行业整体态势 - 3月重卡市场迎来传统销售旺季，头部企业接连斩获大单，为一季度市场收官画上圆满句号 [1] - 行业竞争进入白热化，传统巨头全面出击，新势力加速突围 [25] - 市场呈现新能源与出口双轮驱动的显著特征 [25] - 一批大额订单落地与批量交付，夯实了主机厂一季度“开门红”成果，并为二季度市场注入更强信心 [25] 一汽解放 - 3月7日举办鹰腾产品上市发布会，与多家核心物流企业签署战略协议，共收获意向订单**1857辆** [1] 中国重汽 - 3月下旬，豪沃重卡在呼伦贝尔、河北邢台、安徽三地实现批量交付，共计**92辆**，用于油田供液、煤炭运输、工程与粉罐运输 [2] - 3月初，汕德卡在河南举行TIR中置轴跨境运输车辆批量交付仪式，签约**100辆**，首批交付**50辆** [4] 东风商用车 - 3月30日，东风商用车与湖北楚道氢能等企业合作，推进完成**1500辆**东风氢能重卡的批量销售与落地应用，车型覆盖牵引车、载货车、渣土车、搅拌车及洒水车等多场景 [6] - 3月28日，在福建漳州举行**100辆**新能源牵引车签约暨首批**40辆**交付仪式 [9] - 3月中旬，东风天龙KH上市品鉴会活动在五大城市举办，截至当时已实现订单**1253辆** [9] - 3月10日，东风新疆在成都举行东风畅行牵引车**600辆**战略签约暨批量**200辆**交车活动 [9] - 3月12日，东风拓行X7-C自卸车在新疆库尔勒举行区域首发暨首批**50辆**交付仪式，活动现场再次签约**200辆** [9] 东风柳汽乘龙 - 3月20日，乘龙翼威5纯电牵引车在佛山上市，现场订车**106辆** [11] 福田汽车 - 3月初，与非洲尼日利亚丹格特集团签署战略合作协议并举行车辆交付仪式，此次物流运输项目订单超**千辆**，产品涉及CNG牵引车和半挂车 [13][15] 比亚迪 - 3月10日，在郑州向河南客户交付**50辆**纯电动自卸车，将投入郑州航空港经济综合实验区建设 [17] 零一汽车 - 3月26日，在四川雅安完成**50辆**“小满好运来”车型的战略签约，并首批交付**20辆**新车 [19] - 几乎同时，在广东惠州完成**100辆**战略签约暨首批**30辆**交付 [19] - 在河北沧州黄骅港完成**100辆**战略签约暨首批**10辆**交付 [19] DeepWay深向 - 3月26日，与腾运物流在四川雅安举行**100辆**签约暨**50辆**智能新能源重卡交付仪式，并携手宁德时代启动成-雅-甘重卡走廊项目 [21] 载合卡车 - 3月6日，举行长三角战略发布暨与玄通股份**百辆**新能源重卡战略签约仪式 [22][23]

