中国主要股指表现 - 中国上证综指12月3日收盘下跌19.71点，跌幅0.51%，报3878.00点 [5][35] - 中国深证成指12月3日收盘下跌101.45点，跌幅0.78%，报12955.25点 [5][35] - 中国沪深300指12月3日收盘下跌23.29点，跌幅0.51%，报4531.05点 [5][35] - 中国创业板指12月3日收盘下跌34.36点，跌幅1.12%，报3036.79点 [5][35] - 中国科创50指12月3日收盘下跌11.79点，跌幅0.89%，报1308.37点 [5][35] 热点期货品种列表 - 提及生猪2601期货合约 [5][35] - 提及碳酸锂2605期货合约 [7][38] - 提及豆粕2601期货合约 [10][42] - 提及红枣2601期货合约 [10][42] - 提及原油2601期货合约 [11][43] - 提及螺纹2605期货合约 [13][45] - 提及白银2602期货合约 [15][47] - 提及棉花2601期货合约 [17][49] - 提及棕榈2601期货合约 [18][50] - 提及纯碱2601期货合约 [20][52] - 提及焦煤2601期货合约 [21][53] - 提及白糖2601期货合约 [24][56] - 提及PVC2601期货合约 [26][58] - 提及PTA2601期货合约 [28][60] - 提及橡胶2601期货合约 [28][60] - 提及玻璃2601期货合约 [40]

股指表现 - 中国上证综指12月2日收盘报3897.71点，下跌16.29点，跌幅0.42% [4][35] - 中国深证成指12月2日收盘报13056.70点，下跌90.01点，跌幅0.68% [4][35] - 中国沪深300指12月2日收盘报4554.33点，下跌22.15点，跌幅0.48% [4][35] - 中国创业板指12月2日收盘报3071.15点，下跌21.35点，跌幅0.69% [4][35] - 中国科创50指12月2日收盘报1320.16点，下跌16.60点，跌幅1.24% [4][35] 热点期货品种 - 热点品种包括生猪2601、碳酸锂2605、豆粕2601、红枣2601、原油2601、螺纹2601、白银2602、棉花2601、棕榈2601、纯碱2601、焦煤2601、白糖2601、PVC2601、PTA2601、橡胶2601 [5][7][8][10][12][15][16][18][20][22][23][25][26][28] - 热点品种亦包括玻璃2601 [38]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 豆粕、棕榈油日内和参考观点均为震荡偏弱，中期观点为震荡 [5][6][7] 根据相关目录分别总结 豆粕 - 核心逻辑为美豆期价在1100美分震荡，中国采购增量不及预期抵消南美干旱利多；国内油厂开机率维持65%高位，豆粕库存高企倒逼贸易商滚动抛货，现货报价承压；产业链矛盾固化，饲料厂仅维持8天刚性库存，生猪亏损抑制补库意愿，现货基差持续为负反映弱现实未改 [5] - 关注南美12月降水兑现度及油厂开机节奏调整，短期豆粕期价3000元/吨已成为关键的心理和技术支撑位，期价震荡偏弱运行 [5] 棕榈油 - 核心逻辑为马棕库存压力随产量回升持续累积，棕榈油现货价格继续小幅下跌；当前油脂市场影响因素繁杂，美豆油生物柴油政策前景不明，中加关系释放积极信号，棕榈油产业链压力持续增加 [7] - 棕榈油的走势与美豆油及国际油脂板块联动紧密，生物柴油政策是关键变量，在政策前景不明和基本面压力持续释放的影响下，棕榈油期价走势转弱 [7]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 豆粕市场处于成本驱动和产业链压力博弈阶段，内外盘走势分化，呈外强内弱格局，短期关注南美天气动向及国内库存去化节奏 [5] - 豆油市场受原料大豆成本变动和外盘美豆油期价双重影响，供应宽松和终端消费疲软使高库存难以有效去化 [7] - 棕榈油市场受BMD毛棕榈油低位反弹影响，但马来西亚产量增加、出口低迷及国内库存累积限制反弹空间 [8] 根据相关目录分别进行总结 豆粕 - 短期、中期、日内及参考观点均为震荡偏弱，核心逻辑涉及进口大豆成本、到港节奏、油厂开工节奏和库存压力 [6] - 核心逻辑为市场处于成本驱动和产业链压力博弈阶段，美豆期价获支撑使国内进口大豆成本支撑仍在，而国内大豆到港充裕和油厂豆粕库存高企压制基差 [5] 豆油 - 短期、中期观点为震荡，日内及参考观点为震荡偏强，核心逻辑与美豆成本支撑、美国生物燃料政策、美豆油库存、国内大豆成本支撑、供应节奏和油厂库存有关 [6] - 核心逻辑是受原料大豆成本变动和外盘美豆油期价双重影响，国内供应宽松和终端消费疲软使高库存难以有效去化 [7] 棕榈油 - 短期、中期观点为震荡，日内及参考观点为震荡偏强，核心逻辑包含生物柴油属性、马棕产量和出口、印尼出口、主产国关税政策、国内到港和库存及替代需求 [6] - 核心逻辑是受BMD毛棕榈油低位反弹影响，但马来西亚产量增加、出口低迷及国内库存累积限制反弹空间 [8]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 