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衡水老白干酒
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白酒行业迈入系统性竞争新阶段,衡水老白干砥砺前行力争高质量发展
搜狐财经· 2025-05-30 12:05
行业趋势 - 白酒行业从放量增长转向结构性增长,2025年"合理""稳健""优质优量"将成为发展关键词 [1] - 行业进入存量竞争时代,产能加法不再适用,优化存量和提升存量价值成为主要出路 [1] - 酒企正由"卖酒"向"卖生活方式"转变,场景消费、情绪消费、品质消费日益重要 [5] 公司战略 - 坚持目标导向、问题导向、战略定力和长期主义,以消费者为核心推动品牌线上化、控量保价、渠道变革等 [2] - 从原粮筛选、原酒酿造、包材配套、智能设备等产业链入手,延链补链强链,提升品牌号召力 [4] - 打造"白酒+"模式,通过酒旅融合和文化体验店满足场景化需求,提升产业竞争力 [5][7] 国际化布局 - 2024年中国酒类出口总额19亿美元,白酒为第一大出口品类 [7] - 公司历史悠久,曾获1915年巴拿马万国博览会甲等金质大奖章等多项国际奖项 [9] - 作为"国礼"赠送外宾,并在多个国际重要场合作为指定用酒,已走在"白酒出海"前列 [9][10] 品牌建设 - 通过中国白酒地缸发酵博物馆、共和国酒库、酒银行等项目打造"酒旅融合"体验 [7] - 在全国建设文化体验店,将历史、美食、酿艺等元素结合,打造"城市会客厅" [7] - 以"甲等金奖 健康品质"为核心,塑造有趣、新颖、好玩的新时代酒企形象 [7]
“河北王”老白干酒的未来:区域龙头如何破局全国市场?
搜狐财经· 2025-05-11 17:05
财务表现 - 2024年公司实现营业收入53.58亿元,同比增长1.91%,增速较2023年的12.98%和2022年的15.54%大幅下滑 [2][4] - 2024年归属于上市公司股东的净利润7.87亿元,同比增长18.19%,扣非净利润同比增长20.12%至7.38亿元 [2][3] - 公司未达成2024年原定57.8亿元的营收目标 [3] 区域市场表现 - 河北市场仍是核心区域,2024年营收31.18亿元,同比增长2.61%,占总营收58.2% [5] - 湖南市场表现突出,营收10.99亿元,同比增长12.30% [5] - 山东市场增速最快,营收2.10亿元,同比增长31.39% [5] - 其他省份及境外市场合计营收3.50亿元,同比增长18.68% [5] 产品结构分析 - 衡水老白干系列仍是支柱产品,贡献25.90亿元营收,占比48%,同比增长9.96% [7][8] - 武陵系列酒营收10.98亿元,同比增长13.30%,增速领先 [7][8] - 孔府家系列增速最高,营收2.30亿元,同比增长28.12% [8] - 板城烧锅酒系列营收8.58亿元,同比下滑10.33% [8] 高端化战略进展 - 100元以上产品营收27.04亿元,同比增长5.29%,占比50.5% [8] - 1915系列定价1688-3288元,显著高于茅台、五粮液等竞品,但电商平台销量低迷 [9][10] - 高端产品缺乏市场认可度,品牌溢价能力不足 [3][10] 行业竞争格局 - 省内面临丛台酒等竞争对手的强势挑战,丛台酒公开宣称要争夺河北第一 [7] - 全国化进程受阻,缺乏跨区域品牌影响力 [5][10] - 清香型白酒风口未有效利用,老白干香型特色未充分凸显 [7] 战略转型挑战 - 多品牌矩阵(五大系列)形成差异化布局,但协同效应待验证 [10] - 需构建"品类差异化+区域深度运营+次高端错位竞争"的新三角战略 [10] - 未来3-5年是关键窗口期,若不能突破百亿规模可能跌出二线阵营 [12]
老白干酒(600559):2025年规划理性 盈利改善继续兑现
新浪财经· 2025-04-29 10:35
财务表现 - 2024年收入53.58亿元,同比+1.91%,归母净利润7.87亿元,同比+18.19% [1] - 2024Q4收入12.70亿元,同比-10.03%,归母净利润2.31亿元,同比-6.79% [1] - 2025Q1收入11.68亿元,同比+3.36%,归母净利润1.52亿元,同比+11.91% [1] - 合同负债18.77亿元,同比-20.58%,环比+4.80亿元 [1] - (2024Q4+2025Q1)收入24.38亿元,同比-4.08%,归母净利润3.83亿元,同比-0.16% [1] 产品与区域表现 - 2024年武陵酒收入10.99亿元,同比+12.30%,孔府家酒收入2.30亿元,同比+28.12% [2] - 2025Q1百元以上产品收入6.61亿元,同比+25.50%,100元以下产品收入5.02亿元,同比-15.65% [2] - 2025Q1河北大本营收入7.21亿元,同比+8.01%,湖南收入2.07亿元,同比+9.67% [2] 盈利能力 - 2024年毛利率65.95%,同比-1.21pct,归母净利率14.69%,同比+2.02pct [3] - 2025Q1毛利率68.58%,同比+5.86pct,归母净利率13.05%,同比+1.00pct [3] - 2024年销售费用率23.69%,同比-3.47pct,管理费用率7.27%,同比-0.62pct [3] 未来展望 - 预计2025-2027年营业收入分别为54.73/57.64/60.16亿元,CAGR为3.93% [4] - 预计2025-2027年归母净利润分别为9.28/10.52/11.69亿元,CAGR为14.09% [4] - 2025-2027年PE估值分别为18/16/14X [4]
老白干酒身上压着“三座大山”
新浪财经· 2025-04-28 18:25
财务表现 - 2024年实现营收53.58亿元,同比增长1.9%,未达57.8亿元目标 [1] - 归母净利润7.87亿元,同比增长18% [1] - 2021-2023年营收增速分别为11.93%、15.54%、12.98%,2024年增速明显放缓 [1] - 2025年一季度营收11.68亿元(+3.36%),净利润1.52亿元(+11.91%) [6] 产品结构 - 100元以上产品收入27亿元(+5.29%),100元以下产品收入26亿元(+7.09%) [1] - 高端产品包括1915衡水老白干酒、十八酒坊(甲等20)、武陵上酱等 [2] - 中低端产品包括十八酒坊(8酒)、十八酒坊(王牌酒)、武陵飘香等 [2] - 武陵上酱电商售价2390元/瓶,武陵中酱739元/瓶 [5] 品牌表现 - 衡水老白干系列营收25.90亿元(+9.96%),占总营收48% [2] - 孔府家酒营收2.3亿元(+28.12%),增速最高 [3] - 板城烧锅酒营收8.58亿元(-10.33%),唯一负增长品牌 [3] - 武陵酒营收10.99亿元(+12.30%),毛利率81.06% [3][6] 区域分布 - 河北市场营收31.18亿元(+2.61%),占比近60% [3] - 湖南市场营收10.98亿元(+12.30%),第二大市场 [3] - 销售过度依赖大本营市场 [4] 成本控制 - 2024年营业成本18.24亿元,费用16.54亿元,总成本43.66亿元 [6] - 实际成本低于计划目标(营业成本20.7亿元,费用17.5亿元,总成本47.7亿元) [6] 未来规划 - 2025年营收目标54.7亿元(+2.1%) [6] - 重点推进中高端转型,特别关注武陵酒发展 [5] - 全国化布局与产品经营策略仍在讨论中 [5]