核心观点 - 中国重汽H是中国重汽集团的核心上市实体，背靠山东重工，营收和利润均处于增长态势 [2] - 公司以卡车产品为核心，其中重卡占主导地位，产品销往全球100多个国家 [2][27][28] - 重卡行业出海趋势强劲，内需呈现周期性，公司是重卡出海龙头企业，占据我国重卡出海近一半份额 [3][77][83] 公司概况与历史沿革 - 中国重汽集团是我国重卡行业驱动形式和功率覆盖最全的重卡企业之一，2025年末集团重卡销量突破30万辆，位列全球第一 [8] - 公司历史可追溯至1930年，2007年赴港上市，2025年提出2030年产销80万台目标 [10] - 公司实际控制人为山东重工集团，山东重工整合了潍柴系、重汽系等产业资源，在发动机、电池、核心零部件、海外布局等方面对公司有强大助力 [11][13] 财务表现 - 2024年公司营收950.62亿元，同比增长11.19%，归母净利润58.58亿元，同比增长10.16% [22] - 2025年上半年公司营收508.78亿元，同比增长4.21%，归母净利润34.27亿元，同比增长4.03% [22] - 卡车业务占营收比重维持在98%左右，其中重卡分部营收占比约87% [27][28] - 海外营收持续增长，2024年达383.85亿元，与国内营收（566.77亿元）差值持续收窄 [32] - 2025年上半年毛利率为15.06%，净利润率从2022年的3.03%提升至2025年上半年的6.78% [35] - 期间费用率稳步下降，2025年上半年管理费用率降至4.65%，销售费用率降至3.42% [38] 销量与产品结构 - 2024年公司重卡销量24.34万辆，轻卡销量10.05万辆；2025年上半年重卡销量13.65万辆，轻卡6.28万辆 [18] - 重卡海外销量从2020年的3.10万辆增长至2024年的13.40万辆，2025年上半年出海6.90万辆，年末集团官宣年内出海已突破15万辆 [18] - 公司重卡产品包含黄河、豪沃、汕德卡三大品牌，覆盖全部细分领域和多种能源形式（柴油、天然气、纯电、混动、燃料电池） [4][95] - 公司拥有清洁能源技术平台“蓝立方”，并具备核心零部件自主可控能力 [4][100] - 轻卡产品主要为豪沃、王牌、豪曼三大品牌，2025年上半年轻卡收入68.17亿元，单车收入达10.85万元，同比上涨13.6% [4][125][128] 重卡行业分析 - 重卡行业销量呈现周期性，周期底部和顶部在抬升，2025年行业批发销量超过114万辆，处于上行周期 [56] - 行业周期受经济周期、产品替代周期（如排放标准升级）、政策周期等多重因素影响 [59][61] - 国内重卡内需销量在2025年复苏至约80万辆，新能源（纯电+天然气）渗透率已提升至28%以上 [66][69][72] - 重卡行业竞争格局稳定，五大车企（重汽、一汽解放、陕汽、东风、北汽福田）集中度接近90%，重汽集团市占率从2020年前的约17%提升至目前的27%左右 [64][65] - 重卡出海处于增长趋势中，2025年上半年行业出口15.56万辆，全年超32万辆 [81] - 重汽集团是出海主力，占据了我国重卡出海份额的40%以上，2025年上半年占比达45.13% [83][84] 海外市场与出海战略 - 公司是重卡出海龙头企业，销售网络覆盖全球主要地区，非洲是公司的优势区域 [4][54][113] - 重汽集团已向非洲54个国家出口超30万辆重卡，是非洲重型卡车市场第一大中国品牌 [115] - 根据规划，到2030年，重汽集团计划实现年出口重卡25万辆、轻卡10万辆，海外后市场收入目标10亿美元 [118] - 为实现目标，公司计划未来5年研发投入超40亿美元，攻坚新能源与智能驾驶技术，并将海外经销渠道扩展至400家 [119] - 2025年全球重卡市场规模约156万辆，中国品牌可触达市场约58万辆，当前非洲、东南亚、独联体是核心出口阵地，合计占比达83.2% [85] 国内市场与服务网络 - 公司在国内设有销售网点1020家，后市场服务和备件仓储网络覆盖全国 [102] - 公司拥有完善的重卡（超1200家）、轻卡（900余家）、新能源（超360家）线下服务网络，并运营“智慧重汽APP”等线上服务平台 [107][111] - 公司提供限时维修（一般故障24小时完工）与超时补偿（1000元/天）等高标准服务 [111] 其他业务 - 金融服务业务主要由重汽汽金承担，2025年上半年收入为5.38亿元，平均单车收入有所下滑 [4][130][133] - 发动机业务与重卡业务高度联动，大多数自用，少量外销，2025年上半年发动机分部收入为75.76亿元 [91]

公司近期业务动态 - 中国重汽在2024年首季关键期于呼伦贝尔、河北邢台、安徽三地实现批量交付，共计交付92台豪沃重卡，用于油田供液、煤炭运输、工程与粉罐运输等场景 [1] - 在呼伦贝尔交付12台针对油田复杂路况与极寒气候定制的豪沃油田供液车，该车型具备高通过性、安全与节油特性，在“两桶油”体系及“三方车队”市场市占率持续攀升 [3] - 在河北邢台交付30台豪沃TX燃气牵引车用于煤炭运输，车辆搭载高热效率燃气发动机，百公里节气约3公斤，有助于客户节省成本并降低碳排放 [3] - 在安徽地区交付50台豪沃新能源重卡，涵盖搅拌车与粉罐运输牵引车，实现零排放、低噪音，并依托全生命周期服务保障赢得客户认可 [5] 公司产品与技术策略 - 公司针对油田场景提供定制化产品，采用高位全金属保险杠、抬高式水箱提升通过性，应用驾驶室“馈断式”后移技术增强安全性，并通过四点全浮设计兼顾舒适与节油 [3] - 公司燃气牵引车产品采用原装原配动力链，结合轻量化设计以实现“多拉多赚”，并辅以“亲人服务”支持客户规模化运营 [3] - 公司新能源重卡产品针对区域工况量身打造，致力于实现“绿色环保+降本增效”的双向赋能 [5] - 公司产品线覆盖从传统燃油到新能源，从单一场景到全领域，始终以定制服务适配场景需求 [5] 公司战略与行业定位 - 公司秉持“客户满意是我们的宗旨”的企业核心价值观，未来将持续聚焦运输场景痛点，迭代升级产品与服务 [5] - 公司致力于为中国物流运输行业的绿色、高效、可持续发展贡献力量 [5] - 行业信息显示，2024年前2月混合动力重卡销量同比大幅增长71%，其中福田、中国重汽等公司销量呈现暴涨态势 [12]

