构建、调研服务、智库赋能”提升服务国资央企的深度 [5] - 全资境外子公司融通国际成功发行旗下首只公募基金，跨境业务取得实质性进展 [5] 未来展望与市场观点 - 随着“十五五”规划建议落地，新一轮资本开支周期正在启动，企业和居民资产负债表将完成实质性修复 [7] - 供给侧结构性改革深化和落后产能出清使供需关系发生逆转，A股非金融企业盈利增速有望修复至两位数 [7] - 一批中国企业通过全球化布局，在重塑的全球产业链中占据更主动关键的位置，构成中国资产坚实的阿尔法源泉 [7] - 2026年是“十五五”规划的开卷之年，也是公司成立二十五周年 [7]

2025年普通股票型基金整体表现 - 在有可比业绩的969只普通股票型基金中，2025年全年业绩上涨的共有930只，占比高达96%，仅有39只下跌 [1] 涨幅领先的基金及投资主题 - 2025年共有8只普通股票型基金业绩翻倍，融通产业趋势股票以114.61%的涨幅位居榜首 [1] - 易方达战略新兴产业股票A/C、易方达信息行业精选股票A/C、红土创新新科技股票A、财通集成电路产业股票A等基金涨幅均超过100% [1][2] - 涨幅超过90%的基金多达14只，包括华商高端装备制造股票A/C、长信创新驱动股票等 [3] - 表现领先的基金普遍重仓半导体相关板块，如光模块、芯片、PCB（印制电路板）等，这些板块在2025年三季度出现大涨 [1][2] - 具体重仓股频繁出现在多只领先基金中，包括中际旭创、新易盛、工业富联、沪电股份、深南电路等 [1][2] 表现落后的基金及投资主题 - 生物医药和消费板块在2025年表现远远落后，导致相关基金大幅下跌 [3] - 申万菱信医药先锋股票A/C在2025年全年分别大跌17.29%和17.81%，截至2026年1月7日，其累计收益率跌幅分别高达50.72%和40.24% [3] - 泰康医疗健康股票发起A/C、长信消费精选量化股票A/C等基金也分别下跌超过12% [3] - 表现落后的基金主要重仓医药股或白酒股，例如长信消费精选量化基金全部持有白酒股 [3][4] 部分基金具体业绩与规模数据（基于涨幅前100名表格） - **融通产业趋势股票**：涨幅114.61%，复权单位净值1.4171元，规模2.75亿元 [5] - **易方达战略新兴产业股票A**：涨幅107.60%，复权单位净值1.7647元，规模43.95亿元 [5] - **易方达战略新兴产业股票C**：涨幅106.74%，复权单位净值1.7295元，规模11.46亿元 [6] - **红土创新新科技股票A**：涨幅104.91%，复权单位净值5.3415元，规模2.21亿元 [6] - **易方达信息行业精选股票A**：涨幅104.31%，复权单位净值1.8303元，规模33.50亿元 [6] - **财通集成电路产业股票A**：涨幅101.46%，复权单位净值4.0867元，规模3.14亿元 [6] - **融通产业趋势臻选股票A**：涨幅100.22%，复权单位净值2.2658元，规模14.59亿元 [6] - **申万菱信医药先锋股票C**：跌幅17.81%，复权单位净值0.4841元，规模0.19亿元 [5] - **申万菱信医药先锋股票A**：跌幅17.29%，复权单位净值0.4928元，规模1.11亿元 [5] - **易方达消费行业股票**：跌幅4.17%，复权单位净值3.4790元，规模高达169.49亿元 [6]

融通基金调研活动概览 - 融通基金近期对2家上市公司进行了调研，包括立讯精密和世纪华通 [1] 立讯精密调研要点 - 公司在人形机器人领域已具备全产业链核心能力，可自主完成谐波齿轮等关键部件的精加工 [1] - 公司汽车业务布局多年，产品矩阵丰富，涵盖高低压线束、高速线束、特种线束及闪充充电枪等，并在全球范围内取得良好发展势头 [1] 世纪华通调研要点 - 公司2023年上线的游戏仍在创新高，尚未观测到生命周期顶峰 [2] - 游戏《Kingshot》正在打破《Whiteout Survival》的海外纪录，海外市场更大用户更多 [2] - 公司通过高速低成本测试多个产品，2023年以来发布不少于20款产品，爆款由数据驱动 [2] - 点点互动利润约占公司总利润的2/3，激励机制结合现金与股权 [2] - 海外市场用户重合度约为20% [2] - 研发费用增长主要因点点团队扩充，美元折算影响不大 [2] - 休闲赛道游戏生命周期长且稳定，虽盈利能力不如SLG，但对公司意义重大 [2] - 小程序抽成调整对公司收入影响约2个百分点，但有助于提升用户留存与付费率 [2] 融通基金概况 - 融通基金资产管理规模（全部公募基金）为1485.4亿元，排名48/211 [2] - 资产管理规模（非货币公募基金）为689.51亿元，排名61/211 [2] - 管理公募基金数量为174只，排名46/211，旗下公募基金经理为38人，排名32/211 [2] - 旗下最近一年表现最佳的公募基金产品为融通产业趋势股票，最新单位净值为1.19，近一年增长93.63% [2]

普通股票型基金整体业绩表现 - 截至9月30日，在有可比业绩的976只普通股票型基金中，今年前三季度共有953只实现业绩上涨，占比98% [1] - 下跌的普通股基仅有23只 [1] 领涨基金及其投资策略 - 华安医药生物股票发起式A、C份额和易方达信息行业精选股票A、C份额均实现翻倍，前三季度涨幅分别为103.31%、102.65%、102.03%、101.26% [1] - 华安医药生物股票重仓医药生物股，包括信达生物、石药集团、康方生物、三生制药等，其前四只重仓股年内涨幅均翻倍，三生制药暴涨超过4倍 [1] - 易方达信息行业精选股票前十大重仓股主要集中在半导体领域，包括新易盛、沪电股份、中际旭创等 [1] - 易方达战略新兴产业股票、嘉实互融精选股票、融通产业趋势股票等多只普通股票型基金前三季度也实现了90%以上的上涨 [2] - 嘉实互融精选股票以医药股为主，重仓信达生物、恒瑞医药、百济神州等 [2] - 富国医药创新股票重仓三生制药、海思科、百济神州、信达生物等医药股 [3] 领涨基金基金经理背景 - 华安医药生物股票基金经理桑翔宇2018年9月加入华安基金，此前历任投资研究部研究员、基金经理助理 [1] - 易方达信息行业精选股票由郑希管理，现任易方达基金权益投资管理部副总经理 [2] - 嘉实互融精选股票基金经理郝淼为中国科学院生物化学与分子生物学博士，拥有医药行业科研背景，管理公募基金累计时间长达6年 [2] - 富国医药创新股票由赵伟和王超管理，赵伟累计管理经验接近8年，拥有医药研发和研究员背景，王超曾任上海恒瑞医药有限公司研发 [3] 跌幅居前基金及其投资策略 - 民生加银优选股票以7.39%的跌幅垫底，该基金投资风格以蓝筹股消费股为主，重仓宁德时代、比亚迪、安井食品等 [4] - 长信消费精选量化股票、前海开源中药股票均在前三季度下跌了5%以上 [4] 跌幅居前基金基金经理背景 - 民生加银优选股票现任基金经理刘浩担任基金经理尚不足1年 [4]