美豆需求前景向好及压榨量创历史新高推升美豆期价，国内豆类市场成本驱动与产业链压力博弈持续，短期豆类期价高位动荡加剧 [5] - BMD毛棕榈油低位反弹，受供需前景趋紧预期及令吉疲软支撑，但11月1 - 15日马来西亚棕榈油出口疲软限制涨幅，油脂市场分化走势或将延续，棕榈油期价仍处于筑底行情 [7] 根据相关目录分别进行总结 豆粕（M） - 日内观点为震荡偏强，中期观点为震荡，参考观点为震荡偏强 [5] - 核心逻辑是美豆需求前景向好推升美豆期价，美豆压榨量创历史新高提供支撑，短期市场在美豆供应偏紧与需求不及预期间震荡，国内豆类市场成本驱动与产业链压力博弈 [5] - 影响因素包括进口大豆成本、进口到港节奏、油厂开工节奏、库存压力 [6] 豆油（2601） - 短期、中期、日内及观点参考均为震荡偏强 [6] - 影响因素有美豆成本支撑、美国生物燃料政策、美豆油库存、国内大豆成本支撑、供应节奏、油厂库存 [6] 棕榈油（P） - 日内观点为震荡偏强，中期观点为震荡，参考观点为震荡偏强 [7] - 核心逻辑是BMD毛棕榈油受供需前景趋紧预期及令吉疲软支撑反弹，但11月1 - 15日马来西亚棕榈油出口疲软限制涨幅 [7] - 影响因素包括生物柴油属性、马棕产量和出口、印尼出口、主产国关税政策、国内到港及库存、替代需求 [6] 棕榈油（2601） - 短期、中期、日内及观点参考均为震荡偏强 [6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 豆粕市场从“政策情绪驱动”向“基本面现实”回归，因美豆价格缺乏竞争优势、国内贸易商追涨动能不足、豆粕库存高位及下游养殖需求疲软，价格上涨空间受限，短期高位震荡加剧 [5][6] - 下周重要报告发布前资金避险，市场预期马棕库存攀升，国内食用油库存总量仍处高位，供应宽松，产业链压力大，粕强油弱格局持续，短期棕榈油期价偏弱运行 [7] 根据相关目录分别进行总结 豆粕（M） - 日内观点为震荡偏弱，中期观点为震荡，参考观点为震荡偏弱 [5] - 核心逻辑是中国对美关税调整使美豆缺乏竞争优势，国内贸易商追涨动能不足，市场回归基本面，虽油厂挺价但豆粕库存高位且下游需求疲软限制价格上涨 [5][6] - 影响因素包括中国对美关税、进口到港节奏、油厂开工节奏、库存压力 [5] 棕榈油（P） - 日内观点为震荡偏弱，中期观点为震荡，参考观点为震荡偏弱 [5][7] - 核心逻辑是下周重要报告发布前资金避险，市场预期马棕库存攀升至 244 万吨的两年高位且同比增幅近 30%，国内食用油库存总量仍处高位，供应宽松，产业链压力大，粕强油弱格局持续 [7] - 影响因素包括生物柴油属性、马棕产量和出口、印尼出口、主产国关税政策、国内到港及库存、替代需求 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 豆粕、棕榈油短期内均震荡偏弱运行，中期均为震荡走势 [5][7] 根据相关目录分别总结 豆粕 - 日内、中期、参考观点均为震荡偏弱，短期观点为震荡 [5][6] - 核心逻辑是国内豆粕市场供需宽松价格承压，供应上大豆到港量足、港口库存高、油厂开机率恢复且部分油厂有胀库风险，需求上养殖亏损致饲料企业采购谨慎、市场观望情绪浓，受此影响现货价格低位震荡、基差徘徊不前 [5] - 核心逻辑概要涉及中美关系、进口到港节奏、油厂开工节奏、库存压力 [6] 棕榈油 - 日内、中期、参考观点均为震荡偏弱 [7] - 核心逻辑是棕榈油产量增加、需求减弱、豆油替代需求增加、国内库存增加，整体依赖生物柴油政策预期 [7] - 核心逻辑概要涉及生物柴油属性、马棕产量和出口、印尼出口、主产国关税政策、国内到港及库存、替代需求 [6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 豆粕期价受巴西大豆高升水和国内远月合约供应与成本双重支撑，短期高位波动，日内和参考观点为震荡偏弱，中期为震荡 [5] - 棕榈油期价受东南亚产业链向好预期支撑，虽短期连续上涨后因短线资金平仓高位反复，但整体强势趋势仍在，日内和参考观点为震荡偏强，中期为震荡 [7] 各品种总结 豆粕（M） - 日内观点震荡偏弱，中期观点震荡，参考观点震荡偏弱 [5] - 核心逻辑是中美谈判释放乐观信号使巴西大豆高升水小幅回落，但美豆出口未实质改善前高升水格局难改，为国内豆粕提供原料成本支撑，远月合约有供应和成本双重支撑 [5] 棕榈油（P） - 日内观点震荡偏强，中期观点震荡，参考观点震荡偏强 [7] - 核心逻辑是东南亚棕榈油产业链向好预期支撑期价，情绪波动下高位波动，下方支撑强，短期连续上涨后短线资金平仓致期价高位反复，整体强势趋势仍在 [7] 其他品种（2601合约） - 豆粕2601短期、中期、日内及观点参考均为震荡偏弱，核心逻辑涉及进口到港节奏、海关通关检验、油厂开工节奏、备货需求 [6] - 豆油2601短期偏强，中期震荡，日内及观点参考为震荡偏强，核心逻辑包括美国生物燃料政策、美豆油库存、国内大豆成本支撑、供应节奏、油厂库存 [6] - 棕榈2601短期、日内及观点参考为震荡偏强，中期震荡，核心逻辑有生物柴油属性、马棕产量和出口、印尼出口、主产国关税政策、国内到港及库存、替代需求 [6]