文章核心观点 - 11月重卡市场热度高涨，各大品牌在“双十一”期间通过创新营销、战略签约等方式斩获大量订单，行业竞争已从产品竞争升级为涵盖营销、金融、场景与服务的“全域较量” [1][25] 各公司市场表现与订单情况 - **一汽解放**：“双十一”期间在抖音平台举办直播盛典，5小时直播展示24款主力车型，团购订单突破6000辆，累计场观超27.6万人，峰值在线人数1.8万人 [1]；11月中旬与印尼代理签署350余辆意向订单 [3]；11月下旬在江苏完成百辆轿运车交付 [3] - **中国重汽**：“双十一”期间豪沃重卡举行18城钜惠团购活动，共达成1219辆订单，其中广州单场认购278辆，上海成交119辆，成都斩获58辆 [3]；11月初在福州完成1000辆豪沃TX7-PRO渣土车战略签约暨首批500辆交车 [5] - **东风商用车**：11月21日与湖北区域快递大客户签署300辆战略合作协议，并完成首批50辆龙擎牵引车交付 [6][7] - **福田汽车**：11月12日在青岛举行欧曼银河新能源纯电牵引车上市发布会，欧曼银河5M纯电牵引车一举收获208辆签约订单并完成首批交付 [9][11] - **徐工重卡**：11月初在西南市场交付100辆纯电动牵引车，这是客户在已有200辆良好运营基础上的第三次购买 [12]；同月，百辆徐工自卸车交付海外客户，赋能当地重点基建项目 [14] - **奇瑞商用车**：11月7日举行新能源重卡单月产销突破千辆下线仪式，活动现场与战略客户达成3000辆、首批订单500辆的战略签约 [15][16]；展示了覆盖多场景的多款车型及关键零部件 [18] - **零一汽车**：11月8日在佛山发布惊蛰雷震子平原版和山区版，发布后3小时订单总数达1068辆 [18][20] - **上汽红岩**：11月12日在华东地区完成新一代中置轴轿运车的批量交付 [21] - **现代汽车**：11月6日，广东原尚物流股份有限公司公告拟向现代汽车采购100辆18吨燃料电池翼开启厢式车，含税单价为783,200.00元/辆，含税总价为78,320,000.00元 [23] 行业趋势与竞争特点 - 商用车制造企业与金融服务企业在直播营销中首次深度融合，为行业开辟直达用户的“快车道” [1] - 企业竞争焦点从产品“单点突破”升级为涵盖营销、金融、场景与服务的“全域较量” [25] - 新能源重卡成为市场重要增长点，多家公司推出纯电或氢燃料车型并获大额订单 [9][12][15][23] - 企业注重针对特定运输场景（如渣土运输、砂石料运输、冷链、轿运）进行产品优化和创新 [5][12][21][28] - 行业通过举办生态大会、设立体验官等方式，构建开放协同的产业链生态与深化客户互动 [18][20]

活动概览与核心成果 - 公司以“豪沃走天下，致富千万家”为主题在全国范围内开展双十一百城接力活动 [1] - 活动足迹遍布广州、成都、上海、唐山等近百个城市，通过多型号产品展示吸引用户关注 [1] - 活动最终达成总订单1219台，彰显了强劲的市场需求和品牌影响力 [5] 区域市场销售表现 - 广州单场认购表现突出，达到278台 [5] - 上海市场成交119台，成都市场斩获58台，全国多城成交数据持续攀升 [5] 产品技术与性能亮点 - 产品节油性能卓越，在“沃”是节油英雄全国总决赛中，冠军以油耗13.43L的成绩夺冠 [3] - 公司通过全国节油、节气英雄加冕活动，借助用户实际运营体验验证产品优异性能 [3] - 产品从驾驶室舒适配置、动力系统强劲输出到智能系统便捷操作等细节均致力于满足用户需求 [3]

行业整体态势 - 10月重卡市场销量预计达9.3万辆，同比大幅增长40% [1] - 市场处于传统旺季，四季度首月销量总体趋势向好 [24] - 主流重卡企业订单频传，多家企业单月斩获数百至上千辆订单 [1] 一汽解放 - 在内蒙古呼和浩特交付60辆燃气重卡，包括40辆J7和20辆J6P车型 [2][3] - 交付车辆搭载解放智慧动力域燃气发动机与T-shift变速箱 [3] - T-shift变速箱通过优化换挡逻辑，适配多场景运输需求，在节油与换挡平顺性方面表现突出 [5] 中国重汽 - 豪沃重卡通过双节百城联动活动，在全国开展326场活动，最终达成3355辆订单 [6][7] - 在合肥举行交车仪式，现场交付20辆黄河H7并签单58辆 [9] - 黄河H7产品以“极、智、赚”三重核心价值，助力物流企业破解成本、效率与可靠性难题 [10] 东风商用车 - 10月中旬接连爆出市场大单，包括一个600辆订单和一个1200辆订单 [12] - 在十堰举办快递战略客户深度体验日，与多家快递战略客户达成1200辆订单签约 [14][16] - 活动围绕行业“降本增效、智慧运输”等核心议题，启动示范车队运营方案计划 [14][16] 福田汽车 - 欧曼银河在河北区域上市发布会上，达成115辆新能源纯电牵引车战略签约 [16] - 欧曼银河5M纯电牵引车以“省心更省电”为优势 [16] - 公司在新能源重卡领域上半年销量激增超过307% [18] 徐工汽车 - 10月在国内外市场同时爆出百辆大单，涵盖传统动力与新能源车型 [18] - 向西南市场交付100辆纯电动牵引车，针对砂石料运输场景进行专项优化 [20] - 百辆自卸车交付海外客户，助力“一带一路”沿线基建项目 [20] 汉马科技 - 中国首台增程重卡（G9增程搅拌车）出口至东南亚，在马来西亚卡车展亮相 [21][22] - 公司产品已出口至东欧、北非、东南亚、南美等60多个国家和地区 [24] - 通过海外合作伙伴共建服务网络，提供及时售后支持与配件供应 [24]

公司双节销售业绩 - 国庆中秋双节期间累计获得订单超过6700辆 [1] - 亮眼业绩为四季度开局注入强劲动力 [1] - 业绩背后是长久沉淀的品牌口碑与扎实过硬的产品质量 [17] - 公司未来将持续聚焦用户需求以巩固市场地位 [17] 汕德卡品牌表现 - 双节期间累计走访5000名新老客户 [6] - 在全国多地同步举行终端推介会累计180场 [8] - 通过专属优惠购车政策实现终端订单量突破800辆 [8] 豪沃重卡品牌表现 - 9月26日至10月8日启动双节百城联动活动 [10] - 期间共开展活动326场 [12] - 活动促成订单3355辆 [12] HOWO轻卡品牌表现 - 双节购车活动以2581辆的成绩圆满收官 [14][15] - 通过一系列优惠举措精准满足用户购车用车养车需求 [17] - 成功点燃全国卡友购车热情 [17]

活动概况 - 豪沃重卡于9月26日至10月8日期间开展双节百城联动活动，活动在全国百余城市同步启动 [1][3][6] - 活动为广大卡友提供了专属的购车优惠政策，旨在助力卡友开启新的运营征程 [1][6] 活动成果 - 活动期间共开展326场活动，最终达成3355辆订单 [1] - 全国各地销售业绩持续攀升，多个区域市场表现亮眼，订单总量节节高涨 [13][32] - 活动在运城站实现认购159台 [15] 市场反响 - 全国卡友热情高涨，各活动现场人头攒动，订车情况火爆 [9][28] - 活动的火热反响被视为产品实力的最佳印证，也体现了卡友对民族重卡品牌的信任与托付 [10][29][32]